מאמצי הבטיחות של AI ידרשו יותר כוח מחשוב, לא פחות
רביעי, 09.09.2026 — בכנס KBW לביטוח 2026, הציגה פרודנשיאל פיננשיאל (PFH) תוכנית שינוי מקיפה שמטרתה לחדד את הצמיחה, לשפר את התשואות ולפשט עסק שלדברי המנכ"ל אנדי סאליבן התפזר יתר על המידה. התוכנית משלבת מכירות נכסים ורכישות עם קיצוצי עלויות עמוקים, תוך הכרה בכישלונות ביפן ובאתגר של תחרות בשווקי הביטוח וניהול הנכסים הצפופים.
נקודות מפתח
- פרודנשיאל מצמצמת את טביעת הרגל הביטוחית שלה, יוצאת מיותר מתריסר שווקים ומצפה לגייס הרבה מעל $3 מיליארד.
- החברה מכוונת לקיצוצי עלויות של $750 מיליון עד סוף 2028, כאשר $150 מיליון צפויים עד סוף 2027.
- PGIM, זרוע ניהול הנכסים, עוברת עיצוב מחדש לפלטפורמה אחת, עם מטרה ארוכת טווח להעלות את תרומתה לרווחים מכ-12% ל-25%.
- יפן נותרת מרכז רווח מרכזי של כ-40% מהרווחים, אך פרודנשיאל מתמודדת עם בעיות התנהלות ב-Prudential Oriental Japan ומתכננת פתיחה מחדש הדרגתית במשך 12 עד 18 חודשים.
- ההנהלה ציינה כי הצמיחה העתידית תגיע הן מהתרחבות אורגנית והן מרכישות, תוך התמקדות בניהול נכסים, ביטוח קבוצתי והזדמנויות פרישה נבחרות בבריטניה.
איפוס אסטרטגי: פחות שווקים, יותר מיקוד
סאליבן אמר כי פרודנשיאל עוברת מטביעת רגל גלובלית רחבה לקבוצה קטנה יותר של עסקים שבהם היא מאמינה שתוכל לנצח. הוא ציין כי החברה מצמצמת את פעילות הפרישה והביטוח שלה מיותר מתריסר שווקים לכחצי מספר זה.
- המטרה היא לרכז כישרונות, הון והשקעות בעסקים עם עמדות תחרותיות חזקות יותר.
- פרודנשיאל מצפה לגייס הרבה מעל $3 מיליארד מיציאה משווקים מתעוררים.
- החברה גם מבצעת רכישות במקביל, במקום להמתין לסיום הפילוג לפני פריסה מחדש של ההון.
- סאליבן אמר כי החברה רוצה להיות שחקנית מובילה בעסקים שהיא שומרת, מכיוון שחברות מובילות נוטות ללכוד יותר צמיחה ורווח.
תוצאות פיננסיות ויעדי הון
פרודנשיאל לא הציגה עדכון רווחים מסורתי בכנס, אך נתנה מספר יעדים פיננסיים ארוכי טווח ומטרות תפעוליות.
- PGIM תורמת כיום כ-12% מהרווחים ומכוונת להגיע ל-25% בטווח הארוך, באופק של חמש שנים.
- סך קיצוצי העלויות נקבע ב-$750 מיליון עד סוף 2028.
- $150 מיליון הראשונים מכוונים עד סוף 2027.
- PGIM לבדה צפויה לספק יותר מ-$150 מיליון בקיצוצי הוצאות באמצעות אינטגרציה וגיבוש.
- יחס הוצאות התפעול של עסק הביטוח נמצא כיום בטווח של 8.5% עד 10.5%, עם קיצוץ מכוון של 150 נקודות בסיס במשך שלוש שנים.
- מרג’ין ניהול הנכסים מכוון להגיע ל-30% ולעלות מעל לרמה זו עם הזמן ככל שתמהיל העסקים ישתפר.
- סאליבן אמר כי כל ההון שנפרס חייב להרוויח יותר מעלות ההון של החברה.
עדכונים תפעוליים: קיצוצי עלויות, טכנולוגיה וסטרקצ’ר
ההנהלה אמרה כי תוכנית היעילות חורגת מקיצוץ הוצאות רגיל וכוללת שינויים באופן שבו החברה מאורגנת ומאוישת.
- פרודנשיאל מפשטת את הסטרקצ’ר הארגוני שלה ומצמצמת שכבות ניהול.
- היא פתחה מרכזי יכולת גלובליים באירלנד ובהודו לייעול העבודה והורדת עלויות.
- טכנולוגיה, גיבוש תשתיות ואוטומציה מקודמים בכל הפונקציות והעסקים.
- בינה מלאכותית משמשת הן לקיצוץ עלויות והן לשיפור שירות הלקוחות.
- סאליבן אמר כי אף יחידה עסקית או פונקציה לא תהיה פטורה ממאמץ היעילות.
טרנספורמציית PGIM: פלטפורמה אחת, טווח רחב יותר
אחד החלקים המפורטים ביותר בהצגה התמקד ב-PGIM, חטיבת ניהול הנכסים של פרודנשיאל. סאליבן אמר כי העסק עבר ממודל של מנהלים מרובים לפלטפורמה משולבת אחת מכיוון שלקוחות רוצים יותר ויותר פחות מנהלים עם יכולות רחבות יותר.
- רק כ-10% מלקוחות PGIM משתמשים כיום בחברה על פני מספר סוגי נכסים, מה שמשאיר מקום למכירה צולבת.
- אינטגרציית ההפצה כבר בעיצומה, וההנהלה אמרה כי לא ראתה אובדן כישרונות מהותי.
- מכירות צולבות-מנדט מתחילות להופיע.
- אלטרנטיבות פרטיות ואשראי פרטי הם תחומי צמיחה מרכזיים, יחד עם הלוואות ישירות ומימון מגובה נכסים.
- ההנהלה מצפה שכחצי מהצמיחה של PGIM תגיע אורגנית, באמצעות סינרגיות הכנסות ויותר מ-$150 מיליון בקיצוצי הוצאות.
- החצי השני צפוי להגיע מרכישות, במיוחד בתחום מניות תשתיות ופלטפורמות רב-נכסיות רחבות יותר.
סאליבן אמר כי התעשייה עוברת ממודל מומחים לכיוון מספר קטן יותר של מנהלים גדולים יותר עם מערכי מוצרים עמוקים יותר. הוא תיאר את השינוי כתגובה לביקוש הלקוחות ולא כארגון מחדש פנימי פשוט.
פריסת הון ואסטרטגיית עסקאות
פרודנשיאל הרחיבה את מיקוד הרכישות שלה מעבר לדגש הקודם על עסקאות ניהול נכסים תכנותיות. החברה רואה כיום שלוש הזדמנויות אי-אורגניות עיקריות.
- ניהול נכסים, במיוחד פלטפורמות רב-נכסיות, אלטרנטיבות פרטיות ואשראי פרטי.
- ביטוח קבוצתי, כולל גיוון מוצרים והתרחבות מתחת למיקוד הנוכחי של מעסיקים עם 1,000+ עובדים.
- התרחבות נבחרת בשוק הפרישה הבריטי.
ההנהלה אמרה כי היא מעדיפה יחסים ישירים בין הצדדים על פני הסתמכות על בנקאות להשקעות למציאת עסקאות. היא גם אמרה כי יש לה מספר כלים זמינים אם תרדוף אחר עסקה גדולה יותר לאחר הפילוג המתוכנן, כולל ביטוח משנה של צד שלישי, ביטוח משנה מסונף באמצעות Prismic, השעיה אפשרית של רכישה חוזרת במידת הצורך, והנפקת מניות כאופציה עם המשוכה הגבוהה ביותר.
יפן: עסק גדול בתהליך תיקון
יפן נותרת מרכזית לרווחי פרודנשיאל, אך היא גם מקור הלחץ התפעולי הנוכחי. סאליבן אמר כי המדינה מייצגת כ-40% מרווחי החברה.
- Prudential Oriental Japan עצרה מכירות לאחר בעיות התנהלות ופרקטיקות מכירה.
- החברה יצרה קשר עם כל 6 מיליון לקוחותיה ביפן.
- שיעורי התגובה היו טובים מהצפוי, לפי ההנהלה.
- פתיחה מחדש הדרגתית של העסק מתוכננת במשך 12 עד 18 חודשים.
- Gibraltar, עסק נוסף הקשור ליפן, נמצא ללא בעיות מערכתיות ורמות בעיות נמוכות מהצפוי.
סאליבן אמר כי לא נטל בקלות את ההחלטה לעצור מכירות, אך אמר כי ההפסקה הייתה נחוצה לבניית מחדש של בקרות ופרקטיקות מכירה. הוא גם אמר כי סביבת שערי הריבית הגבוהים ביפן, הגבוהים ביותר ב-25 שנה, יוצרת רוחות גב באמצעות עיצוב מוצר טוב יותר, מכירות חזקות יותר הנקובות בין ומיצוב מחדש של תיק ההשקעות.
הוא הוסיף כי יפן נותרת אטרקטיבית בשל עושרה, מגמות אריכות החיים ופער חסכונות הפרישה. יותר מ-60% מהאזרחים עדיין שומרים את רוב חסכונותיהם בחשבונות בנק בריבית נמוכה או ללא ריבית, מה שמשאיר מקום למוצרי פרישה וחיסכון.
ביטוח קבוצתי ופרישה בבריטניה
פרודנשיאל גם הצביעה על הזדמנויות בביטוח קבוצתי ובשוק הפרישה הבריטי.
- לחברה יש עסק ביטוח קבוצתי חזק בחשבון ארצי במוצרי חיים ונכות.
- היא רואה מקום להתרחב לכיסוי שיניים וראייה.
- ההנהלה גם רוצה לחזק את יכולתה בשוק הנמוך מעבר לבסיס המעסיקים הגדולים הנוכחי.
- בבריטניה, פרודנשיאל מרחיבה שותפות העברת סיכונים עם Standard Life ו-CVC לשוק BPA של יותר מ-GBP 2 מיליארד.
- גולדמן זאקס הוא גם חלק מסטרקצ’ר השותפות.
- המאמץ בנוי על יותר מעשור של ניסיון בהעברת סיכוני אריכות חיים בבריטניה.
אנונות בארה"ב: השתתפות ממושמעת בשוק גדול
פרודנשיאל אמרה כי היא נותרת פעילה בשוק האנונות האמריקאי, אך עם גישה סלקטיבית. החברה ציינה כי המכירות הרבעוניות בשוק עולות על $110 מיליארד וכי השוק השנתי מתקרב ל-$500 מיליארד.
- ההנהלה אמרה כי השוק תחרותי מאוד, במיוחד במוצרים פשוטים יותר וקצרי משך.
- פרודנשיאל מתכננת להתחרות על בסיס משמעת ולא נפח.
- החברה אמרה כי המותג שלה ויחסי ההפצה תומכים בעמדה פרמיום לעומת מתחרים בעלות הנמוכה ביותר.
- היא תשנה את גישתה בין אנונות מאגדות, אנונות קבועות ומוצרי MYGA בהתאם לתחרות ופוטנציאל התשואה.
תזרים מזומנים חופשי ותחזית צמיחת רווחים
ההנהלה אמרה כי תזרים המזומנים החופשי אמור להשתפר ככל שתמהיל העסקים יעבור לתחומים קלי הון כגון ביטוח קבוצתי וניהול נכסים. היא גם הצביעה על שינויים בתמהיל המוצרים בתוך העסקים, פרודוקטיביות טובה יותר ותקני הון מחמירים יותר.
- דוגמאות כוללות מעבר בתוך ביטוח חיים פרטני לכיוון VUL Protector במקום מוצרי צבירה VUL.
- פרודנשיאל מצפה לעלויות יחידה נמוכות יותר ככל שהפעילות תהפוך ליעילה יותר.
- סף תשואה גבוה יותר אמור לשפר את יצירת ההון לאורך זמן.
- החברה אמרה כי היא מכוונת לצמיחת רווחים ברבעון העליון במשך תקופה של חמש שנים, למעט נגר אנונות משתנות.
סאליבן אמר כי החברה אינה מנסה לתת תחזית ל-12 חודשים מכיוון שתנאי השוק יכולים להשתנות, אך הביע אמון בתוכנית לטווח הארוך.
ראשי פרקים שאלות ותשובות
במהלך השאלות, סאליבן חזר על מספר נושאים: פריסה מחדש של הון, טרנספורמציית PGIM ויפן.
- הוא אמר כי פתח הרכישות רחב כעת יותר מבעבר, לאחר שהתמקד בעיקר בעסקאות ניהול נכסים תכנותיות.
- הוא אמר כי החברה רואה בצמיחה אורגנית ואי-אורגנית שני חלקים שווים של תוכנית PGIM.
- הוא אמר כי עסק ניהול הנכסים עובר לכיוון לקוחות שרוצים פחות מנהלים גדולים יותר עם יכולות רחבות יותר.
- הוא אמר כי אינטגרציית PGIM מקדימה את הלוח זמנים בקיצוץ הוצאות, עם יותר מ-$150 מיליון מכוונים לאורך זמן.
- הוא אמר כי השותפות הבריטית עם Standard Life, CVC וגולדמן זאקס נותנת לפרודנשיאל עמדה חזקה יותר באריכות חיים ומימון מגובה נכסים.
- הוא אמר כי הסקירה ביפן לא הראתה בעיות מערכתיות ב-Gibraltar ומשוב לקוחות טוב מהצפוי ממאמץ הפנייה.
המסר של פרודנשיאל בכנס היה ברור: החברה רוצה להיות קטנה יותר בתחומים מסוימים, חזקה יותר בכמה עסקים נבחרים וממושמעת יותר עם ההון. התוכנית תלויה כעת בביצוע על פני פילוג, רכישות, קיצוצי עלויות ותיקון עסק יפן.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
