החשש מפני אינפלציה גובר והולך בוול סטריט. תשואת איגרות חוב האוצר ל-10 שנים של ארה"ב היא 1.64%, ותשואות האג"ח נמצאות בעלייה. לפני שנה, התשואה עליהן, שמשמשת מדד ייחוס, הייתה כ-0.7% בלבד.
המשקיעים בארה"ב מתייחסים יותר ויותר למדד המחירים לצרכן, שמודד את רמת האינפלציה הרשמית. בחודש אפריל, המחירים זינקו 4.2% בהשוואה של שנה מול שנה, "העלייה הכי גדולה ל-12 חודשים מאז עלייה של 4.9% לתקופה שהסתיימה בספטמבר 2008."
גם מחירי הסחורות עולים. בשבועות האחרונים, סחורות רבות, ובהן נפט ברנט גולמי, תירס, נחושת, פולי סויה ואורניום, הגיעו לשיאים של כל הזמנים או לפחות של כמה שנים.
המהלכים החזקים במחירי הסחורות מספרים לנו שהביקוש העולמי חזק יחסית להיצע העולמי. בינתיים, אחרי חודשים של תשואות פושרות, גם הזהב והכסף נמצאים בעלייה. באופן כללי, מצב הסחורות מאותת על אפשרות של אינפלציה גבוהה יותר באופק.
לאור התרחיש הזה, שוקי המניות בדרך כלל מגיבים בבהלה, כשהאנליסטים דנים בשאלה אם הפדרל ריזרב עשוי להתחיל בהעלאת שיעורי הריבית מוקדם מהצפוי. בשלב הזה, הפדרל ריזרב עדיין שומר על עמדה יונית, עם יעד של 2% לצמיחת אינפלציה שנתית בממוצע. אבל המשקיעים חוששים לגלות כמה זמן זה יימשך.
באחרונה סיקרנו כמה קבוצות נכסים וקרנות סל (ETF) שעשויות להתאים לתיקי השקעות בתקופות אינפלציה. כעת נציג שתי קרנות סל נוספות, שעשויות לעניין את המשקיעים.
1. Global X Silver Miners ETF
מחיר נוכחי: 48.20 דולר
טווח 52 שבועות: 31.94-52.87 דולר
תשואת דיבידנד: 1.82%
יחס הוצאות: 0.65% בשנה
הקרן Global X Silver Miners (NYSE:SIL) משקיעה בחברות לכריית כסף. המסחר בקרן התחיל באפריל 2010, ושווי הנכסים בניהולה הוא 1.37 מיליארד דולר.
קרן הסל SIL, שמחקה את המדד Solactive Global Silver Miners Total Return, מחזיקה ב-41 חברות. כמעט 58% מחברות הכרייה יושבות בקנדה, ואחריה רוסיה (12.1%), ארה"ב (10.5%) וקוריאה הדרומית (6.4%).
שלוש החברות הגדולות המוחזקות בקרן הן Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM), Polymetal International (OTC:POYYF) ו-Pan American Silver (NASDAQ:PAAS), המהוות כ-45% מהקרן. לאחרונה, סיקרנו את Polymetal International בפירוט.
השווקים בדרך כלל מתייחסים למתכות היקרות, כמו זהב וכסף, בתור גידור מפני אינפלציה. SIL עשויה להיחשב כהימור ממונף על מחיר הכסף. כשמחיר המתכות עולה, שולי הרווח של חברות הכרייה משתפרים בדרך כלל, והרווחים עולים.
לכן, מניות כרייה נוטות לתגובת יתר למהלכים במחירי המתכת, גם בעלייה וגם בירידה. בדרך כלל, כך גם עם חברות כריית הזהב. במילים אחרות, המחירים של מניות הכרייה יכולים לשנות כיוון מהר.
עד כה השנה, עלתה קרן SIL כ-4%. ואולם חשוב לציין כי מאז מרץ שעבר, הקרן נתנה תשואה של יותר מ-25%. אנו ממליצים לקנות את הקרן כשהיא בירידות.
2. IQ Real Return ETF
מחיר נוכחי: 27.31 דולר
טווח 52 שבועות: 26.78-27.85 דולר
תשואת דיבידנד: 0.98%
יחס הוצאות: 0.42% לשנה
הקרן IQ Real Return (NYSE:CPI) שואפת לתת למשקיעים תשואה ריאלית, או תשואה הגבוהה משיעור האינפלציה, כפי שהיא מתבטאת במדד המחירים לצרכן. הקרן התחילה להיסחר באוקטובר 2009, ומנהלת נכסים נטו בשווי 53.2 מיליון דולר.
קרן הסל CPI, שמחקה את המדד IQ Real Return, מחזיקה ב-15 חברות, וכולן קרנות אחרות. 10 ההחזקות הגדולות מהוות 95.5% מסך הקרן.
המניה הכי גדולה (24.9%) שייכת ל-IQ Ultra Short Duration ETF (NYSE:ULTR), שמשקיעה באג"ח תאגידיות, בניירות ערך מגובי-נכס ומגובי-משכנתא ובניירות ערך מסחריים. מתחילת השנה, ULTR עלתה כ-0.11%.
הקרנות הבאות אחריה בתור:
• iShares Short Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHV): ירדה 0.01% מתחילת השנה; היא מהווה 23.2% מהקרן;
• SPDR® Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (NYSE:BIL): ירדה 0.04% מתחילת השנה, ומהווה 18.9% מהקרן;
• Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY): ירדה 5.4% מתחילת השנה, ומהווה 18.9% מהקרן. סיקרנו אותה לאחרונה.
עד כה בשנת 2021, הקרן IQ Real Return עלתה 0.03% (כלומר, כמעט ללא שינוי). נכון לעכשיו, בתור גידור נגד אינפלציה, אנחנו מעדיפים את קרן הסל SIL על פני CPI, שעדיין עשויה להתאים כחנייה זמנית להון.