לאחר רווח של +547%: רשימת מניות AI חדשה לאוקטובר מגיעה בקרוב
Alimentation Couche-Tard דיווחה כי הרווח ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 עלה ב-15.4%, כאשר מפעילת חנויות הנוחות נשענה על מרג’ין דלק חזק יותר, רכישות וצמיחה במזון ובתוכניות נאמנות. החברה דיווחה על רווח נקי מתואם של $827 מיליון, או $0.90 למניה, בעוד שהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עמד על $829 מיליון, גם הוא שווה ל-$0.90 למניה. המניה עלתה ב-0.97% ל-$84.28, ומוצבת באמצע טווח 52 השבועות שלה בין $68.30 ל-$95.15. על פי ניתוח InvestingPro, מנית סטוק נראית כעת מוערכת ביתר ביחס לשווי ההוגן שלה, ומציבה אותה בין השמות ברשימת המוערכות ביתר בפלטפורמה. עם זאת, החברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 16 שנים רצופות, אחד מכמה טיפים של InvestingPro המדגישים את ניסיון העבר הידידותי לבעלי המניות של הקמעונאית.
נקודות מפתח
- רווח מדולל מתואם למניה עלה ב-15.4% משנה לשנה ל-$0.90.
- EBITDA מתואם עלה ב-10.5% לעומת שנה קודמת, בסיוע מרג’ין דלק ורכישות.
- הכנסות ממסחר ושירותים עלו ב-$186 מיליון, או 4%, לעומת השנה הקודמת.
- מכירות מזון המשיכו להתרחב, כאשר המזון מהווה כעת 13.2% ממכירות המסחר.
- תוכניות נאמנות הוסיפו חברים ותנועה, ותמכו במעורבות לקוחות ברחבי הרשת.
- ההנהלה אמרה כי רכישת Żabka המתוכננת אמורה לחזק את יכולות המזון, הדיגיטל ורשת האספקה שלה.
ביצועי החברה
Couche-Tard סיפקה פתיחה מוצקה לשנת הכספים 2027, עם צמיחה המפוזרת על פני דלק, הכנסות ממסחר ושירותים, ורווח תפעולי. החברה אמרה כי הרבעון הציג ביצוע מאוזן למרות לחץ על הוצאות הצרכנים וסביבת קניות סלקטיבית יותר.
EBITDA מתואם עלה בכ-$165 מיליון, או 10.2% על בסיס מותאם לשערי חליפין. החברה אמרה כי הרווח שיקף מרג’ין ברוטו טוב יותר בדלק לתחבורה יבשתית ותרומה של $44 מיליון מרכישות. הרווח הגולמי ממסחר ושירותים עלה ב-$52 מיליון, או 3.1%.
הרבעון הציג גם עוצמה מתמשכת בקטגוריות הליבה של החברה. בארה"ב, מכירות מסחר בחנויות זהות עלו ב-1.7%, מה שמסמן את הרבעון החמישי הרצוף של צמיחה חיובית. קנדה רשמה מכירות מסחר פלט בחנויות זהות, בעוד שאירופה ואזורים אחרים עלו ב-1.2%.
נפחי הדלק היו חלשים יותר בחלק מהשווקים. נפחי הדלק בחנויות זהות בארה"ב ירדו ב-1.6%, ואירופה ירדה ב-4.3%. קנדה נותרה נקודת אור, עם נפחי דלק בחנויות זהות שעלו ב-1.1% לרבעון השמיני הרצוף של צמיחה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח נקי המיוחס לבעלי המניות: $829 מיליון, או $0.90 למניה.
- רווח נקי מתואם: $827 מיליון, או $0.90 למניה, עלייה של 15.4% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם: עלייה של 10.5% משנה לשנה, או כ-$165 מיליון.
- הכנסות ממסחר ושירותים: עלייה של $186 מיליון, או 4%, משנה לשנה.
- רווח גולמי ממסחר ושירותים: עלייה של $52 מיליון, או 3.1%.
- מרג’ין מסחר בארה"ב: 34.1%, ירידה של 50 נקודות בסיס.
- מרג’ין מסחר בקנדה: 33.3%, ירידה של 60 נקודות בסיס.
- מרג’ין מסחר באירופה ואזורים אחרים: 39.6%, עלייה של 70 נקודות בסיס.
- יחס מינוף: 1.77 בסוף הרבעון, ירידה מ-1.99 בסוף שנת הכספים 2026.
- מזומן ונזילות: כ-$3 מיליארד במזומן ועוד $3.5 מיליארד זמין דרך מסגרות אשראי.
- החזר על ההון: 26% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים, המשקף פריסת הון יעילה.
- יחס שוטף: 2.33, המעיד על נזילות טובה לטווח קצר.
תוצאות מול תחזית
לא סופקה תחזית קונצנזוס לרבעון, ולכן לא ניתן למדוד את התוצאות מול הערכות האנליסטים. עם זאת, הנתונים מצביעים על ביצוע חזק משנה לשנה.
רווח מדולל מתואם למניה של $0.90 ורווח נקי מתואם של $827 מיליון היו שניהם גבוהים ב-15.4% לעומת שנה קודמת. EBITDA מתואם עלה ב-10.5%, מה שמרמז שהחברה שמרה על מומנטום תפעולי למרות רקע צרכני מעורב. גודל הרווח משמעותי, אך הוא נקרא יותר כהוצאה לפועל יציבה מאשר הפתעה דרמטית.
הרבעון גם מתאים לתבנית האחרונה של Couche-Tard: צמיחה צנועה אך עקבית במכירות בחנויות זהות, חוסן בדלק ובניקוטין, ותרומות גדלות ממזון, נאמנות ורכישות. קומבינציה זו סייעה לחברה לספק צמיחה ברווחים גם כאשר חלק מהקטגוריות נחלשות.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-0.97% ל-$84.28 לאחר העדכון. המהלך היה צנוע, מה שמרמז שהמשקיעים ראו את הרבעון כבונה אך לא טרנספורמטיבי.
במחיר הנוכחי, המניות נסחרות בכ-18.7% מעל השפל של 52 שבועות ובכ-11.5% מתחת לשיא של 52 שבועות. זה ממקם את מנית סטוק באמצע רצועת המסחר האחרונה שלה, מה שעולה בקנה אחד עם שוק שרואה יסודות יציבים אך גם אי-ודאות מסוימת לטווח קצר סביב ביקוש הצרכנים ומרג’ין.
הרווח הקטן עשוי גם לשקף את היעדר הפתעת רווחים ברורה לעומת נתוני תחזית. המשקיעים נראו מוכנים לתגמל את החברה על הוצאה לפועל מוצקה, אך לא מספיק כדי לדחוף את המניות גבוה יותר באופן חד.
תחזית והנחיות
ההנהלה אמרה כי מגמות תחילת הרבעון השני היו דומות לרבעון הראשון, כאשר מכירות מסחר בחנויות זהות בארה"ב עמדו על כ-1.7% ונפחי הדלק עקבו קרוב לרמות הרבעון הראשון. המנהלים אמרו כי השבועות האחרונים הראו האצה מסוימת, מה שהוסיף לביטחונם.
החברה לא סיפקה תחזית רווחים מלאה בסיכום השיחה, אך חזרה על אלגוריתם הצמיחה לטווח הארוך שלה:
- יעד צמיחת EBITDA מתואם: 10% משנה לשנה.
- יעד צמיחת רווח מדולל מתואם למניה: 15% משנה לשנה.
- יעד מכירות מסחר בחנויות זהות: 2% עד 3%.
Couche-Tard גם הדגישה מספר יוזמות אסטרטגיות:
- יותר מ-100 פתיחות חנויות חדשות צפויות בשנת הכספים 2027.
- יעד לטווח ארוך של 750 חנויות חדשות עד 2030.
- המשך הטמעת פלטפורמת רשת האספקה RELEX ברחבי צפון אמריקה.
- הרחבת רשת טעינת כלי רכב חשמליים האירופית, שכוללת כעת יותר מ-4,900 נקודות טעינה.
- הרכישה המתוכננת של Żabka, הצפויה להסתיים עד סוף לוח השנה של 2026.
ההנהלה אמרה כי עסקת Żabka אמורה לחזק את יכולות המזון, הדיגיטל ורשת האספקה שלה ולהרחיב את טביעת הרגל האירופית שלה.
הערות הנהלה
המנכ"ל Alex Miller אמר כי החברה רואה סימנים ראשוניים לכך שהאסטרטגיה שלה עובדת. "אנו מעודדים מהפתיחה של שנת הכספים 2027, ואנו רואים ראיה לכך שהאסטרטגיה שלנו מהדהדת עם לקוחות ומחזקת את העסק לתקופה ארוכה," אמר.
הוא גם הצביע על הגישה לטווח הארוך של החברה. "התקדמות בעסק כמו שלנו נמדדת על פני שנים, לא רבעונים, והתוצאות שדנו בהן היום מחזקות את אמוננו באסטרטגיית Core Plus More ובכיוון לטווח הארוך של העסק," אמר Miller.
סמנכ"ל הכספים Filipe Da Silva הדגיש את תמהיל הרווחים ומשמעת התפעול של החברה. "קומבינציה של הגיוון הגיאוגרפי שלנו, תמהיל הקטגוריות, וכפולות רווחים מרובות מאפשרת לנו להמשיך לצמוח ברווחים תוך ניווט בתנאי שוק שונים," אמר.
סיכונים ואתגרים
- לחץ צרכני: ההנהלה אמרה כי הקונים נותרים מכוונים יותר לגבי הוצאות, מה שעלול להגביל את צמיחת סל הקניות.
- חולשה בנפחי דלק: נפחי הדלק בחנויות זהות בארה"ב ובאירופה ירדו ברבעון, מה שעלול להשפיע על תנועה ומכירות.
- חולשה בקטגוריות: משקאות קלים מוגזים ארוזים, חטיפים מלוחים וממתקים נותרו חלשים.
- לחץ על מרג’ין: מרג’ין המסחר ירד בארה"ב ובקנדה בשל שינויי תמהיל ומבצעים.
- סיכון הוצאה לפועל: השקעות גדולות במזון, נאמנות ורשת האספקה חייבות להמשיך לספק החזרים.
- שילוב עסקאות: רכישת Żabka המתוכננת תוסיף מורכבות ועלולה להעלות זמנית את המינוף.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה. השאלות התרכזו בחולשה במכירות בחנויות זהות בארה"ב לעומת היעד לטווח הארוך של החברה, עמידות ביקוש הצרכנים, ושאלה האם קטגוריות חלשות כגון משקאות קלים מוגזים וחטיפים עומדות בפני לחץ מבני.
המנהלים אמרו כי הצרכן עדיין מוציא כסף, אך בצורה סלקטיבית יותר. הם גם אמרו כי החברה מקצה מחדש באופן פעיל שטח מדף לקטגוריות בעלות צמיחה מהירה יותר כגון משקאות אנרגיה, משקאות חלבון ומוצרים פונקציונליים.
נושא מרכזי נוסף היה מזון. האנליסטים שאלו האם השקת Flamin’ Hot Boneless Wings עם פפסיקו ו-Frito-Lay מאותתת על הזדמנות רחבה יותר. ההנהלה אמרה כי ההצלחה המוקדמת של המוצר, יחד עם צמיחת עסקאות הארוחה, תומכת בדחיפה של החברה לצמיחת מזון מהירה יותר משאר עסק הנוחות.
רשת האספקה הייתה מוקד נוסף. השאלות כיסו את הטמעת מרכזי ההפצה ועיתוי יתרונות המרג’ין. ההנהלה אמרה כי הרשת עדיין בשלבים מוקדמים של פיתוחה, אך כבר משפרת זמינות ואמורה לתמוך במרג’ין בהמשך שנת הכספים 2027 ומעבר לה.
נאמנות גם משכה תשומת לב. האנליסטים שאלו על תוכנית Inner Circle בארה"ב ותוכנית Extra באירופה. ההנהלה אמרה כי שתיהן מניעות תנועה וכי עוד התאמה אישית ושילובי שותפים עומדים לבוא.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
