שוקי המניות בארה"ב נסחרו בשבוע שעבר בירידות, אחרי העמדה הנצית מעט של הפדרל ריזרב בתגובה לזינוק ברמות האינפלציה. הבנק המרכזי מתכוון "להשיג תעסוקה מרבית ושיעור אינפלציה של 2% בטווח הארוך". קובעי המדיניות השאירו אמנם את שיעורי הריבית ברמתם הנוכחית, בשפל של כל הזמנים, אבל ההודעה אותתה על שתי העלאות ריבית אפשריות בשנת 2023.
עלייה בשיעורי הריבית עשויה להקטין את ההכנסה הפנויה של הצרכן ולהגדיל את עלויות ההלוואה של חברות. בדרך כלל, התרחישים האלה מובילים לתוצאות שונות מבחינת מניות הנמצאות במגזרים שונים.
לכן אפשר רק לנחש את ההשפעה המדויקת של העלאות שיעורי הריבית על מחירי המניות. ואולם, אפשר לציין שהשוק התרגל לשיעורי ריבית נמוכים. לכן, החברות והמשקיעים יצטרכו לבצע כמה התאמות לקראת העלייה בתנודתיות של מחירי הנכסים. גם מסחר בתדירות גבוהה תורם לתנודתיות במהלך היום.
בשבוע הנוכחי ייתכנו תנודות חדות, שילחצו על השווקים הכלליים. באופן כללי, תיקונים (או ירידות) של שערי מניות מתרחשים מהר. בינתיים, הדולר, שנסחר בעליות בהשוואה לרוב המטבעות החשובים, עשוי להמשיך במגמת העלייה.
באחרונה הצגנו שתי קרנות סל (ETF) שעשויות להתאים למשקיעים שרוצים להכין את תיקי ההשקעות שלהם לאינפלציה בעתיד. היום נרחיב את הדיון לגביהן.
1. קרן הסל SPDR SSGA Multi-Asset Real Return ETF
• מחיר נוכחי: 28.25 דולר
• טווח 52 שבועות: 20.89-29.61 דולר
• תשואת דיבידנד: 1.77%
• יחס הוצאות: 0.50% לשנה
הקרן SPDR® SSgA Multi-Asset Real Return (NYSE:RLY) משקיעה בקרנות סל אחרות, שמחזיקות בניירות ערך המוגנים מפני אינפלציה, בניירות ערך של נדל"ן באמריקה ובעולם, בסחורות ובמניות של משאבי טבע, בכלל זה חברות חקלאות, אנרגיה, מתכות וכרייה. מטרת הקרן היא להשיג גידול הוני והכנסה שוטפת.
קרן RLY, שהתחילה להיסחר ב-25 באפריל 2012, מחקה את Bloomberg Barclays US Government Inflation-Linked Bond Index בתור מדד הייחוס העיקרי. הקרן מחקה גם את DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return בתור מדד הייחוס המשני.
מגזר משאבי הטבע מוביל עם 34.14%, ואחריו סחורות (24.15%), תשתיות גלובליות (22.7%), נדל"ן (6.09%) ואחרים. הקרן מחזיקה ב-11 מניות. שלוש המניות המובילות (של קרנות סל) מהוות כ-71.5% מהנכסים נטו, ששוויים 126.5 מיליארד דולר.
שלוש הקרנות המובילות של RLY הן SPDR® S&P Global Natural Resources (NYSE:GNR), Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 (NASDAQ:PDBC) ו-SPDR® S&P Global Infrastructure (NYSE:GII). משום שלקרן יש מרכז כובד גבוה, תיתכן תנודתיות קצרת טווח בימים הבאים.
RLY עלתה 31.1% ב-52 השבועות החולפים, ונתנה תשואה של יותר מ-14.5% מתחילת השנה (YTD). בימים האחרונים, הקרן הגיעה לשיא של כמה שנים. ההשקעה בנכסים מרובים עשויה להתאים למשקיעים שונים, שירצו אולי להוסיף וללמוד על הקרן.
2. קרן הסל VanEck Vectors Real Asset Allocation ETF
• מחיר נוכחי: 25.15 דולר
• טווח 52 שבועות: 19.04-26.48 דולר
• תשואת דיבידנד: 5.54%
• יחס הוצאות: 0.78% לשנה
גם VanEck Vectors Real Asset Allocation (NYSE:RAAX) נותנת חשיפה לקרנות סל שמשקיעות בנכסים ריאליים, למשל סחורות, נדל"ן, משאבי טבע ותשתיות. הקרן, שמשתמשת בתהליך המבוסס על כללים ופועל לפי נתונים, שואפת להשיג תשואה כוללת בטווח הארוך, תוך צמצום הסיכון להפסדים.
קרן RAAX, שהתחילה להיסחר בחודש אפריל 2018, מחזיקה כיום ב-19 מניות. 10 השמות המובילים מהווים 78.3% מהנכסים נטו של RAAX, ששוויים 11.3 מיליון דולר. במילים אחרות, זו קרן קטנה וצעירה.
מבחינת הקצאות של המזומנים, נכסי המשאבים מובילים עם 46.69%, ואחריהם נכסי ההכנסה (24.02%) והנכסים הפיננסיים (21.09%).
הקרן Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 (NASDAQ:PDBC), הקרן Vanguard Real Estate Index Fund (NYSE:VNQ), הקרן VanEck Merk Gold Trust (NYSE:OUNZ), הקרן VanEck Vectors® Energy Income (NYSE:EINC) והקרן Global X US Infrastructure Development (NYSE:PAVE) מובילות את רשימת ההחזקות הנוכחיות.
עד כה בשנת 2021, RAAX עלתה כ-13.35%, והגיעה לשיא של כמה שנים ב-10 ביוני. ב-52 השבועות החולפים, הקרן נתנה תשואה של 30.3%, והנכסים שמפיקים הכנסות שמרו על עמידות. למשקיעים שמאמינים באפשרות שלחצי אינפלציה ישפרו את העתיד הצפוי של נכסים ריאליים כדאי לשים לב לקרן הסל.