נראה שקובעי המדיניות של הפדרל ריזרב לא מודאגים במיוחד מנושא האינפלציה, גם במהלך הדיונים בקונגרס על חבילת עידוד כלכלי נוספת בשווי 1.9 מיליארד דולר.
טום ברקין, נשיא בנק הפדרל ריזרב בריצ'מונד, אמר בריאיון לעיתון שהוא צופה "תנודתיות מחירים בטווח הקצר," אך לדבריו הוא מתמקד בציפיות האינפלציה לטווח הבינוני. לדבריו, יש באופק גם סיכוני דיפלציה וגם סיכוני אינפלציה.
לאחר שהחיסונים יאפשרו לאנשים להוציא שוב כסף, ייתכן זינוק במחירים עקב העידוד הכלכלי והביקוש העצוּר, אולם כוחות נוגדי אינפלציה, כמו הגלובליזציה והטכנולוגיה, ידכאו את העליות.
גם פטריק הרקר, ראש בנק הפדרל ריזרב של פילדלפיה, מצפה לטוב מבחינת האינפלציה. הוא מבחין בעליות מחירים במגזרים מסוימים, אך להערכתו, התמונה הכללית עדיין מדוכאת, כשהכלכלה "לא הכי יציבה".
בנוסף, כפי שהדגיש בריאיון לטלוויזיה, "יש לנו מחויבות ברורה...לחרוג מ-2% לפרק זמן מסוים, אך צריך לשמור על רמה של יותר מ-2% לפרק זמן מסוים."
הידוק מוניטרי צפוי של הבנק המרכזי האירופי; הפדרל ריזרב ממשיך להתמקד בהשגת תעסוקה מרבית
אולם מהצד השני של האוקיינוס האטלנטי, אחד הניצים במועצת הנגידים של הבנק המרכזי האירופי אומר שהוא צופה זינוק באינפלציה באירופה, אשר עשוי לאלץ את הבנק המרכזי להדק את המדיניות המוניטרית.
לדברי ינס ויידמאן, נשיא בונדסבנק גרמניה, שיעור האינפלציה בגרמניה עשוי לחרוג מ-3% עד סוף השנה הנוכחית, אולם המצב יהיה זמני ככל הנראה. אך האינפלציה לא תישאר באותו שיעור נמוך של השנה הנוכחית, לדבריו בריאיון לעיתון גרמני, ועלייתה תאלץ את קובעי המדיניות לדון בשינוי המדיניות המוניטרית.
בניגוד לפדרל ריזרב, לבנק המרכזי האירופי יש מנדט יסוד של יציבות מחירים, ועבורו, שיעור אינפלציה של 2% הוא התקרה, ולא רמה שצריך להשיג בממוצע לאורך זמן.
"נתקענו זמן רב בשלב האינפלציה הנמוכה, ולכן שערי ריבית הנמוכים, אבל אני בטוח שזה לא יכול להימשך בלי סוף," לדברי ויידמאן בשבוע שעבר.
"לכן חשוב עוד יותר שהנציבות של הבנק המרכזי האירופי תוותר על מדיניות ההרחבה המוניטרית שלה, ברגע שצפויה הגעה ליעד האינפלציה."
בינתיים, גם לפדרל ריזרב יש מנדט לשאוף לתעסוקה מרבית ולשמירה על היציבות הפיננסית.
ג'רום פאוול, יו"ר הפדרל ריזרב, אמר בשבוע שעבר שארה"ב "רחוקה מאוד" מחזרה לשוק עבודה שמספק תועלת חברתית וכלכלית, מצמצם פערים כלכליים ומתקן את נזקי המיתונים.
"כדי להפיק תועלת מלאה משוק עבודה חזק, יש צורך בהמשך התמיכה באמצעות מדיניות לטווח הקצר והשקעות לטווח הארוך," אמר בשידור אינטרנט למועדון הכלכלה של ניו יורק, "כך שלכל מי שמחפש עבודה יהיו הכישורים וההזדמנויות שיאפשרו לו לתרום לשגשוג וליהנות ממנו."
לדברי פאוול, תעסוקה מרבית "היא יעד רחב ומכיל." פירוש הדבר בפועל הוא התבוננות לא רק בשוק העבודה הכללי, אלא בליקויים שונים בעולם התעסוקה, בייחוד אצל עובדים עם הכנסות נמוכות ובינוניות.
אולם כוונון המדיניות המוניטרית כך שתטפל באי-שוויון בהכנסה, שבדרך כלל משקף סוגיות של אי-שוויון בין גזעים, הוא משימה קשה משנדמה. מחקר שערך לאחרונה בנק הפדרל ריזרב של ניו יורק מצא שמדיניות מוניטרית תומכת, שעוזרת לעובדים עם הכנסות נמוכות, עלולה להזיק בסופו של דבר, משום שהיא גם מזינה עליות בערכי נכסים, ומכך נהנים בעיקר אלה שיש להם יותר נכסים.
לפי המחקר, לכסף קל יש אותה השפעה כללית על התעסוקה. שיעור האבטלה באוכלוסייה השחורה ירד כ-0.2 נקודות אחוז יותר מאשר שיעור האבטלה באוכלוסייה הלבנה, אחרי הלם מדיניות מוניטרית בלתי-צפוי של 100 נקודות בסיס." והתוצאה: "עלייה מועטה בשיעור התעסוקה וההכנסה של משקי בית באוכלוסייה השחורה, בהשוואה לעלייה בעושר באוכלוסייה הלבנה."
הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח, שקובעת את המדיניות, צפויה לקבל משוב נוסף על הנושאים הללו, והנשיא ג'וזף ביידן שוקל, על פי הדיווחים, שני כלכלני עבודה שחורים למילוי המושב הפנוי במועצת הנגידים של הפדרל ריזרב.
ליסה קוק, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת המדינה של מישיגן, עשויה להיות האישה השחורה הראשונה שתכהן במועצה. הכתיבה שלה מתמקדת יותר בתנאי שוק העבודה ובעלות של אפליה גזעית בשוק העבודה, ופחות באינפלציה.
קוק כיהנה ככלכלנית במועצת היועצים הכלכליים בממשל אובמה, ושירתה בצוות המעבר של ביידן. לפי הדיווחים, מועמד נוסף הנלקח בחשבון הוא ויליאם ספריגס, כלכלן מאוניברסיטת הרווארד, המכהן בתור הכלכלן הבכיר של התאחדות ארגוני העובדים בפדרציית העבודה האמריקנית וקונגרס איגודי התעשייה.