פרשפט בכנס הצרכנות של ברקליס: מתחרים, מרג’ינים וצמיחה

ביום חמישי, 10.09.2026, השתמשה פרשפט (FRPT) בכנס הצרכנות הגלובלי השנתי ה-19 של ברקליס כדי להציג עסק שהפך בטוח יותר בעצמו גם כאשר התחרות התגברה. ההנהלה אמרה כי מתחרים חדשים נכנסו לשוק מזון החיות הטרי, אך טענה כי התרחבות הקטגוריה מסייעת לפרשפט יותר מאשר פוגעת בה, בעוד שמעבר למכירות אומני-ערוצי וטכנולוגיית ייצור חדשה תומכים בשלב הצמיחה הבא.

החברה הצביעה גם על אסטרטגיית צמיחה סלקטיבית יותר, עם דגש גדול יותר על לקוחות בעלי ערך גבוה ושיעורי קנייה חזקים יותר. במקביל, מנהלי עסקים אמרו כי פרשפט פועלת לקראת מרג’ינים גבוהים יותר, יצירת מזומנים חזקה יותר וסטרקצ’ר הון גמיש יותר.

ראשי פרקים

• פרשפט אמרה כי כניסת מתחרים גדולים אישרה את קטגוריית מזון החיות הטרי ולא חשפה חולשה מרכזית בעסק שלה.
• החברה נשענת על רשת 39,000 יחידות מקררים כעוגן לאספקה מקוונת וגישה אומני-ערוצית רחבה יותר.
• ההנהלה הדגישה התקדמות בטכנולוגיית הייצור, שנועדה להגביר תפוקה, תשואות ויעילות הון.
• פרשפט מתמקדת יותר ב"הורי חיות המחמד בעלי הערך הגבוה ביותר", או MVPs, קבוצה שמוציאה כ-$550 בשנה על המותג, לעומת $110 עבור הלקוח הממוצע.
• החברה חזרה על יעדי 2027 של לפחות 49% מרג’ין ברוטו מותאם ומרג’ין EBITDA מותאם של 20% עד 22%.

נוף תחרותי וצמיחת קטגוריה

המנכ"ל בילי סיר אמר כי החברה ראתה כעת מספר שחקניות גדולות בתחום מזון לחיות מחמד הנכנסות לפלח הטרי, כולל Hill’s, Blue Buffalo, Mars ו-Nestlé. הוא אמר כי מהלכים אלה תומכים בתפיסת פרשפט כי הקטגוריה אמיתית ועדיין בשלב מוקדם של התפתחותה.

• "ראינו את כולם, מ-Hill’s ו-Blue Buffalo ופריטים מסוימים מ-Mars ואפילו מ-Nestlé נכנסים לשוק, ואתה מסתכל על זה ואומר: ’בסדר, זה מאמת שהפלח הזה אמיתי.’"
• סיר אמר כי משקיעים ומתחרים תהו האם השקות חדשות ימצאו נקודת חולשה במודל של פרשפט, אך "עד כה, אני יכול לומר לכם שלא."
• ההנהלה אמרה כי התחרות מגיעה ממספר כיוונים, כולל ערוצים ישירים לצרכן, וטרינרים, חנויות מתמחות לחיות מחמד וסופרמרקטים.
• מנהלי עסקים אמרו כי פרסום המתחרים עשוי להגביר את המודעות למזון חיות מחמד טרי בכלל, מה שאמור לסייע לקטגוריה ולהועיל לפרשפט ביותר בשל היקפה ומיצוב המותג שלה.

פרשפט תיארה את עצמה כמרוויחה הגדולה ביותר מצמיחת הקטגוריה ואמרה כי קמעונאים חושבים מחדש על כמה שטח וכושר קירור עליהם להקדיש למזון חיות מחמד טרי וקפוא. ההנהלה אמרה כי קוני מזון טרי נוטים להיות לקוחות חנות בעלי ערך, עם הוצאות גבוהות יותר ונאמנות חזקה יותר בכל החנות.

אסטרטגיית הפצה ואומני-ערוצים

נושא מרכזי בשיחה היה המעבר של פרשפט ממודל קמעונאי ליניארי או בחנות בלבד לכיוון מערכת אומני-ערוצית רחבה יותר. החברה אמרה כי רשת המקררים שלה, הכוללת כעת 39,000 יחידות, הפכה לחלק מרכזי באסטרטגיה זו.

• כ-80% מהנפח המקוון מגיע מאספקת מקרר בחנות.
• רשת המקררים תומכת כעת בגישה דרך Instacart, וולמארט+ ופלטפורמות אחרות.
• ההנהלה אמרה כי הרשת, שנתפסה פעם כנטל אפשרי בעולם דיגיטלי, היא כעת יתרון תחרותי.
• סיר אמר כי החברה יכולה כעת "לקנות פרשפט כמעט בכל מקום, כמעט בכל דרך שתרצה."

החברה אמרה כי מודל ההפצה הזה מעניק לה רמת נגישות יוצאת דופן במזון לחיות מחמד ועוזר לחבר קמעונאות פיזית עם הזמנה דיגיטלית. ההנהלה מיסגרה את בסיס המקררים כגם כלי מכירה וגם עוגן אספקה שמתחרים ימצאו קשה לשכפל.

עדכוני ייצור ויתרונות עלות

פרשפט אמרה כי תוכנית ההשקעה בייצור שלה עוברת מפיתוח לשימוש מסחרי. לחברה יש כעת קו ייצור אחד בקנה מידה מלא פועל, יחד עם שתי גרסאות קלות יותר של הטכנולוגיה.

• תהליך הבישול החדש משנה את אופן הכנת המוצר.
• ההנהלה אמרה כי הטכנולוגיה מאפשרת תפוקה גבוהה יותר ותשואות גבוהות יותר.
• היא גם מורידה עלויות איכות ומשפרת יעילות הון.
• החברה אמרה כי המערכת יוצרת מקום לחדשנות מוצר רחבה יותר, כולל צורות חדשות מעבר לגלילים, שקיות, כדורי בשר ובשר מגורד.
• מנהלי עסקים אמרו כי אותה פלטפורמה עשויה בסופו של דבר לתמוך במזון לחתולים וקטגוריות סמוכות אחרות.

פרשפט אמרה כי העבודה היא חלק ממאמץ רב-שנתי לבנות חפיר ייצור חזק יותר. החברה אמרה כי יש לה צוות ייעודי המתמקד בטכנולוגיה של הדור הבא ומצפה לרצועה ארוכה של שיפורים נוספים.

ההנהלה אמרה גם כי היא ממשיכה לייצר את המוצר באיכות הגבוהה ביותר בעלות הנמוכה ביותר, שאותה היא רואה כיתרון מרכזי מול מתחרים גדולים יותר.

אסטרטגיית צרכנים ולקוח ה-MVP

פרשפט אמרה כי אסטרטגיית הצרכנים שלה עברה מהתמקדות בעיקר ברכישת משקי בית למודל מאוזן יותר המדגיש גם צמיחת שיעור קנייה. חלק מרכזי באסטרטגיה זו הוא לקוח ה-MVP, קיצור של Most Valuable Pet Parent (הורה חיית המחמד בעל הערך הגבוה ביותר).

• MVPs מוגדרים על פי התנהגות, לא הכנסה או דמוגרפיה.
• ניתן למצוא אותם בקבוצות הכנסה נמוכות, בינוניות וגבוהות כאחד.
• הם גם משתרעים על כלבים קטנים, בינוניים וגדולים, כמו גם שלבי חיים שונים.
• ההנהלה אמרה כי MVPs מודעים לבריאות, נוטים לאכול פחות מזון מעובד בעצמם ורואים בחיות מחמד חברי משפחה חשובים.
• ההוצאה השנתית הממוצעת על פרשפט היא כ-$110, בעוד MVPs מוציאים כ-$550 בשנה.
• פרשפט אמרה כי היא חדרה בכ-25% לפלח ה-MVP בשוק הכולל הניתן לכתובה שלה.

סמנכ"לית התפעול ניקי בייטי אמרה כי החברה רואה "ניצנים ירוקים נחמדים" מהגישה הממוקדת ב-MVP ברבעונים האחרונים. היא אמרה כי האסטרטגיה מכוונת לבניית זכיינות צרכנית עמידה יותר עם הוצאות גבוהות יותר לאורך זמן.

שינויים במדיה ושיווק

פרשפט אמרה כי מודל השיווק שלה השתנה גם הוא. החברה עברה מגישה כבדה בטלוויזיה ליניארית ומשתמשת כעת במיקס רחב יותר של ערוצי מדיה.

• המיקס הנוכחי כולל טלוויזיה ליניארית, סטרימינג, מדיה חברתית, משפיענים ומדיה קמעונאית.
• ההנהלה אמרה כי בנתה צוות שליחות משולב חזק יותר.
• לחברה יש גם כלים טובים יותר למדידת החזר על השקעה.
• זה נותן לפרשפט גמישות רבה יותר להעביר הוצאות לערוצים בעלי הביצוע הטוב ביותר.
• החברה אמרה כי הגישה החדשה מתאימה טוב יותר לצמיחה המקוונת שלה ולמאמץ להגיע לצרכני דור המילניאלס וג’ן Z.

פרשפט אמרה כי היא מוציאה יותר מ-$150 מיליון בשנה על מדיה, מה שהופך את ההקצאה היעילה לחלק חשוב בתוכנית הצמיחה שלה.

תוצאות פיננסיות והקצאת הון

פרשפט אמרה כי השיגה רווחים משמעותיים במרג’ין ברוטו מותאם ב-2026 בהשוואה ל-2025, בסיוע פעולות טובות יותר. ההנהלה חזרה גם על יעדי המרג’ין לטווח ארוך יותר ואמרה כי חלק מלחץ העלויות של 2026 לא אמור לחזור בשנה הבאה.

• יעדי 2027 קוראים לפחות 49% מרג’ין ברוטו מותאם.
• החברה שואפת למרג’ין EBITDA מותאם של 20% עד 22%.
• טכנולוגיית הייצור החדשה צפויה להוסיף 25 נקודות בסיס של תועלת מרג’ין ברוטו ב-2026, עם פוטנציאל ל-100 נקודות בסיס על בסיס שנתי ככל שתתרחב.
• SG&A עלה ב-2026 בשל פיצוי משתנה גבוה יותר הקשור לביצוע החסר של 2025 והשקעות ביכולות חדשות.
• ההנהלה אמרה כי תבנית צמיחת SG&A זו לא אמורה לחזור ב-2027.

פרשפט אמרה כי הגיעה למצב חיובי של תזרים מזומנים חופשי שנה מוקדם יותר מהצפוי. שיפור זה נותן לחברה גמישות רבה יותר בניהול הוצאות הון וחוב.

• לחברה הרשאה לרכישה חוזרת של מניות בסך $150 מיליון.
• היא קיבלה $100 מיליון ממכירת אחזקתה ב-Ollie בתחילת השנה.
• רוב המזומנים הללו שימשו לרכישות חוזרות של מניות.
• סך הוצאות ההון לשנה הוא $150 מיליון.
• כשני שלישים, או כ-$100 מיליון, הולכים לכושר ייצור.
• השאר הולך לציוד ותחזוקת מבנים, בתוספת סכום קטן יותר להרחבת רשת הקירור.

מאזן ותוכניות מימון מחדש

ההנהלה אמרה כי החוב בר ההמרה של החברה מתבגר באפריל 2028, כ-18 חודשים ממועד השיחה. פרשפט אמרה כי היא נמצאת כעת בעמדה חזקה יותר מאשר כאשר גייסה הון לאחרונה.

• החברה בעלת תזרים מזומנים חופשי חיובי.
• המרג’ינים חזקים יותר מאשר בעת גיוסי ההון הקודמים.
• צרכי ההון ירדו ככל שהעסק התבגר.
• ההנהלה אמרה כי היא בוחנת מספר אפשרויות מימון מחדש.

מנהלי עסקים אמרו כי הם אינם נותנים תחזית פיננסית מעבר ל-2027, בחלקה מכיוון שהחברה אינה צריכה עוד לגייס הון באותו אופן שעשתה בעבר. הם אמרו כי המיקוד הוא כעת על שימוש במזומנים וברווחים תפעוליים לתמיכה בצמיחה ובגמישות.

תחזית עתידית

פרשפט אמרה כי יעדי 2027 שלה הם רק צעד אחד בטרנספורמציה ארוכה יותר. ההנהלה השוותה את ההזדמנות לטווח הארוך של החברה למותגים מגדירי קטגוריה כמו סטארבאקס, Chobani ונייקי.

• סיר אמר כי פרשפט צריכה, לאורך זמן, לפקד על הביצוע הפיננסי, סטרקצ’ר המרג’ין ופרופיל הצמיחה של מותגים מסוג זה.
• החברה מצפה ששוק מזון החיות המחמד הטרי והקפוא ימשיך לצמוח.
• פרשפט אמרה כי היא רוצה להיות "טובה יותר, רחבה יותר וגדולה יותר."
• "טובה יותר" פירושה איכות עקבית יותר וביצוע מוצר טוב יותר.
• "רחבה יותר" פירושה זמינות רחבה יותר, מגוון מוצרים גדול יותר והרחבה אפשרית למזון לחתולים.
• "גדולה יותר" פירושה יותר משקי בית, נוכחות קמעונאית רבה יותר וקנה מידה ייצור גדול יותר.

ההנהלה אמרה כי צמיחת המכירות נותרת העדיפות העליונה, גם כאשר החברה עובדת לשיפור המרג’ינים. היא אמרה כי השוק הכולל הניתן לכתובה ממשיך להתרחב, בסיוע דור המילניאלס וג’ן Z הנכנסים לשנות הקמת משק הבית.

• החברה חדרה כיום בכ-40% בסך הכל בשוק הכולל הניתן לכתובה שלה.
• פרשפט אמרה כי היא עדיין בשלב הרוב המוקדם של עקומת האימוץ.
• היא רואה מקום הן לרווחי משקי בית חדשים והן לשיעורי קנייה גבוהים יותר מלקוחות קיימים.
• ההנהלה אמרה כי הסביבה הכלכלית עשויה להקשות על רכישת משקי בית, מה שעלול להעביר יותר תשומת לב לצמיחת שיעור הקנייה בשנים הקרובות.

ראשי פרקים מהשאלות ותשובות

במהלך מושב בורסה השאלות ותשובות, ההנהלה חזרה לאותם נושאים: צמיחת קטגוריה, עמידות תחרותית, טיווח צרכנים ועניין קמעונאים.

• פרשפט אמרה כי צמיחת הקטגוריה תסייע, אך אינה נדרשת כדי שהחברה תמשיך לצמוח.
• מנהלי עסקים אמרו כי החברה עדיין בשלב מוקדם של מסע החדירה שלה ויש לה רצועה ארוכה בקרב צרכנים בעלי פוטנציאל גבוה.
• הם אמרו כי התגובה התחרותית בחנה את מודל העסקי ועד כה לא מצאה חולשה מרכזית.
• ההנהלה אמרה כי החפיר המקורי של החברה היה יתרון ראשון-מהלך, ואחריו רשת המקררים, וכעת קנה מידה הייצור ומומחיות הם המחסומים העיקריים.
• הם אמרו כי יתרונות עתידיים כבר מפותחים.

פרשפט אמרה גם כי הקטגוריה הרחבה יותר אמורה להרוויח מפרסום רב יותר על ידי מתחרים, השקעת קמעונאים רבה יותר ושטח גדול יותר בחנות למזון חיות מחמד טרי וקפוא. החברה אמרה כי היקפה, נאמנות המותג ורוחב המוצר שלה מותירים אותה במיצוב הטוב ביותר לתפוס את הצמיחה הזו.

"פרשפט היא מותג כזה," אמר סיר, בהתייחסו למובילי קטגוריה כמו סטארבאקס, Chobani ונייקי. "ואתה מצפה מאיתנו, לאורך הדרך הארוכה, לפקד על סוגי הביצוע הפיננסי וסטרקצ’ר המרג’ין ופרופיל הצמיחה של עסקים כאלה."

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.