T-Mobile בכנס TMT הגלובלי של סיטי 2026: הימורי הצמיחה מתרחבים

ביום רביעי, 09.09.2026, השתמשה T-Mobile (TMUS) בכנס TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי להציג תוכנית צמיחה רחבה, תוך התייחסות לשינוי מנהיגות ולתחרות הגוברת. מנהלי החברה אמרו כי הם רואים הזדמנויות משמעותיות בתחומי האלחוט, הפס הרחב, שירותי העסקים ושווקי הטכנולוגיה החדשים, גם כאשר הם דוחים חלק מהאיומים מצד מתחרות לוויניות וציינו כי התעשייה נותרת תחרותית ביותר.

ראשי פרקים

• T-Mobile אמרה כי היא צופה צמיחה של ספרה בודדת באמצע בהכנסות מהשירות, כאשר EBITDA ותזרים מזומנים חופשי יעלו בקצב מהיר יותר.
• פיטר אוסוולדיק אמר כי הוא יפרוש בסיום חוזהו באמצע 2025, וג’סיקה אול תחליפו כסמנכ"ל כספים.
• ההנהלה אמרה כי T-Mobile ממשיכה לצבור נתח שוק באלחוט ובפס הרחב, כאשר גלגול יתר של טלפונים פוסטפייד ברבעון השלישי עמד על 85 נקודות בסיס ותוספות נטו לפס הרחב הובילו את התעשייה במשך 18 רבעונים רצופים.
• מנהלי החברה דחו את הרעיון שלפיו Starlink או מאמצי לוויינים אחרים במסלול נמוך מהווים איום ישיר על עסקי האלחוט הליבתיים.
• החברה אמרה כי היא בדרך הנכונה לממש כ-$1.2 מיליארד בסינרגיות שנת שתיים מעסקת UScellular.

מעבר מנהיגות ואסטרטגיה לטווח ארוך

חלק גדול מהדיון התמקד בפרישתו המתוכננת של פיטר אוסוולדיק ובשלב הצמיחה הבא של החברה. אוסוולדיק אמר כי יעזוב בסיום חוזהו באמצע 2025, לאחר שלוש וחצי שנים של דיונים עם המנכ"ל מייק סיוורט על פרישה מחיי התאגיד כדי להתמקד במשפחה ובפילנתרופיה.

הוא אמר כי ההחלטה משקפת מטרה אישית שמקורה בילדותו, לאחר שהיגר לארה"ב בגיל שש ממדינה קומוניסטית. הוא הוסיף כי העסק נכנס לתקופה של "הזדמנות עצומה" בחמש עד עשר השנים הקרובות.

T-Mobile אמרה כי ג’סיקה אול, שכיהנה כנשיאה של GE Vernova, תיכנס לתפקיד סמנכ"לית הכספים. אוסוולדיק אמר כי אול מביאה ניסיון חזק בהקצאת הון ומיקוד באימוץ בינה מלאכותית, שלדבריו מתאים לכיוון החברה.

ג’ון פרייר, המנהל התפעולי הראשי, אמר כי הוא "מעולם לא היה נרגש יותר" מסיכויי הצמיחה של החברה, וטען כי T-Mobile מתחילה כעת ממצב של עוצמה ולא מחולשה.

תוצאות פיננסיות ותחזית פיננסית

מנהלי החברה אמרו כי החברה צופה צמיחה בהכנסות מהשירות בספרה בודדת באמצע, כאשר EBITDA ותזרים מזומנים חופשי יצמחו בקצב מהיר יותר. הם גם אמרו כי התרחבות המרג’ין צפויה להימשך ככל שהחברה משפרת את היעילות תוך שמירה על מיקוד בערך ללקוח.

נתוני הפעילות המרכזיים שנדונו במהלך השיחה כללו:

• גלגול יתר של טלפונים פוסטפייד ברבעון השלישי של 85 נקודות בסיס, ירידה של 5 נקודות בסיס לעומת שנה קודמת.
• תוספות נטו לחשבונות פוסטפייד ברבעון השלישי של 277,000.
• צמיחה ממוצעת בהכנסה לחשבון של 2% משנה לשנה, או 3.7% על בסיס אורגני.
• 18 רבעונים רצופים של תוספות נטו לפס הרחב המובילות בתעשייה.
• קרוב ל-10 מיליון מנויי פס רחב כולל, כאשר גישה אלחוטית קבועה מהווה את החלק הגדול ביותר.

החברה חזרה על יעד של 15 מיליון מנויי פס רחב 5G עד 2030 ו-3 עד 4 מיליון מנויי סיב אופטי, ללא חישוב כל תועלת מרכישות ספקטרום נוספות.

ההנהלה גם אמרה כי היא אינה צופה שינוי פתאומי בהוצאות ההון לרשת. במקום זאת, היא רואה מחזור השקעות טבעי ב-6G לקראת סוף העשור.

עדכונים תפעוליים

T-Mobile אמרה כי פישטה את תוכניות התעריפים והצעות ההתקנים כדי להקל על ההחלפה ולהוריד את החשבונות החודשיים. החברה העבירה לקוחות מתוכניות 3G ו-4G ישנות לתוכניות 5G מודרניות בקיץ 2024, לאחר שהודיעה על השינוי בסוף יוני ויישמה אותו ביולי ואוגוסט.

היא גם השיקה תוכניות תשלום בתשלומים לציוד לתקופה של 36 חודשים ותכונה בשם EIP Flex. ההנהלה אמרה כי שינויים אלה מפחיתים את התשלומים החודשיים וחוסכים מאות דולרים בעלויות מקדמה הקשורות למסים ולדמי חיבור התקנים, במיוחד עבור משפחות בדירוג אשראי ראשוני וקרוב לראשוני.

מנהלי החברה אמרו כי ההתקנים של החברה מחזיקים מעמד זמן רב יותר ולקוחות משדרגים פחות לעומת מתחרים, דבר שייחסו לביצועי רשת חזקים יותר.

בנושא שירות לקוחות, T-Mobile אמרה כי השיגה 55% מהדרך לעבר יעד של הפחתת שיחות נכנסות ב-75%. החברה אמרה כי בינה מלאכותית ואפליקציית T-Life מסייעות להניע את ההתקדמות הזו, יחד עם ציוני מקדם נטו שיא.

לאפליקציית T-Life יש כעת 30 מיליון משתמשים פעילים חודשיים והיא משמשת כיותר מכלי לניהול חשבון. ההנהלה תיארה אותה כפלטפורמת אורח חיים רחבה יותר.

שילוב UScellular נמצא בדרך הנכונה, אמרה החברה. העסקה נסגרה באוגוסט 2023, ו-T-Mobile אמרה כי סינרגיות שנת שתיים עומדות על כ-$1.2 מיליארד, כולל $950 מיליון בחיסכון בהוצאות תפעול ו-$250 מיליון בחיסכון בהוצאות הון.

פס רחב, רשת וטכנולוגיה

מנהלי החברה אמרו כי עסקי הפס הרחב של T-Mobile צמחו מכמעט אפס לכמעט 10 מיליון מנויים בחמש עד שש שנים. גישה אלחוטית קבועה נותרת המניע העיקרי, וההנהלה אמרה כי הנתבים האחרונים מספקים מהירויות Wi-Fi הקרובות לביצועי סיב אופטי בבית.

החברה אמרה כי טכנולוגיית הגישה האלחוטית הקבועה משתפרת מהר יותר מ-DOCSIS וסיב אופטי מבחינת עליות מהירות. היא גם אמרה כי מודל העסקים עובד מכיוון ש-T-Mobile משתמשת בכושר רשת פנוי במקום לבנות רשת נפרדת רק עבור פס רחב.

סיב אופטי, אמרה ההנהלה, מוטמע באופן סלקטיבי באזורים שבהם התשואות חזקות ביותר. החברה תיארה סיב אופטי וגישה אלחוטית קבועה כמוצרים משלימים ולא מתחרים.

מנהלי החברה גם אמרו כי T-Mobile ממוקמת היטב למחזור הטכנולוגיה האלחוטית הבא. הם טענו כי החברה השקיעה מוקדם ב-5G ותוכל ליהנות שוב כאשר התעשייה תתקדם לעבר 6G לקראת סוף העשור.

מיצוב תחרותי ודיון בשוק

מנהיגי T-Mobile הקדישו חלק גדול מהמושב לדחיית חששות לגבי תחרות חדשה, במיוחד מ-Starlink ושירותי לוויינים אחרים במסלול נמוך. הם אמרו כי שירות ישיר לסלולר מתמודד עם מגבלות פיזיקה בסיסיות, כולל עוצמת אות חלשה וחדירה לקויה לבניינים.

אוסוולדיק אמר כי Starlink שינתה את אסטרטגיתה מספר פעמים, ממעבר מישיר לסלולר לרעיונות של מפעיל רשת וירטואלי נייד, ולאחר מכן ל-femtocells ואפילו לבניית רשת משלה. הוא אמר כי תוכנית משתנה כזו מעידה על חוסר כיוון ברור.

הוא גם הטיל ספק בכלכליות של הוצאת $100 מיליארד על רשת רביעית תוך טענה שמרכזי נתונים של בינה מלאכותית יכולים להחזיר את ההשקעה בשנה עד שנה וחצי.

ההנהלה אמרה כי Starlink עשויה להתחרות ביתר ישירות בשווקי פס רחב כפריים עמוקים ופרברים שוליים, אך טענה כי T-Mobile תוקפת מאזורים עירוניים ופרברים צפופים. הכבלים, לדבריהם, נותרים השחקן החשוף ביותר מכיוון שהם משרתים כ-60 מיליון בתים.

החברה גם דחתה את הרעיון שהתכנסות היא הכוח העיקרי המעצב את השוק. אנדרה אלמיידה, המנהל המסחרי הראשי, אמר כי T-Mobile לא אימצה תיאוריה זו והצביע על הרווחים שלה בניידות, פס רחב, הכנסות מהשירות, הכנסה ממוצעת לחשבון וביצועים פיננסיים.

מנהלי החברה אמרו כי 85% מהמשקי בית בארה"ב קיבלו גישה להצעות מאוחדות במשך יותר מחמש שנים, ובכל זאת T-Mobile המשיכה לצמוח. הם גם אמרו כי מאמצי ההתכנסות של חברות הכבלים לא הניבו תוצאות פיננסיות חזקות או תוצאות גלגול יתר חזקות.

מגזרי עסקים ותחומי צמיחה חדשים

T-Mobile אמרה כי היא רואה מספר מנועי צמיחה מעבר לאלחוט הליבתי.

• באלחוט, החברה אמרה כי היא מטווחת כ-20 מיליון חשבונות "מחפשי רשת", או לקוחות שעוברים בעיקר בשביל איכות רשת טובה יותר.
• בשווקים כפריים, ההנהלה אמרה כי ל-T-Mobile יש כ-24% נתח שוק, כולל UScellular, על פני כ-40% מאוכלוסיית ארה"ב.
• בשירותי עסקים, החברה אמרה כי היא עוברת מלהיות "סוס מקדים" לספקית פתרונות רשת מובחנים. היא ציינה שותפות עם PGA המשתמשת ב-5G network slicing להבטחת איכות שירות.
• בשירותים פיננסיים, T-Mobile אמרה כי כרטיס האשראי המשותף שלה עם Capital One הפך לאחד מהשקות Capital One המוצלחות ביותר, התומך בתפיסת החברה שלפיה המותג שלה יכול להוריד את עלויות רכישת הלקוחות עבור מוצרים פיננסיים.

ההנהלה אמרה כי שוק השירותים הפיננסיים נותר אטרקטיבי מכיוון שחברות פינטק רבות מתמודדות עם עלויות רכישת לקוחות גבוהות. T-Mobile אמרה כי המותג שלה מגיע לכשליש מהאמריקאים ויכול לתמוך הן בהפצה דיגיטלית דרך T-Life והן בערוצים פיזיים.

הקצאת הון וספקטרום

מנהלי החברה אמרו כי החברה נותרת ממושמעת בהוצאות ההון ובספקטרום. הם אמרו כי כל רכישות ספקטרום עתידיות יישפטו לפי השפעתן על עסקי הניידות, לא על גישה אלחוטית קבועה בלבד.

ההנהלה אמרה כי היא מעוניינת ב-upper C-band ובמכירות פומביות עתידיות אפשריות, כולל מה שכינתה C-band 2.0 ו-2.7. אך היא אמרה כי לא תרכוש ספקטרום או תוסיף הוצאות רשת רק כדי לתמוך בצמיחת הגישה האלחוטית הקבועה.

החברה תיארה גישה אלחוטית קבועה כ"אטרקטיבית שולית" בלבד מבחינת הון מכיוון שהיא משתמשת בכושר רשת פנוי. היא אמרה כי מקרה העסקי משתפר כאשר אותו כושר היה אחרת יושב בחוסר פעילות.

בינה מלאכותית פיזית והרחבת שוק לטווח ארוך

אוסוולדיק אמר כי ההזדמנות הגדולה הבאה עשויה לבוא מבינה מלאכותית פיזית, שוק שלדבריו עשוי להתרחב בין 2030 ל-2035. הוא טען כי מנהיגות הרשת של T-Mobile יכולה לסייע בהעברת עיבוד מהתקנים לקצה הרשת, ובכך להפחית את ניקוז הסוללה ולשפר את הביצועים עבור יצרנים.

הוא אמר כי ההזדמנות עשויה להיות גדולה יותר מעסקי האלחוט הליבתיים הנוכחיים של החברה. לדעתו, עמדת 5G ו-6G של T-Mobile מעניקה לה יתרון של מספר שנים ככל שהבינה המלאכותית עוברת מכלים דיגיטליים להתקנים פיזיים.

ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות

במהלך סשן השאלות והתשובות, מנהלי החברה חזרו על כך שהם אינם רואים ב-Starlink, ב-Dish או במתחרים אחרים נטל משמעותי על העסק.

• בנושא תחרות, ההנהלה אמרה כי לא שינתה את אסטרטגיית הפעילות שלה ונותרת ממוקדת באיכות רשת טובה יותר, ערך המוצר וחוויית הלקוח.
• בנושא התכנסות, מנהלי החברה אמרו כי T-Mobile כבר הראתה שהצמיחה יכולה להימשך גם כאשר הצעות מאוחדות זמינות באופן נרחב.
• בנושא פס רחב, הם אמרו כי סיב אופטי וגישה אלחוטית קבועה הם משלימים וכי החברה תמשיך להשתמש בכל אחד מהם היכן שהתשואות חזקות ביותר.
• בנושא סובסידיות, ההנהלה אמרה כי היא מרוצה מהוצאות הקידום הנוכחיות ואינה צופה שינויים משמעותיים.
• בנושא אירוע המוצרים הקרוב של אפל, מנהלי החברה אמרו כי T-Mobile מוכנה לשוק עם החלפה נמוכה או גבוהה כאחד.
• בנושא שירות לקוחות, הם אמרו כי החברה בדרך הנכונה להשגת יעד הפחתת השיחות ב-75%.
• בנושא UScellular, הם אמרו כי השילוב מתקדם כמתוכנן והסינרגיות מתממשות.
• בנושא גלגול יתר, ההנהלה אמרה כי גלגול יתר של חשבון הוא תוצאה מתמטית של תמהיל מוצרים, בעוד שגלגול יתר של טלפון פוסטפייד ממשיך להשתפר.

אלמיידה אמר כי החברה מרוצה מהסביבה התחרותית הנוכחית, שתיאר כעקבית עם העצמה הרגילה של המחצית השנייה הנראית בתעשייה. הוא גם אמר כי מתחרות כמו ורייזון קומיוניקיישנס ו-AT&T Inc מקדישות פחות דגש לבידול מוצרים, דבר שלדעתו מסייע ל-T-Mobile לאורך זמן.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.