סטריקר בכנס הבריאות של וולס פארגו: צמיחה במבחן אתגרי היצע

סטריקר קורפוריישן (SYK) אמרה ביום שלישי, 08.09.2026, בכנס הבריאות השנתי ה-21 של וולס פארגו, כי היא עדיין מתמודדת עם בעיות היצע וביקוש בחלקים מסוימים מפעילותה, גם כאשר יחידות אחרות נותרות חזקות. החברה שמרה על תחזית הפיננסית שלה לצמיחה אורגנית לשנת 2026 בטווח של 8.3% עד 9.3%, וציינה כי התחזית עדיין בת-השגה למרות ההתאוששות האיטית בתחום כלי הדם ההיקפיים ומגמות רכות יותר בהחלפת מפרקים.

פרסטון וולס, סמנכ"ל הכספים של סטריקר, אמר כי החברה מתמודדת עם ההשפעות המתמשכות של אירוע סייבר קודם, אילוצים בייצור בתחום כלי הדם ההיקפיים וביקוש אורתופדי חלש מהצפוי, בעיקר בתחום הירכיים. במקביל, הצביע על הזמנות ציוד הון חזקות וביצוע מוצק בתחום הטראומה והגפיים כגורמי קיזוז.

ראשי פרקים

• סטריקר שמרה על תחזית הפיננסית לצמיחה אורגנית לשנת 2026 ללא שינוי בטווח של 8.3% עד 9.3%, עם נקודת אמצע של 8.8%.
• כלי הדם ההיקפיים נותרים הבעיה הגדולה ביותר בתקופה הקרובה, כאשר בעיות ההיצע צפויות לגרור את הצמיחה ב-70 עד 80 נקודות בסיס ברבעון השני, השלישי וככל הנראה גם ברבעון הרביעי.
• החלפת המפרקים הייתה רכה מהצפוי, בעיקר באירופה ובתחום הירכיים, אם כי ההנהלה מצפה לשיפור עונתי בספטמבר.
• ציוד הון, טראומה וגפיים מציגים ביצוע חזק ומסייעים לקזז את החולשה בתחומים אחרים.
• ההנהלה נותרת בטוחה בתחזית לטווח הארוך, בעיקר עבור Mako, Mako RPS, מוצרים אורתופדיים חדשים וצנרת כלי הדם ההיקפיים.

תוצאות פיננסיות ותחזית פיננסית

סטריקר אמרה כי היא שומרת על תחזית הצמיחה האורגנית לשנת 2026 גם לאחר שני סטיות מהותיות מהתוכנית המקורית: התאוששות איטית מהצפוי בכלי הדם ההיקפיים ושוק החלפת מפרקים רך יותר.

• תחזית פיננסית לצמיחה אורגנית לשנת 2026: 8.3% עד 9.3%
• נקודת אמצע התחזית הפיננסית: 8.8%
• גרר כלי הדם ההיקפיים על הצמיחה: 70 עד 80 נקודות בסיס ברבעון השני והשלישי
• גרר דומה צפוי להימשך לתוך הרבעון הרביעי
• ההשפעה המשוערת של אירוע הסייבר על תוצאות 2026: $350 מיליון

וולס אמר כי החברה אינה מוכנה לשנות את התחזית הפיננסית עדיין, מכיוון שמגמות ספטמבר עשויות עדיין לתמוך בטווח השנתי המלא. הוא אמר כי ההנהלה רוצה נתונים נוספים לפני ביצוע עדכון רחב יותר, שצפוי בשיחת הרווחים של הרבעון השלישי.

"אנו יכולים להוציא לפועל את מה שבשליטתנו, וזה מה שנמשיך לעשות," אמר וולס.

כלי דם היקפיים: ההיצע, לא הביקוש, הוא הבעיה

פעילות כלי הדם ההיקפיים הייתה מקור הסיכול הברור ביותר בשיחה. סטריקר אמרה כי בעיות ייצור הקשורות לאירוע הסייבר ממשיכות להגביל את התאוששות המלאי, למרות שצוות המכירות מאומן ומוכן להתרחב.

• החברה נותנת קדימות ל-100 לקוחותיה המובילים כדי לשמור על מלאי זמין עבור הליכים קיימים.
• היא אינה יכולה עדיין לתמוך בבסיס הלקוחות המלא ברמות ההיצע הנוכחיות.
• היא גם אינה יכולה לרדוף אחר לקוחות חדשים כל עוד ההיצע נותר מצומצם.
• אובדן מניה שוק מתרחש בהליכי כלי דם היקפיים דחופים מכיוון שהמוצר אינו תמיד זמין.

וולס אמר כי הבעיה היא תפעולית, לא מסחרית.

"זו אינה בעיית מוצר. זו באמת בעיית היצע שאנו עובדים קשה לתקן," אמר. "אנו מרגישים שאחרי שנתקן זאת מבחינת ההיצע עם הצוות המסחרי שמוכן לפעול, הם יצאו לדרך במלוא הכוח."

ההנהלה ציפתה שהבעיה תתמתן ברבעון השלישי, אך כעת אומרת כי הלחץ ימשך ככל הנראה גם לרבעון הרביעי. החברה אמרה כי ארגון כלי הדם ההיקפיים הקטן יותר ספג מכה קשה מהשבתת הייצור המלאה במהלך אירוע הסייבר, וכי מספר קווי מוצרים צריכים להיות מיוצרים בקנה מידה לפני שהמלאי יכול להתנרמל.

עם זאת, סטריקר אמרה כי ההזדמנות לטווח הארוך נותרת שלמה. החברה מצפה שמחקר PEERLESS II בשנת 2027 יסייע להרחיב את השוק על ידי הצגת יתרונות ההליך. החברה גם אמרה כי רכישת AVS מעניקה לה כניסה לתחום ה-IVL (ריסוק אבנים בכלי דם התערבותי), עם אישור מוצר צפוי לקראת סוף 2026.

אורתופדיה: ירכיים חלשות יותר, ברכיים יציבות יותר

סטריקר תיארה גם סביבה אורתופדית רכה יותר, בעיקר בהחלפת מפרקים. החברה אמרה כי הירכיים ספגו מכה קשה יותר מהברכיים ברבעון השני והשלישי, כאשר אירופה מציגה את החולשה הגדולה ביותר.

• הביקוש האירופי נותר תחת לחץ מאילוצים במימון בריאות הציבור, תחרות הוצאות ביטחון, שביתות והשפעות הקשורות למלחמה.
• השוק האמריקאי הציג עונתיות נורמלית של יולי ואוגוסט, עם מנתחים ומטופלים שיצאו לחופשות.
• רשימות המתנה ארוכות יותר וזמני המתנה להליכים בונים ביקוש, אך לא במהירות הצפויה.
• היסוס מטופלים הקשור לאינפלציה ומודעות לעלויות מאט גם הוא את הנפחים.
• אישורים מוקדמים מחברות ביטוח עולים, והשתתפות עצמית גדלה, מה שעלול להעלות עלויות מכיס.

ההנהלה אמרה כי הסביבה התחרותית הרחבה יותר גם משתנה, כאשר מספר מתחרים מפרידים עסקים, מחליפים כוחות מכירות ומשיקים מערכות חדשות. זה יצר רעש בשוק, אך סטריקר אמרה כי היא עדיין מצפה לעלות על ביצועי השוק לאורך זמן.

החברה הדגישה מספר מניעי מוצר וטכנולוגיה:

• ניתוח רובוטי בסיוע Mako ממשיך לתמוך ברווחי מניה שוק, בעיקר בברכיים.
• תוכנת Mako 4 לירך הושקה השנה ותומכת כעת בהליכי ירך מורכבים ורביזיה.
• Mako RPS, או ניתוח רובוטי מותאם אישית, נמצא כעת בהשקה מלאה ומיועד לסייע למשתמשים ידניים להפיק יתרונות רובוטיים ללא שינויים גדולים בתהליך העבודה.
• Hip Impactor צפוי בתוך השנה הקרובה ונועד למלא פער תחרותי.
• Triathlon Gold מיועד למטופלים עם אלרגיות למתכת, מגזר שסטריקר אמרה כי לא קיבל מענה מספק.

וולס אמר כי החברה עדיין מאמינה בבסיס הטכנולוגיה האורתופדי שלה.

"אנו מאמינים מאוד בטכנולוגיה שלנו. אנו מאמינים מאוד ב-Mako ובכנות גם ב-Mako RPS," אמר. "ומה שהטכנולוגיה המאפשרת הזו עשתה במשך 10 השנים האחרונות, אנו מאמינים שיש לנו את היכולת להמשיך ולהאיץ קדימה."

הוא הוסיף כי סטריקר מצפה ששוק החלפת המפרקים יצמח בשיעורי גידול של ספרה בודדת בינונית בשנת 2027, ככל הנראה בקצה התחתון של טווח 4% עד 6%, בעוד סטריקר שואפת לצמוח ב-200 עד 300 נקודות בסיס מהר יותר מהשוק.

ציוד הון וטראומה נותרים נקודות אור

בניגוד למגמות הרכות יותר באורתופדיה ובכלי הדם ההיקפיים, סטריקר אמרה כי עסק ציוד ההון שלה ויחידת הטראומה והגפיים ממשיכים לבצע היטב.

• עסק ציוד ההון, כ-10% מההכנסות, מחזיק ספר הזמנות חזק.
• הביקוש למיטות רפואיות גבוה עד כדי כך שהחברה מוסיפה משמרת נוספת ומרצה את הייצור מדי יום.
• מוצרי תקשורת כגון בומים, תאורה ותשתיות חדרי ניתוח מחזיקים הזמנות המשתרעות על פני 9 עד 12 חודשים ויותר.
• טראומה וגפיים, כולל פלטפורמת הגפיים העליונות Pangea, צומחים בחוזקה ומהר יותר מהשוק.
• מלאי קונסיגנציה סייע לשמור על המשך הליכי הטראומה במהלך אירוע הסייבר.

וולס אמר כי לחץ תקציבי בבתי החולים הוא אמיתי, בעיקר עם חששות סביב תפוגת הסובסידיות של ACA, קיצוצי Medicaid ושינויים אפשריים בתוכנית 340B. עם זאת, הוא אמר כי בתי החולים ממשיכים לתת קדימות להליכים מניבי הכנסה בעת קבלת החלטות הוצאות הון.

"בעוד שיש לנו אותם כמה תחומים שדיברנו עליהם, עדיין יש לנו בבסיסנו עסק חזק מאוד והצעת ערך חזקה מאוד מבחינת המגוון והבידול של האלמנטים השונים בעסק שלנו," אמר.

צבר ההזמנות הארוך בתקשורת ותשתיות חדרי ניתוח הוצג כאיתות חיובי להוצאות בתי חולים עתידיות, גם אם התקציבים נותרים מצומצמים.

תחזית לשנת 2027 ומעבר לה

סטריקר אמרה כי היא רואה הגדרה חזקה יותר לשנת 2027 אם בעיות ההיצע הנוכחיות ייפתרו והביקוש האורתופדי ישתפר. ההנהלה אמרה כי לא השתנה דבר ממסגרת יום המשקיעים לטווח הארוך שלה.

• כלי הדם ההיקפיים אמורים להתאושש ברגע שאילוצי ההיצע יתמתנו והצוות המסחרי יוכל להתרחב במלואו.
• AVS והאישור הצפוי ל-IVL עשויים להוסיף מומנטום בשנת 2027.
• PEERLESS II עשוי לסייע בהרחבת קטגוריית השוק.
• ציוד ההון צפוי להישאר חזק.
• טראומה וגפיים צפויים להמשיך לצמוח היטב.
• התרחבות מרג’ין של 150 נקודות בסיס על פני שלוש שנים עד 2027 עדיין נראית בת-השגה.

החברה גם אמרה כי מיזוגים ורכישות נותרים עדיפות הקצאת ההון המובילה שלה. היא ממשיכה לבחון עסקאות השלמה של $1 מיליארד ומטה, תוך השארת מקום לעסקאות סמיכות גדולות יותר אם המתאים נכון. סטריקר אמרה כי תוכנית הרכישה החוזרת של מניותיה מתחדשת, אותה תיארה כסימן לייצור מזומנים חזק יותר ולא כהיעדר יעדי רכישה.

ההנהלה אמרה כי רובוטיקה של רקמות רכות נותרת תחום עניין, אך כל עסקה תצטרך להיות מובחנת מאוד ולהימנע מהגבלת ההשקעה בחלקים אחרים של העסק.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה חזרה מספר פעמים לאותן נושאים: התאוששות ההיצע בכלי הדם ההיקפיים, מגמות אורתופדיות עונתיות וחוזק עסק ההון.

• כלי דם היקפיים: וולס אמר כי ההשפעה של הרבעון השני של 70 עד 80 נקודות בסיס אמורה להימשך ברמה דומה ברבעון השלישי, כאשר הרבעון הרביעי עדיין נבחן.
• הזדמנות שוק: הוא אמר כי החברה עדיין רואה סיכוי גדול להעביר מטופלים מטרומבקטומיה לא-מכנית למכנית ברגע שההיצע יתנרמל.
• אורתופדיה: ההנהלה אמרה כי השוק האמריקאי הציג עונתיות קיץ נורמלית, לא האצה חזקה יותר שציפתה לה.
• אירופה: החולשה שם רחבה יותר מסתם ירכיים וקשורה למימון ציבורי ולחץ מאקרו.
• תחרות: סטריקר אמרה כי היא עוקבת אחר ארגונים מחדש של מתחרים והשקות מוצרים, אך מאמינה ש-Mako ומוצרים חדשים ישמרו על תחרותיותה.
• הוצאות הון: החברה אמרה כי תקציבי ההון של בתי החולים לחוצים, אך ציוד מניב הכנסה עדיין מקבל מימון.

וולס אמר כי ספטמבר יהיה חודש חשוב לשיפוט האם טווח התחזית הפיננסית השנתית עדיין ניתן להשגה. עדכון מפורט יותר צפוי כאשר סטריקר תדווח על תוצאות הרבעון השלישי.

לעת עתה, החברה מאותתת על סבלנות: הנתיב לטווח הקרוב אינו אחיד, אך ההנהלה עדיין רואה מסלול לצמיחה אם ההיצע ישתפר והביקוש האורתופדי יתייצב.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.