מדד המחירים לצרכן בארה"ב במוקד; Oracle ואדובי סיסטמס מדווחות
ChemoMetec דיווחה על הפסד רבעוני רחב מהצפוי ברבעון הרביעי של שנת הכספים שלה, אף שההכנסות הגיעו מעט מעל לתחזיות והחברה הצביעה על שיא במכירות השנתיות, מרג’ינים חזקים יותר וביקוש גובר לפלטפורמת XcytoMatic החדשה שלה. מומחית ספירת התאים הדנית רשמה רווח מותאם של -$1.15 למניה, לעומת ציפיות האנליסטים להפסד של -$0.80, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$124 מיליון לעומת תחזית של $123.33 מיליון. המניה ירדה 6.22% ל-$490 מסיום קודם של $522.50, מה שמציב אותה מתחת לראש טווח 52 השבועות שלה, אך עדיין גבוה בהרבה מהקצה התחתון.
נקודות מפתח
- ההכנסות הרבעוניות של ChemoMetec עלו מעט על התחזיות, אך הרווחים החמיצו בפער ניכר.
- הכנסות השנה המלאה עלו ל-DKK 511 מיליון, שיא לחברה, עם התרחבות מרג’ין ה-EBITDA ל-55.0%.
- הכנסות XcytoMatic זינקו 146% משנה לשנה, והפכו למנוע צמיחה מרכזי.
- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת הכספים 2026/2027, אך שמרה עליה שמרנית לאחר החמצת השנה שעברה.
- המניות ירדו בחדות לאחר הדוח, מה שמרמז שהמשקיעים התמקדו יותר בחוסר הרווחים מאשר בעמידה בתחזית ההכנסות.
ביצועי החברה
ChemoMetec אמרה כי סיפקה שנת כספים שיא ב-2025/2026, בתמיכת מכירות מכשירים חזקות יותר, רווחיות גבוהה יותר ותרומה גוברת ממשפחת המוצרים XcytoMatic. ההכנסות עלו 3% במונחים מדווחים, או 7% בשערי המרה קבועים, ל-DKK 511 מיליון. ה-EBITDA עלה 9% ל-DKK 281 מיליון, ומרג’ין ה-EBITDA התרחב ל-55.0% מ-52.1% שנה קודם לכן.
ביצועי החברה היו לא אחידים בין קווי המוצרים והאזורים. מכירות המכשירים עלו 13%, בהובלת מוצרי XcytoMatic ופלטפורמת NC-203. הכנסות השירות עלו 4%, בעוד שהמתכלים ירדו 4%, בעיקר בשל השבתת הממשל הפדרלי האמריקאי בסתיו 2025, שהפחיתה את נפחי טיפולי המטופלים אצל מספר לקוחות מרכזיים.
מבחינה גיאוגרפית, אירופה צמחה 14% ושאר העולם עלה 21%, בעוד ארה"ב וקנדה ירדו 6% במונחים מדווחים, אם כי עלו 1% בשערי המרה קבועים. החברה גם המשיכה לצאת מעסקי זרע בעלי חיים, בירה וחלב, שירדו 32% ככל ש-ChemoMetec יצאה מאותו שוק.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: DKK 511 מיליון לשנת הכספים 2025/2026, עלייה של 3% מדווח ו-7% בשערי המרה קבועים.
- EBITDA: DKK 281 מיליון, עלייה של 9% משנה לשנה.
- מרג’ין EBITDA: 55.0%, עלייה מ-52.1%.
- עמדת מזומן: כ-DKK 290 מיליון.
- הון עצמי: כ-DKK 725 מיליון.
- השקעות צמיחה: כ-DKK 100 מיליון במהלך השנה.
- רכישות חוזרות של מניות: DKK 39 מיליון, שווה ל-105,000 מניות.
- תשואה על הון עצמי: 28%, המשקפת רווחיות חזקה על הון בעלי המניות.
- יחס שוטף: 3.93, המעיד על נזילות חזקה עם נכסים נזילים העולים בהרבה על התחייבויות לטווח קצר.
- ציון בריאות פיננסית: "מצוין" לפי מדדי InvestingPro, עם סימנים חזקים במיוחד לרווחיות ותזרים מזומנים.
- מכירות מכשירים: עלייה של 13% משנה לשנה.
- הכנסות XcytoMatic: DKK 68.1 מיליון, עלייה מ-DKK 27.7 מיליון, עלייה של 146%.
- מתכלים: ירידה של 4% מדווח, אם כי ההנהלה אמרה שצמיחת המתכלים הבסיסית במדעי החיים הייתה קרובה ל-15%.
רווחים מול תחזית
ההפסד הרבעוני של ChemoMetec של -$1.15 למניה היה גרוע ב-43.75% מה-$0.80- שהאנליסטים ציפו לו, חמצה של $0.35 למניה. הכנסות של $124 מיליון היו 0.54% מעל תחזית $123.33 מיליון, עלייה של כ-$0.67 מיליון.
התוצאה הייתה מעורבת: ההכנסות החזיקו מעמד, אך החמצת הרווחים הייתה גדולה מספיק כדי להאפיל על העמידה בתחזית ההכנסות. עבור המשקיעים, הפער ב-EPS כנראה היה חשוב יותר מהפתעת ההכנסות הקטנה. תוצאות השנה המלאה של החברה הראו מומנטום בסיסי חזק יותר, אך השורה התחתונה הרבעונית מרמזת שעלויות, בעיות תזמון או תוצאות חשבונאיות עדיין השפיעו על הביצוע.
תגובת השוק
המניה ירדה 6.22% ל-$490 מ-$522.50 לאחר הדוח. מהלך זה מרמז שהמשקיעים הגיבו בשלילה להחמצת הרווחים ולטון הזהיר של ההנהלה לגבי עיתוי הצמיחה העתידית.
גם לאחר הירידה, המניות נותרו בתוך טווח 52 שבועות רחב של $235.20 עד $804, המשקף את הריצה החזקה של המניה והתנודתיות הגבוהה שלה בשנה האחרונה. הירידה הייתה חדה מספיק כדי לבלוט כמכירה ברורה לאחר הרווחים, אף שלא סופק נפח מסחר חריג.
התגובה נראית מראה שהשוק נתן משקל רב יותר ל-EPS החלש מהצפוי מאשר לעלייה הצנועה בהכנסות ולשיפור בביצועי השנה המלאה של החברה.
תחזית והנחיות
ChemoMetec הנחתה הכנסות לשנת הכספים 2026/2027 של DKK 545 מיליון עד DKK 575 מיליון, עם נקודת אמצע של DKK 560 מיליון. ה-EBITDA צפוי להיות DKK 300 מיליון עד DKK 313 מיליון, וההוצאות ההוניות מתוכננות בכ-DKK 120 מיליון.
ההנהלה אמרה שמכירות המכשירים צריכות להישאר מנוע הצמיחה הראשי, בהובלת XcytoMatic ו-NC-203. החברה גם מצפה לתמיכה מסוימת מפעילות רכישה אחרונה הקשורה להפסקת NC-200 המתוכננת, כאשר המכירות מסתיימות באפריל 2027 והשירות מסתיים באפריל 2029.
החברה לא כללה הכנסות פוטנציאליות משותפויות עם Roche, Tecan או Hamilton בתחזית הפיננסית שלה, ואמרה שעסקאות אלו עדיין אינן בטוחות מספיק לתחזית. ההנהלה אמרה שהיא מצפה להתחיל למכור דרך השותפות עם Roche ב-2027.
ChemoMetec גם אמרה שהיא משקיעה רבות בפיתוח תוכנה, אוטומציה ופרוטוקולים ביולוגיים בניסיונה להתפתח מעסק ספירת תאים לחברת פלטפורמה רחבה יותר. פיתוח תוכנה צפוי לייצג 20% עד 25% מסך הוצאות המחקר והפיתוח קדימה.
דברי מנהלי החברה
Martin Helbo, המנכ"ל, אמר שהחברה רואה ביקוש חזק יותר לפלטפורמה החדשה שלה ומצפה שתהפוך למנוע הצמיחה הראשי. "אנחנו בהחלט מצפים ש-XM יהיה המכשיר המוביל בעתיד וכנראה יעלה על NC בשנה הבאה," אמר.
Helbo גם הדגיש את הגישה הזהירה יותר של החברה לתחזיות לאחר החמצת השנה שעברה. "למדנו מהשנה שעברה," אמר, והוסיף שההנהלה משתמשת בגישת "תרחיש הגרוע ביותר" ומוציאה הזמנות גדולות לא בטוחות עד לקבלת הזמנות רכש.
על הזדמנות השוק הרחבה יותר, אמר: "יש לנו רק 45 אישורים, ואם אתם מסתכלים על התרשים הזה, כן, השמיים הם הגבול," בהתייחסו לשוק טיפולי התאים והגנים.
סמנכ"ל הכספים Philip Massey Price אמר שהשיפור במרג’ין של החברה שיקף הכנסות חזקות יותר ועלויות כוח אדם נמוכות יותר. הוא גם ציין שעסק המתכלים הבסיסי במדעי החיים היה חזק יותר ממה שהמספרים המדווחים מרמזים.
סיכונים ואתגרים
- מחזורי אימות לקוחות ארוכים: ChemoMetec אמרה שחלק מהאימותים אורכים שנים, מה שמקשה על חיזוי עיתוי ההכנסות.
- אי-ודאות בתחזית הפיננסית: החברה החמיצה את התחזית הפיננסית הקודמת בשנה שעברה, כך שהמשקיעים עשויים להישאר זהירים לגבי תחזיות.
- לחץ על מתכלים: מכירות המתכלים המדווחות ירדו, מה שמראה שחלק משווקי הקצה נותרים לא אחידים.
- יציאת לקוחות ושווקים: שחקנים גדולים כמו Novo Nordis, Galapagos ו-Takeda עזבו חלקים משוק טיפולי התאים והגנים, מה שמשפיע על הביקוש.
- תנודתיות במימון ממשלתי: ההשבתה האמריקאית והפרעות הקשורות ל-NIH הראו כיצד שינויים במימון ציבורי יכולים להשפיע על פעילות הלקוחות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בהנחות התחזית הפיננסית, קצב אימוץ XcytoMatic והשפעת הפסקת NC-200 המתוכננת. ההנהלה אמרה שהתחזית הפיננסית מניחה שמכירות המכשירים ינהלו את הצמיחה, בעוד הכנסות השותפות אינן כלולות מכיוון שלא התקבלו הזמנות רכש.
שאלות גם התרכזו סביב רכישות אחרונות לפני הפסקת NC-200. Helbo אמר שהלקוחות יצטרכו לרכוש מספיק מכשירים לכסות את שנתיים עד שלוש השנים הבאות, אך הוא לא כימת את ההשפעה.
נושא נוסף היה מאמץ החברה להפוך את XcytoMatic לפלטפורמה רחבה יותר. ההנהלה אמרה שלקוחות רבים מבקשים כעת התאמה גלובלית בין אתרים ורוצים תיעוד המראה ש-XM30, XM40 ו-NC-203 מייצרים תוצאות דומות בין סוגי תאים ומדינות.
האנליסטים גם שאלו על Roche. Helbo אמר שהחברה מצפה להתחיל למכור דרך אותה שותפות ב-2027, אך תהליך האימות ייקח זמן מכיוון ששיטת הפלואורסצנציה של ChemoMetec שונה מגישת Trypan Blue הוותיקה של Roche.
לבסוף, שאלות נגעו להוצאות הוניות. ההנהלה אמרה שה-DKK 120 מיליון המתוכנן ב-CapEx קשור בעיקר לאוטומציה של חומרה, פיתוח תוכנה ופרוטוקולים, וכי ההוצאות יישארו גבוהות כל עוד הזדמנויות הצמיחה מצדיקות זאת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
