מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

אחרי זינוק של יותר מ-50% השנה: מחיר היעד של מניית יוחננוף יורד

מאת שירה אחיעזמניות28.11.2021 13:57
il.investing.com/analysis/article-200433391
אחרי זינוק של יותר מ-50% השנה: מחיר היעד של מניית יוחננוף יורד
מאת שירה אחיעז   |  28.11.2021 13:57
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| שירה אחיעז, אנליסטית קמעונאות IBI בית השקעות |

לאחר פרסום התוצאות הכספיות לרבעון השלישי של יוחננוף (TASE:YHNF), אנו מעדכנים את מחיר היעד ל-255 שקל למניה, כאשר לאחר עלייה של יותר מ-50% במחיר המניה מתחילת השנה, אנו באי.בי.אי מעדכנים המלצתנו ל"תשואת שוק".

יוחננוף פרסמה ביום ראשון בבוקר את הדוחות לרבעון השלישי של השנה והציגה דוח בצפי, עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לצד שיפור במרווחים. להלן עיקרי התוצאות:

דוחות כספיים של יוחננוף
דוחות כספיים של יוחננוף

| צמיחה דו-ספרתית בשורה העליונה

ההכנסות של החברה צמחו ב-14.8% ברבעון (בצפי) לאור פתיחת סניפים ענפה (7 סניפים נפתחו בשנה האחרונה ומתוכם 2 סניפים נפתחו ברבעון הנוכחי) לצד איחוד זול סטוק שתרמה כ-25 מיליון שקל לשורת ההכנסות ברבעון.

מנגד, נתוני השוואה חזקים שאפיינו את התקופה המקבילה וכוללים את הסגר השני שהתחיל בחודש ספטמבר לצד עיתוי חגי תשרי ומיעוט ימי מכירה בחודש ספטמבר הובילו לירידה של 4.5% ב-SSS לצד ירידה של 6.2% במכירות למ"ר. 

בתוך כך, נציין כי מדובר בנתונים חלשים בהשוואה לכלל שוק מוצרי הצריכה, אשר הציג לפי נתוני סטורנקסט ירידה של 3.3% ברבעון השלישי.

| השיפור ברווחיות החברה ממשיך

הרווחיות הגולמית המשיכה במגמת השיפור לרמה של 25.5% ברבעון (מעל לצפי, לעומת 24.5% במקביל), להערכתנו בעיקר הודות להתייעלות בתחום המלאים, שיפור בהסכמי הסחר לאור ההתרחבות המואצת של הרשת ומרווח גולמי גבוה המאפיין את פעילות זול סטוק. 

על אף עלויות בגין פתיחת סניפים חדשים לצד הירידה בנתוני ה-SSS, יוחננוף הציגה שיפר נאה במרווח התפעולי לרמה של כ-7% (בצפי, לעומת 6.3% במקביל), זאת כאמור הודות לשיפור במרווח הגולמי.

בנוסף, פעילות זול סטוק תרמה 1.7 מיליון שקל לרווח.

בסך הכל הציגה יוחננוף רווח נקי של 29.2 מיליון שקל (בצפי, לעומת 10.4 מיליון שקל במקביל), אשר כלל הפסד של 15.3 מיליון שקל שנרשם על רקע שיערוך נכסים פיננסיים (ההשקעה ב-A2Z).

נזכיר כי ברבעון המקביל נרשם הפסד ניכר של כ-25 מיליון שקל בעיקר עקב גריעת רכוש קבוע שנרכש במסגרת רכישת סניפים.

* התגובה לדוחות הרבעון השלישי מתייחסת לנתונים בנטרול הטיפול החשבונאי בהסדרי קונסיגנציה.

| ומה צפוי בהמשך?

גילום מלא של 7 סניפים שנפתחו בשנת 2021 לצד צפי לפתיחת שני סניפים נוספים בשנת 2022, להערכתנו, ממקמת את יוחננוף בנקודת מצוינת להשגת צמיחה מעל לקצב השוק בשנה הקרובה.

כמו כן, אנו סבורים כי קפיצת המדרגה מבחינת מצבת הסניפים תתמוך במרווח הגולמי לאור שיפור בכוח הקנייה של הרשת, זאת לצד המשך הטמעת התוכנה לניהול יעיל של מלאי ואובדן מלאי.

עם זאת, אנו סבורים כי מהלך ההתרחבות המואצת יוביל גם לניפוח מסוים של מבנה הוצאות התפעול, שיתאים עצמו במידה מסוימת למקובל בענף, זאת בדומה למגמה שראינו ברבעון הנוכחי.

לאחר פרסום התוצאות לרבעון השלישי, אנו מעדכנים את מחיר היעד של מניית יוחננוף ל-255 שקל (לעומת 260 שקל), כאשר לאחר עלייה של מעל 50% במחיר המניה מתחילת השנה, אנו מעדכנים המלצתנו ל"תשואת שוק" (לעומת "תשואת יתר").

הכותבת היא אנליסטית קמעונאות בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינה בעלת עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

אחרי זינוק של יותר מ-50% השנה: מחיר היעד של מניית יוחננוף יורד
 

מאמרים נוספים

אחרי זינוק של יותר מ-50% השנה: מחיר היעד של מניית יוחננוף יורד

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: הכותבת היא אנליסטית קמעונאות בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינה בעלת עניין אישי בנושא הסקירה. סקירה זו היא למטרות אינפורמטיביות בלבד, ואין בה ובכל הכלול בה משום ייעוץ או הצעה או שידול או הזמנה לרכוש או למכור את ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הנזכרים בה, ואין בה משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל