ITT בכנס התעשייה השנתי: הצמיחה מתרחבת על פני מספר שווקים

ITT (ITT) השתמשה ביום חמישי, 24.09.2026, בכנס השנתי ה-25 לתעשיות המגוונות והשירותים כדי להציג עסק הצומח בו-זמנית במספר שווקי קצה, גם כאשר חלק מהאזורים נותרים לא אחידים. המנכ"ל לוקה סאבי אמר כי החברה נהנית מרווחי נתח שוק, רכישות וביצוע תפעולי, תוך שהיא מתמודדת עם שינויי עיתוי במזרח התיכון וחולשה מתמשכת בחלקים מאירופה.

החברה, המייצרת כיום יותר מ-$5 מיליארד בהכנסות לאחר רכישת SPX FLOW, אמרה כי היא רואה מקום להמשך התרחבות מרג’ין וצמיחה בצבר ההזמנות. ההנהלה הגדירה את התקופה הנוכחית כנקודת מפנה, כאשר מספר עסקים מציגים מומנטום חיובי בו-זמנית.

נקודות מפתח

• ITT אמרה כי הצמיחה האורגנית בהכנסות לאורך שלוש שנים עמדה בממוצע על 7%, בעוד שהרווח למניה צמח בשיעור שנתי מצטבר של 16%.
• Flow Technologies רשמה צמיחה אורגנית של 21% ברבעון השני של 2025, בהובלת צמיחה של 45% במשאבות.
• Motion Technologies המשיכה לצמוח מעבר לייצור הרכב העולמי, ו-Custom Controls Technology ראתה עליה של כמעט 60% בהזמנות ביטחוניות ברבעון.
• שילוב SPX FLOW מתקדם לפני הלוח הזמנים, כאשר סינרגיות העלויות עולות על יעד ה-$80 מיליון עד שנה 3.
• ההנהלה אמרה כי החברה רואה עוצמת ביקוש בצפון אמריקה, ונצואלה, ביטחון, תעופה וחלל, רכבות ומעבר אנרגטי.

תוצאות פיננסיות ופרופיל הצמיחה

ITT אמרה כי הביצועים האחרונים שלה משקפים ביצוע עקבי ולא זינוק חד-פעמי מהשוק. ההנהלה אמרה כי החברה השיגה:

• צמיחה אורגנית בהכנסות של 7% במהלך שלוש השנים האחרונות.
• צמיחה שנתית מצטברת של 16% ברווח למניה באותה תקופה.
• הכנסות מעל $5 מיליארד לאחר רכישת SPX FLOW.

סאבי אמר כי החברה מתגמלת ביצועים מעולים, לא רק התאמה לשוק. הוא אמר: "ב-ITT, אם אתה צומח כמו השוק, אתה לא מקבל שום טפיחה על השכם, נכון? זה הצמיחה מעבר לשוק שבה אנחנו יכולים באמת לומר, ’בסדר, עשית משהו טוב.’"

ההנהלה גם אמרה כי לחברה יש מרחב ניכר לשיפור תפעולי נוסף. כ-40% מבסיס ההכנסות מגיע מאתרים שעדיין מתחת לביצועים הממוצעים של החברה, מה שיוצר הזדמנות שיפור פנימית גדולה כפי שהיא תיארה.

עדכונים תפעוליים על פני תיק ההשקעות

ITT אמרה כי כל ארבעת מגזרי העסקים שלה רואים ביקוש חזק יותר או מיצוב טוב יותר.

Flow Technologies

• הצמיחה האורגנית ברבעון השני של 2025 הגיעה ל-21%.
• משאבות צמחו ב-45%, בעוד שמוצרי מחזור קצר צמחו ב-10%.
• יחס ההזמנות למכירות (book-to-bill) היה מעל 1.0.
• שווקי הכימיקלים בצפון אמריקה מציגים מפנה חיובי לאחר תקופה קשה של מספר שנים.
• הכימיקלים האירופיים נותרים חלשים.
• הזמנות נפט וגז במזרח התיכון הוזזו לתאריכים מאוחרים יותר, אך עראמקו הסעודית מתחילה לנוע על פרויקטים כגון Jafurah 4 עם L&T EPC.
• ונצואלה הפכה להזדמנות מרכזית, כאשר הזמנות כבר מגיעות מאז אוקטובר 2025 משברון, PDVSA ומפעילים מורשים אחרים.
• אמריקה הלטינית גם מציגה מגמות חיוביות בכרייה ובנפט וגז.
• Svanehøj, עסק משאבות הקריוגניות הקשור לשווקי הים והמעבר האנרגטי, צמח ב-30% עם יחס book-to-bill של 1.3.

Motion Technologies

• עסק ה-OEM לחיכוך עלה על ייצור הרכב העולמי בכ-400 נקודות בסיס ברבעון השני.
• התחזית הפיננסית לשנה המלאה מניחה יותר מ-500 נקודות בסיס של עלייה מעל השוק.
• מפעל Wuxi בסין סיפק ביצועים של 100% בזמן במשך 24 חודשים רצופים.
• ITT אמרה כי האיכות שלה נמדדת בחלקים למיליארד, בעוד שמתחרים נמצאים ב-40 עד 50 חלקים למיליון.
• לעסק יש 120 עד 130 חוקרים באיטליה ו-40 עד 50 בסין, עם יותר מ-5% מההכנסות המושקעות במחקר ופיתוח.
• ההנהלה אמרה כי העסק שמר על כל הפלטפורמות הקיימות וזכה בחדשות, כולל ברכבים חשמליים והיברידיים, שם מכוניות כבדות יותר דורשות רפידות בלמים גדולות יותר ולכן תוכן דולרי גבוה יותר.
• רכבי ביצועים גבוהים נושאים מרג’ינים גבוהים אף יותר, אם כי הנפחים נמוכים יותר.

רכבות

• ITT אמרה כי ביקוש הרכבות נתמך על ידי מטען בצפון אמריקה, מטען ותנועת נוסעים באירופה, ורכבת תחתית ורכבת מהירה בסין.
• כ-60% מהעסק הוא שוק אחרי המכירה ו-40% הוא ציוד מקורי.
• החברה אמרה כי היא הספק המוסמך היחיד לרכבות מהירות של 450 ק"מ/שעה שיושקו באוקטובר 2025 או זמן קצר לאחר מכן.
• פלטפורמות רכבת יכולות להימשך 30 שנה, מה שמעניק לעסק נראות ארוכת טווח.

Custom Controls Technology

• הכנסות התעופה האזרחית עלו ב-14% ברבעון השני של 2025.
• הכנסות הביטחון עלו ב-16%, והזמנות הביטחון עלו בכמעט 60%.
• העסק משרת מטוסי F-35, צוללות, תוכניות חיל הים, כלי רכב, מודרניזציה של חיילים ומערכות טילים כולל THAAD, Tomahawk, PAC-3, Patriot ו-Interceptor.
• נראות הצבר חזקה עד הרבעון הראשון של 2027.
• ITT אמרה כי תוכן ה-kSARIA F-35 הוכפל בסבב הייצור הבא בשל אספקה, איכות וביצועים טובים יותר ממתחרה.

רכישות ושילוב

ITT אמרה כי הרכישות האחרונות שלה מבצעות מעל הציפיות ומרכזיות לתוכנית הצמיחה שלה.

החברה הדגישה שלוש עסקאות:

• Svanehøj, שנרכשה בינואר 2024, כעת בעלת כפולת EBITDA נוכחית של כ-6 פעמים, ירידה מכפולת רכישה מעל 13 פעמים.
• kSARIA, שנרכשה בכ-13 עד 14 פעמים EBITDA, כעת נסחרת בכ-11 פעמים ומצופה לעבור לטריטוריה של ספרה בודדת עד 2027.
• SPX FLOW משתלבת היטב, עם סינרגיות עלויות לפני יעד שיעור ריצה של $80 מיליון עד שנה 3.

סאבי אמר כי הוא בנוח עם תוכנית הסינרגיה. "אנחנו לא מאבדים שינה על סינרגיות העלויות. נהיה לפני הלוח הזמנים עד שנה 3 מבחינת שיעור הריצה," אמר. הוסיף כי ביצוע שנה 1 כבר לפני התוכנית וכי חלק מסינרגיות טביעת הרגל מהוות רק 10% מהיעד הכולל, שאותו תיאר כגישה זהירה להגנה על שירות הלקוחות.

ITT אמרה כי תמהיל העסקים של SPX FLOW כולל את Waukesha Cherry-Burrell, Lightnin ו-Bran+Luebbe. החברה גם אמרה:

• הזמנות והכנסות SPX FLOW שתיהן צומחות בספרות בודדות גבוהות מתחילת השנה.
• יחס ה-book-to-bill הוא מעל 1.0.
• תזונה ובריאות מהווים 50% עד 60% מהכנסות SPX FLOW.
• מכירות צולבות מתחילות, כולל כמעט $500,000 ממכירות משאבת בורג תאומה של Waukesha בצפון אמריקה ועוד $4 מיליון עד $5 מיליון בציטוטים.
• תוכניות לוקליזציה מתקדמות באמריקה הלטינית, המזרח התיכון וסין.
• שימור ההנהלה היה 100% ב-Svanehøj וב-kSARIA, וצוותי ההנהלה של SPX FLOW נשמרו במקומם.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי היא מצפה להמשך צמיחה, אם כי לא בשיעור הגבוה באופן יוצא דופן שנראה ברבעון השני של 2025. עבור Flow Technologies, ITT מצפה לצמיחה טובה ב-2026, עם יחס book-to-bill מעל 1.0 וצבר סוף שנה מעל לרמות דצמבר 2025. היא אמרה כי 2027 מוקדם מדי לתחזית פיננסית ספציפית, אך החברה מצפה שהמומנטום ימשיך.

ITT אמרה כי הגורמים המניעים העיקריים לפנינו כוללים:

• רווחי נתח שוק ולא רק צמיחת שוק רחבה.
• אמריקה הלטינית, ונצואלה וצפון אמריקה כתורמים חיוביים.
• ביקוש למעבר אנרגטי, במיוחד מ-Svanehøj.
• הוצאות לקוחות בתזונה ובריאות, שבהן חברות גדולות כמו Danone, Nestlé ו-Unilever צפויות להעלות את ההוצאות ההוניות ב-3% עד 5% במהלך ארבע עד חמש השנים הבאות.
• התחדשות מוצרים, ביזור אזורי ושותפויות מחקר ופיתוח ב-SPX FLOW.

ב-Motion Technologies, ההנהלה אמרה כי עסק ה-OEM לחיכוך צריך להמשיך לעלות על השוק ב-2027 וב-2028, בתמיכת פרסים לפלטפורמות שכבר זכה בהם ועוד צפויים. ב-Custom Controls Technology, עלייה בייצור של בואינג צריכה להימשך לאורך 2026 ומעבר לכך, בעוד שחוזה מחיר קבוע שנוהל מחדש מעניק כעת ל-ITT הגנה מפני אינפלציה עד 2029 עד 2030.

ההנהלה גם אמרה כי ביקוש הביטחון נותר חזק ונראה, עם צבר לרבעון השלישי והרבעון הרביעי של 2026 ולרבעון הראשון של 2027 גבוה הרבה יותר מאשר שנה קודם לכן.

הקצאת הון ועדיפויות השקעה

ITT אמרה כי היא מעדיפה השקעה אורגנית מכיוון שהיא רואה שם את ההחזרים הגבוהים ביותר. ההנהלה הצביעה על Motion Technologies, שבה ההחזר על הון מושקע הוא מעל 35%, כדוגמה ליכולת החברה ליצור ערך פנימי.

תוכניות ההשקעה כוללות:

• מכונות חדשות ותוספות כושר ב-Custom Controls Technology לעמידה בביקוש הביטחוני.
• רכישת Aerospace Contacts לסייע בהבטחת שליטה בשרשרת האספקה.
• פיתוח מוצרים חדשים והרחבת מרכז הפצה ליד ממפיס עבור SPX FLOW, שבה 80% מההזמנות נשלחות תוך 24 שעות ויותר מ-90% תוך 48 שעות.
• המשך עבודת מחקר ומדע חומרים ב-Motion Technologies.
• מאמצי לוקליזציה באמריקה הלטינית, המזרח התיכון וסין.

ההנהלה אמרה כי המודל המבוזר של החברה דוחף החלטות קרוב ללקוח ולשוק, עם פחות שכבות ארגוניות ויותר משאבים המופנים לצמיחה.

ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה נתנה פרטים נוספים על מספר שווקים ועסקים.

על כימיקלים ואנרגיה, סאבי אמר כי שווקי הכימיקלים בצפון אמריקה משתפרים לאחר תקופה חלשה ארוכה, בעוד שאירופה נותרת רכה. הוא אמר כי הזמנות המזרח התיכון הוזזו ימינה אך לא בוטלו, וכי עראמקו הסעודית מתחילה לנוע על פרויקטים. הוא גם ציין את פרויקט Vaca Muerta כדוגמה לבידול מוצרים.

על ונצואלה, הוא אמר כי ITT שמרה על כוח העבודה המקומי שלה גם כאשר העסק לא ייצר הכנסות מ-2012 עד 2025. "אנחנו היחידים שיש להם צוות מבוסס היטב בוונצואלה," אמר. "אז זו הזדמנות גדולה מאוד, וכבר התחלנו לקבל הזמנות מאז אוקטובר 2025 משברון, PDVSA, ומהשחקנים שמורשים לעבוד שם."

על SPX FLOW, ההנהלה אמרה כי העסק מבצע היטב על צבר ההזמנות שלו והזדמנויות הלקוחות. היא אמרה כי הצמיחה העתידית צריכה לבוא מהוצאות הון של לקוחות, ביזור אזורי, שיפורי מוצרים ועבודת פיתוח משותפת עם לקוחות גדולים.

על Motion Technologies, ההנהלה אמרה כי ביצועי המפעל הסיני של החברה ורמות האיכות עוזרים לה לזכות בפלטפורמות חדשות, במיוחד כאשר לקוחות זקוקים להשקות מהירות. סאבי אמר: "האיכות שלנו נמדדת ב-PPBs, חלקים למיליארד. המתחרים שלנו נמצאים ב-40, 50 PPMs, אז הם גרועים ממנו בשני סדרי גודל."

על רכבות, ההנהלה הצביעה על מחזורי מוצר ארוכים ועל עמדת החברה ברכבת מהירה, שבה אמרה כי היא הספק המוסמך היחיד לרכבות של 450 ק"מ/שעה.

על תעופה וביטחון, ההנהלה אמרה כי ייצור בואינג מתאושש וכי איפוס חוזה המחיר הקבוע צריך לתמוך ברווחיות קדימה. בביטחון, אמרה כי לעסק יש חשיפה רחבה על פני פלטפורמות מרכזיות והוא מרוויח נתח שוק בתוכניות מפתח.

שינויי הנהלה וצעדים הבאים

ITT אמרה כי היא מצפה למנות סמנכ"ל כספים חדש עד סוף 2025. החברה אמרה כי היא רוצה מנהיג פיננסי תפעולי שיכול לשמש כ"טייס משנה" למנכ"ל ולסייע בהנעת שיפור עסקי. ההנהלה אמרה כי התפקיד דורש מישהו שנוח עם ויכוח, אתגר ותרבות ביצועים גבוהה.

סאבי סיים את הדיון עם הערה קלה, ואמר: "באיטלקית, אנחנו אומרים שהקינוח הוא בסוף. אז הנה אנחנו."

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.