פרסנייו בפורום הכרייה אמריקס 2026: צינור הצמיחה במוקד

ביום שני, 28.09.2026, השתמשה Fresnillo plc (FRES) בפורום הכרייה אמריקס 2026 כדי להציג אסטרטגיה המבוססת על תפוקה יציבה, עלויות ממושמעות ורשימה ארוכה של פרויקטים שמטרתם הארכת הייצור. החברה שילבה תחזית חיובית לזהב ולכסף עם התראה ברורה כי עבודה, כישרונות ואינפלציה נותרים אתגרים במגזר הכרייה במקסיקו.

היצרנית הגדולה בעולם של כסף ויצרנית הזהב הגדולה ביותר במקסיקו אמרה כי היא ממשיכה לייצר תזרים מזומנים חופשי חזק, לתמוך בדיבידנדים ולהשקיע בצמיחה עתידית. במקביל, היא הצביעה על צינור פרויקטים רחב ובסיס משאבים גדול כמנועים המרכזיים של שלבה הבא.

ראשי פרקים

• פרסנייו דיווחה כי הרווח הגולמי ומרג’ין הרווח הגולמי כמעט הוכפלו בששת החודשים הראשונים של תקופת הדיווח.
• החברה החזירה יותר מ-$2 מיליארד לבעלי המניות במהלך חמש השנים האחרונות באמצעות דיבידנדים.
• התוצאות התפעוליות היו חזקות במחוז פרסנייו, חואניסיפיו וסיינגה, בעוד העלויות נותרו פלט בגדול משנה לשנה.
• ההנהלה תיארה צינור עמוק של פרויקטי שדה חום ושדה ירוק, כאשר חלק מהייצור צפוי כבר בסוף 2024 ופרויקטים אחרים מתפרסים עד 2033 ומעבר לכך.
• זמינות העבודה והאינפלציה תוארו כלחצים מתמשכים, אף שהחברה ציינה כי היא שומרת על יחסי איגוד חזקים והכשרה פנימית.

תוצאות כספיות

פרסנייו אמרה כי מצבה הכספי נותר איתן, נתמך על ידי רווחים גבוהים יותר וייצור מזומנים חיובי.

• הרווח הגולמי ומרג’ין הרווח הגולמי כמעט הוכפלו בששת החודשים הראשונים של תקופת הדיווח.
• ה-EBITDA עלה במהלך השנה, מה שסייע לתמוך בחלוקות גבוהות יותר לבעלי המניות.
• החברה אמרה כי החזירה יותר מ-$2 מיליארד לבעלי המניות במהלך חמש השנים האחרונות.
• תזרים המזומנים החופשי נותר חיובי.
• המאזן תואר כחזק, עם מצב מזומנים איתן.
• סך העלויות המאוחדות נותרו ללא שינות בין 2024 ל-2025.

ההנהלה אמרה כי בסיס העלויות היציב מעיד על התמקדותה בייצור אונקיות איכותיות למרות לחץ אינפלציוני. במגזר שבו חברות כרייה רבות מתמודדות עם עלויות תשומה גבוהות יותר, פרסנייו אמרה כי שמרה על ההוצאות תחת שליטה תוך ייצוב פרויקטי צמיחה ודיבידנדים.

בסיס המשאבים והאסטרטגיה

החברה אמרה כי ערכה לטווח הארוך נשען הן על פעילותה הנוכחית והן על מלאי המינרלים הגדול שלה.

• יותר מ-2 מיליארד אונקיות כסף כלולות בתיק המשאבים של החברה.
• בסיס משאבי הזהב עומד על 44 מיליון אונקיות.
• אונקיות נוספות צפויות מתיק הסיור.
• פרסנייו אמרה כי המודל שלה מכסה את רשת הכרייה המלאה, מגילוי ופיתוח ועד פעולה יעילה.

אוקטביו אלווידרז אמר: "אנו גאים להיות יצרנית הכסף הגדולה בעולם וגם יצרנית הזהב הגדולה ביותר במקסיקו." הוא הוסיף כי החברה משתתפת ברשת הכרייה המלאה, כולל סיור, פיתוח פרויקטים ופעולות מכרה.

הוא גם אמר: "החזרנו יותר מ-$2 מיליארד בחמש השנים האחרונות, אך גם משקיעים בצמיחה העתידית של החברה שלנו."

עדכונים תפעוליים

פרסנייו סקרה בפירוט את מחוזות ומכרות הפעולה המרכזיים שלה, תוך תיאור שילוב של ייצור יציב, מדרגים גבוהים יותר בחלק מהאזורים ועבודות תשתית שנועדו להוריד עלויות.

מחוז פרסנייו

• מכרה פרסנייו: מדרגי הכסף נשמרו כצפוי, בעוד ייצור הזהב עלה. תוצרי לוואי של אבץ ועופרת ממשיכים לתמוך במצב עלות מזומנים נוח.
• מכרה סאוסיטו: ההשקעה נמשכת, כולל פרויקט חיבור פיר ח’אריאס, שנועד להפחית עלות לטון. המכרה מייצר תזרים מזומנים חזק.
• מכרה חואניסיפיו: הייצור עלה על יעדי התכנון. פרויקט השקעה ברצועת הובלה מתבצע כדי להוריד עלות לטון.

פעולות האזור הצפוני

• הרדורה: המכרה פועל כבר 29 שנה. התפוקה שיקפה מדרגים נמוכים יותר מתוכננים, אך החברה אמרה כי עבודות תשתית ופרויקטים חשובים מתקדמים. הרחבת המכרה התת-קרקעי לטווח ארוך נותרת יעד.
• סיינגה: ייצור הזהב עלה ב-15%, מה שהפך אותו לאחד מהמבצעים התפעוליים החזקים ביותר בקבוצה.
• סן חוליאן: ההנהלה אמרה כי ניהול מערכת הוורידים סייע לקיזוז מדרגים נמוכים יותר, והתקדמות כוללת נותרה איתנה.

החברה אמרה כי הגישה המבוססת על מחוזות מאפשרת לה ליצור סינרגיות בין נכסים סמוכים, במיוחד במחוז פרסנייו ובאשכול הרדורה, הכולל את הרדורה, סולדד, דיפולוס ונוצ’בואנה.

פרויקטי שדה חום

פרסנייו הדגישה מספר פרויקטים הסמוכים לפעילות קיימת שיכולים להוסיף ייצור ולהאריך את חיי המכרה.

• פרויקט ואלס התת-קרקעי: ממוקם ליד בור הרדורה, צפוי להוסיף 50,000 עד 90,000 אונקיות בשנה. הייצור הראשון צפוי עד סוף 2024, והפרויקט אמור להאריך את חיי המכרה.
• נוצ’בואנה: פעם נחשב מדולדל, המכרה הוארך ב-6 עד 7 שנים הודות למחירים גבוהים יותר והצלחת סיור. עבודות שטיפה מחדש ופסולת מתחילות לתמוך בתפוקת זהב נוספת.
• הרדורה תת-קרקעי: פרויקט ארוך טווח זה מטווח 120,000 עד 160,000 אונקיות של ייצור שנתי החל מ-2032.

ההנהלה אמרה כי פרויקטים אלה מראים כיצד החברה יכולה להמשיך להשתמש בתשתית קיימת תוך הוספת אונקיות חדשות בסיכון נמוך יותר מבניית מכרה חדש לחלוטין.

תחזית עתידית וצינור שדה ירוק

מעבר למכרות הנוכחיים, פרסנייו תיארה צינור רחב של פרויקטים חדשים במקסיקו ובקנדה.

• רודאו: הערכת הכדאיות הכלכלית הראשונית כמעט הושלמה. הייצור השנתי הצפוי הועלה ל-90,000 עד 110,000 אונקיות מטווח קודם של 75,000 עד 90,000 אונקיות. האתר כבר כולל תשתית, חשמל, כבישים ומים.
• גואנחואטו: מתואר כפרויקט כסף חזק מאוד ובעל מדרג גבוה. הסיור נמשך לעומק ולאורך הוורידים, בעוד בניית מנהרה ופיר צפויה בחודשים הקרובים. הייצור מטווח ל-2033, עם אפשרות לפיתוח מוקדם יותר.
• טאחיטוס: חלק מאשכול הרדורה, עם משאב זהב של 1.1 מיליון אונקיות. החברה מצפה לסינרגיות עם פעולות סמוכות.
• נובאדור: פרויקט זהב קנדי עם משאב של 10 מיליון אונקיות ו-180,000 הקטרים של קרקע סיור. פרסנייו אמרה כי החבילה מציעה יעדים מרובים.
• אוריסיבו: החברה אמרה כי תוצאות מחקר המטלורגיה השתפרו, מה שמטפל באתגר המרכזי של הפרויקט ומאפשר לו להתקדם.

פרסנייו גם אמרה כי רכשה לאחרונה את Probe Gold Inc., חברה קנדית, ורכשה חלק אסטרטגי ב-Sinda Ltd., המחזיקה בפרויקט כסף בעל מדרג גבוה במקסיקו. מהלכים אלה מרמזים כי החברה מחפשת להרחיב את טווחה הגיאוגרפי תוך שמירה על התמקדות במתכות יקרות.

ההנהלה אמרה כי התחזית לשני המתכות נותרת בונה. הזהב נתמך על ידי אי-ודאות גיאופוליטית ומאקרו-כלכלית, בעוד הכסף נהנה מגרעון היצע מבני וביקוש תעשייתי גובר.

ראשי פרקים מושב שאלות ותשובות

במושב הבורסה של שאלות ותשובות, המנחה שאל על לחצי אינפלציה ואתגרי עבודה בפעילות הנוכחית ובצינור הפרויקטים.

• אלווידרז אמר כי עבודה וכישרון הם אתגר במקסיקו, כפי שהם עבור חברות כרייה רבות המפתחות פרויקטים או מרחיבות תפוקה.
• הוא אמר כי פרסנייו עובדת לפתח כוח אדם פנימי ומשתמשת בשילוב מאוזן של עובדים וקבלנים במכרות שלה.
• הוא גם אמר כי החברה שומרת על תקשורת טובה עם האיגודים במקסיקו.

"עבודה במקסיקו, אנו נהנים מתקשורת והחלפה טובה מאוד עם האיגוד שלנו. עם זאת, כפי שרוב חברות הכרייה ממשיכות לפתח פרויקטים או אפילו להגדיל את הייצור בחלק מנכסיהן, עבודה וכישרון הם אתגר," אמר.

השלכות שוק

מצגת פרסנייו הצביעה על חברה המייצרת היטב כיום תוך הכנה לצמיחה במהלך העשור הבא. המסר לטווח הקרוב התמקד בעלויות יציבות, ייצור מזומנים חזק והחזרים לבעלי המניות. המסר לטווח הארוך התמקד בהרחבת מחוזות, הארכת חיי מכרה וצינור הנע מפרויקטי שדה חום הקרובים לייצור ועד נכסי שדה ירוק גדולים.

עבור משקיעים, המתח המרכזי ברור: לפרסנייו יש מאזן חזק ובסיס משאבים גדול, אך עליה עדיין לנהל מחסור בעבודה, אינפלציה וסיכון הוצאה לפועל הנובע מפרויקטים מרובים במספר סמכויות שיפוט.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.