מייר רשמה שיא במכירות ב-FY2026, אך הרווח ירד

קבוצת Myer הודיעה כי מכירותיה ב-FY2026 חצו לראשונה את רף AUD 4 מיליארד, אך הרווח ירד לעומת השנה הקודמת, כאשר מבצעי קידום מכירות אגרסיביים, אינפלציה ואמון צרכנים חלש המשיכו ללחוץ על המרג’ין. הקמעונאית האוסטרלית ציינה כי התוצאות עמדו בקנה אחד עם התחזית הפיננסית שפרסמה ביולי. המניה עלתה ב-1.43% ל-$0.178 מ-$0.175, ונותרת קרובה לשפל של 52 שבועות ב-$0.17 ורחוקה מהשיא של $0.51.

נקודות מפתח

- המכירות הכוללות עלו ב-11.3% על בסיס בפועל ל-AUD 4 מיליארד, שיא חברה.

- המכירות המקבילות עלו ב-0.7% לשנה המלאה, המשקפות צמיחה צנועה בשוק קמעונאי מאתגר.

- ה-EBIT וה-NPAT על בסיס פרו-פורמה ירדו לעומת FY2025, בשל לחץ על המרג’ין ופעילות קידום מכירות מוגברת.

- חברות נאמנות Myer One הגיעה ל-5.3 מיליון לקוחות פעילים, כאשר כמחצית מהחברים החדשים הם מתחת לגיל 35.

- החברה ציינה כי תחילת המסחר ב-FY2027 הייתה חלשה, עם ירידה של 2.7% במכירות הכוללות בשמונה השבועות הראשונים.

ביצועי החברה

Myer ציינה כי FY2026 סימן מעבר מבניית תוכנית ההתאוששות להתחלת מימוש התגמולים ממנה. החברה הצביעה על מעורבות לקוחות חזקה יותר, שותפויות מותג משופרות והתקדמות בערוצים הדיגיטליים.

פלח Myer המרכזי של הקמעונאית רשם צמיחה של 1% במכירות מקבילות וצמיחה של 0.7% במכירות הכוללות ל-AUD 3.3 מיליארד. המכירות המקוונות של הקבוצה עלו ב-9.1%, בסיוע הרחבת השוק. ה-Concessions צמחו ב-8.2%, והחברה הוסיפה מותגים כגון Fenty Beauty, Topshop ו-Gap.

עסקי מותגי ההלבשה היו מעורבים יותר. מכירות Just Jeans עלו ב-6% ומהוות כיום כ-40% ממכירות Myer Apparel Brands. אולם הפלח הרחב יותר עדיין רשם ירידה של 0.3% במכירות מקבילות על בסיס פרו-פורמה, כאשר Portmans זוהתה כנקודת חולשה.

ההנהלה ציינה כי העסק פועל בשוק בעל רמת קידום מכירות גבוהה ותחת לחץ מדאגות יוקר המחיה. יחד עם זאת, היא טענה כי Myer צוברת תאוצה עם קונים צעירים יותר ועם מותגים המעוניינים בגישה לבסיס הלקוחות שלה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- מכירות כוללות: יותר מ-AUD 4 מיליארד, עלייה של 11.3% על בסיס בפועל.

- מכירות מקבילות: עלייה של 0.7% ב-FY2026.

- רווח גולמי תפעולי: מעל AUD 1.6 מיליארד, עלייה של 14% על בסיס בפועל, אך ירידה של 1.6% על בסיס פרו-פורמה.

- עלות ניהול העסק: 29.1% מהמכירות, בהתאם ליעד.

- EBITDA בסיסי: עלייה של 7.9% על בסיס בפועל.

- EBIT בסיסי: ירידה של 7% על בסיס בפועל.

- מזומן נטו: AUD 100 מיליון בסוף השנה.

- תזרים מזומנים תפעולי: AUD 9.9 מיליון ב-FY2026.

- תזרים מזומנים חופשי: גבוה מהשנה הקודמת, בסיוע תזרים תפעולי משופר והוצאות הון נמוכות יותר.

- הוצאות הון: תקציב FY2027 נקבע על AUD 65 מיליון, ללא שינוי מ-FY2026.

- תשואת דיבידנד: 8.57%, המציעה הכנסה משמעותית למרות חולשת מחיר המניה לאחרונה.

- יחס מחיר לערך מאזני: 0.33, המצביע על כך שהמניה נסחרת בניכיון משמעותי לערך המאזני.

תוצאות מול תחזיות

לא סופקה השוואת תחזית לרווח למניה או להכנסות לתקופה, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה חיובית או שלילית רשמית.

ההנהלה ציינה כי תוצאות FY2026 עמדו בקנה אחד עם התחזית הפיננסית מיולי. זה מרמז שהחברה עמדה בציפיות, למרות שמדדי הרווח היו חלשים מהשנה הקודמת. למרות ההפסדים האחרונים, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שאנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, עם תחזית EPS של AUD 0.02 ל-FY2026. לתובנות מעמיקות יותר לגבי פוטנציאל ההתאוששות של Myer, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, הזמין עבור מניה זו ו-1,400+ מניות נוספות ב-InvestingPro. הנקודה המרכזית למשקיעים היא שמייר השיגה שיא מכירות, אך לא המירה במלואה את הצמיחה הזו לרווחים גבוהים יותר.

הפער בין צמיחת המכירות לירידת הרווח משקף את סביבת הקמעונאות הנוכחית. פעילות קידום המכירות נותרה גבוהה, תמהיל הקטגוריות היה פחות נוח והחברה המשיכה להשקיע באסטרטגיה שלה. במובן זה, התוצאה הייתה מוצקה בשורה העליונה אך פחות משכנעת מבחינת רווחיות.

תגובת השוק

מניות Myer עלו ב-1.43% ל-$0.178 מ-$0.175 לאחר העדכון. המהלך היה קטן ומצביע על תגובה זהירה מצד המשקיעים.

המניה נותרת קרובה לתחתית טווח 52 השבועות שלה של $0.17 עד $0.51. מיקום זה מצביע על כך שהשוק עדיין ספקן לגבי קצב ההיפרעות של Myer, אפילו לאחר שיא מכירות שנתי.

הרווח הצנוע מצביע גם על כך שהמשקיעים עשויים לאזן בין מספר גורמים: מדדי לקוחות חזקים יותר וצמיחת מכירות מצד אחד, ומגמות רווח חלשות יותר, קידומי מכירות אגרסיביים ומסחר רך ב-FY2027 מצד שני. לא סופקו נתוני נפח חריגים.

תחזית והנחיות

Myer שמרה על אסטרטגיה ארוכת הטווח ללא שינוי וציינה כי FY2027 יתמקד בשתי עדיפויות: הוצאה לפועל ממושמעת ואספקה מהירה יותר של יוזמות יצירת ערך.

ההנהלה ציינה כי היא צופה:

- עלות ניהול העסק תישאר ב-29.1% מהמכירות.

- הוצאות הון של AUD 65 מיליון, בהתאם ל-FY2026.

- המרת מזומנים והון חוזר דומים ל-FY2026.

- תנודתיות מתמשכת בביקוש הצרכני במהלך 12 החודשים הבאים.

- לחץ קידום מכירות מתמשך בכל השוק.

החברה ציינה גם כי הוכחת הקונספט של מרכז ההפצה הלאומי תעלה לאוויר במהלך עונת המסחר השיאית, כאשר המעבר של מותגי ההלבשה צפוי לצאת מהסכם שירותי המעבר שלו באוגוסט 2027. ההנהלה ציינה כי עיתוי הסינרגיות הקשורות יאומת לאחר המסחר השיאי ותוצאות המחצית הראשונה.

בשמונה השבועות הראשונים של FY2027, המכירות המקבילות של הקבוצה היו פלט, בעוד המכירות הכוללות ירדו ב-2.7%. המכירות המקבילות של Myer Retail עלו ב-1.8%, אך המכירות המקבילות של Myer Apparel Brands ירדו ב-5.9%. ההנהלה ציינה כי המסחר באוגוסט היה רך מהצפוי, בעוד ספטמבר השתפר, בסיוע יום האב.

דברי ההנהלה

יו"ר המנהלת Olivia Wirth אמרה כי החברה השיגה שנת שיא למרות הרקע המאתגר. "למרות התנאים המאקרו-כלכליים המאתגרים והמסחר התנודתי במחצית השנייה, המכירות המקבילות נותרו חיוביות לשנה, וקבוצת Myer השיגה יותר מ-AUD 4 מיליארד במכירות לראשונה בהיסטוריה שלה," אמרה.

Wirth הדגישה גם את בסיס הלקוחות. "מהלקוחות החדשים שהצטרפו למערכת האקולוגית של הנאמנות שלנו ב-FY26, כ-50% היו מתחת לגיל 35," אמרה. זה מצביע על כך שמייר מתקדמת במשיכת קונים צעירים יותר.

היא הוסיפה כי יותר מותגים מתעניינים ברשת. "אנו רואים יותר מותגי אופנה ויופי הבוחרים לשתף פעולה עם Myer מכיוון שהם מאמינים במה שאנו עושים," אמרה Wirth.

סמנכ"לית הכספים Kathy Karabatsas אמרה כי החברה שמרה על עלויות. "עלות ניהול העסק כאחוז מהמכירות עמדה בקנה אחד עם יעד FY26 שלנו ב-29.1%, כולל אינפלציה בסיסית וההשקעה ביוזמות אסטרטגיות מרכזיות לאורך השנה," אמרה.

סיכונים ואתגרים

- הוצאות צרכנים חלשות: ההנהלה ציינה כי לחצי יוקר המחיה ואמון מדוכא עדיין מכבידים על הביקוש.

- קידומי מכירות אגרסיביים: סביבת קידום מכירות רחבה בשוק לוחצת על המרג’ין הגולמי ועשויה להימשך זמן מה.

- התאוששות מותגי ההלבשה: Portmans וחלקים מתיק ההלבשה זקוקים לזמן להתאושש, מה שעלול לעכב את שיפור הרווח.

- עיכובי שרשרת אספקה: שיבושי שילוח גלובליים וטייפונים מאטים את אספקת המלאי בשניים עד שלושה שבועות.

- שיבוש חנויות: שיפוצים וסגירות, כולל Sydney Beauty Hall ו-Morley, עלולים להשפיע על השוואות המכירות בתקופה הקרובה.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בשיבושי חנויות, מרג’ינים, התאוששות מותגי ההלבשה ותוכנית מרכז ההפצה הלאומי.

השאלות התמקדו בשאלה האם הפער בין המכירות המקבילות למכירות הכוללות שיקף במלואו את השפעת סגירות החנויות והשיפוצים. ההנהלה ציינה כי השיבושים כבר כלולים בנתוני המכירות המקבילות.

אנליסטים שאלו גם על סביבת קידום המכירות ולחץ המרג’ין הגולמי. ההנהלה ציינה כי קידומי המכירות רחבי-בסיס בכל הקמעונאות וכי היפרעות המרג’ין תיקח זמן.

נושא מרכזי נוסף היה הביצוע החלש במותגי ההלבשה. ההנהלה ציינה כי Portmans היא הגורם המעכב העיקרי וכי ההתאוששות תיקח לפחות שישה עד 12 חודשים. החברה ציינה כי כעת יש לה נתוני לקוחות טובים יותר על פני תיק חמשת המותגים ומשתמשת במידע זה להנחיית שינויים.

מרכז ההפצה הלאומי גם הוא משך תשומת לב. ההנהלה ציינה כי הוכחת הקונספט תפעל במהלך המסחר השיאי עם תמיכה מ-Toll, וכי לא צפויות עלויות נוספות מעבר לאלה שכבר נחשפו. החברה ציינה כי היא בטוחה בהשקה אך רוצה לאמת את הפתרון ארוך הטווח לאחר עונת השיא.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.