ענקית הבריאות שנבחרה על ידי AI זינקה +15% בקדם־שוק לאחר דירוג Medicare
טסקו PLC דיווחה כי הרווח, תזרים המזומנים והרווח למניה עלו כולם בחצי השנה הראשון, כאשר רשת המזון הבריטית שמרה על עמדת המחיר שלה, הרחיבה את שירות המשלוח המהיר שלה והעלתה את תוכניות ההוצאות ההוניות ורכישת המניות לשנה המלאה. החברה דיווחה כי הרווח התפעולי המתואם עלה 6.3% ל-£1.783 מיליארד, בעוד שהרווח למניה עלה 12.2% ותזרים המזומנים החופשי הגיע ל-£1.57 מיליארד. מניות טסקו עלו 4.58% במסחר קדם־שוק ל-$497.57, סמוך לשיא טווח 52 השבועות שלהן.
ראשי פרקים
- הרווח התפעולי המתואם עלה 6.3% בשערי המרה קבועים, בזכות צמיחה במכירות, שיפור בתמהיל וחיסכון מתוכנית "Save to Invest" של החברה.
- טסקו הצהירה כי נותרת רשת המזון המלאה הזולה ביותר בבריטניה בסיום תקופת הדיווח.
- החברה צמצמה את התחזית הפיננסית לרווח התפעולי המתואם לשנה המלאה לטווח של £3.15 מיליארד עד £3.3 מיליארד, תוך הסטה לעבר המחצית העליונה של הטווח.
- הדירקטוריון העלה את תוכנית רכישת המניות לשנה הנוכחית ל-£950 מיליון מ-£750 מיליון.
- שירות המשלוח המהיר Whoosh צמח 37% בתקופה ונמצא במסלול לחצות £500 מיליון במכירות לשנה המלאה.
ביצועי החברה
טסקו דיווחה על חצי שנה ראשון חזק למרות שוק מזון תחרותי ביותר ורקע אינפלציוני מתון מהצפוי. מכירות הקבוצה עלו 1.6% בשערי המרה קבועים, בעוד שמרג’ין הרווח התפעולי המתואם השתפר ב-13 נקודות בסיס ל-4.8%.
הפעילות בבריטניה נותרת המנוע המרכזי. המכירות בשוק הביתי עלו 2.1%, עם מכירות comparable-store שעלו 1.5%. טסקו דיווחה כי מכירות המזון comparable-store עלו 2.4%, בזכות מגוון הפרמיום Finest והמשך ההשקעה במחירים. באירלנד, המכירות עלו 6.7% בשערים קבועים ונתח השוק עלה ל-24.1%. בוקר רשמה "התקדמות בסיסית טובה", ואירופה המרכזית גם היא תרמה עם צמיחה במכירות של 1.1% בשערים קבועים.
המנכ"ל קן מרפי אמר כי אסטרטגיית הלקוחות של החברה ממשיכה להניב פירות. טסקו דיווחה על ציון שביעות הרצון הגבוה ביותר שנרשם אי פעם, עם ציון מקדם נטו (Net Promoter Score) של 33, והצהירה כי היא נותרת רשת המזון המלאה הזולה ביותר בארץ.
ראשי פרקים פיננסיים
- מכירות הקבוצה: עלייה של 1.6% בשערי המרה קבועים.
- רווח תפעולי מתואם: £1.783 מיליארד, עלייה של 6.3% בשערים קבועים ו-6.5% בשערים בפועל.
- מרג’ין רווח תפעולי מתואם: 4.8%, עלייה של 13 נקודות בסיס.
- רווח מתואם לאחר מס: עלייה של 6.8%.
- רווח למניה: עלייה של 12.2%.
- תזרים מזומנים חופשי: £1.57 מיליארד.
- יחס חוב נטו: פי 2.
- תחזית פיננסית להוצאות הוניות: הועלתה לכ-£1.7 מיליארד מ-£1.6 מיליארד.
- רכישת מניות חוזרת: הועלתה ל-£950 מיליון מ-£750 מיליון.
- דיבידנד ביניים: 5.05 פני לכל מניה.
- תשואת דיבידנד: 2.95%, על בסיס נתוני InvestingPro עדכניים.
- החזר על הון עצמי: 40% בשנים עשר החודשים האחרונים.
- מרג’ין רווח גולמי: 36.5%, המשקף את סביבת התמחור התחרותית.
תוצאות מול תחזיות
נתוני התחזית שסופקו לתקופה הצביעו על הכנסות צפויות של $37.31 מיליארד ורווח צפוי למניה של $0.162, אך לא סופקו נתוני הכנסות או רווח למניה בפועל באותו פורמט לצורך השוואה ישירה. משמעות הדבר היא שלא ניתן לבצע חישוב הפתעה פורמלי מטבלת התחזיות הזמינה.
עם זאת, תוצאות הפעילות המדווחות מצביעות על ביצוע חזק בחצי השנה. הרווח התפעולי המתואם עלה 6.3%, הרווח למניה עלה 12.2%, ותזרים המזומנים החופשי נותר חזק. החברה גם הצהירה כי סיימה את התקופה כרשת המזון המלאה הזולה ביותר בבריטניה, מה שמרמז כי שמרה על תחרותיות המחירים תוך המשך צמיחה ברווח.
התוצאה נראית יותר כביצוע יציב ואיכותי מאשר הפתעת רווחים חדה. טסקו מספקת צמיחה עקבית ברווח, ועדכון זה הראה כי מגמה זו נמשכת.
תגובת השוק
מניות טסקו עלו 4.58% ל-$497.57 במסחר קדם־שוק, מעלייה מהסיום הקודם של $475.80. המניה הוסיפה $21.77 לערכה והתקרבה לכ-2.1% משיא 52 השבועות שלה של $508.
התגובה מרמזת כי המשקיעים קיבלו בברכה את הקומבינציה של צמיחה ברווח, ייצור מזומנים חזק יותר, רכישה חוזרת גדולה יותר ותחזית פיננסית מצומצמת. עדכון טסקו גם הראה כי ההנהלה נותרת מוכנה להשקיע בערך ללקוח וביוזמות צמיחה תוך המשך החזרת מזומנים רבים יותר לבעלי המניות.
עליית המניה הייתה חזקה עבור קמעונאית מזון, ענף שנסחר לרוב על שינויים קטנים במרג’ינים, תמחור ותחזיות. היעדר הפתעת הכנסות או רווח למניה ישירה בטבלת התחזיות שסופקה עשוי להגביל את היכולת לכמת את ההכאה, אך הטון הכולל של העדכון היה תומך בבירור.
תחזית והנחיות
טסקו צמצמה את התחזית הפיננסית לרווח התפעולי המתואם לשנה המלאה לטווח שבין £3.15 מיליארד ל-£3.3 מיליארד, וציינה כי הטווח ממוקם כעת במחצית העליונה של התחזית הקודמת. ההנהלה אמרה כי חצי השנה הראשון ביצע טוב יותר מהצפוי וכי לחברה עדיין גמישות להשקיע בחצי השנה השני במידת הצורך.
החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית להוצאות הוניות לשנה המלאה לכ-£1.7 מיליארד, כ-£200 מיליון יותר מהשנה הקודמת. טסקו אמרה כי ההוצאות הנוספות יופנו לפרויקטים בעלי תשואה גבוהה, פרודוקטיביות ויוזמות צמיחה. טיפ של InvestingPro מדגיש כי "ההנהלה רוכשת בחזרה מניות באגרסיביות", בהתאם לתוכנית הרכישה החוזרת המוגדלת של £950 מיליון. משקיעים המעוניינים בניתוח מעמיק יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של טסקו ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים ב-InvestingPro, המתרגם נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הפלטפורמה מציעה 6 טיפים בלעדיים נוספים לגבי טסקו, יחד עם הערכות שווי הוגן וכלי סינון מתקדמים.
נקודות נוספות הצופות פני עתיד כוללות:
- תזרים המזומנים החופשי עדיין צפוי להישאר בטווח המטרה לטווח הבינוני של £1.5 מיליארד עד £2 מיליארד.
- מכירות Whoosh צפויות לחצות £500 מיליון לשנה המלאה.
- טסקו מתכננת להמשיך ולהרחיב את Clubcard Prices, משלוח מהיר, שיפוץ חנויות ועסק המרקטפלייס שלה.
- החברה אמרה כי תמשיך להתמקד במחיר, איכות ושירות תוך שמירה על גמישות במקרה שתנאי הצרכנים ישתנו.
דברי ההנהלה
מרפי אמר כי מיקוד הלקוחות של טסקו נותר מרכזי לעסק. "לקוחות נמצאים בלב כל מה שאנו עושים, ולכן אני גאה שהשגנו את ציון שביעות הרצון הגבוה ביותר שנרשם אי פעם, המשקף את ההשקעה המתמשכת שלנו בערך, איכות ושירות," אמר.
מנהל הכספים הראשי עמראן נאוואז אמר כי החברה סיפקה ביצוע בכל מדדיה הפיננסיים המרכזיים. "סיפקנו צמיחה במכירות, רווח, מזומנים ורווח למניה בהתאם למסגרת הביצוע שלנו, תוך השקעה בעסק ויצירת החזרים אטרקטיביים לבעלי המניות," אמר.
נאוואז גם הצביע על המאזן של טסקו ועל החזרי ההון. לגבי הגדלת הרכישה החוזרת, אמר: "אני רואה בטסקו ערך טוב מאוד, ולמה לא לשלוח את האיתות הזה וגם להוציא את הכסף הזה כי זהו החזר טוב."
סיכונים ואתגרים
- שוק מזון תחרותי ביותר: טסקו אמרה כי השוק הבריטי נותר אחד התחרותיים ביותר באירופה, מה שעלול ללחוץ על תמחור ומרג’ינים.
- אי-ודאות צרכנית: ההנהלה ציינה את תקציב הממשלה הבריטי הקרוב, חשבונות האנרגיה ומסחר חג המולד כמקורות אפשריים לתנודתיות בחצי השנה השני.
- סביבת אינפלציה נמוכה: אינפלציית מזון מתונה יכולה להגביל את צמיחת המכירות ולהקשות על העלאת מחירים.
- צרכי השקעה גבוהים יותר: הגדלת ההוצאות ההוניות והמשך ההשקעה במחירים עלולים להכביד על ייצור המזומנים לטווח הקרוב.
- ביצוע משלוח מהיר: Whoosh צומחת במהירות, אך טסקו תצטרך לנהל את פעולות החנויות, כוח האדם וכושר הייצור ככל שהערוץ מתרחב.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בתחזית הפיננסית, משלוח מהיר, צמיחת המרקטפלייס והאיזון בין השקעה במחירים לרווחיות.
השאלות התרכזו סביב הסיבה לצמצום התחזית הפיננסית של טסקו, כאשר ההנהלה אמרה כי המסחר בחצי השנה הראשון היה טוב יותר מהצפוי וכי רצתה לשמור על גמישות לחצי השנה השני. האנליסטים גם לחצו על מסלול הצמיחה של Whoosh ועל ההשפעה של שותפויות עם Uber Eats ו-Deliveroo. טסקו אמרה כי שותפויות אלו מביאות לקוחות חדשים, עם קניבליזציה נמוכה מהצפוי.
נושא נוסף היה מדיה קמעונאית ובינה מלאכותית. מרפי אמר כי טסקו מסתגלת על ידי עבודה עם אדובי סיסטמס על טיווח מבוסס בינה מלאכותית ויצירת תוכן מדיה, תוך ציון כי רשת החנויות ונתוני הרכישה של החברה מעניקים לה יתרון על פני פלטפורמות טכנולוגיה טהורות.
האנליסטים גם שאלו על עוצמת המבצעים, אינפלציית המזון, הגדלת הרכישה החוזרת ותפקידה של אירופה המרכזית. טסקו אמרה כי נותרת ממושמעת בתמחור, כי האינפלציה נותרה נמוכה מהצפוי, וכי הרכישה החוזרת הגבוהה יותר משקפת אמון בייצור המזומנים. לגבי אירופה המרכזית, ההנהלה אמרה כי האזור נהנה מהשקעות הטכנולוגיה והמערכת האקולוגית הרחבות יותר של טסקו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
