המניות של שתי חברות הענק הגדולות בעולם לבידור בסטרימינג, נטפליקס (NASDAQ:NFLX) ו-וולט דיסני (NYSE:DIS), נעות ככל הנראה במסלולים נפרדים השנה.
עם לחץ מהנסיגה החדה במניות הצמיחה בשנת 2022, בנוסף לדוח כספי מאכזב, השווי של נטפליקס ירד ביותר משליש. ביום שני, היא ננעלה בשער 378.51 דולר.
בינתיים, דיסני איבדה רק 10.4% באותה התקופה. ביום שני, היא ננעלה בשער 138.72 דולר.
בדוח הכספי האחרון, היו סימנים ברורים לכך שהחלק הקשה ביותר של מגפת הקורונה כבר חלף ממשכנו של מיקי מאוס. לתפנית המרשימה התלוו נתונים חזקים מהפארקים ומהמלונות, שהכנסתם הגיעה לשיא של כל הזמנים, בין השאר הודות לזרם עצום של מבקרים בארה"ב, באירופה ובאסיה.
סביר להניח שהתנופה תימשך גם בשאר השנה: הרבה מדינות מבטלות את מגבלות התפוסה, על רקע הביקוש העצור הניכר לבידור בחוץ, במציאות שאחרי המגפה.
אבל ההפתעה הכי גדולה שדיסני סיפקה השנה הגיעה משירות הסטרימינג שלה, דיסני פלוס, שעדיין מושך מיליוני מנויים חדשים, למרות ההאטה הכללית בעסקי הסטרימינג אחרי המגפה.
ברבעון שהסתיים ב-1 בינואר, דיסני דיווחה על 11.8 מיליון מנויים חדשים לדיסני פלוס, שהביאו את מספר המנויים הכולל ל-129.8 מיליון, מ-118.1 מיליון ברבעון הקודם.
בנטפליקס, לעומת זאת, דיווחו למשקיעים בחודש ינואר שברבעון זה יתווספו רק 2.5 מיליון לקוחות חדשים.
| יותר ערך במניה של דיסני
לדברי בוב צ'אפק, מנכ"ל החברה, העליות החזקות הן תוצר של הדגש של דיסני על יצירה של תוכן חדש עבור המותגים הכי פופולריים שלה, ביניהם מלחמת הכוכבים ומארוול, בנוסף להחלטה ליצור חבילה של מנויי דיסני פלוס עם השירותים Hulu ו-ESPN+ של החברה.
האנליסטים, ששואבים עידוד מההתפתחויות האלה, מייחסים כעת להחזקת מניות דיסני ערך גבוה מזה של נטפליקס. דיסני, שנסחרת במכפיל רווח עתידי של 32, הדומה מאוד לזה של נטפליקס, נמצאת כעת באותה ליגה של שאר המניות עם צמיחה גבוהה.
אולי זו הסיבה לכך שהאנליסטים נותנים לדיסני דירוגים טובים יותר מאשר לנטפליקס.
בסקר של Investing.com, שכלל 30 אנליסטים, דיסני קיבלה 22 דירוגי "תשואת יתר".
מקור: Investing.com
באשר לנטפליקס, בסקר Investing.com שבו השתתפו 43 אנליסטים, הדעות היו יותר חלוקות, וכמחציתם כלל לא המליצו לקנות את המניה.
מקור: Investing.com
לדברי CNBC, בשבוע שעבר שבו ונתנו בוולס פארגו (NYSE:WFC) דירוג של משקל יתר לדיסני, עם שער היעד 196 דולר. החברה הדגישה שהיא צופה צמיחה של 10%-11% בפארקים בארה"ב לקראת שנת 2023.
בוולס פארגו מאמינים שהעלייה עשויה להתבטא כעלייה של 5% בערך ברווח של החברה למניה.
לדברי בלומברג, ההבדל בין דיסני לנטפליקס ממחיש את הבעיה הכללית יותר של מניות הטכנולוגיה: האנליסטים צופים האטה חדה בצמיחת הרווחים של חברות טכנולוגיה גדולות.
אולם בהרבה מקרים נטפליקס התאוששה היטב מירידות כאלה, בעזרת התוכן והטכנולוגיה העדיפים שלה. לאור הרקורד העקבי הזה, ביל אקמן מ-Pershing Square קנה יותר מ-3.1 מיליון מניות של נטפליקס בסוף חודש ינואר, ונעשה לאחד מ-20 בעלי המניות הגדולים.
בדיווח מאת ג'יי פי מורגן (NYSE:JPM) בשבוע שעבר שבו וטענו שנטפליקס היא ההשקעה הכי כדאית, וציינו את "התפנית הרב-שנתית, התוכן החזק, המרחק מהתאוצה של המגפה והשיפור המהותי בתזרימי המזומנים החופשיים" בתור גורמים שעוזרים למניה.
| השורה התחתונה
גם לדיסני וגם לנטפליקס יש מקום כהחזקות הליבה בחברות מדיה של כל תיק השקעות לטווח ארוך. אולם דיסני יותר ערוכה להשיג השנה צמיחה, כאשר העסקים הוותיקים שלה נפתחים מחדש ומספקים צמיחה.
נטפליקס, לעומתה, מובילה מבחינת התוכן והטכנולוגיה. להערכתנו, במקום להעדיף אחת או אחרת, כדאי למשקיעים לחלק את ההחזקות שווה בשווה, כדי לתפוס את פוטנציאל העלייה של המניות האיכותיות האלה.