| ג'ון מאייר, מנהל ההשקעות הראשי של Global X |
נגיף האומיקרון קטלני פחות, אבל מדבק יותר ומוביל לבידוד של מיליוני אנשים; מדד המחירים לצרכן בארה"ב עדיין ישקף אינפלציה גבוהה; ובשוק המניות המשקיעים מחפשים חברות שיודעות לספק את הסחורה.
כמו קודמתה, גם שנת 2022 נפתחת כשבראש סדר היום נמצאת הקורונה. הבעיה החריפה ביותר של זן אומיקרון אינה במידת קטלניותו, אלא בעובדה כי הוא מדבק מאוד.
ב-3 בינואר אובחנו בארה"ב כמיליון מאומתים. מאחר שמאומתים חייבים לשהות בבידוד, יש למספרים הגבוהים הללו השפעה על הכלכלה.
ואולם, גם אם המצב אינו אידיאלי, האומיקרון אינו חמור כמו הדלתא, וכיום יש יותר אמצעים להילחם מול הקורונה, ובכלל זה החיסונים ותרופות ייעודיות. גם השווקים מגיבים לגל האומיקרון בצורה מתונה, ואנחנו אופטימיים לגבי היכולת של המשק להתקיים ולתפקד בצורה נורמלית יחסית לצד הקורונה ב-2022.
כאשר הכלכלה העולמית תתייצב ותנועת הטיסות תחזור לסדרה, אנחנו מאמינים כי הדבר יוביל לשיפור בצווארי הבקבוק בשרשרת האספקה וכתוצאה מכך גם למיתון האינפלציה.
השבוע שעבר הסתיים עם נתוני תעסוקה מאכזבים לחודש דצמבר בארה"ב. ואולם, בסך הכל במהלך שנת 2021 נוספו למשק האמריקאי כ-6.45 מיליון משרות - נתון שכמותו לא היה מאז שנות ה-40 של המאה הקודמת.
השבוע יתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר. אנחנו לא צופים כי המדד ישקף שינוי כלשהו במגמות האינפלציה, שצפויות להישאר גבוהות לכל הפחות לאורך המחצית הראשונה של השנה.
לאחר ישיבת המדיניות של הפד בחודש דצמבר, שבה הוחלט להאיץ את קצב צמצום ההרחבה הכמותית מ-15 מיליארד דולר ל-30 מיליארד דולר, בשוק מעריכים כעת כי העלאת הריבית הראשונה תתבצע כבר בחודש מרץ, מה שיסייע לצנן את האינפלציה.
עוד נתון חשוב שיתפרסם השבוע הוא המכירות הקמעונאיות לחודש דצמבר, תקופת החגים בארה"ב. לאור החשש ממחסור במוצרים המבוקשים בסמיכות לחג, הצרכנים האמריקאים הקדימו השנה את הקניות לחגים, והדבר עשוי להשתקף בנתון מעט נמוך יותר לחודש דצמבר.
לאור המפנה במדיניות הפד והצפי להעלאות ריבית וסיום ההרחבה הכמותית, אנחנו צופים שהשנה המשקיעים יתמקדו יותר בנתונים הפונדמנטליים של החברות וביכולת העסקית שלהם לממש את חזונם, ולא רק בהבטחות לטכנולוגיות פורצות דרך.
המגמות בשוק המניות יהיו תלויות גם בעונת הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי, שצפויה להתחיל בקרוב. אם נראה הכנסות ורווחיות טובות מהמצופה, ייתכן כי המשקיעים ייטו יותר לסקטורים הצומחים יותר.