בלקברי עוקפת את תחזיות הרבעון השני של 2026 ומעלה את התחזית השנתית

בלקברי Limited דיווחה על תוצאות הרבעון הפיסקלי השני שעקפו את ציפיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של 7 סנט למנייה על הכנסות של $163.3 מיליון, מעל תחזיות האנליסטים של 4 סנט למנייה ו-$142.55 מיליון. החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית השנתית שלה להכנסות, EBITDA מתואם ותזרים מזומנים, אך מנית סטוק החברה ירדה ב-0.84% במסחר טרום-פתיחה ל-$8.31 מ-$8.38, מה שמרמז כי המשקיעים שוקלים את התוצאות החזקות מול תחזית זהירה יותר על חלקים מהעסק.

נקודות מפתח

- בלקברי רשמה עקיפה רחבה הן ברווחים והן בהכנסות, בסיוע ביצוע חזק מהצפוי ב-QNX וברישוי.

- QNX הציגה הכנסות רבעוניות שיא של $80 מיליון, עלייה של 27% לעומת השנה הקודמת.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית השנתית להכנסות לטווח של $616 מיליון עד $636 מיליון, ואת תחזית ה-EBITDA המתואם ל-$141 מיליון עד $158 מיליון.

- התחזית הפיננסית לתקשורת מאובטחת קוצצה, המשקפת זהירות רבה יותר סביב עיתוי עסקאות ממשלתיות ואי-ודאות גיאופוליטית.

- בלקברי ציינה כי יצרה $29 מיליון בתזרים מזומנים תפעולי ברבעון, וסיימה אותו עם כ-$447 מיליון במזומן והשקעות.

ביצועי החברה

בלקברי דיווחה כי הכנסות הרבעון הפיסקלי השני עלו ב-26% לעומת השנה הקודמת, בעוד ה-EBITDA המתואם כמעט הוכפל ל-$47 מיליון. ההנהלה תיארה את הרבעון כאחד החזקים בשנים האחרונות, כשהחברה הגיעה למה שהיא מכנה רבעון "Rule of 50", כלומר צמיחת ההכנסות בתוספת מרג’ין ה-EBITDA המתואם עלתה על 50%.

הגורם המניע העיקרי היה QNX, עסק התוכנה המוטמעת של החברה, שהמשיך ליהנות מהמעבר לרכבים מוגדרי תוכנה ומחשוב מרכזי ברכבים. בלקברי גם הצביעה על מומנטום גובר בשווקים סמוכים כגון רובוטיקה, אוטומציה תעשייתית ויישומי "Physical AI" אחרים.

יחידת התקשורת המאובטחת של החברה נותרה רווחית ויציבה, אם כי ההנהלה הורידה את התחזית הפיננסית השנתית לאותו מגזר בשל אי-ודאות סביב עיתוי עסקאות ממשלתיות גדולות יותר. הכנסות הרישוי הגיעו גם הן הרבה מעל לרמות הרגילות, בסיוע הסדר חדש שנחתם במהלך הרבעון.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $163.3 מיליון, עלייה של 26% לעומת השנה הקודמת.

- EPS מתואם: 7 סנט, לעומת 4 סנט שהיו צפויים.

- EBITDA מתואם: $47 מיליון, כמעט כפול לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין גולמי מתואם: 78%, עלייה של 3 נקודות אחוז לעומת שנה קודמת.

- רווח נקי GAAP: $34 מיליון, התוצאה הרבעונית החזקה ביותר מאז הרבעון הפיסקלי הרביעי של 2022.

- תזרים מזומנים תפעולי: $29 מיליון, מעל התחזית הפיננסית.

- תזרים מזומנים חופשי: $28 מיליון.

- מזומן והשקעות: כ-$447 מיליון.

- מצב מזומנים נטו: כ-$247 מיליון.

תוצאות מול תחזית

בלקברי עקפה את הציפיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה.

EPS מתואם של 7 סנט הגיע 3 סנט מעל התחזית של 4 סנט, הפתעה של 75%. הכנסות של $163.3 מיליון עקפו את האומדן של $142.55 מיליון ב-$20.75 מיליון, או 14.6%.

גודל העקיפה היה בולט. לא מדובר בפער ביצוע צר, אלא בהפתעת עלייה ברורה ברבעון שבו ההנהלה גם העלתה את התחזית הפיננסית השנתית. שילוב כזה מאותת בדרך כלל על שיפור במומנטום התפעולי ולא על תועלת חד-פעמית. עם זאת, המשקיעים עשויים להתעלם מהעקיפה הכותרתית ולהתמקד בשאלה האם תוצאות ה-QNX והרישוי החזקות יכולות לחזור על עצמן ברבעונים הבאים.

תגובת השוק

מנית סטוק בלקברי ירדה ב-0.84% במסחר טרום-פתיחה ל-$8.31, לעומת סיום המסחר הקודם של $8.38. התנועה הייתה מתונה והגיעה לאחר שהחברה פרסמה את תוצאותיה מחוץ לשעות המסחר הרגילות.

המנייה נמצאת הרבה מעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $3.12 ומתחת לשיא של $13.59, ומציבה אותה באמצע הטווח האחרון שלה. התגובה המתונה מרמזת כי השוק עשוי לאזן בין עקיפת הרווחים והתחזית הפיננסית הגבוהה יותר לבין התחזית הפיננסית המופחתת לתקשורת מאובטחת ואפשרות שחלק מעוצמת הרישוי לא תחזור על עצמה.

ההקשר הרחב מציג מומנטום יוצא דופן: מנית סטוק בלקברי זינקה ב-159% במהלך ששת החודשים האחרונים ועלתה ב-121% מתחילת השנה. נתוני InvestingPro מגלים כי החברה השיגה ציון Piotroski מושלם של 9, המעיד על בריאות פיננסית חזקה במדדי רווחיות, מינוף ויעילות תפעולית. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, בלקברי היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

לא סופקו נתוני נפח חריגים. על בסיס המידע הזמין, התגובה נראית זהירה ולא שלילית בחדות.

תחזית והנחיות

בלקברי העלתה את התחזית הפיננסית השנתית המלאה לשנת 2027 הפיסקלית על פני מספר מדדים.

לשנה המלאה, החברה מצפה כעת ל:

- הכנסות של $616 מיליון עד $636 מיליון, עלייה מהציפיות הקודמות.

- EBITDA מתואם של $141 מיליון עד $158 מיליון.

- EPS בסיסי מתואם של 19 סנט עד 22 סנט.

- תזרים מזומנים תפעולי של כ-$115 מיליון.

לפי מגזר, התחזית הפיננסית של QNX הועלתה ל-$315 מיליון עד $325 מיליון בהכנסות, עם EBITDA מתואם של $95 מיליון עד $105 מיליון. ההנהלה ציינה כי העסק נהנה מניצחונות עיצוב שעוברים כעת לייצור ומצבר הזמנות גדול יותר שמתחיל להמיר לתמלוגים.

התחזית הפיננסית לתקשורת מאובטחת קוצצה ל-$260 מיליון עד $270 מיליון בהכנסות, עם EBITDA מתואם של $50 מיליון עד $58 מיליון. ההנהלה ציינה כי העסק נותר יציב, אך עיתוי חלק מהזדמנויות הממשלה הגדולות יותר פחות ודאי.

התחזית הפיננסית להכנסות רישוי הועלתה לכ-$41 מיליון לשנה, אך ההנהלה ציינה כי עוצמת הרבעון השני נבעה מהסדר חדש ואין לראות בה שיעור ריצה חדש.

דברי ההנהלה

המנכ"ל John Giamatteo אמר כי הרבעון הציג התקדמות הן פיננסית והן אסטרטגית.

"אנו שמחים לדווח על רבעון חזק נוסף עבור בלקברי, המשקף התקדמות משמעותית הן מבחינה פיננסית והן מבחינה אסטרטגית", אמר. "ההכנסות גדלו ב-26% לעומת השנה הקודמת, בעוד ה-EBITDA המתואם גדל ב-81%, מה שהביא לרבעון Rule of 40 שני ברציפות שלנו."

הוא גם הדגיש את עסק QNX: "ל-QNX היה רבעון שיא, ומבחינה אסטרטגית, הגענו לאבן דרך חשובה עם ניצחון העיצוב הראשון שלנו ב-Alloy Kore, ניצחון העיצוב הגדול ביותר בהיסטוריה שלנו."

מנהל הכספים Tim Foote הדגיש את יצירת המזומנים ומינוף התפעול. "מה שבולט לי הוא כמה ביעילות ההכנסות שלנו מתורגמות לרווחיות גבוהה יותר וליצירת מזומנים בעוד שאנו ממשיכים להשקיע לצמיחה", אמר.

סיכונים ואתגרים

- אי-ודאות בתקשורת מאובטחת: התחזית הפיננסית הנמוכה יותר מראה כי הכנסות הקשורות לממשלה יכולות להיות לא אחידות ותלויות עיתוי.

- תנודתיות ברישוי: הרבעון נהנה מהסדר חדש שעשוי לא לחזור על עצמו.

- מחזורי מכירות ארוכים: ההנהלה ציינה כי עסקאות QNX וממשלה רבות לוקחות זמן להמיר להכנסות.

- שווקי צמיחה בשלב מוקדם: Physical AI ושווקי מוטמע כלליים מבטיחים אך עדיין מתפתחים.

- לחץ מאקרו וגיאופוליטי: מתחים מסחריים ואי-ודאות רחבה יותר עלולים להשפיע על הוצאות הלקוחות ועיתוי העסקאות.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בתמהיל תמלוגי QNX, עמידות רווח הרישוי, צינור ה-Alloy Kore והתחזית הפיננסית המופחתת לתקשורת מאובטחת.

השאלות התרכזו בקצב שבו צבר ההזמנות ממיר לתמלוגי QNX וכמה מהעלאת התחזית הפיננסית הגיעה מרישוי. ההנהלה אמרה כי תמלוגי QNX הופכים לתורם גדול יותר ככל שניצחונות עיצוב ישנים יותר נכנסים לייצור.

האנליסטים שאלו גם על Alloy Kore, הפלטפורמה החדשה הקשורה לניצחון Coretura. ההנהלה אמרה כי הצינור רחב, משתרע על פני רכבים מסחריים ומכוניות נוסעים, עם עניין מיצרני OEM גלובליים וספקי רמה ראשונה באירופה ובאסיה.

נושא נוסף היה הקיצוץ בתחזית הפיננסית לתקשורת מאובטחת. ההנהלה אמרה כי העסק נותר עמיד, אך עיתוי חלק מהעסקאות הממשלתיות פחות צפוי בשל אי-ודאות גיאופוליטית.

לבסוף, האנליסטים לחצו על מצב המזומנים של החברה ורכישות אפשריות. ההנהלה אמרה כי בלקברי תמשיך להשקיע ב-QNX, תשקול רכישה חוזרת של מניות כאשר יהיה מתאים ותישאר פתוחה לעסקאות סלקטיביות, במיוחד ב-GEM וב-Physical AI, אך רק אם הן עומדות ברף אסטרטגי ופיננסי גבוה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.