תוצאות חזקות לגאליפורד טריי: רווח, מזומנים ורכישה חוזרת מזניקים את המניה

גאליפורד טריי (Galliford Try) פרסמה תוצאות שנתיות חזקות לשנת 2026, עם עלייה של 3% בהכנסות ל-GBP 1.93 מיליארד, זינוק של 24% ברווח המתואם לפני מס ל-GBP 55.9 מיליון, ועלייה של 23.1% ב רווח למניה הבסיסי המתואם ל-42.4 פנס. קבוצת הבנייה הודיעה גם על רכישה חוזרת של מניות בהיקף GBP 15 מיליון, ומניותיה זינקו ב-6.37% ל-$651, קרוב לשיא של 52 שבועות.

נקודות מפתח

- גאליפורד טריי רשמה את השנה השישית ברציפות של שיפור במדדים הפיננסיים המרכזיים.

- הרווח התפעולי המתואם עלה מהר יותר מההכנסות, מה שמעיד על שיפור במרג’ין.

- החברה סיימה את השנה עם GBP 259 מיליון במזומן וללא חוב לבנק.

- רכישה חוזרת של מניות בהיקף GBP 15 מיליון הושקה לאחר השלמת רכישה חוזרת קודמת בהיקף GBP 10 מיליון במהלך השנה.

- ההנהלה ציינה כי ספר ההזמנות וצנרת הפרויקטים מספקים נראות גבוהה לשנת 2027 ומעבר לה.

ביצועי החברה

גאליפורד טריי ציינה כי ביצועי שנת 2026 שיקפו ביצוע ממושמע בתחומי הבנייה, התשתיות והשירותים המתמחים. ההכנסות עלו ב-3% ל-GBP 1.93 מיליארד, בעוד הרווח התפעולי המתואם עלה ב-21.9% ל-GBP 49.5 מיליון. המרג’ין התפעולי המתואם השתפר ל-3.5% לעומת 3.0% בשנה הקודמת.

החברה ציינה כי התוצאות מסמנות את השנה השישית ברציפות של שיפור בכל המדדים המרכזיים. ההנהלה הצביעה גם על יתרה חזקה יותר, יצירת מזומנים יציבה ותמהיל גדל של עסקים מתמחים בעלי מרג’ין גבוה יותר.

חטיבת הבנייה ייצרה הכנסות של GBP 951 מיליון, נמוך במעט מהשנה הקודמת, מכיוון שחלק מהעבודות הועברו ל-2027. למרות זאת, הרווח התפעולי המתואם בחטיבה עלה ב-17.8% ל-GBP 33.1 מיליון, בזכות שיפור במרג’ין וספר הזמנות בריא.

חטיבת התשתיות הניבה הכנסות של GBP 971.6 מיליון, עלייה של 7.7%, עם רווח תפעולי מתואם שעלה ב-25.2% ל-GBP 34.3 מיליון. החברה ציינה כי תחום הכבישים הציג ביצועים מצוינים במהלך קיץ ארוך ויבש, בעוד עסקי המים נהנו ממעבר חלק למחזור הרגולטורי הנוכחי AMP8.

נתונים פיננסיים עיקריים

- הכנסות: GBP 1.93 מיליארד, עלייה של 3% משנה לשנה.

- רווח מתואם לפני מס: GBP 55.9 מיליון, עלייה של 24%.

- רווח תפעולי מתואם: GBP 49.5 מיליון, עלייה של 21.9%.

- מרג’ין תפעולי מתואם: 3.5%, עלייה של 53 נקודות בסיס מ-3.0%.

- רווח למניה בסיסי מתואם: 42.4 פנס, עלייה של 23.1%.

- דיבידנד שנתי: 23.5 פנס למניה, עלייה של כ-23% עד 24%.

- מזומן בסוף שנה: GBP 259 מיליון, עלייה של 9%.

- ממוצע מזומן בסוף חודש: GBP 216.2 מיליון, עלייה של 21%.

- הכנסות ריבית נטו: GBP 6.4 מיליון, עלייה של 45%.

- הון חוזר: תזרים חיובי של GBP 0.9 מיליון, ניטרלי למעשה.

תוצאות מול תחזיות

התוצאות השנתיות של החברה לא הושוו ישירות לתחזית הקונצנזוס בחומרי הדיווח, אך האומדן הזמין בשוק הצביע על רווח למניה של 0.222 והכנסות של $1.02 מיליארד לתקופה המדווחת. הנתונים השנתיים שהכריזה גאליפורד טריי היו גבוהים בהרבה מהרמה המשתמעת מאומדן ההכנסות האמור, אם כי השוני במטבע הדיווח ובתקופה מקשה על השוואה ישירה.

מה שברור הוא שהחברה הציגה ביצוע תפעולי חזק ביחס להיסטוריה הקרובה שלה. רווח למניה המתואם עלה ב-23.1%, הרווח התפעולי המתואם עלה ב-21.9% והמרג’ין התפעולי השתפר ב-53 נקודות בסיס. זה מצביע על כך שהעסק המשיך לעלות על בסיס השנה הקודמת באופן משמעותי, ולא רק שיפור צנוע.

ההנהלה הדגישה גם כי מדובר בשנה השישית ברציפות של התקדמות, מה שמחזק את הראייה שמגמת הרווחים של החברה נותרת חיובית.

תגובת השוק

מניות גאליפורד טריי עלו ב-6.37% ל-$651 מ-$612 לאחר פרסום העדכון. המניה סיימה קרוב לפסגת טווח 52 השבועות שלה, $465.5 עד $652, מה שמרמז כי המשקיעים הגיבו בחיוב לקומבינציה של רווחים גבוהים יותר, יצירת מזומנים חזקה יותר ורכישה חוזרת חדשה.

המהלך היה משמעותי עבור מושב בורסה אחד ומצביע על כך שהשוק ראה בתוצאות תמיכה בסיפור המרג’ין ותשואת ההון ארוכת הטווח של החברה. מחיר המניה נמצא כעת ממש מתחת לשיא של 52 שבועות, מה שעשוי לשקף אמון מחודש בביצוע החברה ובעוצמת יתרתה.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם מחזור חריג גבוה במיוחד.

תחזית והנחיות

ההנהלה ציינה כי היא צופה צמיחה בהכנסות בשנת הכספים 2027 דומה לזו של 2026, עם המשך התקדמות המרג’ין לעבר יעד 2030 של 4.0%. החברה ציינה כי עסקי התשתיות צפויים לראות דפוס הכנסות שטוח יותר בשנה הבאה, כאשר עבודות הכבישים עוברות לשלבי תכנון מוקדמים יותר והכנסות הסביבה הופכות לחלק גדול יותר מהתמהיל.

חטיבת הבנייה נכנסת לשנה החדשה עם 93% מהכנסות 2027 כבר מובטחות ו-60% מהכנסות 2028 מובטחות. לתשתיות יש 87% מהכנסות 2027 מובטחות וכמעט שני שלישים מהכנסות 2028 מובטחות. החברה ציינה כי צנרת הפרויקטים שלה בהיקף GBP 4.3 מיליארד מעניקה לה נראות משמעותית.

גאליפורד טריי הדגישה גם מספר תחומי צמיחה אסטרטגיים:

- הרחבה בטכנולוגיות מים ותחזוקת הון,

- צמיחה בהגנה מפני אש וניהול מתקנים קשיח,

- המשך השקעה בכלים דיגיטליים, כולל BIM, רחפנים ובינה מלאכותית,

- ורכישות נקודתיות משלימות.

החברה ציינה כי היא מתכננת להמשיך להחזיר מזומנים עודפים באמצעות דיבידנדים, רכישות חוזרות ורכישות, בהתאם להזדמנויות.

דברי מנהלי החברה

המנכ"ל ביל הוקינג (Bill Hocking) אמר כי החברה בטוחה בכיוון ההתקדמות. "שש שנים ברציפות של שיפור בכל המדדים המרכזיים שלנו," אמר, והוסיף כי לעסק יש "את כל המרכיבים" להמשיך ולהגדיל את ספר ההזמנות.

הוא הדגיש גם משמעת על פני התרחבות מהירה. "האם יכולנו להכפיל את גודל העסק? אולי. האם היינו רוצים להכפיל את גודל העסק? כנראה שלא," אמר, וטען כי הצמיחה חייבת להישאר "מתורבתת" ונתמכת על ידי האנשים הנכונים ורשת האספקה.

מנהל הכספים הראשי כריס לאבט (Chris Lovett) הצביע על עוצמת יתרת החברה ומעמדה בשוק. "אנו שומרים על יתרה ישירה, עמידה וחזקה," אמר, וציין אותה כגורם מבדל מרכזי עבור עובדים, לקוחות, ספקים ומשקיעים.

סיכונים ואתגרים

- שינויי עיתוי בהכנסות: חלק מהכנסות הבנייה הועברו ל-2027, מה שמראה כי עיתוי הפרויקטים יכול להשפיע על התוצאות השנתיות.

- שינויים בתמהיל התשתיות: ההנהלה צופה דפוס הכנסות שטוח יותר בשנת הכספים 2027 עם מעבר עבודות הכבישים.

- רוח נגדית ממס: החברה ציינה כי תשלומי מס חברות יחודשו מ-2027, מה שעלול להפחית את תזרים המזומנים.

- עיכובים בהתקשרויות: ההנהלה ציינה עיכובים קלים בעבודות הקשורות לממשלה, כאשר מנהלים ממתינים לכיוון מדיניות.

- סיכון ביצוע בשוק: הצמיחה בשירותים המתמחים ורכישות ידרשו ניהול שילוב וכושר זהיר.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו באסטרטגיית הצמיחה של החברה, יעדי המרג’ין והקצאת ההון.

השאלות התרכזו סביב:

- אילו מגזרים סמוכים גאליפורד טריי מעוניינת לטרגט לרכישות,

- באיזו מהירות יגדל היקף עבודות בניית המים,

- האם החברה יכולה להגיע ליעד המרג’ין של 4% לפני 2030,

- וכמה מזומנים יש להחזיר באמצעות רכישות חוזרות לעומת מיזוגים ורכישות.

ההנהלה ציינה כי היא בוחנת אינטגרציה אנכית במים, עסקים נוספים הקשורים לאש בבנייה, והרחבה נוספת בניהול מתקנים קשיח. בנוגע למרג’ין, מנהלי העסקים ציינו כי המעבר ל-4% צריך לנבוע משיפור בתמהיל, צמיחה בשירותים מתמחים, התקשרויות טובות יותר ורווחי פרודוקטיביות דיגיטלית.

החברה ציינה גם כי אסטרטגיית שרשרת האספקה שלה בנויה סביב מסגרות ארוכות טווח ותשלום מהיר, עם ממוצע תשלום לספקים של 27 ימים. בנוגע לדיור בר-השגה, ההנהלה ציינה כי השוק מתחיל להשתפר לאחר עיכוב ממושך, בסיוע הקצאת מימון של GBP 10 מיליארד, אם כי הביצוע ייקח זמן.

נושא בולט אחד מסבב שאלות ותשובות היה הדגש של ההנהלה על ריסון. הוקינג אמר כי החברה רוצה לצמוח ברווחיות ולא פשוט לגדול יותר, מה שמדגיש גישה זהירה גם כאשר הזדמנות השוק נותרת רחבה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.