שת’רי מדווחת על שיפור במגמה ברבעון השלישי של 2026 ומעלה את תחזית הרווח

SThree הודיעה כי המסחר ברבעון השלישי המשיך להשתפר, כאשר קבוצת גיוס כוח האדם בתחום STEM צמצמה את הירידה בעמלות הנטו והעלתה את התחזית הפיננסית לרווח לכל השנה, בזכות ביקוש חזק יותר בארה"ב וחזרה לצמיחה בתחום מדעי החיים. החברה הרשומה בלונדון דיווחה כי עמלות הנטו ירדו ב-2% בהשוואה שנתית ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, ירידה קטנה יותר מהירידה של 6% ברבעון הקודם ומהירידה של 8% ברבעון הראשון. מנית הסטוק עלתה ב-2.13% ל-$311.5, קרוב לשיא של 52 שבועות שעומד על $324.

נקודות מפתח

• עמלות הנטו ירדו ב-2% ברבעון השלישי, אך קצב הירידה השתפר לרבעון השלישי ברציפות.
• עמלות הנטו בחוזים היו פלט ברובן, סמן מרכזי להתבססות, מכיוון שעבודת חוזים מהווה כ-84% מעמלות הנטו של הקבוצה.
• ארה"ב הציגה צמיחה של 11%, בעוד מדעי החיים חזרו לצמיחה לאחר ארבע שנים.
• SThree העלתה את התחזית הפיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026 לפחות ל-GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון.
• החברה ציינה כי הפרודוקטיביות עלתה ב-9% ומספר העובדים בסוף התקופה ירד ב-7% מסוף שנת הכספים 2025.

ביצוע החברה

ביצוע SThree ברבעון השלישי הצביע על עסק שעדיין נמצא תחת לחץ, אך נע בכיוון הנכון. פעילות החוזים של החברה, שהיא מקור ההכנסות הגדול ביותר שלה, הייתה ברובה בקנה אחד עם השנה הקודמת. הדבר חשוב מכיוון שעמלות חוזים מוכרות לאורך זמן, מה שהופך אותן לפחות תנודתיות מגיוס קבוע.

עמלות הנטו לגיוס קבוע של הקבוצה ירדו ב-8% ברבעון, מה שמראה כי חלק זה של העסק נשאר חלש יותר. עם זאת, החברה ציינה כי פעילות חוזים חדשה השתפרה הן בהשוואה שנתית והן בהשוואה רבעונית, מה שאמור לתמוך בעמלות המדווחות בעתיד אם המגמה תימשך.

מבחינה גיאוגרפית, ארה"ב נשארה השוק החזק ביותר. אירופה הייתה מעורבת אך השתפרה, כאשר חלק מהמדינות הציגו צמיחה ואחרות עדיין ירדו בקצב איטי יותר. יפן התמודדה עם השוואה קשה יותר לאחר שנה קודמת חזקה, אם כי ההנהלה ציינה כי הסמנים לביקוש נשארים מעודדים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• עמלות נטו: ירידה של 2% בהשוואה שנתית ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, לאחר ירידה של 6% ברבעון השני וירידה של 8% ברבעון הראשון.
• עמלות נטו בחוזים: ברובן בקנה אחד עם השנה הקודמת.
• עמלות נטו לגיוס קבוע: ירידה של 8% בהשוואה שנתית.
• ספר הזמנות קבלנים: עלייה של 5% בהשוואה שנתית, עם נראות של כחמישה חודשים של עמלות נטו עתידיות.
• פרודוקטיביות: עלייה של 9% בהשוואה שנתית, לפי המדד ההיסטורי של החברה.
• מספר עובדים: ירידה של 7% מסוף שנת הכספים 2025.
• מזומן נטו: GBP 36 מיליון בסוף אוגוסט.
• רכישה חוזרת של מניות: GBP 10.5 מיליון ממניות שנרכשו עד כה.
• תחזית פיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026: לפחות GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון.
• עוצמת המאזן: על פי ניתוח InvestingPro, הנכסים הנזילים עולים על ההתחייבויות לטווח קצר, מה שמספק גמישות פיננסית בשלב ההיפרעות.

רווחים מול תחזית

לא סופקה תחזית לרווח למניה או להכנסות לצד חומרי השיחה, כך שלא הייתה אפשרות להשוואה ישירה עם הערכות האנליסטים. עם זאת, הרבעון הציג שיפור תפעולי ברור. הירידה של 2% בעמלות הנטו הייתה קטנה בהרבה מהירידה של 6% ברבעון השני ומהירידה של 8% ברבעון הראשון, מה שמרמז על כך שהעסק מתייצב.

השיפור החשוב ביותר הגיע מפלח החוזים, שבו עמלות הנטו היו פלט ברובן. מכיוון שהכנסות החוזים מוכרות לאורך חיי ההנפקה הפרטית, הן נתפסות לעתים קרובות כסמן מוביל לתוצאות המדווחות בעתיד. במובן זה, הרבעון נראה טוב יותר ממה שהמספר הכותרת לבדו מרמז.

העלאת התחזית הפיננסית לרווח תמכה גם היא בתפיסה שהחברה מנהלת את העלויות היטב. ההנהלה ציינה כי השיפור בתחזית לרווח לפני מס נובע בעיקר מיעילויות בהון חוזר ותגמולים חד-פעמיים, מה שאומר שמשקיעים עשויים להתייחס לחלק מהשדרוג כלא חוזר.

תגובת השוק

מנית הסטוק של SThree עלתה ב-2.13% ל-$311.5, לעומת סיום קודם של $305. המניה נמצאת כעת קרוב לחלק העליון של טווח 52 השבועות שלה, $143 עד $324, מה שמצביע על כך שהמשקיעים כבר תגמלו את החברה על מגמת ההתאוששות שלה השנה.

המהלך היה חיובי אך לא דרמטי, מה שמתאים לדוח שהציג שיפור ולא הפתעת רווחים חדה. מיקום המניה קרוב לקצה הגבוה של טווחה מרמז על כך שהשוק הפך בטוח יותר בהיפוך הכיוון של החברה, במיוחד כאשר פעילות החוזים והפרודוקטיביות ממשיכות להשתפר.

תחזית והנחיות

SThree העלתה את התחזית הפיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026 לפחות ל-GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון. ההנהלה ציינה כי העלייה משקפת יעילויות בהון חוזר וכמה תגמולים חד-פעמיים שאינם צפויים לחזור.

החברה ציינה כי תוכנית אופטימיזציית העלויות שלה נמצאת במסלול, כאשר התגמולים ממוקדים לחצי השני של השנה. היא גם הצביעה על שלושה טעמים לאמון: שיפור במגמות הביקושים, רווחי פרודוקטיביות מתמשכים, וסימנים רחבים יותר להתאוששות בשווקים.

ההנהלה הדגישה את ארה"ב כמניע העיקרי של ההתאוששות וציינה כי אירופה הופכת לפחות לרוח נגדית ככל שקצבי הירידה מתמתנים. מדעי החיים, שחזרו לצמיחה ברבעון השלישי, צפויים להישאר תמיכה חשובה לקבוצה.

החברה ציינה גם כי היא מתמקדת בפלטפורמה הסטנדרטית המאוחדת שלה ובשימוש בבינה מלאכותית ככלי צמיחה במדרגה הבאה. היא תיארה את הפלטפורמה כמקור למסירה מהירה יותר, הוצאה לפועל טובה יותר ויעילות גבוהה יותר. יש לציין כי SThree נשארה רווחית במהלך שנת הכספים האחרונה למרות רוחות נגדיות בשוק. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מפורט על SThree, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם תובנות מומחה ומידע מעשי.

דברי המנהלים

המנכ"ל טימו אמר: "ביצוע הרבעון השלישי שלנו הציג שיפור רציף מתמשך עם פעילות עסקית חדשה חיובית נוספת התומכת בצמיחה בספר הזמנות החוזים שלנו." ההערה הדגישה את חשיבות ההנפקות הפרטיות החדשות כסמן מוביל לעמלות עתידיות.

סמנכ"ל הכספים הזמני דמיאן פרנברג אמר: "ברבעון האחרון עצמו, עמלות הנטו שלנו ירדו ב-2% בהשוואה שנתית בהשוואה לירידות של 6% ברבעון השני ו-8% ברבעון הראשון. זהו שיפור רציף נוסף." הערותיו מיסגרו את הרבעון כחלק מהתאוששות יציבה ולא כשיפור חד-פעמי.

פרנברג הוסיף: "ארה"ב סיפקה רבעון חזק נוסף, כאשר עמלות הנטו צמחו ב-11% בהשוואה שנתית." עוצמה זו, יחד עם חזרת מדעי החיים לצמיחה, הייתה אחד מהחיוביים הברורים ביותר בדוח.

סיכונים ואתגרים

• הגיוס הקבוע נשאר חלש, עם עמלות נטו ירדו ב-8% בהשוואה שנתית.
• שיפור התחזית הפיננסית תלוי בחלקו בהון חוזר ותגמולים אחרים שאינם חוזרים.
• תנאי השוק נשארים מעורבים בין האזורים, במיוחד בחלקים של אירופה ויפן.
• הטכנולוגיה וההנדסה עדיין מתמודדות עם ביקוש לא אחיד, מה שעלול להגביל התאוששות מהירה יותר.
• ההתאוששות של החברה תלויה בשיפור מתמשך בהנפקות פרטיות חדשות, שיכולות לקחת זמן להופיע בעמלות המדווחות.

שאלות ותשובות

לא נכלל מושב בורסה של שאלות ותשובות מאנליסטים בחומרים שסופקו. השיחה כללה הערות מוכנות מההנהלה, שסיימה באומרה שתשמח לקבל שאלות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.