דייקום בוועידת התעשייה השנתית ה-25: הצמיחה מתרחבת

יום חמישי, 24.09.2026 — דייקום אינדסטריז (DY) השתמשה בוועידת התעשיות המגוונות והשירותים השנתית ה-25 של D.A. Davidson כדי להציג עסק שעובר טרנספורמציה — מקבלן הנחת סיבים אופטיים לפלטפורמת תשתיות נתונים רחבה יותר. המנכ"ל דן פייוביץ’ אמר כי הביקוש מתחזק בתחומי הטלקומוניקציה, מרכזי הנתונים והרחבת הפס הרחב, אף שהחברה מתמודדת עם עיכובי רישוי, צרכי הכשרת כוח אדם ועיתוי רבעוני לא אחיד.

המסר היה אופטימי, אך לא ללא זהירות. דייקום אמרה כי היא משקיעה לקראת גל עבודות גדול יותר הצפוי ב-2028, אז עשויים להאיץ בו-זמנית פרויקטים של סיב אופטי עד הבית, תשתיות מרחק ארוך ומרחק בינוני, ובנייה במימון תוכנית BEAD.

נקודות מפתח

• דייקום אמרה כי מגזר התקשורת שלה צפוי לרשום צמיחה אורגנית של 10% עד 12% בשנת הכספים 2027, בהובלת עבודות סיב אופטי עד הבית, תשתיות מרחק ארוך ובינוני, ופרויקטים במימון BEAD.
• החברה ציינה כי פעילות התקשורת שלה הניבה כ-$5.4 מיליארד בהכנסות בשנה הקודמת, כאשר שירות ותחזוקה מהווים כמחצית מהסכום הכולל.
• יחס ה-Book-to-bill עמד על 1.4x לשנה המלאה, המצביע על נראות הכנסות עתידית חזקה.
• מגזר מערכות הבנייה, בסיוע הרכישות של Power Solutions ו-National Technology Integrators, צפוי לעלות על 20% מסך ההכנסות בשנת הכספים 2027.
• ההנהלה אמרה כי דייקום מתכוננת לנקודת מפנה ב-2028, אז עשויים להתכנס מספר מנועי צמיחה ולמתוח את כושר כוח האדם בתעשייה.

אסטרטגיה עסקית ומיצוב בשוק

פייוביץ’ תיאר את דייקום כחברה שחורגת מהגדרת מתקין סיבים אופטיים מסורתי. הוא אמר כי החברה מציעה כיום פתרונות מקצה לקצה לצורך הגובר להעביר, לאחסן, לעבד ולהעביר נתונים.

הוא אמר:

"הדרך הטובה ביותר לחשוב עלינו היא כפתרונות מקצה לקצה לפתרון צרכי הנתונים הגדלים. צריכת הנתונים גדלה במשך שלושה עשורים... בין אם מדובר בנתונים מחושבים, נתונים מאוחסנים, נתונים מעובדים, ועכשיו כלל ההעברה ממרכז הנתונים הזה עד למשתמש הסופי — זה המקום שבו דייקום נכנסת לתמונה."

ההנהלה אמרה כי יתרון החברה נובע מכוח האדם המיומן שלה, הנוכחות הארצית והיכולת לטפל בפרויקטים מורכבים שעשויים להוות אתגר למתחרים. דייקום אמרה כי יש לה 21,000 עובדים ב-50 מדינות, המעניקים לה נוכחות הן בשווקים בוגרים והן בשווקים מתעוררים.

נקודות מפתח מאסטרטגיית ההנהלה:

• שימוש במגזר התקשורת כבסיס גדול ויציב לצמיחה.
• התרחבות לתשתיות מרכזי נתונים באמצעות מערכות בנייה.
• השקעה מוקדמת בהכשרה וכושר ייצור כדי שהחברה תוכל לטפל בפרויקטים גדולים ומורכבים יותר בהמשך.
• שמירה על צמיחה אורגנית כעדיפות ראשונה בהקצאת הון, ולאחר מכן איזון בין רכישות ורכישה חוזרת של מניות.

תוצאות פיננסיות ומגמות תפעוליות

דייקום אמרה כי הרבעון השני שלה היה חזק, במיוחד בצמיחת הצבר ההזמנות. החברה גם הצביעה על יחס Book-to-bill שנתי של 1.4x, המרמז כי נרכשת יותר עבודה מאשר מושלמת.

ההנהלה סיפקה פרטים נוספים על מגזר התקשורת, שהניב כ-$5.4 מיליארד בהכנסות בשנת הכספים הקודמת. כמחצית מסכום זה הגיעה משירות ותחזוקה, או כ-$3 מיליארד, בעוד המחצית השנייה הגיעה מעבודות תוכניות.

מדדים פיננסיים ותפעוליים נוספים כללו:

• תחזית פיננסית לצמיחה אורגנית של 10% עד 12% במגזר התקשורת לשנת הכספים 2027.
• מרווחי EBITDA מותאמים במגזר התקשורת צפויים להישאר סביב 13%, בהשוואה ל-13.3% בשנה הקודמת.
• מרווחי מערכות הבנייה צפויים לעלות עם הזמן לטווח הגבוה של עשרות אחוזים עד לשנות ה-20 הנמוכות.
• מערכות הבנייה צפויות להוות יותר מ-20% מסך ההכנסות בשנת הכספים 2027.

ההנהלה אמרה כי היא נוחה לשמור על מרווחי התקשורת סביב 13% מכיוון שזה מעניק לחברה מרחב להשקעה מחדש בעת הצורך. בזמנים אחרים, כל מינוף תפעולי יכול לזרום לשורה התחתונה.

מגזר התקשורת: הביקוש לסיבים אופטיים מתרחב

דייקום אמרה כי פעילות התקשורת שלה מונעת על ידי שלושה תחומים עיקריים: סיב אופטי עד הבית, תשתיות מרחק ארוך ובינוני, ופרויקטי פס רחב במימון BEAD.

סיב אופטי עד הבית נותר תורם מרכזי. ההנהלה אמרה כי עבודות התוכניות בתחום זה גדלו ב-60% משנה לשנה במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027, הרבה מעל צמיחת ה-10% עד 15% בתעשייה. פייוביץ’ אמר כי קצב זה אינו צפוי להימשך לנצח, אך הוא מצפה שהצמיחה החזקה תימשך מספר שנים לפני שתתמתן.

עבודות מרחק ארוך ובינוני הופכות להזדמנות גדולה יותר. דייקום אמרה כי יש לה צבר של יותר מ-$1 מיליארד של סיבים אופטיים טהורים המחברים מרכזי נתונים לאחר שריפה שוטפת, והיא רואה שוק פוטנציאלי של $20 מיליארד במהלך חמש השנים הבאות.

ההנהלה אמרה כי עבודות המרחק הארוך שונות מבחינה טכנית מאוד מסיב אופטי עד הבית. היא כוללת צרורות סיבים עם 864 עד 1,728 ספירות סיבים, יחד עם רמה גבוהה בהרבה של שרבוב ובדיקה. החברה אמרה כי עובדים זקוקים לפחות לשישה חודשי הכשרה מיוחדת כדי לעבור מסוג עבודה אחד לאחר.

האילוצים התפעוליים בצד התקשורת נוגעים בעיקר לרישוי, לא לכוח אדם. דייקום אמרה כי היא אינה רואה כיום מחסור ישיר בכוח אדם שם, אך היא משקיעה לקראת הביקוש הצפוי כדי שתהיה מוכנה כאשר השוק יתהדק.

מערכות בנייה: פלטפורמת מרכזי הנתונים מתרחבת

מגזר מערכות הבנייה של דייקום צובר חשיבות לאחר הרכישות של Power Solutions ו-National Technology Integrators. Power Solutions, שנרכשה בכ-$2 מיליארד ונסגרה כשנה לפני הוועידה, מטפלת בחיבורים חשמליים והפעלת מתלים במרכזי נתונים. National Technology Integrators מספקת תשתיות כבלים וסיבים אופטיים בתוך אותם מתקנים.

ההנהלה אמרה כי שני העסקים משלימים זה את זה ולעתים קרובות עובדים באותם אתרים. החברה אמרה כי הקומבינציה מעניקה ללקוחות ודאות רבה יותר בביצוע וסל שירותים רחב יותר מקבלן אחד.

נקודות מפתח במערכות הבנייה:

• התמהיל הנוכחי הוא כ-20% מההכנסות וצפוי לגדול עם הזמן.
• המרווחים ממוקדים בטווח הגבוה של העשרות עד לשנות ה-20 הנמוכות לטווח הארוך.
• הצבר מתואר כמוערך בחסר מכיוון שפרויקטים רבים מתקשרים בשלבים, בדיוק בזמן.
• עבודות שנזכו אך טרם הוזמנו רשמית נאמרות כמכפלות של הצבר המדווח.

ההנהלה אמרה כי קבלת הלקוחות הייתה חזקה, כאשר לקוחות מחפשים אספקה מקצה לקצה וסיכוני ביצוע פחותים. היא גם אמרה כי ייצור מוקדם ובנייה מודולרית עוזרים להתמודד עם ריבוד מקצועות בבניית מרכזי נתונים.

חשמלאים, לא כוח אדם בכלל, הם צוואר הבקבוק העיקרי במערכות הבנייה. דייקום אמרה כי היא עובדת עם לקוחות על פרויקטים המשתרעים שלוש עד חמש שנים לעתיד כדי שהסגל יהיה מוכן כאשר הביקוש יגיע.

תחזית עתידית: 2028 נתפסת כנקודת מפנה

דייקום הצביעה שוב ושוב על 2028 כנקודת מפנה אפשרית. ההנהלה אמרה כי אותה שנה עשויה להביא יחד תוכניות סיב אופטי עד הבית בשלות, פריסה מהירה יותר של מרחק ארוך ובינוני, ועבודות במימון BEAD כאשר פרויקטים עוברים שלבי רישוי ומימון.

פייוביץ’ אמר כי החברה כבר רואה "ניצנים ירוקים" ב-BEAD, אך הגל הגדול ביותר עדיין לפנינו. הוא גם אמר כי אילוצי כוח האדם בתעשייה צפויים להופיע עד 2028, מה שעשוי להאריך לוחות זמנים של פרויקטים וליצור מחזורי בנייה ארוכים יותר.

ההנהלה אמרה כי שוק המרחק הארוך והבינוני רק מתחיל, למרות האומדן של $20 מיליארד לאורך חמש שנים. היא גם אמרה כי בניית מרכזי נתונים גדלה היסטורית ביותר מ-15% בשנה, כאשר הבינה המלאכותית מוסיפה פוטנציאל עלייה אך אינה המניע היחיד.

נקודות תחזית נוספות:

• סיב אופטי עד הבית צפוי להישאר חזק מספר שנים לפני שהצמיחה תאט.
• עבודות מרחק ארוך ובינוני צפויות להאיץ משמעותית מרמות נוכחיות.
• פרויקטי BEAD צפויים להתחיל לנוע בצורה גלויה יותר דרך רישוי ומימון.
• מרווחי התקשורת צפויים להישאר סביב 13% כאשר החברה מאזנת בין השקעה מחדש לרווחיות.
• מערכות הבנייה צפויות להמשיך להתרחב באמצעות צמיחה אורגנית ורכישות סלקטיביות.

הקצאת הון ורכישות

דייקום אמרה כי צמיחה אורגנית נותרת העדיפות הראשונה שלה. לאחר מכן, היא תאזן בין רכישות לרכישה חוזרת של מניות. ההנהלה ציינה כי רכשה בחזרה כמעט מחצית ממניותיה היסטורית.

החברה אמרה כי תישאר פעילה ברכישות בצד מערכות הבנייה, תוך התמקדות בהתרחבות גיאוגרפית ושירותים משלימים. היא גם אמרה כי התאמה תרבותית חשובה לא פחות מהתאמה פיננסית.

פייוביץ’ אמר כי דייקום מחפשת שותפים עם גישה של "קו חזית ראשון" ורקורד צמיחה מוכח. הוא אמר כי המאזן וכושר האג"ח של החברה יכולים לעזור לעסקים פרטיים לעבור מ"מנטליות מינוס 1" זהירה ל"מנטליות פלוס 1" אגרסיבית יותר.

הוא אמר:

"מה שאנחנו עושים הוא שאנחנו הולכים ומשתפים איתם פעולה. אנחנו מדברים על, איך אנחנו עוברים ממינוס 1 לפלוס 1? אנחנו יכולים להביא את המשאבים כדי לתת את הביטחון הזה ולוודא שיש לנו כיסוי סיכונים מלא, כדי שנוכל לעבור ממנטליות מינוס 1 למנטליות פלוס 1, וזה המקום שבו אתה באמת מתחיל לשחרר צמיחה משמעותית."

ראשי פרקים מסשן השאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה חזרה מספר פעמים לרעיון שדייקום אינה סיפור של רבעון לרבעון. פייוביץ’ אמר כי עיתוי הפרויקטים וצבירת פקודות העבודה יכולים להזיז תוצאות מתקופה לתקופה.

הוא אמר:

"דייקום מעולם לא הייתה עסק רבעוני. היא מעולם לא הייתה עסק רבעוני. האופן שבו הפרויקטים מגיעים, בין אם אתה במגזר התקשורת שלנו, יש לך עשרות אלפי פקודות עבודה שנצברות בכל נקודת זמן. הפרויקטים האלה, תוכניות הבנייה הגדולות מהלקוחות השונים, הם זזים כל הזמן. הם עולים ויורדים."

נושאי שאלות ותשובות נוספים כללו:

• מסרי לקוחות: ההנהלה אמרה כי תחזית הצמיחה האורגנית של 10% עד 12% היא הסימן הברור ביותר לחוזק הביקוש.
• מרווחים: החברה אמרה כי היא רוצה לשמור על מרווחי התקשורת סביב 13% כדי לשמור על גמישות.
• אילוצים: רישוי הוא הנושא העיקרי בתקשורת, בעוד חשמלאים הם צוואר הבקבוק העיקרי במערכות הבנייה.
• תחרות: ההנהלה אמרה כי מורכבות מיטיבה עם דייקום בשל רקורד הביצוע ועומק כוח האדם שלה.
• כוח אדם: החברה אמרה כי הכשרה וגאווה בשטח הם מרכזיים לשימור ולביצוע.

על התחרות, פייוביץ’ אמר, "מורכבות מיטיבה עם דייקום." הוא הוסיף כי לקוחות לעתים קרובות פונים לחברה כדי לתקן בעיות שהשאירו אחרים, וכי איכות השירות חשובה יותר מתחרות על מחיר בלבד.

על תרבות כוח האדם, הוא אמר, "דייקום מבדלת את עצמה באמצעות כוח האדם המיומן שלה. זה באמת המקום שבו זה מתחיל ומסתיים... הישענות על כוח האדם שלך פירושה שהם יישענו בחזרה עליך. תהיה להם הגאווה של האספקה, הגאווה של היות חלק מדייקום."

ההנהלה גם אמרה כי עדיין לא היו השפעות ישירות ממורטוריומים של מרכזי נתונים או חששות NIMBY. היא אמרה כי פרויקטים רבים מהם עדיין שנים רחוקים משלב הרישוי. החברה הוסיפה כי ביקוש למחשוב ענן, לא רק בינה מלאכותית, ממשיך לתמוך בצרכי תשתיות חדשות.

סיכום

דייקום עזבה את הוועידה עם מסר ברור: הביקוש מתרחב, אך הביצוע יקבע כמה מהצמיחה הזו תהפוך לרווח.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.