| רינת אשכנזי, מנהלת מחקר מדדים בקסם קרנות ETF |
בעוד שמדיניות ה-antitrust כלפי ענקיות הטכנולוגיה בארה"ב ממשיכה להתבשל "על אש קטנה" (פועל יוצא של השיטה הדמוקרטית והקונגרס המפוצל), סין עולה בלהבות. כיום די ברור כי ל"מחבש" רגולטורי שהיא מנהלת כלפי מי שנחשבו עד לאחרונה כחוד החנית של התעשייה הסינית, יהיו השלכות פיננסיות וכלכליות חובקות עולם.
ספקיות הפלטפורמות, זכויות ה-gig-workers, סייבר ופרטיות המידע, חינוך, קריפטו, אפליקציות, משחקי אונליין - וזו רק רשימה חלקית של נושאים כלכליים שנכנסו לטיפול רגולטורי "מסור". "כוכבות" כמו עליבאבא גרופ (NYSE:BABA), טנסנט הולדינגס (HK:0700), Meituan (HK:3690), Didi Global Inc (NYSE:DIDI), פינדואודואו (NASDAQ:PDD), TAL Education Group (NYSE:TAL) ואחרות מצאו את עצמן בבעיה מול הרשויות.
פרשנים כלכליים רבים רואים במהלכים האלו חלק ממשחקי כוחות פוליטיים שמנהל הנשיא שי ג'ינפינג – פעולת תגמול כלפי תעשייה שצמחה יותר מדי, שהפכה לעוצמתית ועצמאית מידי, שלא חוששת להמרות את פיו של הממשל. כלכלנים אחרים טוענים כי מדובר בשינוי רחב יותר של סדרי העדיפויות הלאומיים: העברת הזרקור מפלטפורמות ואפליקציות מקוונות שפונות לצרכנים לטכנולוגיות תוכנה וחומרה חדשניות, כגון בינה מלאכותית וייצור שבבים, שצפויות להפוך את סין למעצמת-על בלתי תלויה במערב. על האג'נדה הגיאופוליטית החדשה של המפלגה ניתן היה ללמוד מתוכנית החומש האחרונה ומתוכניות מדיניות נוספות. ככל הנראה, שני ההסברים - פוליטי וגיאופוליטי - רלוונטיים.
כמו תמיד, ישנה גם הדרך השלישית להסתכל על המתרחש: ניתן לטעון כי המטרות של סין בנוגע לתעשיית הטכנולוגיה שלה אינן שונות כל כך מאלו של עמיתיה המערביים. יש לה רק פחות ביקורת פנימית (אם בכלל) וכן, מעט מאוד מגבלות על שימוש בכוח שלטוני כדי להשיג את יעדי ההנהגה. לפי Rui Ma, משקיע ומייסד Tech Bazz China: "הממשל לא מעוניין לרסק את תעשיית הטכנולוגיה. קובעי המדיניות בסין מוטרדים מאותן סוגיות שמעסיקות את ארה"ב ואירופה. אחרי שנות פריחה נטולות הרסן, הם סבורים כי הגיעה העת לבסס תשתית משפטית נאותה שתאפשר את המשך שגשוגה של הכלכלה הדיגיטלית".
כך, טיפול ב- gig-workers הגיע אחרי גל של תלונות על תנאי העסקה בלתי הוגנים שכללו שעות עבודה ארוכות ותמרוני שכר. צעדים סיניים בתחומי ביטחון המידע, ריגול ושימוש בלתי הולם בנתוני המשתמשים מתכתבים היטב עם מדיניותה של ארה"ב כלפי סין. פעולות של וושינגטון כלפי Huawei ו-ByteDance הן דוגמה טובה לכך.
פעילות אנטי-תחרותית של ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות נחקרות חדשות לבקרים על ידי הרגולטורים בארה"ב ובאירופה. זה לא שהרפובליקנים והדמוקרטים בארה"ב לא מכירים בקיום הבעיה, הם בעיקר מתקשים להגיע להסכמה כיצד לטפל בה. אין עוררין על כך שהגישה הסינית מגיעה עם תג מחיר כבד – התהליכים אינם שקופים ואינם דמוקרטיים ולכן קיים חשש תמידי שמדובר בצעדים שרירותיים, כוחניים או נקמניים.
בראיונות לתקשורת ובהופעות מול הקונגרס, הצהירו ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות כי הגבלות רגולטוריות יפגעו ביכולתן להתחרות מול המקבילות הסיניות, הרי שהאחרונות מתנהלות ללא מפרע. במציאות של מלחמת הסחר והמרוץ הטכנולוגי בין שתי המעצמות, הנחת העבודה הייתה כי בייג'ין רואה בחברות האינטרנט נכס אסטרטגי חשוב, שאותו היא לא תקריב למען ערכים אחרים. המערב הימר וטעה: למזרח יש דרכי חשיבה משלו. סין אמנם לא מעוניינת "לחנוק" את תעשיית הדגל שלה, אך בהחלט מוכנה לשלם מחירים כדי לקדם את מה שהיא רואה לנכון.
בשווקים מתחילים לתהות אם בייג'ין רואה ברגולציה גזרה תחרותית חדשה. נראה שהיא לא מוכנה יותר להיות מובלת על ידי בתי המחוקקים בארה"ב או באירופה, שממילא מתקשים לנהוג באסרטיביות. במקום זה, סין יוצרת משטר רגולטורי משלה בתקווה להפוך לפורצת דרך עולמית. לתפיסת שי, הנהגתו בונה כיום תשתית לצמיחה בת-קיימא של האינטרנט הסיני - וכמובן שכמו כל דבר במדינה, צמיחתו חייבת להתיישב עם יעדי המפלגה.
המידע המוצג מסופק על ידי קבוצת קסם (להלן: "קסם") מקבוצת אקסלנס השקעות בע”מ (להלן: "אקסלנס") כשירות לקוראים למטרות אינפורמציה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מקבוצת אקסלנס וקסם יש עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עשויים ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.