רווחים של 212%+ ועוד: רשימת מניות AI חדשה לאוקטובר כבר פעילה
קמפבל’ס (Campbell’s) דיווחה על רווח מתואם של $0.39 למניה ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, בהתאם לתחזיות וול-סטריט, אך הכנסות של $2.1 מיליארד נפלו מתחת לתחזית של $2.15 מיליארד. בנוסף, מניית סטוק החברה ירדה 6.65% במסחר המוקדם לרמה של $22.20, לעומת סיום יום המסחר הקודם ב-$23.78, מה שהציב את המניה קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, בעוד שהמשקיעים שקלו את החולשה במכירות, התכווצות המרג’ין והפחתת הדיבידנד.
נקודות מפתח
- הרווח המתואם למניה עמד בתחזיות, אך ההכנסות החטיאו ב-2.33% בערך.
- המכירות נטו האורגניות ירדו 1% ברבעון, כשחטיף ירד 6% ומזון ומשקאות עלה 3%.
- המרג’ין הגולמי המתואם התכווץ ב-190 נקודות בסיס ל-28.6%, על רקע עלייה באינפלציה ובעלויות שרשת האספקה.
- ה-EBIT המתואם ירד 25%, בעוד הרווח המתואם למניה ירד 37% לעומת שנה קודמת.
- קמפבל’ס קיצצה את הדיבידנד הרבעוני ב-36% ל-$0.25 למניה, במטרה לסייע בצמצום החוב.
- למרות הקיצוץ, המניה עדיין מציעה תשואת דיבידנד של 7.2%, ולפי נתוני InvestingPro, קמפבל’ס שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 56 שנים רצופות, המדגישות את ההתחייבות ארוכת הטווח שלה כלפי בעלי המניות, גם בעת שהיא מעדיפה לתקן את המאזן.
ביצועי החברה
קמפבל’ס סיימה את שנת הכספים 2026 עם רבעון מעורב שהציג עוצמה במותגים מסוימים, אך לחץ ברור על פני העסק הרחב יותר. מזון ומשקאות הציגו ביצוע טוב יותר מחטיפים, בזכות מגמות בישול ביתי, צמיחה במרק ומומנטום מתמשך של Rao’s. החטיפים נותרו הנקודה החלשה, עם ירידה במכירות וברווחים על רקע תחרות עזה וצרכנים זהירים.
החברה ציינה כי המכירות נטו האורגניות ירדו 1% ברבעון. זה היה טוב יותר מהירידה החדה בחטיפים, אך לא מספיק לקיזוז לחץ המרג’ין הרחב יותר. ה-EBIT המתואם ירד 25%, מה שמראה כי אינפלציית עלויות ונפח נמוך יותר המשיכו לפגוע ברווחיות. התוצאות הגיעו לאחר שנה שבה התמודדה החברה עם עלויות גבוהות יותר, ביקוש צרכני חלש יותר ועומס חוב כבד יותר.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $2.1 מיליארד, ירידה של 2.33% מהתחזית של $2.15 מיליארד.
- רווח מתואם למניה: $0.39, בהתאם לתחזיות וירידה של 37% לעומת שנה קודמת.
- מכירות נטו אורגניות: ירידה של 1% משנה לשנה.
- מכירות נטו אורגניות של חטיפים: ירידה של 6%.
- מכירות נטו אורגניות של מזון ומשקאות: עלייה של 3%.
- מרג’ין גולמי מתואם: 28.6%, ירידה של 190 נקודות בסיס.
- אינפלציית עלויות: כמעט 6%.
- EBIT מתואם: ירידה של 25%.
- תזרים מזומנים תפעולי לשנה המלאה: $1 מיליארד, ירידה של כמעט $100 מיליון.
- יחס מינוף נטו: 4.3 פעמים בסוף השנה.
רווחים מול תחזית
קמפבל’ס עמדה בתחזיות הרווח אך החטיאה בהכנסות. החברה דיווחה על רווח מתואם למניה של $0.39, בדיוק בהתאם לתחזית, עם הפתעה של 0%. ההכנסות הגיעו ל-$2.1 מיליארד לעומת תחזית של $2.15 מיליארד, חוסר של $50 מיליון.
החטאת ההכנסות לא הייתה גדולה במונחים אחוזיים, אך היא הייתה משמעותית משום שהגיעה לצד מרג’ינים חלשים יותר וירידה חדה ב-EBIT המתואם. בעסק של מוצרי צריכה בסיסיים, המשקיעים מצפים בדרך כלל למכירות יציבות ולייצור מזומנים עקבי. במקום זאת, הרבעון הציג לחץ הן על שורת ההכנסות והן על הרווחיות. ההתאמה ברווח למניה אולי ריככה מעט את התגובה, אך לא הצליחה לקזז את החששות הרחבים יותר.
תגובת השוק
המניה ירדה בחדות במסחר המוקדם, ב-6.65% ל-$22.20 מ-$23.78. תנועה זו השאירה את המניה כ-13.5% בלבד מעל לשפל של 52 השבועות שלה ב-$19.55, ובערך 35.1% מתחת לשיא של $34.17. למרות הירידה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, ומציב אותה בין ההזדמנויות ברשימת המוערכות ביותר בחסר בפלטפורמה. יחס ה-PEG של החברה, העומד על 0.33, מצביע על כך שהמניה נסחרת במחיר נמוך ביחס לפוטנציאל צמיחת הרווחים שלה.
הירידה מרמזת שהמשקיעים התמקדו פחות בהתאמת הרווח למניה ויותר בחטאת ההכנסות, בדחיסת המרג’ין, בקיצוץ הדיבידנד ובתחזית הזהירה. התנועה הייתה גדולה מספיק כדי לאותת על קריאה שלילית ברורה מהדוח. לא סופקו נתוני מחזור חריגים, אך גודל הירידה במסחר המוקדם מצביע על מכירות פעילות לפני פתיחת המסחר.
תחזית פיננסית
לשנת הכספים 2027, קמפבל’ס צופה ירידה של 2% עד 4% במכירות נטו ורווח מתואם למניה שיגיע לטווח של $1.65 עד $1.80, ירידה של 17% עד 24% לעומת שנת הכספים 2026. החברה צופה גם ירידה של 7% עד 12% ב-EBIT המתואם. התחזית הזהירה מתיישבת עם הסנטימנט הרחב של האנליסטים, שכן עצות InvestingPro מגלות כי 7 אנליסטים עדכנו כלפי מטה את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של קמפבל’ס ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות הזמינים בפלטפורמה, אשר הופך נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
ההנהלה ציינה כי היא צופה אינפלציה של 5% עד 6% בחומרי גלם ואריזה, לצד אינפלציה דו-ספרתית בלוגיסטיקה. התמחור נטו צפוי לספק תגמול נמוך בספרה בודדת, בעוד שהפרודוקטיביות צפויה לעלות מעל 4% ככל שהשנה תתקדם. החברה מתכננת גם צמצומי עלויות של יותר מ-$100 מיליון במסגרת תוכנית חיסכון חדשה ברמת הארגון כולו.
קמפבל’ס ציינה כי תתמקד בשיווק מאחורי המותגים החזקים שלה, כולל Rao’s, Goldfish, Pepperidge Farm וקמפבל’ס, תוך הפניית כ-85% מתקציב המדיה הפעיל לערוצים דיגיטליים, חברתיים, משפיענים ומסחר אלקטרוני. החברה גם פירטה השקות מוצרים חדשים, כולל Pacific Ramen Broth, רטבים מרוכזים של קמפבל’ס וסדרה חדשה של מרקים מוכנים לאכילה עם 20 גרם חלבון ו-8 גרם סיבים תזונתיים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל מיק ביקהויזן (Mick Beekhuizen) אמר כי החברה פועלת באגרסיביות לטיפול בתת-הביצוע. "התוצאות שלנו נותרות בלתי מקובלות", אמר, והוסיף כי החברה פועלת "ישירות מול האתגר" במקום להמתין לשיפור בסביבה.
הוא גם הצביע על אסטרטגיית הצרכנים של החברה, ואמר: "העדיפות העליונה שלנו היא להתקרב לצרכן בכל מה שאנחנו עושים." הוא ציין כי הדבר חל על פיתוח מוצרים, תזונה, ייצור ואופן הבאת המוצרים לשוק.
מנהל הכספים הראשי טוד קונפר (Todd Cunfer) אמר כי החברה מאפסת את הדיבידנד כדי לשמר מזומנים. "כפי שהודענו הבוקר, אנו מאפסים את הדיבידנד הרבעוני ל-$0.25 למניה", אמר, והוסיף כי הצעד צפוי להפחית את יציאות המזומנים השנתיות בכ-$170 מיליון לצורך צמצום החוב.
סיכונים ואתגרים
- האינפלציה נותרת גבוהה, כאשר חומרי גלם, אריזה ולוגיסטיקה לוחצים על המרג’ינים.
- החטיפים ממשיכים להתקשות, במיוחד בחטיפים מלוחים וצ’יפס, שבהם ירדו המכירות בחדות.
- החברה נושאת בעומס חוב כבד, עם מינוף נטו של 4.3 פעמים.
- קיצוץ הדיבידנד עלול לערער את יציבות המשקיעים המחפשים הכנסה, גם אם הוא מסייע לתיקון המאזן.
- התחזית הפיננסית לשנת הכספים 2027 מצביעה על ירידות מתמשכות במכירות וברווחים, מה שמרמז כי ההתאוששות תיקח זמן.
שאלות ותשובות
החברה לא סיפקה תמליל מפורט של מושב השאלות והתשובות, אך סביר להניח שהמשקיעים התמקדו במספר נושאים. אלה כוללים את תוכנית ההתאוששות לחטיפים, השפעת פעולות התמחור על הנפח, עיתוי חיסכוני העלויות והנימוק לקיצוץ הדיבידנד.
האנליסטים כנראה גם שאלו על צמיחת Rao’s, שנותרת נקודת אור, ועל שאלת יכולתו של המותג להמשיך ולהרחיב את חדירתו לבתי הצרכנים. נושא סביר נוסף היה יעד המינוף של החברה של כ-3 פעמים, וכן באיזו מהירות יכולה ההתאוששות במרג’ין להשתפר לאורך שנת הכספים 2027. קמפבל’ס ציינה כי היא צופה שיפור בביצועים לאורך זמן, אך ההנהלה גם הזהירה כי הדרך לא תהיה לינארית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
