הכלכלה האירופאית נושמת לרווחה
השבוע החולף – סיכום קצר
אחד השבועות הדרמטיים ביותר של השנה מאחורינו. המדדים המובילים סגרו את השבוע בעליות חדות על רקע ועידת הפסגה בבריסל. מדד הדאו ג'ונס הוסיף 1.56% לערכו וסגר את השבוע מעל הרמה הפסיכולוגית של 12000 נקודות, מדד ה- S&P500 טיפס 1.69% ומדד הנאסד"ק בלט עם זינוק של - 1.94%.
ועידת הפסגה בבריסל – סיכום כללי
בפסגה הוחלט בין היתר כי כל המדינות החברות באיחוד האירופאי, מלבד בריטניה, יקבלו את תוכנית האיחוד הפיסקאלי, שהציעו גרמניה וצרפת בתחילת השבוע. התוכנית אמורה להכניס את המדינות למסגרת נוקשה, שלא תאפשר צבירת גירעונות ברמה העלולה להוביל למשבר פיננסי נוסף בעתיד. על פי התוכנית, מדינות אשר לא תעמודנה ביעד גירעון תקציבי של עד 3% מהתמ"ג שלהן, תענשנה בחומרה - עד כדי אפשרות הוצאתן מגוש האירו.
הבנק המרכזי של אירופה מוריד הריבית ורומז כי היד עוד נטויה
הבנק המרכזי של אירופה מוריד את שיעור הריבית ב- 0.25%, בפעם השנייה ברציפות על מנת לתת זריקת עידוד נוספת לכלכלה האירופאית המקרטעת. שיעור הריבית באירופה עומד כעת על 1%. יו"ר הבנק המרכזי אכזב את המשקיעים וגרם לצניחתו של האירו ביותר מ- 100 פיפס, לאחר נאומו הפסימי, בו ציין כי הבנק המרכזי של אירופה לא יבצע שינוייםברכישות האג"ח ורמז על סיכויים לא מבוטלים לכך שהריבית תרד מתחת ל- 1%.
צרות באוסטרליה
הבנק המרכזי ממשיך במדיניות המוניטארית המקלה, ומוריד את שיעור הריבית ב- 0.25%, פעם שנייה ברציפות. הריבית באוסטרליה עומדת כעת על רמה של 4.25%. בנאומו לאחר
פרסום החלטת הריבית, הביע נגיד הבנק המרכזי דאגה בנוגע להאטה בסין ובנוגע למשבר החוב באירופה ההולך ומחריף.
נתוני התעסוקה המאכזבים של אוסטרליה העיבו על הדולר האוסטרלי. הנתונים העידו על כך שהכלכלה האוסטרלית מאטה את הקצב. האבטלה עלתה ב- 0.1% לרמה של 5.3%, והמשק האוסטרלי איבד 6,300 משרות, בעוד האנליסטים ציפו דווקא לתוספת של יותר מ- 10,000 משרות בחודש נובמבר. הנתון המאכזב הצדיק את הורדת הריבית באוסטרליה. יתכן כי נראה הפחתות נוספות בשיעור הריבית בעתיד.
השבוע במרכז
שבוע המסחר צפוי להיפתח באווירה חיובית על רקע ההישגים של הפסגה בבריסל. אם לא יקרה משהו קיצוני במהלך הימים הקרובים, העליות עשויות להימשך לפחות עד סוף השנה הנוכחית.
למרות האופטימיות בשווקים, אנו עדיין פסימיים בנוגע לעתידו של גוש האירו ומעריכים כי התנודתיות בשווקים הפיננסים תימשך עד להשלמת פעולות החקיקה ליישום התוכנית החדשה. התהליך עשוי לקחת לפחות 3 חודשים וחלק ממנהיגי אירופה יאלצו לשכנע את קהל הבוחרים שלהם לתמוך בתוכנית החדשה, אשר תהייה כרוכה בקיצוצים נרחבים נוספים. הבעיה המרכזית היא שלחלק מהמדינות הזמן הולך ואוזל ולא נראה שהם יצליחו להחזיק מעמד עד להשלמת החקיקה. לכן, לבנק המרכזי של אירופה מצפה משימה לא פשוטה – שמירה על יציבות המדינות האירופאיות עד להשלמת התהליך, בלי לגרום להתפרצות אינפלציונית.
אנו גם מעריכים כי המדיניות הנוקשה של גרמניה לא מתאימה למצב הנוכחי, שבו מדינות רבות באירופה מתקשות גם כך להתמודד עם הקיצוצים הנרחבים שנאלצו לבצע על מנת לצמצם את הגרעון התופח אצלן. הקיצוצים הנרחבים פגעו בצמיחתן של מדינות רבות באירופה וביניהן איטליה, גרמניה, צרפת וספרד, אשר צמחו בקצב אנמי ברבעון ה- 3 של השנה. המדיניות החדשה עלולה לדרדר את הכלכלה האירופאית למיתון ארוך, כבר מתחילת 2012 ולפגוע קשה בערכו של האירו.
ומה לגבי סוכנויות הדירוג?
אחרי ההישג בבריסל יהיה מעניין לראות מה תהייה התגובה של סוכנויות הדירוג הבינ"ל, אשר היו מאוד פסימיות לגבי הכלכלה האירופאית בחודשים האחרונים. בשבוע שעבר, סוכנות הדירוג S&P הכניסה את רוב הבנקים הגדולים באירופה ואת דירוג האשראי של כל מדינות גוש האירו ושל אג"ח ארוך טווח של קרן החילוץ האירופאית, לרשימת המעקב השלילית. הרשימה כוללת גם את המדינות בעלות הדירוג המושלם (AAA) – גרמניה, צרפת, הולנד, אוסטריה, פינלנד ולוקסמבורג. חשוב לציין שמדינה הנכנסת למעקב, עלולה לספוג הורדת דירוג אשראי תוך 90 יום בלבד.
במישור המקרו הסוחרים ישאו עיניהם אל עבר ארה"ב לקראת פרסום החלטת הריבית, שתלווה גם במסיבת עיתונאים של יו"ר הפד' ברננקי. יהיה מעניין לשמוע מה יש לברננקי להגיד בנוגע להתקדמות באירופה, ובנוגע לשיפור המשמעותי שחל לאחרונה בכלכלה האמריקנית, בעיקר בשוק התעסוקה.
בשוויץ גם צפויה להתפרסם החלטת הריבית. הבנק המרכזי של שוויץ עדיין נחוש בדעתו להילחם נגד התחזקות הפרנק, כך שאנו מעריכים כי הריבית לא תעלה בזמן הקרוב. בנוסף להחלטות הריבית, ישנם עוד מספר אירועים, אשר עשויים להשפיע על השווקים הפיננסים וביניהם: נתוני האינפלציה ברחבי העולם, המכירות הקמעונאיות בארה"ב ומספר נאומים של בכירים בכלכלה העולמית, ביניהם: יו"ר ה- ECB מריו דרג'י.
ניתוח טכני
דולר–שקל
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד מצליח להחזיק מעמד מעל 3.7350.
- הצמד לא הצליח לבחון את השיא האחרון אשר נקבע באזור 3.80 ונראה כי בנה תבנית מסוג 1-2-3, המעידה על כשל שוק ואשר עשויה להוביל להפסקת המגמה השוורית, במידה והשפל האחרון שנקבע בנק 3.7130 ישבר.
- ממוצעים נעים: משופעים כלפי מעלה, הצמד נתמך עליהם.
- סגירה יומית מתחת לממוצע 34, תבטל את התרחיש השוורי.
- ה- CCI עדיין בטריטוריה חיובית ומשופע כלפי מעלה.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 3.8000
התנגדות 1: 3.7700
ספוט: 3.7503
תמיכה 1: 3.7350
תמיכה 2: 3.7000
אסטרטגיה לימים הקרובים: ניטראלי. תרחיש שוורי: ניתן לשקול כניסה לעסקאות לונג בפריצה מעל 3.80. יעדים: 3.83, 3.88, יעד נוסף פתוח. תרחיש דובי : ניתן לשקול כניסה לעסקאות שורט בשבירה מתחת ל- 3.71. יעדים: 3.66, 3.60, יעד נוסף פתוח.
אירו - דולר
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד סגר את השבוע מתחת לרמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת בנק 1.3420.
- ממוצעים נעים: משופעים כלפי מטה, הצמד נסחר מתחת לממוצע 34.סגירת מחיר מעל ממוצע נע 34 תבטל את התרחיש הדובי.
- מהלך הירידות עשוי להימשך עד אזור התחתית האחרונה הניצבת באזור 1.3150.
- ה- CCI קרוב לתת איתות דובי.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.3500
התנגדות 1: 1.3420
ספוט: 1.3386
תמיכה 1: 1.3140 – תחתית אחרונה.
תמיכה 2: 1.2873 – שפל שנתי.
אסטרטגיה לימים הקרובים: הפוטנציאל הדובי עדיין קיים. ליווי עסקה משבוע שעבר: כל עוד מתחת לרמה של 1.3420, הכיוון הינו שורט. יעדים: 1.3350 (הושג), 1.32, יעד נוסף פתוח. נעילה מעל ממוצע 34 = חיסול פוזיציות.
פאונד- דולר
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד מסחר בתוך תבנית משולש.
- הצמד בחן שוב את אזור פיבו 50% + רמת התנגדות משמעותית הניצבת באזור 1.5780.
- ה- CCI בטריטוריה שלילית.
- שבירה תוך–יומית מתחת לתבנית המשולש, תהווה אישור כניסה לעסקאות שורט לכיוון 1.5420 .
- נעילה יומית מעל 1.5780 = ביטול תרחיש דובי .
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.5850
התנגדות 1: 1.5700
ספוט: 1.5668
תמיכה 1: 1.5600
תמיכה 2: 1.5420
אסטרטגיה לימים הקרובים: הפוטנציאל הדובי עדיין קיים. בשבירה של 1.5560. יעדים: 1.55, 1.5350, יעד נוסף פתוח.
דולר אמריקני–דולר קנדי
גרף יומי
ניתוח כללי
- הצמד סגר את השבוע מתחת לרמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת בנק 1.0200, דבר אשר מעכב את המשך העליות בצמד.
- תבנית מסוג "כוכב בוקר" נוצרה במהלך השבוע. התבנית שייכת למשפחת התבניות השווריות המעידות על שינוי כיוון.
- ממוצעים נעים: משופעים כלפי מטה, הצמד לא הצליח לסגור מחיר מעליהם.
- מתנד ה-CCI : חצה כלפי מעלה את אזור קו ה-0 , דבר אשר תומך בהמשך העליות בצמד.
- פריצה ונעילה מעל 1.0200, תהווה טריגר להמשך העליות הצמד.
- נעילה מתחת לקו המגמה העולה, תבטל את התרחיש השוורי ובמקרה זה ניתן לצפות להמשך ירידות לכיוון רמת השקילות.
רמות משמעותיות
התנגדות 2: 1.0500
התנגדות 1: 1.0200
ספוט: 1.0170
תמיכה 1: 1.0060
תמיכה 2: 1.0000
אסטרטגיה לשבוע זה: הפוטנציאל השוורי עדיין קיים. תרחיש שוורי: בפריצה + נעילה תוך–יומית מעל 1.0200. יעדים: 1.0300, 1.0480, יעד נוסף פתוח. תרחיש דובי: בנעילה יומית מתחת ל- 1.0060. יעדים: 1.0000, 0.99, יעד נוסף פתוח.