אושקוש בכנס ג’פריס: תחזית הצמיחה מתבהרת

ביום חמישי, 10.09.2026, השתמשה אושקוש קורפוריישן (OSK) בכנס ג’פריס הגלובלי לתעשיות 2026 כדי להציג תמונה קרובת-טווח אופטימית יותר, גם אם הצביעה על לחץ תעריפי, זמני אספקה ארוכים ומיתון מחזורי בחלקים מסוימים של עסקיה. אושקוש ציינה כי עוצמה בציוד גישה, היפרעות מרג’ין בביטחון ואיפוס ייצורי בתחום המקצועי מעצבים את השלב הבא של החברה.

נקודות מפתח

• ציוד גישה עבר מתחזית פיננסית של פלט עד ירידה בתחילת השנה למסלול צמיחה חיובי המשתרע כעת עד 2027.
• מרג’ין הביטחון צפוי להשתפר ככל שהסכמי תמחור חדשים יחליפו חוזים ישנים במחיר קבוע, עם יעד מרג’ין של 10% לפלח עד 2028.
• ייצור משאיות הכיבוי של פירס עובר שינוי מבני במסגרת תוכנית השקעות של $150 מיליון שמטרתה להגדיל את התפוקה ב-25% עד 30% ולקצר משמעותית את זמני האספקה.
• הביקוש לרכבי פינוי אשפה עדיין חלש, ירד בכ-20% עד 30% משנה לשנה, אך ההנהלה מצפה להתאוששות תוך 12 עד 18 חודשים.
• אושקוש המשיכה להדגיש חשמול, אוטונומיה, טכנולוגיה מחוברת ותוכנית הקצאת הון ממושמעת.

תחזית פיננסית ופלחי פעילות

ההנהלה ציינה כי שלושת העסקים הראשיים של החברה נעים בכיוונים שונים, אך לכל אחד מהם יש תוכנית ברורה לשנים הקרובות.

• ציוד גישה: הפלח פתח את השנה עם תחזית פיננסית שלילית עד פלט, אך עוצמת ביקוש מוקדמת שינתה את התמונה. מאט פילד, סמנכ"ל הכספים, אמר כי החברה רואה כעת צמיחה חיובית המשתרעת עד 2027.
• ביטחון: אושקוש מצפה להרחבת מרג’ין ככל שחוזים חדשים ישתלטו על הייצור. החברה מכוונת למרג’ין כולל של 10% בפלח הביטחון עד 2028, לעומת כ-3.7% בשנה הקודמת.
• מקצועי: משאיות הכיבוי של פירס נותרות מנוע רווח מרכזי, כאשר ההנהלה מכוונת לטווח מרג’ין של 16% עד 18% עד 2028 לאחר תוכנית השקעה מרכזית במפעל.
• פינוי אשפה: העסק נמצא בירידה, כאשר הביקוש ירד בכ-20% עד 30% משנה לשנה, אך ההנהלה אמרה כי השוק צפוי להשתפר תוך 12 עד 18 חודשים.

ציוד גישה: ביקוש חזק יותר ומיקס טוב יותר

אושקוש ציינה כי עסק הגישה נהנה מפעילות בנייה לא-מגורית חזקה יותר, במיוחד פרויקטים גדולים הממומנים דרך ערוץ שירותי הבנייה הלא-מגורית. פרויקטים אלה זורמים בעיקר לחברות השכרה לאומיות, כאשר חברות השכרה עצמאיות משתתפות אף הן.

• פילד אמר כי השקפת החברה השתנתה כאשר ראתה סימנים מוקדמים של עוצמה בשוק.
• הוא אמר כי העסק רואה חדירה גדולה יותר לפרויקטים ענקיים, התומכת בתחזית הפיננסית.
• החברה הצביעה גם על הכרזות הוצאות הון גבוהות יותר מחברות השכרה לאומיות.
• ההנהלה אמרה כי היא אינה מסתמכת על הורדות שער ריבית להניע את ההתאוששות.
• היא הדגישה חדשנות מוצרית כגון מעליות מספריים מיקרו לתחזוקת מרכזי נתונים, טכנולוגיית בום דו-חלקית ופלטפורמת הקישוריות ClearSky.

פילד אמר כי החברה עובדת על משמעת מחיר ועלות בכל הערוצים. הוא ציין כי התמחור יכול להשתנות לפי נפח, בדומה לרכישה בכמויות גדולות, אך אמר כי המטרה הרחבה יותר היא ניטרליות מחיר-עלות עד סוף 2025.

אושקוש גם ציינה כי העבירה את ייצור מנוף הבום מסין למתקן הינובה לפני כשנתיים כדי לצמצם חשיפה תעריפית. ההנהלה תיארה את הרקע התחרותי כיציב, ואמרה כי המתחרה הגדולה ביותר שלה נותרת שחקנית חזקה במקום ה-2 וכי לא נראית שום הפרעה מרכזית.

ביטחון: מעברי חוזים מכינים היפרעות מרג’ין

הביטחון היה אחד ממקורות האופטימיות הברורים ביותר בדיון. אושקוש אמרה כי הסכמי תמחור חדשים לרכבים כבדים, שנחתמו ב-2024, ולרכבים בינוניים, שנחתמו ב-2025, מתחילים כעת לזרום דרך הייצור. חוזים אלה מחליפים עסקאות ישנות במחיר קבוע שנסחטו על ידי אינפלציה ב-2022 וב-2023.

• ייצור רכבים כבדים תחת החוזה החדש החל בסוף 2025.
• ייצור רכבים בינוניים תחת מבנה התמחור החדש החל גם הוא בסוף 2025.
• ההנהלה אמרה כי יתרון המרג’ין צפוי להאיץ דרך 2027 ככל שיותר ייצור יועבר לחוזים החדשים.
• החברה מכוונת למרג’ין ביטחון כולל של 10% עד 2028.

תוכנית רכב המשלוח של הדור הבא של שירות הדואר האמריקאי נותרת חלק מרכזי בסיפור הביטחון. אושקוש אמרה כי התוכנית רשמה כעת יותר מ-35 מיליון מיילים, עם אלפי רכבים שנמסרו והרכב ה-5,000 שנמסר מוקדם יותר ב-2025.

• החוזה הכולל מכסה 165,000 יחידות.
• כמות ההזמנה הנוכחית עומדת על 51,500 יחידות.
• ההנהלה מצפה להזמנת המשך ברבעון הרביעי של 2025.
• רוב בעיות הייצור נפתרו, כאשר העבודה הנותרת מתמקדת באוטומציה וברצף רובוטי.
• פילד אמר כי שירות הדואר מוציא $5,000 עד $10,000 לרכב בכל שנה על תחזוקה עבור הצי הישן, התומך בטיעון להחלפה.

אושקוש אמרה כי רכב המשלוח החדש מציע מיזוג אוויר, כריות אוויר, בלמים נגד נעילה ומ"ר לעמידה בחלק האחורי למשלוח חבילות. החברה אמרה כי היא מרוצה מהאיכות היוצאת מהפס וצופה כי הזמנת ההמשך תסייע לספק ודאות לספקים.

לגבי רכבים צבאיים, ההנהלה אמרה כי היא ממצבת את עצמה להזדמנויות אפשריות להפעלה מחדש של ייצור JLTV לאחר ביקור אחרון של שר ההגנה. החברה גם אמרה כי היא מגיבה לבקשת מידע של חיל הנחתים והשקיעה מראש כדי שתוכל לעבור מפס ייצור חם למילוי הזמנות חיל הנחתים תוך כ-10 חודשים במידת הצורך.

אושקוש הדגישה גם פלטפורמות ביטחון אוטונומיות, כולל ROGUE-Fires ו-PLS A2, כחלק מאסטרטגיית הטווח הארוך שלה.

מקצועי: שיפוץ מפעל פירס ויעדי מרג’ין לטווח ארוך

פלח המקצועי, בהובלת משאיות הכיבוי של פירס, נמצא באמצע טרנספורמציה ייצורית מרכזית. אושקוש מוציאה $150 מיליון להגדלת התפוקה ב-25% עד 30% לאורך זמן.

• החברה אמרה כי השיגה עלייה של 10% בייצור במחצית השנייה של השנה הקודמת.
• היא מכוונת לעלייה נוספת של 10% עד סוף 2025.
• זמני האספקה למשאיות כיבוי מותאמות אישית מגיעים כעת לסביבות 2029.
• ההנהלה אמרה כי זה ארוך מדי ורוצה להוריד את זמני האספקה ל-12 עד 18 חודשים.
• יעד המרג’ין ל-2028 עבור הפלח הוא 16% עד 18%.

פילד אמר כי החברה התמקדה בתחילה בהאצת המפעל, אך לאחר מכן גילתה כי זרימת חלקים מיוצרים בתוך המפעל היוותה צוואר בקבוק מרכזי.

הוא אמר כי חלקים כגון יחידות אחסנה, דלתות ורכיבי מתכת אחרים מיוצרים בבית, כך שהלוגיסטיקה הפנימית חשובה לא פחות ממהירות המכונה. החברה אומרת כעת כי שיפור תנועת אותם חלקים הוא המוקד העיקרי.

אושקוש אמרה כי מותג פירס נותר יצרן משאיות הכיבוי מספר 1 בארה"ב ויש לו יותר מ-100 שנות היסטוריה תפעולית. היא גם אמרה כי תוכנית Build My Pierce יכולה לצמצם את מספר אפשרויות התצורה מיותר מ-2 מיליון לכ-10,000 עבור לקוחות המעוניינים בבנייה מתוקננת יותר.

ההנהלה אמרה כי עיצוב מחדש של המפעל נועד לשמר התאמה אישית תוך הפיכת פס ההרכבה לגמיש ויעיל יותר. היא גם אמרה כי הצבר הנוכחי של כשלוש עד ארבע שנים מספק לעסק נראות ביקוש.

פינוי אשפה: האטה מחזורית, אך לא תפיסה מבנית

עסק משאיות פינוי האשפה מתמודד עם מחזור רך יותר. אושקוש אמרה כי הביקוש ירד בכ-20% עד 30% משנה לשנה, בעיקר מכיוון שרשויות מקומיות מעכבות רכישות.

• אי-ודאות תעריפית הפכה חלק מהלקוחות לזהירים.
• דרישות הסמכת מנוע לדגם שנת 2027 מאטות גם הן את קבלת ההחלטות.
• ההנהלה אמרה כי צי פינוי האשפה המיושן עדיין זקוק להחלפה.
• החברה מצפה כי השוק יתאושש תוך 12 עד 18 חודשים.

אושקוש אמרה כי מותג McNeilus שלה נותר פלטפורמת משאיות פינוי האשפה הראשית והדגישה את הרכב החשמלי המלא Volterra, יחד עם טכנולוגיית זיהוי אשפה שמטרתה לשפר בטיחות ופריון.

טכנולוגיה, חשמול ואוטונומיה

בכל החברה, ההנהלה הדגישה טכנולוגיה כחוט מקשר. אושקוש אמרה כי היא משתמשת בחשמול, אוטונומיה וקישוריות כדי לחזק את קו המוצרים שלה ולתמוך בצמיחה עתידית.

• חשמול משמש במשאיות כיבוי, רכבי כיבוי להצלה בשדות תעופה, משאיות פינוי אשפה ופלטפורמות ביטחון.
• עבודת האוטונומיה כוללת את JetDock 2.0 לעגינת מטוסים ורובוטיקה למשימות על מסלול שדה התעופה.
• החברה הזכירה גם רובוטיקה לאתרי עבודה, כולל טכנולוגיית ליטוש גבס Canvas והשקעה ב-Nextera Robotics.
• קישוריות ClearSky מאפשרת לציוד לתקשר עם ציוד אחר ויכולה לתמוך בהפעלה מרחוק.
• אושקוש אמרה כי היא גם מעבירה רעיונות חישה ורובוטיקה ביטחוניים לשימושים מסחריים.

הקצאת הון ומשמעת תמחור

ההנהלה אמרה כי הקצאת ההון נותרת ממושמעת. סדרי העדיפויות של החברה הם להגן על מאזן מדרג השקעה שלה, להשקיע מחדש בעסק הליבה, להגדיל את הדיבידנד בהתמדה, לרכוש בחזרה מניות כאשר מתאים ולבצע רכישות סלקטיביות.

• אושקוש אמרה כי העלתה את הדיבידנד שלה ב-10% או יותר במשך 12 שנים רצופות.
• היא אמרה כי רכישות חוזרות של מניות יישארו אופורטוניסטיות.
• היא ציינה השקעות עבר ואחרונות כגון AeroTech, Hinowa, Nextera Robotics ו-Canvas.

פילד גם אמר כי החברה מנהלת תעריפים, מקורות, משא ומתן עם ספקים, שינויי עיצוב, יעילות ייצור ועלויות תקורה. הוא תיאר את סביבת התעריפים כיציבה-פחות-או-יותר ואמר כי הוא מצפה שתתבהר תוך 12 עד 18 חודשים.

הוא הוסיף כי נפט ב-$100 לחבית יוצר שכבת לחץ עלויות נוספת, מה שהופך את משמעת התמחור לחשובה בכל תיק המוצרים.

ראשי פרקים מפגישת שאלות ותשובות

• לגבי תמחור בגישה, פילד אמר כי החברה מנהלת מחיר ועלות בכל הערוצים ולא נתן תחזית פיננסית ספציפית לתמחור 2027.
• לגבי התאמה אישית של משאיות כיבוי, הוא אמר כי אושקוש אינה מצמצמת התאמה אישית ללקוחות הזקוקים לה, אך מציעה אפשרות מתוקננת יותר דרך Build My Pierce.
• לגבי הפעלה מחדש אפשרית של JLTV, ההנהלה סירבה להעריך סיכויים ואמרה כי על המשקיעים לעקוב אחר זרימת החדשות.

סיכום

אושקוש עזבה את הכנס עם מסר בונה יותר לגבי צמיחה ומרג’ין, גם כאשר היא ממשיכה לעבוד דרך אתגרים תפעוליים ושוקיים. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.