| יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון |
מדד המחירים לצרכן של חודש מרץ בישראל עלה מעט מעל לציפיות המוקדמות - עלייה של 0.6% לעומת תחזית של 0.5%. ואולם, ניתוח מעמיק של המדד מצביע על התמתנות מסוימת בסביבת האינפלציה.
אינפלציית הליבה (המדד ללא סעיפי אנרגיה ופירות וירקות) התמתנה לשיעור של 0.2% ב- 12 החודשים האחרונים לעומת 0.3% לפני חודש, כאשר הסעיף הבולט והחשוב במדד זה: מחירי השכירות בחוזים מתחדשים התמתנו לשיעור של 1.0% שנה אחורה לעומת 1.5%.
הפתעה כלפי מעלה במדד נבעה מעלייה חדה בשיעור של 4.6% במחירי ההלבשה (בבנק ההשקעות לידר שוקי הון חזינו עלייה של 2.2% בלבד) - סעיף תנודתי מאוד, כאשר עלייה מעט גבוהה במרץ צפויה לבוא על חשבון החודשים הקרובים.
| התאוששות המשק תומכת בצמצום ההתערבות של בנק ישראל בשוקי המט"ח והאג"ח
מעודד לראות כי מדד מחירי הציוד החשמלי לבית ירד בשיעור של 0.1% - סעיף אשר עלה בצורה חדה בחודשיים האחרונים, על רקע התייקרות מחירי הסחורות והמשלוחים.
סעיף הבראה ונופש במדד המחירים לצרכן עלה בשיעור של 9.7%, בהתאם בתחזית שלנו בלידר שוקי הון, בעיקר על רקע תופעת "הביקוש הכבוש". כצפוי, סעיף מסיבות ואירועים עלה בשיעור של 3.7%.
התאוששות המהירה בפעילות המשק תומכת ב"הורדת רגל מהגז" בתחום התערבותו של בנק ישראל, גם בתחום רכישת המט"ח וגם בתחום רכישת האג"ח (לאחר סיום התוכנית הנוכחית) - מה שתומך בהמשך לחץ לייסוף השקל וסביבת אינפלציה נמוכה יחסית לציפיות האינפלציה בשוק.