ביטקוין צונח ל-$76K לאחר כישלון הצבעת ה-Clarity; מבט לפד
New Hope Group דיווחה על תוצאות שנתיות חזקות לשנת הכספים 2026, עם הכנסות של AUD 1.8 מיליארד, EBITDA בסיסי של AUD 514 מיליון ורווח נקי סטטוטורי לאחר מס של AUD 161 מיליון, כאשר חברת הכרייה של פחם נהנתה מתפוקה גבוהה יותר ובסיס נכסים עמיד בעלות נמוכה. החברה הכריזה על דיבידנד סופי מלא ומזוכה מס של AUD 0.30 למניה, וציינה כי החזירה AUD 206 מיליון לבעלי המניות במהלך השנה. מניית החברה עלתה ב-3.5% ל-$6.50, והתקרבה לשיא של 52 שבועות שעמד על $6.54.
נקודות מפתח
- New Hope דיווחה כי תפוקת הפחם הסחיר עלתה ב-8% ל-11.5 מיליון טון, בעוד שמכירות הפחם גדלו ב-4% ל-11.8 מיליון טון.
- מחיר המכירה הממוצע, כולל גידור, ירד בכ-10% ל-AUD 145 לטון, אך המרג’ינים נותרו יציבים.
- החברה ייצרה EBITDA בסיסי של AUD 514 מיליון ושמרה על מרג’ין של כ-AUD 45 לטון, או כ-30%.
- הדירקטוריון הכריז על דיבידנד סופי מלא ומזוכה מס של AUD 0.30 למניה.
- ההנהלה ציינה כי New Acland ממשיכה לפי התוכנית בהרצת המניות, בעוד ש-Bengalla חזרה לרמת ייצור יציבה.
ביצועי החברה
New Hope ציינה כי שנת הכספים 2026 הייתה עוד שנה חזקה, למרות שמחירי הפחם היו נמוכים יותר ו-Bengalla עמדה בפני עלייה זמנית ביחס הסטריפ בעקבות שיבושי מזג אוויר באזור Hunter. פעילות החברה בעלות נמוכה סייעה לקזז את הלחצים הללו.
Bengalla ייצרה 8.2 מיליון טון של פחם סחיר, מעל לתחזית הפיננסית, ושמרה על עלויות מזומן פו"ב של AUD 81.30 לטון מכירה, בקצה הנמוך של טווח התחזית הפיננסית שלה. New Acland גם עלתה על הציפיות, וייצרה 3.3 מיליון טון של פחם סחיר, עלייה של 17% לעומת השנה הקודמת, תוך המשך הרצת הייצור.
ההנהלה ציינה כי ביצועי הקבוצה שיקפו את עוצמת בסיס הנכסים שלה ואת יכולתה לייצר מזומנים גם כאשר מחירי הפחם מתמתנים. במהלך חמש השנים האחרונות, דיבידנדים מלאים ומזוכי מס הסתכמו ביותר מ-AUD 2 מיליארד, השווה לכ-48% משווי השוק של החברה נכון ל-31.07.2026.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: AUD 1.8 מיליארד, כאשר מחיר מימוש נמוך יותר קוזז בחלקו על ידי נפחים גבוהים יותר.
- EBITDA בסיסי: AUD 514 מיליון, המשקף ייצור מזומנים חזק.
- רווח נקי סטטוטורי לאחר מס: AUD 161 מיליון.
- הוצאות הון: AUD 161 מיליון, בעיקר לצמיחה אורגנית ופיתוח מכרות.
- החזרים לבעלי המניות: AUD 206 מיליון הוחזרו באמצעות דיבידנדים מלאים ומזוכי מס.
- דיבידנד סופי: AUD 0.30 למניה, מלא ומזוכה מס.
- מחיר מכירה ממוצע: AUD 145 לטון, ירידה של כ-10% לעומת התקופה הקודמת.
- עלות מזומן פו"ב של הקבוצה: AUD 88.9 לטון, עלייה של 7.9% לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין: AUD 45 לטון, או כ-30%.
- סך החזר לבעלי המניות: כ-33% במהלך התקופה, על פי החברה.
תוצאות מול תחזיות
לא סופקה תחזית אנליסטים לתקופה המדווחת, ולכן לא ניתן לערוך השוואה ישירה עם הציפיות. הנתונים שדיווחה החברה עדיין מצביעים על שנת פעילות מוצקה, במיוחד בהתחשב בסביבת מחירי הפחם הנמוכה יותר.
המסר הפיננסי המרכזי היה שNew Hope שמרה על המרג’ינים למרות המחירים החלשים יותר. מחיר המכירה הממוצע ירד בכ-10%, אך החברה עדיין ייצרה AUD 514 מיליון ב-EBITDA בסיסי ושמרה על מרג’ין של כ-AUD 45 לטון. גם הייצור עלה על התחזית הפיננסית, מה שסייע לתמוך בתוצאות.
תגובת השוק
מניות New Hope עלו ב-3.5% ל-$6.50 מ-$6.28, תוך הוספת $0.22 בערך. המניה נסחרת כעת ממש מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $6.54 ומעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $3.77.
המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הדיבידנד, תזרים המזומנים החזק והמשך הרצת הייצור ב-New Acland. מיקום המניה קרוב לראש טווח השנתי שלה מעיד גם על שיפור בסנטימנט סביב מחירי פחם תרמי ויכולת החברה להמשיך להחזיר מזומנים לבעלי המניות.
תחזית פיננסית וצפי
ההנהלה סיפקה תחזית פיננסית אינדיקטיבית לשנת הכספים 2027 של כ-12.7 מיליון טון פחם סחיר, לא כולל Malabar. זה יהיה גבוה יותר משנת הכספים 2026, בעיקר מכיוון שצפוי ש-New Acland תגדיל את הייצור לכ-4 מיליון טון.
עבור New Acland, החברה ציינה כי היא צופה שהייצור יגיע לכ-4 מיליון טון בשנת הכספים 2027 ו-4.5 עד 4.6 מיליון טון בשנת הכספים 2028, לפני שיתקרב ל-5 מיליון טון לשנה בתוך כ-18 חודשים. ההנהלה ציינה כי תחזית זו שמרנית בשל סיכוני מסילת ברזל, כולל עיכובים ב-Cross River Rail ופעולות תעשייתיות של Queensland Rail.
החברה גם ציינה כי עלויות המזומן פו"ב של הקבוצה צפויות להתמתן ככל ש-New Acland תגדל, גם אם Bengalla תתמודד עם לחץ אינפלציוני ועלויות דיזל גבוהות יותר. עלויות הדיזל של Bengalla עמדו על כ-AUD 1.23 לליטר באוגוסט, עלייה מ-AUD 1.12 בשנת הכספים 2026 ו-AUD 0.90 בשנה הקודמת.
New Hope ציינה כי תשמור על יתרת מזומנים מינימלית של כ-AUD 300 מיליון, בכפוף לסקירה, ותעריך את האפשרות של דיבידנד ביניים באמצע שנת הכספים 2027.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Rob Bishop ציין כי תוצאות החברה שיקפו את הצמיחה בנפחים ואת עוצמת הצנרת האורגנית שלה. "2026 סימנה עוד שנה חזקה עבור New Hope Group כאשר אנו ממשיכים להגדיל נפחים ולספק את פרופיל הצמיחה האורגני שלנו," אמר.
הוא גם הצביע על עמדת העלות הנמוכה של החברה. "למרות מחירי פחם נמוכים יותר, הנכסים בעלות הנמוכה של הקבוצה הניבו מרג’ין מוצק של AUD 45 לטון, או כ-30%," אמר Bishop.
לגבי רקע השוק, Bishop ציין כי החלפת הפחם הפכה לגלויה יותר באסיה. הוא ציין כי קוריאה חזרה לפחם אוסטרלי לאחר שהסתמכה בעבר יותר על אספקה רוסית, ואמר כי "פחם מאוסטרליה הוא בהחלט הימור הרבה יותר בטוח מאשר חלק מהמקורות האחרים לגז."
סיכונים ואתגרים
- מחירי פחם נמוכים יותר: סביבת תמחור חלשה יותר עלולה להפחית הכנסות וללחוץ על המרג’ינים.
- עליית עלויות דיזל: הדלק הוא הוצאה תפעולית מרכזית, וההנהלה צופה עליות נוספות.
- שיבושי מסילת ברזל: הרצת הייצור של New Acland תלויה באמינות המסילה, שהושפעה מעיכובים ופעולות תעשייתיות.
- אישורים רגולטוריים: הארכת Bengalla ושלב 4 אפשרי של New Acland נותרים כפופים לתהליכים ממשלתיים.
- ביצועי בטיחות: החברה ציינה כי שיעור תדירות HPE שלה השתפר, אך TRIFR עלה ב-21%, מה שעשוי להישאר במוקד תשומת הלב של המשקיעים והמסדירים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בתחזית הפיננסית לייצור, עלויות, דיבידנדים ואישורים. השאלות התרכזו בשאלה כיצד הרצת הייצור של New Acland תשפיע על בסיס העלויות של הקבוצה, כאשר ההנהלה ציינה כי עלויות היחידה צפויות לרדת ככל שיותר טונות יפזרו עלויות קבועות על בסיס גדול יותר.
מספר שאלות עסקו בדיזל. החברה ציינה כי Bengalla משתמשת בכ-80 מיליון ליטר בשנה וכי מחיר הדיזל האחרון שלה עמד על כ-AUD 1.23 לליטר.
האנליסטים גם שאלו על הדיבידנד הסופי ומדיניות יתרת המזומנים. ההנהלה ציינה כי חשבון הזיכוי ממס לאחר הדיבידנד יעמוד על כ-AUD 650 מיליון וכי יתרת מזומנים של AUD 300 מיליון נותרת מינימום סביר.
תחום נוסף שעמד במוקד הדיון היה האסדרה. ההנהלה ציינה כי הארכת Bengalla המוצעת תהיה פרויקט brownfield ולא greenfield, וציינה כי קיבלה משוב חיובי מהממשלה. שאלות לגבי שלב 4 של New Acland עוררו תגובות דומות, כאשר ההנהלה ציינה כי יש לה הבנה טובה של המאגרים הסמוכים ורואה פוטנציאל ליחסי סטריפ נמוכים יותר מאשר באישור הנוכחי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
