FIGS בכנס ברקליס: צמיחה, מרג’ינים והרחבת היתרון התחרותי

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה FIGS (FIGS) בכנס הצרכנות הגלובלי השנתי ה-19 של Barclays כדי להציג עסק שממשיך לצמוח בקצב מהיר, גם כאשר תנאי הקמעונאות נותרים לא אחידים. החברה הצביעה על ביקוש חזק, עלייה במרג’ינים והרחבת קטגוריות, תוך שהיא מדגישה לחצי מכסים ומשלוחים שעלולים להכביד על העלויות בהמשך.

ראשי פרקים

• FIGS ציינה כי היא צופה הכנסות של כ-$760 מיליון השנה, עם צמיחה של 20% בשורת ההכנסות ותחזית פיננסית של מרג’ין EBITDA מתואם של 15%.
• החברה אמרה כי בסיס הלקוחות הפעילים שלה הגיע ל-3.1 מיליון, עלייה של 13% ברבעון, מתוך שוק כתובת גלובלי של 140 מיליון איש.
• הכנסות בינלאומיות היוו כ-20% מהעסק וצמחו ב-67% ברבעון, בהובלת קנדה, מקסיקו, בריטניה ואוסטרליה.
• קטגוריות שאינן חליפות רפואיות (non-scrubwear) צמחו ב-40% ברבעון, ומראות התקדמות מעבר לעסק המדים הבסיסי של החברה.
• ההנהלה אמרה כי ל-FIGS יש יתרון תחרותי רחב יותר מאי פעם, אך הודתה כי החזרי מכסים ותוספות דמי משלוח יוצרים לחץ על העלויות.

תוצאות פיננסיות

FIGS אמרה כי היא בדרך להכנסות של כ-$760 מיליון השנה, הנתמכות בצמיחה של 20% בשורת ההכנסות. החברה ציינה כי הצמיחה האיצה במשך שלושה רבעונות רצופים, כולל עלייה של 25% ברבעון הרביעי של השנה הקודמת.

• לקוחות פעילים הגיעו ל-3.1 מיליון, עלייה של 13% ברבעון.
• ההכנסה לכל לקוח הגיעה לשיא של $229.
• תחזית פיננסית של מרג’ין EBITDA מתואם עומדת על 15%, כאשר המרג’ינים צומחים בספרות כפולות.
• מרג’ין הגולמי עמד על 68.5%, קרוב לטווח ההיסטורי של החברה שבין 67% ל-68%.
• תחזית פיננסית של מרג’ין גולמי לשנה הנוכחית עומדת על 69.5%, אם כי ההנהלה ציינה כי החזרי מכסים יוצרים אנומליה מסוימת בנתון זה.

החברה ציינה כי בסיס הלקוחות שלה עדיין מייצג רק כ-2.2% מהשוק המוערך של 140 מיליון אנשי מקצוע בתחום הבריאות. ההנהלה גם ציינה כי עובדי בריאות מוציאים כ-$550 בשנה על מדים, מה שמותיר מקום ל-FIGS להגדיל את נתח הארנק.

FIGS אמרה כי הרווחיות נתמכת יותר על ידי מינוף הוצאות תפעוליות מאשר על ידי התרחבות משמעותית במרג’ין הגולמי. ההנהלה אמרה כי המרג’ין הגולמי צפוי להישאר קרוב לרמות הנוכחיות, כאשר רווחים עתידיים צפויים לנבוע מגודל ויעילות.

עדכונים תפעוליים

מנהלים אמרו כי FIGS ממשיכה לבנות סביב שני יתרונות עיקריים: חדשנות מוצרית וקהילה. החברה אמרה כי היא העבירה קטגוריה שנמכרה פעם דרך חנויות חליפות רפואיות במרכזי קניות ומותגים מורשים למודל ישיר לצרכן עם קשרי לקוחות חזקים יותר.

• FIONx נותר בד קנייני מרכזי, עם תכונות אנטי-מיקרוביאליות, עמידות לקמטים, עמידות לכתמים ומתיחה בארבעה כיוונים.
• FIBREx תואר כחומר ייצור חדש וחשוב עם עמידות ואחסנה משופרים.
• FIGS אמרה כי יצרה את ה-scrub jogger וה-ScrubJumpsuit, שניהם הפכו למוצרים משמעותיים.
• מערכת השכבות כוללת כעת underscrubs, ביגוד חיצוני וגרבי קומפרסיה.
• Non-scrubwear צמח ב-40% ברבעון, בהובלת underscrubs וביגוד חיצוני.
• אביזרים צומחים במהירות, והחברה רכשה לאחרונה את V Coterie, עסק של סיכות, תכשיטים וקסמים.
• ל-FIGS יש גם שותפות עם New Balance לנעליים.

ההנהלה אמרה כי המוצרים הנמכרים ביותר כוללים את חולצת Katarina ומכנסי Isabelle בביגוד נשים, ואת חולצת Leon ומכנסי Cairo בביגוד גברים. החברה אמרה כי גברים מייצגים כ-15% מהמכירות, מתחת למדד ייחוס של 25% בתעשייה, מה שמותיר מקום להתרחבות.

FIGS אמרה כי עלות הסחורות שנמכרה היא לחלוטין משתנה, ללא עלויות קבועות בעלויות המוצר. זה נותן לחברה גמישות, אך זה גם אומר ששינויים במשלוחים ובמכסים יכולים להשפיע על המרג’ינים במהירות.

בניית קהילה ומותג

FIGS אמרה כי עבודת הקהילה שלה נותרת חלק מרכזי מהמותג. החברה אמרה כי יש לה 600 שגרירי מותג גלובליים והיא משתמשת בהם לתמיכה בסנגור, משוב על מוצרים ומודעות.

• החברה תומכת ב-Healthcare is Human Act, המבקש זיכוי מס שנתי של $6,000 לעובדי בריאות.
• FIGS ממשיכה לעבוד עם קרן Dr. Lorna Breen Heroes’ Foundation על תמיכה בבריאות הנפש.
• ההנהלה אמרה כי מאמצי הסנגור עזרו להסיר שאלות סקירת בריאות נפש מטפסי העסקה בבתי חולים בכמחצית ממדינות ארה"ב.
• החברה אמרה כי היא מתמקדת בנושאי שכר, בטיחות, הכשרה ותמיכה במקומות עבודה בתחום הבריאות.

מייסדת שותפה ומנכ"לית Trina Spear אמרה: "אנשי מקצוע בתחום הבריאות הם האנשים המדהימים ביותר על פני כדור הארץ. הם מצילים חיים, הם עוזרים למטופלים, והם מרפאים מחלות." היא אמרה כי החברה בילתה 14 עד 15 שנים בבניית קשרים אישיים אמיתיים שמתרחבים דרך המותג.

שיווק וצמיחת לקוחות

ההנהלה אמרה כי FIGS הרחיבה את גישת השיווק שלה. החברה עברה מאסטרטגיה שהתמקדה בעיקר בתחתית המשפך לדגם של משפך מלא הכולל מודעות למותג וחינוך למוצר.

• התנועה גדלה בכל ערוצי השיווק.
• ההמרה נותרת חזקה במחיר מלא.
• ההנהלה אמרה כי הצעות מוצר משופרות ומערכת השכבות עוזרות להמרה.
• החברה אמרה כי שמרה על מבנה עלויות דומה תוך הוספת שיווק לחלק העליון והאמצעי של המשפך.
• רווחי יעילות מהוצאות תחתית המשפך הושקעו מחדש בבניית מותג רחבה יותר.

ההנהלה אמרה כי מודעות למותג נותרת "נמוכה למדי", דבר שהיא רואה בו הזדמנות גדולה. החברה אמרה כי מודעות ספונטנית, העדפה ושימוש השתפרו מתחילת השנה, עם אפילו יותר מקום בשווקים בינלאומיים מאשר בארה"ב.

התרחבות בינלאומית

FIGS אמרה כי העסק הבינלאומי מהווה כעת כ-20% מההכנסות וצמח ב-67% ברבעון. ההנהלה אמרה כי הצמיחה הונעה בעיקר על ידי קנדה, מקסיקו, בריטניה ואוסטרליה.

• החברה פועלת ב-85 מדינות.
• היא פועלת לפי אסטרטגיית "ללכת עמוק וללכת רחב".
• שווקים עמוקים כוללים את קנדה, מקסיקו, בריטניה ואוסטרליה, שם FIGS משתמשת בצוותים מקומיים ובתוכניות שגרירים.
• שווקים רחבים יותר מסתמכים יותר על שיווק דיגיטלי ופריסת שגרירים.
• אסיה, כולל קוריאה, יפן וסין, היא מוקד צמיחה, עם השקעה רבה יותר בפלטפורמות חברתיות ובניית קהילה.

ההנהלה אמרה כי ספר המשחקים האמריקאי עובד ברחבי העולם וכי מיקומים בינלאומיים חדשים יותר כבר מראים אפקטי הילה.

מרכזי קהילה וקמעונאות פיזית

FIGS אמרה כי מרכזי הקהילה שלה, שהם מיקומי קמעונאות פיזיים, עולים על הציפיות. לחברה יש כיום חמישה מרכזים פתוחים ותוכניות לפתוח עוד ארבעה.

• המרכזים משמשים לרכישת לקוחות.
• הם גם משמשים ככלי מודעות למותג ומרחבי גילוי מוצרים.
• ההנהלה אמרה כי הם עוזרים לבדוק הרחבת קטגוריות, כולל בדים חדשים ומוצרים לגברים.
• לקוחות יכולים לנסות מוצרים, להרגיש בדים ולגלות פריטים חדשים באופן אישי.
• החברה אמרה כי המרכזים צפויים להיות רווחיים ומוסיפים לעסק.

ההנהלה אמרה כי חדירת גברים גבוהה יותר במרכזים מאשר באינטרנט, מה שמרמז כי החנויות עשויות לעזור לסגור את הפער בקטגוריה זו. החברה אמרה כי המיקומים החדשים ביותר כבר מראים אפקט הילה.

נוף תחרותי

FIGS תיארה את התחרות שלה כמפוצלת ותחת לחץ. ההנהלה הניגדה את החברה עם מותגי חליפות רפואיות ותיקים כגון Cherokee, Dickies ו-Grey’s Anatomy, שלדבריה הסתמכו על מוצרים מורשים, סיטונאים וקשרי לקוחות ישירים מוגבלים.

• ההנהלה אמרה כי המתחרה הוותיק הגדול ביותר הפך פושט רגל ועבר ארגון מחדש.
• מותגים מחקים נכנסו כשנתיים לאחר שהנפיקה FIGS לציבור.
• FIGS אמרה כי ההכנסות המשולבות של כל המחקים הן כחמישית מגודל FIGS.
• ההנהלה אמרה כי תקציב השיווק שלה גדול יותר מסך ההכנסות של המחקים.
• החברה גם הצביעה על קשרים עמוקים עם יצרנים וגישה בלעדית לשגרירים כיתרונות.

Spear אמרה: "תקציב השיווק שלנו גדול יותר מההכנסות שלהם, וקשה להתחרות בזה. היתרון התחרותי לא היה רחב יותר מאי פעם בינינו לבין כולם."

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי FIGS עדיין רואה מקום משמעותי לצמוח על ידי הוספת לקוחות, הגדלת ההוצאה לכל לקוח והתרחבות לקטגוריות וגיאוגרפיות חדשות.

• החברה אמרה כי אנשי מקצוע בתחום הבריאות קונים כ-4 עד 6 סטים של חליפות רפואיות בשנה ובדרך כלל שומרים 8 עד 12 סטים בארון שלהם.
• ארונות בגדים מוחלפים כל שנתיים בערך, מה שיוצר ביקוש חוזר.
• Non-scrubwear, מוצרי לייפסטייל ופריטים לשעות הפנאי צפויים להרחיב את השוק הכולל.
• מכירות לגברים נותרות מתחת למדד ייחוס בתעשייה, ומציעות נתיב צמיחה נוסף.
• FIGS אמרה כי היא ממשיכה לפתח מוצרים לפעילות בעצימות נמוכה, בינונית וגבוהה.

ההנהלה אמרה כי החברה מתמקדת ב"בניית מותג אייקוני במשך 100 השנים הבאות" ואיזון בין צמיחה לרווחיות בצורה בת-קיימא. Spear אמרה כי FIGS מתכוונת להמשיך לעשות דברים "בדרך הקשה, הדרך הנכונה, לטווח הארוך."

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה אמרה כי הרקע הצרכני בארה"ב השתפר מהציפיות הקודמות של החברה. היא ציינה כי בריאות וסיוע חברתי היוו 550,000 מתוך 600,000 מקומות עבודה שנוספו בשנה האחרונה, מה שמדגיש את עוצמת המקצוע שאותו FIGS משרתת.

• משרות בריאות תוארו כמגזר העבודה הצומח במהירות הרבה ביותר בעולם.
• ההנהלה אמרה כי הקטגוריה אינה נתונה לשיקול דעת מכיוון שעובדי בריאות זקוקים למדים כדי לעבוד.
• התנועה גדלה וההמרה נותרת חזקה במחיר מלא.
• ההנהלה אמרה כי העסק נהנה הן משיפורי מוצר והן ממודעות מותג טובה יותר.
• החברה אמרה כי הצמיחה מגיעה ממספר מנופים ולא ממניע בודד אחד.

בנושא התחרות, ההנהלה חזרה על כך שהיתרון התחרותי רחב יותר מאי פעם. בנושא שיווק, היא אמרה כי לחברה יש יותר מקום לבנות מודעות בארה"ב ואפילו יותר בינלאומית. בנושא מרג’ינים, היא אמרה כי המרג’ין הגולמי צפוי להישאר קרוב לרמות הנוכחיות, בעוד שמינוף תפעולי צפוי להניע התרחבות עתידית.

עלויות וסיכונים

FIGS גם דנה במספר לחצי עלויות. ההנהלה אמרה כי החזרי מכסים יוצרים אנומליות במרג’ין הגולמי של השנה הנוכחית וכי צפוי רוח נגדית ב-2027 מהחזרי מכסי IEEPA.

• תוספות חברות ספנות החלו ברבעון השני ומשפיעות על משלוחים נכנסים ויוצאים כאחד.
• מחירי נפט גבוהים יותר הוסיפו ללחץ המשלוחים.
• שיעורים לתמחור מוצרי 2026 כבר נוגעו, מה שמגביל את ההשפעה בתקופה הקרובה.
• רכישה בהיקפים גדולים עשויה לסייע בקיזוז לחץ עלויות מוצר עתידי.
• אם עלויות המשלוח יתהפכו, החברה עשויה לראות פוטנציאל עלייה מסוים.

אפילו עם לחצים אלה, ההנהלה אמרה כי החברה עדיין מספקת צמיחה ורווחיות חזקות בסביבה קמעונאית קשה.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.