מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

מי ילחץ על הדק הריבית? בינתיים, דבר לא עוצר את שוקי המניות

il.investing.com/analysis/article-200433088
מי ילחץ על הדק הריבית? בינתיים, דבר לא עוצר את שוקי המניות
מאת אמיר כהנוביץ   |  21.10.2021 14:20
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי הפניקס-אקסלנס |

הכלכלה האמריקאית נבלמה ברבעון השלישי, כך מאותת מדד GDP NOW של שלוחת הפד באטלנטה, שירד לקצב שנתי של 0.5% בלבד. זאת, לאחר שהתחלות הבנייה בארה"ב ירדו בספטמבר ואישורי הבנייה צנחו ב-7.7%.

ספר הבז' של הפד שפורסם ביום רביעי ומתאר את מצב הכלכלה, ציין בין היתר כי הצמיחה בספטמבר ובתחילת אוקטובר היתה בקצב "צנוע עד בינוני". ברקע, נזכיר: מדד הפתעות המאקרו של סיטי כבר יותר משלושה חודשים בטריטוריה שלילית. להערכת כלכלני ראבובנק, הרבעון הרביעי אף צפוי להיות קשה יותר.

למרות ההאטה הכלכלית, שוק המניות ממשיך להפגין יציבות והנכסים הבטוחים (אג"ח ממשלתיות) נחלשים.

וירוס קטלני, שיבושי שרשרת האספקה, משבר אנרגיה, סטגפלציה, משבר נכסים בסין, טייפרינג, צפי להעלאות ריבית... שום דבר לא עוצר את שוק מניות, אפילו לא סימנים לאופטימיות יתר.

עונת הדוחות לרבעון השלישי מפתיעה עד כה לטובה, אך פחות מזאת של הרבעון השני, ועדיין מרווחי האשראי ממשיכים לרדת, מדד הפחד, CBOE Volatility Index, נמצא בסביבת שפל של 15 נקודות, מדדי האופוריה של הבנקים הגדולים ברמות גבוהות ובשוק האג"ח המשקיעים מצטופפים במח"מים האולטרה-קצרים והאולטרה-ארוכים, לא רוצים לגעת עם מקל באלה של 2-10 שנים מחשש להעלאת ריבית.

התשואה ל-10 שנים בארה"ב עלתה ל-1.65% והתחזיות קדימה שוב מעיזות לנקוב גם ב-2%.

בנק ההשקעות אקדמי סקיוריטי כתב ביחס לעליית התשואות שהמשקיעים מתמקדים בשאלת עיתוי תחילת העלאות הריבית, אבל לא נותנים מספיק חשיבות בלאן פניהן מועדות. הרבה מדי משקיעים, לטענתם, סובלים מתת-משקל בארוכים.

האם הפוזיציות השכיחות ללונג מניות ושורט אג"ח יהיו המפתח לרוטציה גדולה ביניהן בזעזוע הבא? בנק ההשקעות נומורה רומז שכן, כשכתב ללקוחותיו שיציבות בהווה היא המפתח לחוסר יציבות בעתיד.

| לא ימצא מי שיסכים ללחוץ על הדק הריבית

על רקע הזינוק בתשואות לשנתיים, כתב בנק ההשקעות אקדמי סקיוריטי: אנחנו לא מאמינים שהפד יעלה ריבית...

הם כבר השקיעו כל כך הרבה זמן ואנרגיה בהסבר שהאינפלציה "טרנזיטורית", העבודה שלהם בחזית שוק העבודה, במיוחד בתעסוקת מיעוטים, רחוקה מלהסתיים, וברגע האמת שיחשבו להעלות, תמיד יימצא סיכון להאטה.

קל לדבר על העלאות ריבית עד שאתה זה שאחראי ללחוץ על ההדק ומסתכן בעצירת הכלכלה, מסתכן ביצירת סבל, מוכן לספוג את חמתו של הנשיא ושל האוכלוסייה כולה - זה יותר מדי לשאת על כתפיים של בן אדם.

ככל שאתה יותר זמן בפד, כך הפרקטיקה של התפקיד מעבירה אותך לצד של ה"יונה"...

בהקשר הזה, אם ניזכר בהיסטוריה של ישראל, סטנלי פישר שהוריד את הריבית זכור כנגיד מצוין, ואילו ממלאת מקום הנגידה, נדין בודו טרכטנברג, שהעלתה ריבית, זכורה על ידי רבים כנמהרת.

הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס. סקירה זו מסופקת כשירות לקוראים בלבד, ואין לראות בה הצעה, המלצה, תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא או ייעוץ השקעות או שיווק השקעות, לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים כלשהם

מי ילחץ על הדק הריבית? בינתיים, דבר לא עוצר את שוקי המניות
 

מאמרים נוספים

מי ילחץ על הדק הריבית? בינתיים, דבר לא עוצר את שוקי המניות

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיותמכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס. סקירה זו מסופקת כשירות לקוראים בלבד, ואין לראות בה הצעה, המלצה, תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא או ייעוץ השקעות או שיווק השקעות, לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים כלשהם.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל