Outfront Media בכנס TMT של סיטי: צמיחה ומהלך דיגיטלי

ביום שלישי, 08.09.2026, ניצלה Outfront Media (OUT) את כנס ה-TMT הגלובלי של סיטי לשנת 2026 כדי להציג עסק הצומח מהר מהצפוי, תוך הגדלת ההוצאות לתמיכה בצמיחה זו. סמנכ"ל הכספים מאט סיגל אמר כי החברה נהנית מביקוש חזק לפרסום חוצות, אך גם ממעבר מכוון למכירות דיגיטליות, כלים פרוגרמטיים ותמחור אגרסיבי יותר.

סיגל אמר כי החברה חווה מומנטום שחורג מעבר לדחיפות חד-פעמיות מאירועים כמו גביע העולם או קמפיינים פוליטיים. הוא גם הצביע על עלויות תפעול גבוהות יותר, השקעה מתמשכת בטכנולוגיה ומסלול ארוך למיזוגים ורכישות לאחר שנים של פעילות עסקאות מוגבלת.

ראשי פרקים

• Outfront אמרה כי הכנסות וצמיחת AFFO עלו על הציפיות המוקדמות, בזכות תמחור חזק יותר ושוק נוח לפרסום חוצות.
• החברה משקיעה בפרסום דיגיטלי, פרוגרמטי וחוויתי, כולל גיוס עובדים חדשים, מערכות חדשות ושותפויות שמטרתן להקל על רכישת מלאי.
• שיפור המאזן הקנה ל-Outfront מרחב גדול יותר לרדוף אחר רכישות גדולות יותר, ללא פירעונות חוב עד 2029.
• ההנהלה רואה מסלול ארוך להמרה דיגיטלית, כאשר הכנסות דיגיטליות עומדות על 30% עד 35% מסך ההכנסות ויעד לטווח ארוך של 50%.
• Outfront גם נשענת על תחבורה ציבורית, שותפויות ספורט והתקנות זמניות כדי להרחיב את פנייתה למפרסמים.

תוצאות פיננסיות

סיגל אמר כי הביצועים האחרונים של Outfront עלו על הנחות התקציב של החברה עצמה.

• צמיחת ההכנסות ברבעון הראשון הייתה דו-ספרתית.
• תחזית פיננסית לצמיחת AFFO ברבעון הראשון הייתה באמצע הטווח העשרה.
• תחזית פיננסית לצמיחת AFFO ברבעון השני הייתה בתחתית שנות העשרים.
• תחזית פיננסית לצמיחת הכנסות ברבעון השלישי נמצאת בספרה בודדת גבוהה.

הוא אמר כי ההכנסות הטובות מהצפוי חולקו בין EBITDA גבוה יותר והשקעה מחדש בעסק. חלק מההוצאות הנוספות מיועדות לגיוס, הכשרה וטכנולוגיה, בעוד שחלק אחר זורם לרווחים.

סיגל גם הצביע על שינוי חשבונאי משמעותי הקשור לעסקי רשות התחבורה המטרופוליטנית (MTA). הוא אמר כי החברה נטלה בעבר מחיקה ב-2023 מכיוון שהיפרעות מלאה בהוצאות MTA נראתה לא סבירה לאחר המגפה. המודל לשנת 2024 מניח כעת שהיפרעות מסוימת אפשרית, מה ששיפר את ה-EBITDA הצפוי.

נקודות פיננסיות נוספות כללו:

• המינוף השתפר לקצה הנמוך של טווח היעד של החברה באמצעות צמיחה אורגנית ב-EBITDA.
• כל פירעונות החוב לטווח הקצר מומנו מחדש, ללא פירעון עד 2029.
• מכירת העסק הקנדי סייעה בהפחתת החוב.
• ההנהלה אמרה כי לחברה יש מספיק גמישות פיננסית לשקול רכישות מהותיות יותר.

סיגל אמר כי ייתכן שמוקדם מדי לתת מספר שנתי קבוע לפעילות M&A, אך הציע כי לחברה עשויה להיות יכולת של כ-$200 מיליון עד $300 מיליון בשנה אם יופיעו הזדמנויות מתאימות.

עדכונים תפעוליים

סיגל אמר כי החברה שינתה את אופן המכירה ואת מה שהיא מוכרת. הוא תיאר את המעבר כאיפוס ניהולי רחב יותר עם דגש רב יותר על המערכת האקולוגית הדיגיטלית, משמעת תמחור ופרסום פרוגרמטי.

הוא אמר כי תעשיית הפרסום החוצות נהנית ממעבר רחב יותר בהתנהגות המפרסמים. מותגים מחפשים חוויות "בחיים האמיתיים" ומדיה פיסית כמשקל נגד לכלכלה יותר דיגיטלית ולחששות גוברים בנוגע לבינה מלאכותית.

הוא אמר כי Outfront מנסה ללכוד את המגמה הזו באמצעות קמפיינים חוויתיים, כולל:

• קיוסק של Dancing with the Stars בכיכר דאפי שאנשים יכולים לגעת בו ולקיים אינטראקציה איתו.
• התקנות קודמות של Game of Thrones בטיימס סקוור.

הפרויקטים הללו אינם מקור הכנסה מרכזי עדיין, אמר סיגל, אך הם עוזרים לחברה לקבל תשומת לב ממפרסמים ומשווקים.

הוא גם אמר כי Outfront משתמשת במיקומה ההיסטורי כמדיום CPM בעלות נמוכה כדי לנצח בנתח שוק לא רק בתוך פרסום חוצות, אלא גם מערוצי מדיה אחרים. הוא אמר כי אינפלציית המדיה עומדת על כ-5% בשנה, מה שמקנה לחברה מרחב להעלות מחירים מבלי לאבד את יתרון הערך שלה.

התרחבות דיגיטלית ופרוגרמטית

המרה דיגיטלית נותרת חלק מרכזי באסטרטגיית החברה. סיגל אמר כי Outfront עדיין בשלב מוקדם של מעבר רב-עשורי שהחל לפני כ-16 שנה.

מדדים דיגיטליים נוכחיים כוללים:

• כ-2,000 שלטים דיגיטליים מתוך 36,000 שלטים בסך הכל.
• הכנסות דיגיטליות השוות לכ-30% עד 35% מסך ההכנסות.
• יעד לטווח ארוך של 50% הכנסות דיגיטליות כאבן הדרך המרכזית הבאה.

הוא אמר כי אם ההכנסות הדיגיטליות יגיעו ל-50% מהסך הכולל, חדירת המלאי עשויה עדיין להיות רק כ-10%, או בערך 9% עד 12%. זאת בהשוואה לחדירה הדיגיטלית הנוכחית של החברה של כ-5.6%.

סיגל אמר כי המרות דיגיטליות יכולות לייצר כארבעה פעמים את ההכנסות של שלט סטטי ויכולות לייצר תשואות של כ-20%. הוא תיאר את ההמרה הדיגיטלית כנתיב הצמיחה הפחות מסוכן מכיוון שהחברה כבר מכירה את המיקומים, הביקוש קיים והמודל מוכח.

הוא גם אמר כי החברה מחליפה מסכים דיגיטליים ישנים יותר למרות שרבים הותקנו לאחרונה יחסית. המסכים לא נבנו להחזיק לנצח, והחברה רוצה לשמור על איכות ויזואלית גבוהה. למרות עבודה זו, הוצאות ההון לתחזוקה צפויות להישאר יציבות יחסית מכיוון שטכנולוגיה חדשה יותר ועלויות גבוהות יותר ממכסים ועבודה מקזזות זו את זו.

פרסום פרוגרמטי הוא מוקד נוסף. סיגל אמר כי Outfront גייסה ראש דיגיטל באמצע 2024 ומוסיפה שני אנשי מכירות פרוגרמטיים. החברה גם משקיעה בהרחבת פלטפורמה, יצירת ביקוש וטכנולוגיה.

הוא אמר כי תעשיית פרסום החוצות עדיין פרוגרמטית רק בכ-20%, בהשוואה לכ-80% ברחבי המדיה הרחבה יותר. Outfront אינה מצפה להגיע לרמת המדיה הרחבה יותר, אך היא רוצה לנוע בכיוון גבוה יותר.

סיגל אמר כי החברה אינה מנסה להוריד מחירים מתחת למתחרים בתוך פרסום חוצות. במקום זאת, היא רוצה למשוך כסף מחוץ לקטגוריה. הוא גם אמר כי החברה מטפלת בעמלת ad-tech, או "המס", על ידי קביעת רצפות CPM במקום דחיסת מרג’ין.

מאזן ותחזית M&A

Outfront אמרה כי המאזן החזק יותר שלה מקנה לה כעת מרחב גדול יותר לרדוף אחר עסקאות גדולות יותר לאחר שנים של התמקדות ברכישות קטנות.

סיגל אמר כי החברה שיפרה את מצבה הכספי על ידי מכירת קנדה, מימון מחדש של חוב והורדת מינוף. הוא אמר כי החברה נוחה כעת לחזור לפעילות M&A משמעותית יותר.

הוא גם אמר כי Outfront מעריכה את השימוש במבנה UPREIT, שיאפשר לה להציע מניות למוכרים ולתת להם את ההזדמנות לדחות מסי רווח הון. אם יעד מסוים מעדיף מבנה זה, הוא אמר, החברה יכולה להיות מוכנה להשתמש בו תוך כחודש.

ההנהלה אמרה כי העסקה הראשונה מסוג זה תקבע ככל הנראה את הטון לעסקאות עתידיות ותקבע תנאים שניתן יהיה להשתמש בהם שוב.

ספורט, תחבורה ציבורית וצמיחה חוויתית

סיגל אמר כי השותפות החדשה של Outfront עם ה-New York Jets נוגעת פחות להכנסות מיידיות ויותר לנראות ולגישה. במסגרת ההסדר, Outfront מוכרת מלאי סביב האצטדיון, בעוד ה-Jets מוכרים מלאי של Outfront ללקוחות שלהם ומבצעים הכרות חמות.

הוא אמר כי החברה כבר שמעה מקבוצות NFL אחרות ופעילה עם שתי קבוצות NBA וקבוצת הוקי אחת. הוא הוסיף כי גביע העולם עשוי לסייע בהעלאת הפרופיל של שיווק ספורט, במיוחד בניו ג’רזי ובאזור מידולנדס.

פרסום בתחבורה ציבורית הופך גם הוא לחלק חשוב יותר בעסק. סיגל אמר כי החברה רואה כעת פוטנציאל יצירתי רב יותר בתחבורה ציבורית מאשר בעבר, במיוחד במרחבים תת-קרקעיים שבהם פרסום בסגנון שלטי חוצות אינו אפשרי.

במקביל, הוא אמר כי חוזי תחבורה ציבורית עדיין מוגבלים בזמן, תחרותיים ופחות רווחיים מחוזי שלטי חוצות. הכנסות התחבורה הציבורית גם רגישות יותר למיתון כלכלי.

בצד MTA, הוא אמר כי החברה יצאה ברובה מעסקי הבנייה וכעת רוצה שחוזים עתידיים יובנו סביב מכירות פרסום, לא סיכון בנייה. הוא אמר כי Outfront רוצה מודל שהוא טוב הן לחברה והן לרשות המקומית.

ראשי פרקים מסשן השאלות ותשובות

במהלך השאלות, סיגל הרחיב על מספר נושאים:

• לגבי מה שמניע את שוק פרסום החוצות החזק, הוא אמר כי התשובה כוללת מומנטום בתעשייה, שינויי ניהול, משמעת תמחור, צמיחה פרוגרמטית והמעבר לחוויות פיסיות.
• לגבי מגמת ה-"IRL", הוא אמר שהיא אמיתית ומועילה, אך לא בלתי מוגבלת. הוא אמר כי אינפלציית המדיה אינה יכולה לתמוך בכל שחקן חדש, מה שמותיר מקום ל-Outfront לצבור נתח שוק.
• לגבי M&A, הוא אמר כי החברה עוברת מעסקאות קטנות מאוד לעסקאות מהותיות יותר, אך תישאר ממושמעת.
• לגבי אימוץ פרוגרמטי, הוא אמר כי פרסום חוצות פיגר אחרי המדיה הרחבה יותר מכיוון שכלי מדידה ומכירות לקחו זמן להתפתח.
• לגבי מרג’ין, הוא אמר כי עלות ה-ad-tech אינה דאגה מרכזית מכיוון שהתמחור יכול לכסות אותה.
• לגבי SGA, הוא אמר כי ההוצאות עולות מכיוון שהחברה משקיעה בהכשרה, גיוס, מנהיגות דיגיטלית חדשה ומערכות טכנולוגיה.

סיגל אמר כי הגיוסים החדשים של החברה כוללים מנהל דיגיטל ראשי ומנהל נתונים ראשי. Outfront גם משיקה מערכת CRM חדשה ועובדת עם AdQuick לשיפור נראות המלאי, זמינות ותגובת הצעות. הוא אמר כי השקעות אלו הן בחלקן הוצאות השלמה, אך הן גם נועדו לתמוך בצמיחה עתידית.

כשנשאל על קצב ההמרה הדיגיטלית, הוא אמר כי החברה נמצאת כנראה באינינג הרביעי או החמישי של התהליך. הוא אמר כי הכנסות דיגיטליות צריכות להמשיך לצמוח מהר יותר מהכנסות סטטיות, וכלים פרוגרמטיים צריכים להקל על חבילת ומכירת מלאי.

הוא גם אמר כי מאמצי הספורט והחוויה של החברה צפויים לחשוב יותר כקבוצה מאשר עסקה אחת בכל פעם.

סיכום

Outfront עזבה את הכנס עם מסר של צמיחה חזקה יותר, גמישות פיננסית טובה יותר במאזן ומסלול ארוך יותר להתרחבות דיגיטלית ומונעת רכישות. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.