תוצאות Torrid עולות על תחזיות הרווח ברבעון השני, המניה זינקה במסחר האחרי-שעות

Torrid Holdings Inc. דיווחה על תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים שעלו על תחזיות הרווח של וול-סטריט, אך הכנסותיה אכזבו, בעוד המניה זינקה במסחר האחרי-שעות כאשר המשקיעים התמקדו בשיפור המומנטום ביולי ובתחזית פיננסית חזקה יותר לחצי השני של השנה. החברה דיווחה על רווח מתואם של $0.05 למניה, לעומת תחזית להפסד של $0.03, והכנסות של $231.7 מיליון, מתחת לתחזית של $243.5 מיליון. המניה עלתה ב-15.25% במסחר האחרי-שעות ל-$2.57, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.23.

נקודות מפתח

- Torrid עקפה את תחזיות הרווח בפער ניכר, עם רווח של $0.05 למניה לעומת תחזית להפסד של $0.03.

- ההכנסות הפתיעו לשלילה ועמדו על $231.7 מיליון, ירידה של 11.8% לעומת השנה הקודמת.

- ההנהלה ציינה כי מגמות העסק השתפרו ביולי, כאשר כל 11 ערוצי השיווק הפכו לחיוביים ברצף.

- המרג’ין הגולמי נהנה מהחזרי מכס בסך $11.1 מיליון, שסייעו לשפר את הרווחיות המדווחת.

- החברה שמרה על תחזית פיננסית שנתית ללא שינוי במכירות, אך העלתה את תחזית ה-EBITDA המתואם.

ביצועי החברה

הרבעון השני של Torrid הציג תמונה מעורבת. המכירות נותרו תחת לחץ, עם ירידה של 6.3% במכירות השוות-ערך וירידה בסך המכירות הנטו מ-$262.8 מיליון שנה קודם לכן. עם זאת, החברה הציגה רווח גבוה מהצפוי, בזכות הוצאות תפעוליות נמוכות יותר, ניהול הון חוזר משופר והטבות הקשורות למכסים.

ההנהלה ציינה כי יוני היה קשה בשל לחצים מקרו-כלכליים, כולל מחירי דלק גבוהים יותר והוצאות שיקול דעת חלשות יותר. אולם העסק השתפר ביולי, שאותו מנהלים תיארו כנקודת מפנה. החברה ציינה כי הפעלה מחדש של לקוחות, תנועה והמרה כולם השתפרו, ושהמומנטום נמשך לתוך אוגוסט.

התוצאות מרמזות כי Torrid עדיין מתמודדת עם סביבת ביקוש חלשה, אך חלק מהיוזמות הפנימיות שלה מתחילות להניב תוצאות. אלה כוללות סגירת חנויות, שליטה הדוקה יותר במלאי, מגוון מוצרים חדש ושיווק ממוקד יותר.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- מכירות נטו: $231.7 מיליון, ירידה של 11.8% מ-$262.8 מיליון שנה קודם לכן.

- מכירות שוות-ערך: ירידה של 6.3% ברבעון.

- רווח גולמי: $89.7 מיליון, ירידה מ-$93.5 מיליון שנה קודם לכן.

- מרג’ין גולמי: 38.7%, עלייה מ-35.6% שנה קודם לכן, בסיוע החזרי מכס.

- מרג’ין גולמי ללא הטבת מכס: 33.9%, ירידה של 170 נקודות בסיס על בסיס שנתי.

- הוצאות SG&A: $61.9 מיליון, ירידה מ-$70.5 מיליון שנה קודם לכן.

- SG&A כאחוז מהמכירות: 26.7%, פלט בערך לעומת השנה הקודמת.

- רווח נקי: $5.2 מיליון, או $0.05 למניה, לעומת $1.6 מיליון, או $0.02 למניה, שנה קודם לכן.

- שווי שוק: $221.93 מיליון, המשקף את מיצוב החברה כקמעונאית בעלת שווי שוק בינוני.

- EBITDA מתואם: $23.3 מיליון, או 10.0% מהמכירות, לעומת $21.5 מיליון, או 8.2% שנה קודם לכן.

- מזומן מפעילות בחצי הראשון: $10.1 מיליון, לעומת שימוש של $2.3 מיליון שנה קודם לכן.

תוצאות בפועל מול תחזית

ה-EPS המתואם של Torrid עמד על $0.05, עקף את תחזית הקונצנזוס להפסד של $0.03 בפער של $0.08 למניה. מדובר בתנודה חדה ביחס לציפיות וסימן ברור לעקיפת תחזיות הרווח.

ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו מתחת לתחזית ב-$11.76 מיליון, או 4.83%. החברה גם רשמה ירידה של 11.8% במכירות לעומת אותו רבעון אשתקד, מה שמראה כי שורת ההכנסות נותרת האתגר המרכזי.

הרבעון היה חזק יותר מבחינת רווחיות מאשר מבחינת צמיחה. תבנית זו יכולה לתמוך במניה כאשר המשקיעים מאמינים שהמרג’ינים משתפרים והביקוש עשוי להתייצב, אך היא גם מותירה שאלות לגבי מהירות ההתאוששות של המכירות. בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאה נראית מעודדת יותר מבחינת הוצאה לפועל ובקרת עלויות מאשר מבחינת ביקוש לקוחות.

תגובת השוק

תגובת המניה הייתה חדה. Torrid ירדה ב-1.76% במושב הבורסה הרגיל ל-$2.23, ולאחר מכן זינקה ב-15.25% במסחר האחרי-שעות ל-$2.57, עלייה של $0.34 מהסיום. ביחס לסיום היום הקודם של $2.27, המהלך האחרי-שעות ייצג עלייה של כ-13.2%.

מחיר האחרי-שעות הציב את המניה קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה בין $0.939 ל-$2.855, בכ-90% מהשיא. זה מרמז שהמשקיעים ראו ברבעון צעד חיובי, למרות אכזבת ההכנסות. הראלי מאריך התאוששות מרשימה, עם עלייה של 110% בששת החודשים האחרונים ו-132% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על כך שהמניה נותרת מוערכת בחסר במידה מסוימת ברמות הנוכחיות, ומציב אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר.

המהלך מצביע גם על כך שהשוק ייחס משקל רב יותר לעקיפת ה-EPS, לשיפור המגמות ביולי ולתחזית ה-EBITDA המוגבהת מאשר לנתון המכירות החלש. לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם נפח חריג.

תחזית פיננסית והנחיות

Torrid שמרה על תחזית פיננסית שנתית למכירות נטו של $940 מיליון עד $960 מיליון, המשתמעת לירידה של כ-4% עד 6% לעומת שנת הכספים 2025. החברה העלתה את תחזית ה-EBITDA המתואם ל-$76 מיליון עד $86 מיליון, מהתחזית הפיננסית שדווחה קודם לכן, בשל החזרי המכס שהוכרו ברבעון.

ללא הטבת המכס, תחזית ה-EBITDA המתואם נותרת ללא שינוי בין $65 מיליון ל-$75 מיליון. לרבעון השלישי, Torrid צופה מכירות נטו של $230 מיליון עד $235 מיליון ו-EBITDA מתואם של $15 מיליון עד $20 מיליון.

ההנהלה ציינה כי היא צופה שיפור במרג’ין בחצי השני ככל שתעריפי המכס יתנרמלו, מקורות האספקה ישתפרו וחסכוני אופטימיזציית החנויות ימשיכו לזרום. החברה גם מתכננת להגדיל את הוצאות השיווק הדיגיטלי במידה מסוימת בחצי השני, תוך שמירה על הוצאות נמוכות מרמת השנה הקודמת.

עדיפויות נוספות כוללות:

- המשך צמיחה בתיק תת-המותגים.

- קמפיין מדיה ייעודי של Festi שיושק ב-25.09.

- הרחבה ב-Macy’s, טארגט ובהמשך וולמארט.

- תכונות אפליקציה חדשות, כולל התאמה אישית ונראות תוכנית נאמנות.

- מיקוד רב יותר בהפעלה מחדש ושימור לקוחות.

דברי מנהלי החברה

המנכ"לית ליסה הארפר אמרה: "הבסיס שבנינו מתורגם למומנטום אמיתי, ואנו בטוחים שהוא מכין אותנו לחזרה לצמיחה במכירות שוות-ערך בחצי השני של השנה הזו ומעבר לכך."

היא גם אמרה: "יולי סימן מפנה משמעותי. אנו רואים שיפור חיובי ועקבי בהפעלה מחדש של לקוחות, רכישת לקוחות כמעט בכל ערוץ שיווקי שאנו מפעילים."

מנהלת המסחר הראשית אשלי ווילר אמרה: "המדיה בתשלום היא ההוכחה הברורה ביותר שמשמעת וצמיחה אינן בסתירה." היא הוסיפה כי החברה ראתה צמיחה דו-ספרתית בהכנסות ממדיה בתשלום עם הוצאה נמוכה בהרבה לעומת שנה קודם לכן.

הערות אלה מסייעות להסביר את תגובת השוק. ההנהלה מאותתת שהעסק אולי עבר פינה, גם אם הרבעון השני עצמו עדיין הציג לחץ על המכירות.

סיכונים ואתגרים

- הוצאות צרכניות חלשות: ההנהלה ציינה לחץ מקרו ביוני, שעלול להמשיך להכביד על מכירות הלבשה לפי שיקול דעת.

- ירידה בהכנסות: המכירות עדיין יורדות על בסיס שנתי, מה שמראה שהמפנה אינו שלם.

- תלות בתמיכת מרג’ין: חלק מחוזק הרבעון נבע מהחזרי מכס, שעשויים שלא לחזור באותה רמה.

- לחץ על מכירות שוות-ערך: ירידה של 6.3% בנתוני comps מצביעה על כך שתנועה והמרה עדיין זקוקות לשיפור.

- סיכון הוצאה לפועל: Torrid מסתמכת על יוזמות מרובות בו-זמנית, כולל שינויי שיווק, איפוס מוצרים והרחבת נוכחות בשווקים.

- חששות נזילות: היחס השוטף של החברה עומד על 0.79, וInvestingPro מציין כי ההתחייבויות לטווח קצר עולות על הנכסים הנזילים, מה שעלול להגביל את הגמישות הפיננסית במהלך המפנה. InvestingPro מעניק לחברה ציון בריאות פיננסית "הוגן" של 1.76 ומציע 8 ProTips נוספים לחותמים. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף Pro Research Report, הזמין עבור Torrid ו-1,400+ מניות אמריקאיות נוספות, המתרגם נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשאלה מה השתנה ביולי, כיצד Torrid מתכננת לשקם את מרג’יני הסחורה והאם תת-המותגים הופכים לכלי לרכישת לקוחות.

בתגובה לשאלה מ-Jefferies, ההנהלה ציינה כי השיפור של יולי נבע מכל 11 ערוצי השיווק שהפכו לחיוביים בו-זמנית. מנהלים אמרו כי גם התנועה וגם ההמרה השתפרו, בעוד הפעלה מחדש של לקוחות ותדירות הרכישה גם כן התחזקו.

בנוגע למרג’ינים, ההנהלה ציינה כי החצי השני צפוי ליהנות מנרמול תעריפי המכס, שיפור במקורות האספקה, תמחור טוב יותר ומיקס מוצרים בריא יותר. מנהלים גם ציינו כי קטגוריית ההנעלה, שהייתה גורם מעכב מוקדם יותר בשנה, צפויה כעת לסייע למכירות ולמרג’ינים.

שאלה נוספת התמקדה בתיק תת-המותגים. ההנהלה ציינה כי המותגים תחילה סייעו להגדיל את ההוצאות מלקוחות קיימים, אך כעת הם הופכים חשובים יותר לרכישה והפעלה מחדש. החברה הצביעה על קמפיין Festi ייעודי כמבחן מרכזי קרוב לאסטרטגיה זו.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.