10 הדברים שהכי חשוב לשים לב אליהם השבוע בשוק המט"ח | ניתוח

מלוח השנה הכלכלי אפשר להבין שצפוי לנו שבוע עמוס בשוק המט"ח. אמורים להתפרסם דיווחים על החלטות ריבית של בנקים מרכזיים, נתוני תמ"ג, אינפלציה ותעסוקה. 

נוסף על כך, כמה חברות טכנולוגיה גדולות יפרסמו דוחות כספיים בוול סטריט, אחרי שהמניות בארה"ב הגיעו ביום שני לשיא חדש, והמשקיעים יעיינו בדוחות האלה בעניין רב, משום שאכזבות גדולות עלולות להוביל למימוש רווחים כללי.

הנה 10 הדברים שהכי חשוב לשים לב אליהם השבוע בשוק המט"ח:

1. הכרזת הפדרל ריזרב על המדיניות המוניטרית
2. דוחות כספיים של חברות טכנולוגיה גדולות
3. דיווח מוקדם על התמ"ג בארה"ב לרבעון השני
4. דיווח מוקדם על התמ"ג בגוש האירו לרבעון השני
5. התמ"ג בקנדה
6. מדד המחירים לצרכן בגוש האירו
7. מדד המחירים לצרכן באוסטרליה
8. מדד המחירים לצרכן בקנדה
9. דוח התעסוקה של גרמניה
10. הכנסה והוצאה אישית בארה"ב

הכרזת הפדרל ריזרב על המדיניות המוניטרית היא האירוע הכי בולט, אבל יש סיכוי לא רע שההצהרה של ועדות השוק הפתוח תישאר ללא שינוי כמעט. מאז ישיבת הפדרל ריזרב האחרונה, שיעורי המחוסנים הגבוהים עודדו יותר הוצאות וטיסות. זה עוד לא הופיע בנתונים, כי {{ecl-256||הדוח האחרון על מכירות קמעונאיות}} רשם עלייה של 0.6% לחודש יולי, אבל אין ספק שהפעילות הכלכלית האיצה בחודש החולף. הבעיה היא שווריאנט הדלתא של הנגיף, התפוגה של הקפאת הפינויים מדירות השבוע וסוף דמי האבטלה המתוגברים מאוד מסכנים את הפעילות הכלכלית בעונת הסתיו. 

הפדרל ריזרב הודה שהתחיל שיח על דיונים בנוגע להפחתה בישיבה האחרונה, וסביר להניח שהדיונים המשיכו בחודש יולי. ואולם סביר להניח שלא תהיה שום הכרזה משמעותית לפני הסימפוזיון בג'קסון הול שיתקיים באוגוסט, ובו קובעי המדיניות ייפגשו פנים אל פנים לראשונה מאז המגפה, והפרטים יפורסמו בישיבה של ועדת השוק הפתוח בחודש ספטמבר.

מכל אלה עולה שוועדת השוק הפתוח אולי לא תשפיע הרבה על הדולר האמריקאי. אם יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול עדיין לא יחשוף מידע על המדיניות העתידית, וימשיך להקל במשמעות של עליות המחירים לאחרונה, טווחי המסחר של צמדי המטבעות דולר/ין ואירו/דולר צפויים להישמר. אם יחזק את הדיבורים על הפחתה, וירמוז על פרסום של פרטים בקרוב, הדולר צפוי להמריא. כמו כן, צפויה צמיחה חזקה של התמ"ג לרבעון השני, אז נתון טוב לא יפתיע מאוד.

גם גוש האירו יפרסם את התמ"ג לרבעון השני. אף שהבנק המרכזי האירופי שמר על עמדה יונית, ולמרות ש{{ecl-132||הדוח של IFO מגרמניה}} רשם ירידה מפתיעה, מההתייצבות שאחרי החלטת הבנק המרכזי האירופי, יחד עם העלייה היום בשער האירו/דולר, אפשר להבין שצמד המטבעות במצב של מכירת-יתר. אם שאר הדיווחים הכלכליים השבוע יפתיעו לטובה (ואנחנו מאמינים שכך יהיה), שער האירו/דולר יצליח אולי לעלות מעל ל-1.19. כמו בארה"ב, שיעורי המחוסנים הגבוהים הובילו לירידה בהגבלות בגוש האירו ברבעון השני. העלייה בטיסות ובהוצאות אמורה לתת חיזוק טוב לתמ"ג ברבעון השני. האינפלציה עולה, ולפי המדדים של מנהלי הרכש, הגיוס גדל מהר יותר בחודש שעבר. 

דוח האינפלציה מקנדה אמור להשפיע על השוק יותר מאשר התמ"ג שלה, שמספק נתון חודשי בלבד. גם אוסטרליה מפרסמת את מדד המחירים לצרכן, שעשוי לעזור לחזק את הדולר האוסטרלי, שנמצא במכירת-יתר. ואולם עם המשך הסגרים והעמדה היונית של הבנק המרכזי, המטבע אמור צפוי להישאר מאחור. 

ועם כל הרקע הזה, הדוחות הכספיים עשויים להיות האירוע שהכי ישפיע על השוק השבוע. או אם לדייק, התיאבון לסיכון. אם המניות ימשיכו לעלות, הדולר והין היפני ייחלשו. אם דוחות כספיים מאכזבים יובילו למכירות חדות של המניות, שום דבר אחר לא ישנה, וכל המטבעות הגדולים עלולים ליפול יחד איתם.