מכלית גז טבעי מונזל נפגעה ממתקפת סייבר חשודה בים התיכון
יום חמישי, 10.09.2026 — American Integrity (AII) השתמשה בשיחת ה"שיחה ליד האח" שלה בכנס KBW לביטוח 2026 כדי לטעון כי ביטוח בעלי הבתים בפלורידה נכנס לשלב יציב יותר לאחר שנים של לחץ תביעות משפטיות. ההנהלה אמרה כי החברה נהנית מהרפורמה, אך גם צופה שהצמיחה וההחזרים יתנרמלו ככל שהזדמנויות הפחתת ביטוחי Citizens דועכות והתמחור מתמתן במקצת.
נקודות מפתח
- American Integrity אמרה כי הרפורמות המשפטיות של פלורידה בשנים 2022 ו-2023 הפחיתו בחדות הפסדים מצד ראשון ופתחו מחדש שווקים שהיה קשה לכתוב בהם.
- החברה כתבה 43,000 פוליסות עסק חדש ברבעון השני של 2024, עלייה של 54% לעומת השנה הקודמת — הרבעון הטוב ביותר שלה מאז הוקמה.
- ההנהלה צופה שהתשואה על ההון תתייצב בטווח אמצע-עשרות אחוזים לאורך המחזור, ירידה מ-40% בשנה שעברה.
- תמחור הביטוח המשנה (ריאינשורנס) השתפר בחידוש ה-1 ביוני, עם ירידות שערים מותאמות סיכון בטווח אמצע-עשרות אחוזים ותנאים חזקים יותר.
- החברה מתכננת לשמור על פלורידה כשוק הליבה שלה תוך התרחבות סלקטיבית בדרום קרוליינה, ג’ורג’יה וצפון קרוליינה.
תוצאות פיננסיות
American Integrity אמרה כי תוצאותיה האחרונות משקפות הן חיתום חזק והן רקע שוק חיובי בפלורידה.
- פוליסות עסק חדש ברבעון השני של 2024 הסתכמו ב-43,000, עלייה של 54% לעומת אותה תקופה אשתקד.
- החברה אמרה כי זה היה הרבעון הטוב ביותר שלה בהיסטוריה.
- מספר הלקוחות הכולל בסוף הרבעון עמד על 462,000 פוליסות.
- כ-420,000 עד 430,000 פוליסות, או 92%, היו בפלורידה.
- כ-30,000 פוליסות, או 8%, היו מחוץ לפלורידה.
- החברה דורגה במקום הראשון בין חברות ציבוריות מתחרות בעסקים חדשים וולונטריים בפלורידה מתחילת השנה ועד 30 ביוני, על פי נתוני Quasar.
ההנהלה גם אמרה כי התשואה על ההון של 40% בשנה הקודמת הייתה גבוהה באופן חריג בשל הזדמנויות הפחתת ביטוחי Citizens ועונת הוריקנים שפירה. היא צופה תשואה על ההון נורמלית יותר בטווח אמצע-עשרות אחוזים לאורך המחזור.
- הזדמנויות הפחתת ביטוחי Citizens נמצאות כעת ברמה הנמוכה ביותר אי פעם, אמרה ההנהלה.
- החברה צופה רק 100 עד 200 פוליסות בשנה ממקור זה בהמשך.
- צמיחת הפרמיה הכתובה צפויה לפגר אחרי צמיחת הלקוחות במקצת בשל הפחתות שערים בספרות בודדות באמצע בענף הרכוש והנזיקין.
- ההנהלה עדיין רואה צמיחת לקוחות בספרות כפולות נמוכות בשנתיים הקרובות.
עדכונים תפעוליים
המנהלים הקדישו חלק גדול מהדיון לאופן שבו הרפורמה בפלורידה שינתה את מודל התפעול של החברה.
- American Integrity אמרה כי הוקמה בשנת 2007 ובילתה כמעט 20 שנה בבניית פלטפורמה לביטוח בעלי בתים ממוקדת פלורידה.
- החברה אמרה כי הבעיה הגדולה ביותר בפלורידה לא הייתה מזג האוויר, אלא תביעות משפטיות הקשורות לתביעות גגות וכללי שכר טרחת עורכי דין.
- ההנהלה אמרה כי הרפורמות של 2022 ו-2023 הפחיתו הפסדים מצד ראשון ואפשרו התרחבות מחדש.
- החברה החלה לכתוב בדרום פלורידה בשנת 2023 לאחר שנמנעה בעבר מאזור מיאמי-דייד, ברווארד ופאלם ביץ’.
- ערוץ הבנייה והבנייה החדשה נתן לחברה נקודת כניסה לדרום פלורידה, ואחריו מינויי סוכנים עצמאיים במחוזות דייד וברווארד.
- כ-7,600 מפוליסות העסק החדש ברבעון השני, או כ-18%, הגיעו מאזור שלושת המחוזות.
- אחת מכל חמש פוליסות עסק חדש מגיעה כעת מאזור זה, אמרה ההנהלה.
בוב ריצ’י, המנכ"ל, אמר כי החברה נמנעה מהאזור זמן רב בשל חששות מרמאות ומשבר התביעות המשפטיות. הוא אמר כי הסביבה השתנתה לאחר הרפורמות ולאחר שMorgan & Morgan סגרה את חטיבת הרכוש מצד ראשון שלה, מה שהפחית את לחץ התביעות.
בתים בגיל ביניים ותמהיל מוצרים
החברה גם דנה בחזרתה לכתיבת בתים ישנים יותר, במיוחד במוצר HO3 שלה.
- ההנהלה הגדירה בתים בגיל ביניים כבתים עם גגות ישנים מחמש שנים בקו HO3.
- מגזר זה נפגע קשות במהלך משבר התביעות המשפטיות.
- American Integrity נסוגה בחדות והתמקדה בעיקר בבנייה חדשה בתקופה הקשה ביותר.
- מוצר DP3 שלה היה פחות חשוף מכיוון שתביעות גגות טופלו על בסיס ערך מזומן בפועל.
- החברה אמרה כי הרפורמות הסירו תמריצים לתביעות גגות חינם והחלישו את דוקטרינת Sebo באמצעות שפת פוליסה.
- ההנהלה אמרה כי זה נתן לה ביטחון לחזור למגזר.
- ברבעון השני, החברה כתבה 9,000 פוליסות במגזר הבתים בגיל ביניים.
התרחבות מעבר לפלורידה
למרות שפלורידה נשארת מרכז העסקים, American Integrity אמרה כי היא בונה נוכחות רחבה יותר בדרום-מזרח ארה"ב.
- דרום קרוליינה הייתה ההתרחבות המשמעותית הראשונה של החברה מחוץ לפלורידה, שהחלה לפני כשלוש שנים.
- כעת יש לה כ-30,000 לקוחות שם והיא אמרה כי העסק רווחי.
- קשרי בנאים, במיוחד עם Westwood, חלק מ-Baldwin Group, סייעו לפתוח את השוק הזה.
- ג’ורג’יה וצפון קרוליינה מציגות גם הן מומנטום, במיוחד עם סוכנים עצמאיים מעבר לבנייה חדשה.
- עסקים מחוץ למדינה מייצגים כעת כ-8% מהספר.
- ההנהלה צופה שנתח זה יעלה לספרות כפולות בשנתיים עד שלוש השנים הקרובות.
- עם זאת, המנהלים אמרו כי פלורידה תישאר השוק הדומיננטי בעתיד הנראה לעין.
בוב ריצ’י אמר כי החברה לקחה 15 שנה לפני שהתרחבה מחוץ לפלורידה, מה שמדגיש את מה שהוא תיאר כגישה מדודה ולא דחיפה לצמיחה בכל מחיר.
הפצה ושותפויות
המנהלים אמרו כי החברה גיוונה את ההפצה לאורך זמן, תוך שמירה על קשרים במרכז העסקים.
- לפני שש שנים, החברה גייסה את Dick Dowd כסגן נשיא בכיר למכירות ושיווק.
- ההפצה כוללת כעת סוכני בנאים, חשבונות ארציים, מסונפים כגון חברות משכנתא וסוכני נדל"ן, וסוכנים עצמאיים.
- סוכנים עצמאיים נשארים עמוד השדרה של העסק.
- American Integrity אמרה כי גם שינתה את קשר ה-Allstate שלה ממודל "קבל את כולם" לשותפות חיתום סלקטיבית יותר.
- שותפות Ivantage מספקת ערוץ כושר נוסף.
ביטוח משנה וניהול סיכונים
ההנהלה אמרה כי שוק הביטוח המשנה השתפר באופן מהותי וכי החברה הצליחה לרכוש הגנה רחבה יותר במחירים טובים יותר.
- בחידוש ה-01.06.2024, American Integrity השיגה ירידות שערים מותאמות סיכון בטווח אמצע-עשרות אחוזים.
- ההנהלה אמרה כי זה היה טוב יותר מהקונצנזוס בשוק.
- החברה גם הכניסה מחדש כיסוי מדורג (cascading cover), מאפיין ביטוח משנה מסורתי שנעדר במשך 10 שנים.
- היא אמרה כי ההגנה הצדדית (sideways protection) השתפרה גם כן.
- החברה שואפת לשמור על חשיפה לאסון בלא יותר מ-10% עד 15% מהרווח לפני מס.
- היא רוכשת כיסוי אירוע ראשון לתקופת חזרה של 130 שנה ומעלה וכיסוי אופקי המיועד להתמודד עם עונת סופות כסגנון 2004 עם הוריקנים מרובים.
- ההנהלה אמרה כי רמות השמירה עשויות לעלות ככל שהספר גדל וההון עולה, אך היא אינה רוצה לשלם יתר על המידה עבור שמירות נמוכות יותר.
בהסתכלות קדימה, המנהלים אמרו כי השוק עשוי לראות הפחתות מחיר נוספות אם עונת ההוריקנים של 2024 תישאר שפירה.
- הם ציינו שיחות שוק סביב הפחתות שערים אפשריות של 10% בחידוש ה-1 בינואר.
- הם אמרו כי ילכו מוקדם ברבעון הראשון כדי "לאטום" את התוכנית אם התנאים יאפשרו.
- הם אינם צופים שוק רך קבוע ואמרו כי הם עוקבים מקרוב אחר תשואות מבטחי המשנה.
מגמות הפסד ותמחור
American Integrity אמרה כי חבילת הרפורמות של פלורידה שינתה את התנהגות ההפסד הבסיסית, לא רק את התמחור.
- ההנהלה אמרה כי תדירות התביעות בענף ירדה מקרוב ל-6% לכ-3% עד 3.5%.
- החברה אמרה כי התדירות שלה עצמה נמוכה מממוצע הענף.
- החומרה נשארת בקנה אחד עם האינפלציה, אך לא אפסית, ומגיני אינפלציה עוזרים לספוג חלק מהלחץ.
- המנהלים אמרו כי הפחתות השערים מונעות על ידי עלויות תביעות נמוכות יותר ולא על ידי הימור על הפסדים.
- הם אמרו כי ההתרחבות לשלושת המחוזות ולבתים בגיל ביניים אמורה להוסיף 1.5 עד 2 נקודות ליחס ההפסד שאינו קטסטרופה, אך הפרמיה אמורה לקזז במלואה את הסיכון הנוסף.
עיקרי שאלות ותשובות
במושב בורסה של שאלות ותשובות, המנהלים התייחסו לתחרות, אסדרה, צמיחה והקצאת הון.
- בנושא תחרות, בוב ריצ’י אמר כי פלורידה זקוקה ליותר כושר, לא פחות, מכיוון שהיא המדינה השלישית בגודלה מבחינת אוכלוסייה בארה"ב.
- הוא אמר כי קומיסר הביטוח הממונה של המדינה, ולא נבחר, הוא יתרון גדול ליציבות.
- הוא הוסיף כי הוא אינו רואה עדות להפחתות שערים אגרסיביות או לשחקנים חדשים המנסים לקנות עסקים בפלורידה.
- הוא אמר כי חברות ביטוח לאומיות עדיין מעדיפות ביטוח רכב על פני סיכון ביטוח בעלי בתים בפלורידה, מה שמשאיר לחברות המתמחות חפיר רחב.
- בנושא דרום פלורידה, הוא אמר כי ביטחון החברה נובע מהירידה המשמעותית בהפסדים מצד ראשון לאחר הרפורמה.
- ג’ון ריצ’י אמר כי הסנטימנט בברמודה, לונדון, אירופה היבשתית וארה"ב הוא שהרפורמה עבדה ועלויות ההפסד יורדות.
- בנושא צמיחה, ההנהלה אמרה כי הפרמיה הכתובה צריכה לפגר אחרי צמיחת הלקוחות במקצת בשל לחץ שערים, אך צמיחת הלקוחות צריכה להישאר בספרות כפולות נמוכות בתקופה קרובה.
- בנושא תשואה על ההון, המנהלים אמרו כי אמצע-עשרות אחוזים הוא הרמה הנכונה לאורך המחזור וכי הנרמול צריך להאיץ לאחר השנה הבאה.
- בנושא הון, החברה אמרה כי עדיפותה הראשונה היא צמיחה אורגנית, ואחריה הפחתות נוספות של חלק המכסה (quota-share) מ-40% ל-25% ולאחר מכן החזרי הון באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.
- ההנהלה אמרה כי מיזוגים ורכישות הם העדיפות הנמוכה ביותר ויצטרכו רף גבוה.
- היא מתכננת להחליט על רכישות חוזרות ודיבידנדים לאחר 01.12, ברגע שעונת ההוריקנים תסתיים.
- המנהלים אמרו כי הם אכן שוקלים את נזילות המנית סטוק בעת הערכת רכישות חוזרות, אך זה אינו הגורם היחיד.
השקפת ההנהלה על השוק
בוב ריצ’י אמר כי הלקח המרכזי של החברה פשוט: כתוב עסק רווחי וחדש אותו. הוא טען כי שנות המשבר בפלורידה נבעו מתביעות משפטיות, לא ממזג האוויר, ואמר כי השוק נראה כעת בר-קיימא יותר.
"מעולם לא הייתה לנו בעיה עם אמא טבע," הוא אמר. "מה שהעסיק אותנו בלילה ומה שיצר כל כך הרבה מחדלים היה משבר התביעות המשפטיות."
הוא גם אמר: "יש לנו שתי כללים. הם פשוטים מאוד בביטוח. אלוהים, הם קשים. אם אתה כותב עסק, הרוויח רווח, רווח חיתום, לא השקעה, והצע לחדש אותו."
American Integrity אמרה כי היא צופה שפלורידה תישאר השוק הראשי שלה, אך עם נוכחות גדולה יותר בדרום-מזרח ארה"ב לאורך זמן. מסר החברה בכנס היה כי הרפורמה שיפרה את הכלכלה של ביטוח בעלי הבתים, גם כאשר הצמיחה וההחזרים נעים לעבר רמות נורמליות יותר.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
