תמליל שיחת רווחים: Lovesac מדווחת על רבעון Q2 2026 עם הפתעה חיובית ברווח למניה, אך המניה יורדת

Lovesac פרסמה תוצאות לרבעון הפיסקלי השני שעלו על תחזיות הרווח, עם רווח מדולל של $0.51 למניה לעומת תחזית וול-סטריט להפסד של $0.36. ההכנסות הגיעו ל-$161.2 מיליון, בקנה אחד עם ההערכות של $161.56 מיליון, והחברה ציינה כי המכירות שברו שיא לכל רבעון מחוץ לתקופת החגים. למרות זאת, מנית הסטוק ירדה 9.23% ל-$14.55 במסחר טרום-פתיחה לעומת סיום המסחר הקודם של $16.03, מה שמרמז כי המשקיעים התמקדו יותר באיכות הרווחים ובתחזית הפיננסית מאשר בהכאת ההערכות.

ראשי פרקים

• Lovesac רשמה שיא במכירות רבעוניות מחוץ לרבעון החגים, עם הכנסות שעלו 0.4% לעומת שנה קודמת ל-$161.2 מיליון.
• הרווח המדולל למניה עלה ל-$0.51 לעומת הפסד של $0.45 שנה קודם, בסיוע החזרי מכסים.
• המרג’ין הגולמי זינק ל-68.4%, אך ההנהלה ציינה כי הרווח נבע בעיקר מכ-$21 מיליון בהיפרעות מכסים.
• החברה פרטה ארבעה השקות מוצרים מרכזיות לקראת סוף שנת הכספים 2027 ותחילת 2028.
• המניות ירדו בחדות לאחר הדוח, מה שמצביע על חשש לגבי עיתוי התחזית הפיננסית והרווחיות הבסיסית.

ביצועי החברה

Lovesac ציינה כי המשיכה לצבור נתח שוק בשוק ריהוט קשה, המאופיין בצרכנים זהירים, מבצעים אגרסיביים וביקוש לא אחיד. המכירות נטו עלו ל-$161.2 מיליון, הגבוה ביותר בהיסטוריית החברה מחוץ לרבעון הרביעי. עם זאת, המכירות המקבילות ירדו 1.9% על בסיס רב-ערוצי, מה שמראה כי הצמיחה לא הייתה רחבה.

מכירות חדרי התצוגה עלו 4.6% ל-$114.1 מיליון, בעוד שמכירות האינטרנט ירדו 5.3% ל-$40.2 מיליון. מכירות אחרות ירדו 23.2%, בעיקר בשל סיום השותפות עם Best Buy. ההנהלה ציינה כי לקוחות פרמיום נותרו עמידים, כאשר תצורות מעל $6,000 רשמו צמיחה דו-ספרתית.

החברה מנסה להרחיב את בסיס המוצרים שלה מעבר לקו Sactionals המרכזי. בכירים ציינו כי Lovesac עוברת מעסק בעל פלטפורמה אחת לכזה שיכול לשרת מרחבי מגורים קטנים, בינוניים וגדולים באמצעות Snugg, Sactionals והצעה פרמיום חדשה בפורמט גדול.

ראשי פרקים פיננסיים

• מכירות נטו: $161.2 מיליון, עלייה של 0.4% לעומת שנה קודמת.
• מכירות מקבילות: ירידה של 1.9% על בסיס רב-ערוצי.
• מכירות נטו בחדרי תצוגה: $114.1 מיליון, עלייה של 4.6%.
• מכירות נטו באינטרנט: $40.2 מיליון, ירידה של 5.3%.
• מרג’ין גולמי: 68.4%, עלייה מ-56.4% שנה קודמת.
• מרג’ין גולמי ללא היפרעות מכסים: כ-56%, ירידה של כ-40 נקודות בסיס.
• הוצאות SG&A: $72.3 מיליון, עלייה של 0.3%.
• הכנסה תפעולית: $10.9 מיליון, לעומת הפסד תפעולי של $8.8 מיליון שנה קודמת.
• הכנסה נטו: $7.4 מיליון, לעומת הפסד נטו של $6.7 מיליון.
• רווח מדולל למניה: $0.51, לעומת הפסד של $0.45 שנה קודמת.
• שווי שוק: $211.67 מיליון.
• מכפיל רווח (P/E): 62.77, המשקף כפולת רווחים גבוהה.
• יחס שוטף: 1.55, המצביע על כך שנכסים נזילים עולים על התחייבויות לטווח קצר.

רווחים מול תחזית

Lovesac הכתה את הציפיות ברווחים אך בעיקרו של דבר תאמה את תחזיות ההכנסות. החברה דיווחה על רווח מדולל למניה של $0.51, לעומת תחזית להפסד של $0.36. מדובר בהפתעה חיובית של $0.87 למניה. הכנסות של $161.2 מיליון הגיעו מעט מתחת לתחזית של $161.56 מיליון, הפרש של כ-$0.36 מיליון.

גודל ההכאה ברווח למניה היה משמעותי, אך התוצאה נתמכה בהחזרי מכסים. ההנהלה ציינה כי כ-$21 מיליון בהיפרעות מכסי IEEPA הגדילו את המרג’ין הגולמי והוסיפו $0.86 למניה לרווח. ללא תגמול זה, ה-EBITDA המתואם היה שלילי של $1.3 מיליון, לעומת חיובי של $0.8 מיליון שנה קודמת, מה שמראה כי העסק הבסיסי היה פחות חזק ממה שהנתון הכותרתי של הרווח הצביע עליו.

בהשוואה לשנה הקודמת, החברה השתפרה בחדות מהפסד לרווח, אך צמיחת ההכנסות נותרה צנועה. נתוני InvestingPro מאשרים כי החברה הייתה רווחית במהלך שנים-עשר החודשים האחרונים, עם תובנות נוספות הזמינות בדוח המחקר המקיף של Pro — אחד מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות עם ניתוח מומחים וויזואליות אינטואיטיבית שהופכות נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה. שילוב זה מסייע להסביר מדוע תגובת השוק הייתה שלילית למרות הכאת הרווחים.

תגובת השוק

המניה ירדה 9.23% ל-$14.55 מ-$16.03, ירידה של $1.48. המניות נמצאות כעת כ-25.4% מתחת לשיא של 52 שבועות של $19.25 וכ-40.8% מעל השפל של $10.33. המהלך מרמז כי המשקיעים לא היו מרוצים מצורת התחזית הפיננסית של החברה, עיתוי השקות המוצרים, או מהעובדה שחלק ניכר מהשיפור במרג’ין נבע מהחזרי מכסים ולא מפעילות מרכזית.

מכיוון שפרסום הרווחים הגיע לפני פתיחת השוק, תגובת המניה עשויה להמשיך להתפתח במהלך מושב הבורסה. עם זאת, גודל הירידה מצביע על קריאה זהירה או מאוכזבת מצד המשקיעים. המהלך היה גדול יותר ממשמרת יום אחד טיפוסית ומצביע על כך שהדוח ביצע ביצועים נמוכים מציפיות השוק מבחינת נראות הצמיחה העתידית.

תחזית פיננסית והנחיות

Lovesac הנחתה מכירות נטו לרבעון הפיסקלי השלישי של $140 מיליון עד $150 מיליון, עם מרג’ין גולמי של 54.5% עד 55.5%. החברה צופה הפסד נטו של $9 מיליון עד $12 מיליון והפסד EBITDA מתואם של $7 מיליון עד $10 מיליון. לשנה המלאה, היא צפתה מכירות של $690 מיליון עד $710 מיליון, רווח מדולל למניה של $0.98 עד $1.26, ו-EBITDA מתואם של $31.5 מיליון עד $35.5 מיליון.

ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה של השנה צפויה לכלול ארבע השקות מוצרים מרכזיות, כולל הארכות Snugg, חדשנות חדשה של Sactionals הקשורה להחזרת ייצור לארה"ב, פלטפורמת Sactionals בפורמט גדול והשקה נוספת לאחר תקופת החגים. החברה גם מתכננת להשיק את שירות White Glove ו-Room of Choice ברחבי הארץ ברבעון השלישי ולהמשיך להרחיב את פלטפורמת המכירה החוזרת שלה, Loved by Lovesac.

בכירים תיארו את התחזית הפיננסית כשמרנית וציינו כי היא משקפת עיתוי השקות, עיתוי שירות המשלוחים ותפיסה זהירה של הסביבה המאקרו-כלכלית. הם ציינו כי אינם מניחים התאוששות רחבה של הצרכנים. על פי טיפים של InvestingPro, הכנסה נטו צפויה לגדול השנה, כאשר אנליסטים חוזים המשך רווחיות. למנויים יש גישה ל-8 ProTips נוספים המספקים תובנה עמוקה יותר לגבי הבריאות הפיננסית של Lovesac ועמדתה בשוק.

דברי הבכירים

המנכ"ל Shawn Nelson אמר: "צרכנים לא צריכים יותר ריהוט. הם צריכים ריהוט טוב יותר ופתרונות טובים יותר לאופן שבו הם חיים בפועל." ההערה משקפת את מאמץ החברה למצב את עצמה כמותג עיצוב ואורח חיים ולא כמוכר ריהוט סטנדרטי.

Nelson גם אמר: "סיפקנו את המכירות הרבעוניות הגבוהות ביותר שלנו אי פעם מחוץ לרבעון Q4 בהיסטוריית החברה שלנו." ההצהרה מדגישה את עוצמת שורת ההכנסות של הרבעון, גם אם השוק התמקד יותר באיכות הרווחים.

הנשיאה Mary Fox אמרה כי הבידול של החברה "מושרש בפלטפורמות תואמות לחלוטין לאחור ולפנים, רכוש רוחני מוגן, חדשנות מתמשכת ואקוסיסטם גדל של מוצרים ושירותים." הציטוט מדגיש את האסטרטגיה של Lovesac להשתמש בתאימות ובחדשנות מתמשכת כדי לשמור על לקוחות בתוך האקוסיסטם שלה.

סיכונים ואתגרים

• לחץ מאקרו על הצרכנים: ההנהלה ציינה כי ההוצאות נותרות חלשות, במיוחד עבור לקוחות מתחת לנקודת המחיר של $6,000.
• תנודתיות במרג’ין: המרג’ין הגולמי נהנה מהחזרי מכסים, שאינם צפויים לחזור.
• עיתוי השקת מוצרים: מספר השקות מתוכננות לסוף הרבעון או לאחר תקופת החגים, מה שעלול לעכב את הכרת ההכנסות.
• עוצמת המבצעים: שוק הריהוט נותר תחרותי מאוד, עם הנחות עמוקות ממותגים גדולים יותר.
• לחץ על תמהיל הערוצים: מכירות האינטרנט ירדו, בעוד שהחברה ממשיכה להתאים את אסטרטגיית השותפויות שלה לאחר סיום המכירות דרך Best Buy.

שאלות ותשובות

אנליסטים לחצו על ההנהלה בשאלה כיצד פלטפורמת המכירה החוזרת יכולה לסייע בלכידת קונים מודעי-ערך. בכירים ציינו כי Loved by Lovesac פועלת כעת ב-32 מדינות ומושכת לקוחות חדשים, כאשר 70% מהמשתמשים חדשים למותג.

שאלות התמקדו גם בפלח הלקוחות הפרמיום ובסקטנציאלס הקרובים ברמה גבוהה יותר. ההנהלה ציינה כי החברה בונה מגוון רחב יותר של מוצרים לחדרי מגורים קטנים, בינוניים וגדולים, עם השקות מתוכננות לאורך המחצית השנייה של שנת הכספים 2027.

נושא נוסף היה עיתוי המוצרים החדשים והפחתה בתחזית. ההנהלה ציינה כי מספר השקות הועברו מאוחר יותר מהמתוכנן במקור, מה שדחף את הכרת ההכנסות לרבעון הרביעי. בכירים גם ציינו כי התחזית הפיננסית מניחה תנאי מאקרו יציבים וכוללת תפיסה זהירה של מבצעים, הובלה וביקוש לקוחות.

אנליסטים שאלו על מימון, שיווק ותחזית EBITDA. ההנהלה ציינה כי המימון נותר כלי להמרה, אך לקוחות משתמשים יותר באפשרויות אשראי חלופיות. בנוגע לשיווק, החברה ציינה כי ההוצאות כבר מגולמות בתחזית הפיננסית ויתמכו בלוח שקות כבד יותר במחצית השנייה של השנה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.