קבוצת Komplett Group דיווחה כי הרבעון השלישי נפגע מעליית מחירי רכיבי הזיכרון, ביקוש צרכני חלש ותנאי שוק קשים יותר. מניית החברה ירדה 12.68% לרמה של $6.20 במסחר הקדם־שוק, קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה. החברה לא פרסמה נתוני רווח למניה או הכנסות בפועל, אך האנליסטים צפו הפסד של $0.0433 למניה על הכנסות של $3.89 מיליארד. ההנהלה ציינה כי הרווח הגולמי ירד 9% במונחים נומינליים, ה-EBIT המתואם ירד ב-12 מיליון קרונות נורווגיות וסגמנט ה-B2C ירד 8.8% במטבע מקומי, כאשר הגיימינג ורכיבי המחשב היו בין הקטגוריות החלשות ביותר.
נקודות מפתח
- עליית מחירי הזיכרון פגעה בביקוש ובמרג’ין בקטגוריות הליבה, ובמיוחד ברכיבים ובגיימינג.
- הכנסות ה-B2C ירדו 8.8% במטבע מקומי, בעוד ה-B2B הציג צמיחה ויחידת ההפצה נותרה יציבה.
- הוצאות התפעול המתואמות (OpEx) ירדו ב-36 מיליון קרונות נורווגיות משנה לשנה, מה שמשקף משמעת עלויות מתמשכת.
- הנזילות נותרה חזקה ועמדה על יותר מ-1 מיליארד קרונות נורווגיות, ויחס המינוף השתפר ל-2.4x לעומת 3.0x שנה קודם לכן.
- החברה עוברת לכיוון מוצרי מותג פרטי, מוצרים מחודשים והצעות שירות כדי להגן על המרג’ין.
ביצועי החברה
קבוצת Komplett Group תיארה את הרבעון כמאתגר, כאשר התוצאות עוצבו על ידי רקע צרכני קשה ועלייה בעלויות הזיכרון. החברה ציינה כי הלחץ היה בולט ביותר בעסקי ה-B2C שלה, שם ירדו ההכנסות במטבע מקומי והסגמנט עבר מרווחיות צנועה להפסדים צנועים.
זרוע העסקים-לעסקים (B2B) הציגה ביצועים טובים יותר, בסיוע משמעת מסחרית, ביקוש למחשבי סטודנטים וחוזי שירות. גם ההפצה עמדה בפני עצמה, עם הכנסות יציבות ושיפור צנוע בתוצאות. ההנהלה ציינה כי ההבדלים בין הסגמנטים משקפים את חשיפתם לגיימינג ולרכיבים, שנפגעו קשות ביותר ממחזור מחירי הזיכרון.
מותגי החברה, כולל Komplett.no, NetOnNet ו-Webhallen, המשיכו לקדם איזון מחדש של קטגוריות ושיפורים בערוצי המכירה המשולבים (omni-channel). ההנהלה ציינה כי היא מנסה לצמצם את התלות במכירות הקשורות לגיימינג המסורתי ולבנות הכנסות נוספות ממוצרי מותג פרטי, מימון, אחריות ומוצרים מחודשים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: הנתון בפועל לא נחשף בנתונים שסופקו; התחזית עמדה על $3.89 מיליארד.
- רווח למניה: הנתון בפועל לא נחשף בנתונים שסופקו; התחזית הייתה הפסד של $0.0433 למניה.
- רווח גולמי: ירידה של 9% במונחים נומינליים משנה לשנה.
- מרג’ין גולמי: ירידה של 60 נקודות בסיס משנה לשנה.
- EBIT מתואם: ירידה של 12 מיליון קרונות נורווגיות משנה לשנה.
- OpEx מתואם: ירידה של 36 מיליון קרונות נורווגיות משנה לשנה.
- הכנסות B2C: ירידה של 8.8% במטבע מקומי.
- נזילות: יותר מ-1 מיליארד קרונות נורווגיות.
- יחס מינוף: 2.4x בסוף הרבעון, לעומת 3.0x שנה קודם לכן.
- מסגרות אשראי מתגלגלות: הוארכו בשנתיים, עם נראות עד 2030.
תוצאות מול תחזית
השוק ציפה להפסד של $0.0433 למניה ולהכנסות של $3.89 מיליארד. הרווח למניה וההכנסות בפועל לא נכללו בנתונים שסופקו, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה מדויקת.
עם זאת, הפרטים התפעוליים מצביעים על רבעון חלש יותר. הרווח הגולמי ירד, המרג’ין התכווץ וה-EBIT המתואם ירד על אף ירידה בהוצאות התפעול. עסקי הצרכנות, הנושאים חשיפה כבדה לגיימינג ולרכיבים, היו הגורם המעכב העיקרי. זה הופך את הרבעון לחלש יותר מכפי שהתחזית רמזה, במיוחד מכיוון שהמשקיעים נוטים להתמקד במגמות המרג’ין בסוג זה של עסקי קמעונאות.
תגובת השוק
מניית Komplett Group ירדה 12.68% לרמה של $6.20 לעומת $7.10 במושב בורסה הקודם. המניה נמצאת כעת כ-59% מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $15.30 ורק כ-5% מעל שפל 52 השבועות שלה של $5.90.
הירידה מרמזת כי המשקיעים אוכזבו מהקומבינציה של לחץ במרג’ין, ביקוש צרכני חלש והיעדר תחזית פיננסית ספציפית לעתיד. תנועת המניה משקפת גם חשש כי אינפלציית מחירי הזיכרון עדיין חודרת לעסק ועשויה להמשיך ללחוץ על הנפחים בקטגוריות מפתח. לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם התנועה התרחשה עם מחזור גבוה במיוחד.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה ציינה כי אינה מספקת תחזית פיננסית ספציפית לרבעון מבחינת הכנסות או רווחים. במקום זאת, היא הדגישה את ביצועי עונת השיא ושינויים אסטרטגיים לטווח הארוך.
החברה ציינה כי הקדימות שלה בתקופה הקרובה היא להציג רבעון רביעי חזק, הנתמך על ידי קמפיינים, ניהול קטגוריות מוצרים והצעות משופרות ללקוחות. היא גם מרחיבה מוצרי מותג פרטי, בונה מכירות מחוץ לקטגוריות הקשורות לגיימינג ומשקיעה בתשתיות IT לקראת בינה מלאכותית ומסחר אלקטרוני אוטונומי (agentic e-commerce).
ההנהלה ציינה כי היא מצפה שהשפעות מחירי הזיכרון יישארו גורם בתקופה הקרובה, וכי כשני שלישים מהקטגוריות החשופות שלה עדיין מושפעות מהדינמיקות הללו. במקביל, היא ציינה כי עדיין יש מקום להעביר את העלויות הגבוהות יותר ללקוחות, כאשר עליות מחירים דו-ספרתיות כבר הושגו בחלק מהקטגוריות.
האנליסטים אינם צופים כי החברה תהיה רווחית השנה, על פי InvestingPro, המציע גישה ל-ProTips בלעדיים, הערכות שווי הוגן וכלי סינון מתקדמים שיסייעו למשקיעים לנווט בתנאי שוק מאתגרים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Vebjørn Torsetnes אמר: "אני מאמין בתוקף כי קבוצת Komplett Group היא אחת החברות המרתקות ביותר בסקנדינביה כיום. יש לנו מותגים חזקים, לקוחות נאמנים ובנינו בסיס עלויות תחרותי יותר."
הוא הוסיף: "הקדימות הראשונה שלנו כעת היא לספק עונת שיא חזקה. הכנו היטב עם קמפיינים, ניהול פעיל של קטגוריות המוצרים שלנו ושיפור נוסף בהצעה ללקוחות."
סמנכ"ל הכספים Thomas Røkke ציין כי החברה עדיין בשלבים מוקדמים של מחזור מחירי הזיכרון: "השפעת מחירי הזיכרון התרחבה בין הקטגוריות, כפי שתיארנו בהצגה הקודמת שלנו, ואנו רואים זאת כעת בכל סוגי קטגוריות הטכנולוגיה הליבתיות, כולל רכיבים במחשבי גיימינג, וגם בטלפונים וסלולרים."
Røkke הוסיף כי החברה השיגה התקדמות בתיקון המאזן: "יחס המינוף שלנו ירד משמעותית לעומת השנה שעברה, בעיקר בזכות השיפור בביצועים הבסיסיים."
סיכונים ואתגרים
- אינפלציית מחירי הזיכרון: עלויות רכיבים גבוהות יותר מכווצות את המרג’ין ומשנות את דפוסי הקנייה של הלקוחות.
- חולשת הצרכנים: סגמנט ה-B2C נותר פגיע לתנודות חדות עונתיות וביקוש נמוך יותר בגיימינג וברכיבים.
- תנודתיות במחירים: המתחרים מתאימים מחירים ומלאי במהירויות שונות, מה שעלול ללחוץ על הנפחים והמרג’ין.
- ריכוז קטגוריות: חלק גדול מההכנסות עדיין חשוף למוצרים הרגישים לזיכרון.
- תחזית פיננסית אי-ודאית: ההנהלה לא סיפקה תחזית פיננסית ספציפית לרבעון, מה שמשאיר את המשקיעים עם נראות מוגבלת.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה כמה זמן עשוי להימשך לחץ המרג’ין, אילו מנופי עלויות נותרו זמינים והאם העסק רואה מחזור החלפה מתהווה.
בתגובה, ההנהלה ציינה כי עדיין מוקדם מדי לפרט קיצוצי עלויות נוספים, אם כי היא שוקלת צעדים נוספים. בצד הצרכני, היא ציינה כי החולשה נבעה בעיקר מגיימינג ורכיבים, בעוד השוק השוודי הושפע יותר מעונתיות מאשר נורווגיה.
כשנשאלה על עסקי ה-B2B, ההנהלה ציינה כי ישנם סימנים למחזור החלפה, אך ציינה כי צרכנים יכולים לדחות רכישות ביתר קלות מאשר עסקים. היא גם ציינה כי לקוחות עסקיים עדיין רוכשים למרות מחירים גבוהים יותר, מה שמסייע להסביר את הביצועים הטובים יותר של הסגמנט.
ההנהלה נמנעה מלכמת כמה מעליית עלות הזיכרון הועברה ללקוחות, אך ציינה כי עדיין יש פוטנציאל לעלייה במחירים. היא גם ציינה כי חלק ההכנסות החשוף ללחץ מונע זיכרון צפוי להישאר דומה בגדול ברבעון הבא.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
