אליסון מבטל תוכנית למכירת עד 50 מיליון מניות של Oracle
Rezolve AI הודיעה כי הכנסותיה זינקו ל-$130.8 מיליון בחצי הראשון של 2026, לעומת $6.3 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. אף על פי כן, המניה ירדה 13.16% במסחר המוקדם לרמה של $2.51, כשהמשקיעים שוקלים את הפסדי החברה ההולכים ומתרחבים, שריפת המזומן הכבדה והיעדר נתוני רווחיות רבעוניים ישירים. הציפייה הייתה שהחברה תדווח על הפסד של 3 סנט למניה והכנסות של $76 מיליון לרבעון יוני, אך החברה לא סיפקה נתוני EPS או הכנסות ספציפיים לרבעון בחומרים שנסקרו. המניה נסחרה מתחת לסיום הקודם של $2.89, קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה, הנע בין $2.05 ל-$8.45.
נקודות מפתח
- הכנסות בחצי הראשון של 2026 עלו ב-1,970% לעומת השנה הקודמת, המשקפות האצה חדה בפעילות הלקוחות.
- הרווח הגולמי עלה ל-$63.9 מיליון, בעוד שהמרג’ין הגולמי עמד על 48.9%.
- החברה ציינה כי המרג’ינים של תוכנת הליבה והפלטפורמה החוזרת עולים על 90%.
- Rezolve AI סיימה את התקופה עם כ-$100.5 מיליון במזומן ומזומן מוגבל.
- המניה ירדה במסחר המוקדם כשהמשקיעים התמקדו בהפסדים, שריפת המזומן וסיכון ההוצאה לפועל.
ביצועי החברה
Rezolve AI תיארה את החצי הראשון כתקופה של צמיחה "טרנספורמטיבית". ההכנסות טיפסו ל-$130.8 מיליון מ-$6.3 מיליון בחצי הראשון של 2025, והנהלת החברה ציינה כי הנתון הזה גבוה כמעט פי שלושה מהכנסות החברה לכל שנת 2025. הרווח הגולמי גם הוא השתפר בחדות, והגיע ל-$63.9 מיליון לעומת $6.0 מיליון שנה קודם לכן.
הפסד התפעולי של החברה התרחב ל-$128.1 מיליון מ-$32.4 מיליון, בעיקר בשל חיובים שאינם במזומן, כולל $41.5 מיליון בפיצויים מבוססי מניות ו-$20.4 מיליון בירידת ערך והפחתה. ההפסד הנקי גדל ל-$139.5 מיליון מ-$57.9 מיליון.
ההנהלה ציינה כי העסק עובר לקנה מידה גלובלי, כשהצמיחה מונעת על ידי לקוחות ארגוניים, הפצה בהובלת שותפים ומגוון מוצרים רחב יותר הכולל מסחר, תשלומים בקופה, נאמנות ותשלומים. החברה ציינה כי הגדילה את בסיס לקוחותיה ליותר מ-1,640 לקוחות ארגוניים מכ-950 בסוף 2025.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $130.8 מיליון בחצי הראשון של 2026, לעומת $6.3 מיליון בחצי הראשון של 2025.
- שיעור גידול הכנסות: 1,970% משנה לשנה, או כ-21 פעמים.
- רווח גולמי: $63.9 מיליון, לעומת $6.0 מיליון שנה קודם לכן.
- מרג’ין גולמי: 48.9%, המשקף תמהיל הכולל עדיין עבודות נאמנות ושירותים מקצועיים בעלי מרג’ין נמוך יותר.
- הפסד תפעולי: $128.1 מיליון, לעומת $32.4 מיליון בחצי הראשון של 2025.
- פיצויים מבוססי מניות: $41.5 מיליון.
- ירידת ערך והפחתה: $20.4 מיליון.
- הפסד EBITDA מתואם: $32.6 מיליון.
- הפסד נקי: $139.5 מיליון, לעומת $57.9 מיליון שנה קודם לכן.
- מזומן ומזומן מוגבל: כ-$100.5 מיליון נכון ל-30.06.2026.
- מרג’ין רווח גולמי (שנים עשר החודשים האחרונים): 66%, גבוה משמעותית מ-48.9% שדווח לחצי הראשון של 2026, המשקף את מעבר החברה לכיוון הכנסות תוכנה בעלות מרג’ין גבוה יותר.
- שווי שוק: כ-$1.15 מיליארד.
תוצאות מול תחזית
התחזית הפיננסית הזמינה צפתה הפסד של 3 סנט למניה והכנסות של $76 מיליון לרבעון יוני. Rezolve AI לא סיפקה נתוני EPS או הכנסות ספציפיים לרבעון בחומרים שנסקרו, ולכן לא ניתן לבצע חישוב מדויק של עמידה בתחזית או חריגה ממנה.
מה שברור הוא שהכנסות החצי הראשון המדווחות של $130.8 מיליון עלו בהרבה על הקנה המידה המכללא מהתחזית הרבעונית, אך השוואה זו אינה אפל לאפל מאחר שהתחזית כיסתה רבעון בודד והנתון המדווח כיסה שישה חודשים. שיעור הצמיחה של החברה נותר מרשים, אך המשקיעים נראו מתמקדים יותר בפרופיל ההפסד ושריפת המזומן מאשר בהתרחבות בשורה העליונה.
תגובת השוק
מניית Rezolve AI ירדה 13.16% במסחר המוקדם ל-$2.51 מ-$2.89, ירידה של 38 סנט. המניה נסחרה קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלה, מה שמרמז כי הסנטימנט נותר שברירי למרות הצמיחה המהירה בהכנסות של החברה.
המהלך במסחר המוקדם מצביע על כך שהמשקיעים אולי אוכזבו מהיקף ההפסדים, שריפת המזומן המתמשכת והיעדר עמידה נקייה ברווחיות מרבעון לרבעון. חולשת המניה מרמזת גם כי השוק עדיין ממתין להוכחה שהחברה יכולה להפוך צמיחה מהירה בהכנסות לרווחיות מתמשכת.
תחזית פיננסית וצפי
Rezolve AI אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לכל שנת 2026 של כ-$360 מיליון הכנסות, מה שמרמז על כ-$229 מיליון בהכנסות החצי השני. ההנהלה ציינה כי התחזית אינה כוללת רכישות ומבוססת על צמיחה אורגנית בלבד. האנליסטים נותרים אופטימיים לגבי שורת ההכנסות, כשצמיחת ההכנסות צפויה להגיע ל-568% לשנה הפיסקלית 2026, ו-InvestingPro מדגיש כי האנליסטים צופים המשך צמיחה במכירות. יעדי המחיר של האנליסטים נעים בין $7 ל-$15, מה שמצביע על פוטנציאל רווח משמעותי מהרמות הנוכחיות. על פי ניתוח השווי ההוגן של InvestingPro, המניה נראית מוערכת ביתר במחירה הנוכחי. לתובנות מעמיקות יותר לגבי שווי RZLV ומסלול הצמיחה שלה, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, הזמין עבור מניה זו ועוד 1,400+ מניות אמריקאיות ב-InvestingPro.
החברה גם ציינה כי היא צופה לסיים את 2026 עם לפחות $500 מיליון בהכנסות שנתיות חוזרות. ההנהלה הצביעה על בסיס לקוחות גדול יותר, הפצה בהובלת שותפים ועוצמה עונתית בקמעונאות ובמסחר כסיבות לחצי השני החזק יותר.
בכירים ציינו גם כי פריסת תשתית Google כבר בעיצומה וכי הסכמי רישוי תשתית נוספים עשויים להיות מוכרזים בחודשים הקרובים. יום משקיעים ב-Nasdaq מתוכנן ל-06.10, שבו החברה מתכננת לדון בהסחרה של אסטרטגיית רישוי התשתית שלה.
דברי הבכירים
מנכ"ל Dan Wagner אמר: "ההכנסות הגיעו ל-$130.8 מיליון, לעומת $6.3 מיליון בחצי הראשון של 2025, עלייה של כ-1,970%, או כמעט פי 21." ההערה הדגישה את מהירות ההתרחבות של העסק.
הוא גם אמר: "אנחנו עסק הנכנס לקנה מידה גלובלי. הקדימות המיידית שלנו נותרת ההוצאה לפועל." זה מסגר את התמקדות החברה בהמרת הצמיחה לדיסציפלינה תפעולית.
Wagner תיאר את הקשר עם Google כאימות מרכזי לאסטרטגיית החברה, ואמר כי Google בחרה ב"תשתית Rezolve AI הבסיסית" ולא באפליקציית מסחר חזיתית. הוא הוסיף כי העסקה עשויה לייצג "מיליארדים רבים של דולרים בהכנסות" לאורך זמן, אם כי לא מסר פרטי תמחור.
סמנכ"ל הכספים Arthur אמר כי "עסק המרג’ין הליבתי" של החברה עולה על 90% וכי שירותים מקצועיים בעלי מרג’ין נמוך יותר נועדו לתמוך במכירות פלטפורמה בעלות מרג’ין גבוה יותר. הוא גם ציין כי החברה אינה זקוקה לגיוס הון לפעילות השוטפת.
סיכונים ואתגרים
- ההפסדים נותרים גדולים, מה שעלול להמשיך ולהפעיל לחץ על המניה עד שהרווחיות תשתפר.
- שריפת המזומן עדיין משמעותית, עם $96.1 מיליון שנוצלו בפעילות שוטפת בחצי הראשון.
- המרג’ין הגולמי מוחזק נמוך על ידי הכנסות נאמנות ושירותים מקצועיים.
- החברה נסמכת במידה רבה על הפצה בהובלת שותפים, מה שעלול ליצור סיכון הוצאה לפועל ותלות.
- הסחרה של רישוי תשתית, כולל הקשר עם Google, עשויה לקחת זמן ועלולה להיות קשה יותר לתמחור.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה כיצד שותפויות ישפיעו על הכנסות, מרג’ינים ורכישת לקוחות. נושא אחד היה תפקידם של מיקרוסופט, Google, TCS ו-Tech Mahindra בהכנסת Rezolve לחשבונות בכירים. Wagner אמר כי שותפים אלה מספקים אמינות וגישה לקשרי לקוחות ותיקים.
שאלות גם התרכזו סביב עסקת תשתית Google. Wagner אמר כי החברה נבחרה לאחר תהליך שכלל 24 מתחרים ותיאר את ההזדמנות כרחבה, המתפרשת מעבר למסחר לתחומי מחשוב ענן, תשלומים, שירותים פיננסיים ונכסים דיגיטליים. הוא אמר כי עלות הנתונים היא "זניחה" וסירב לדון בפרטי התמחור.
האנליסטים שאלו האם התחזית הפיננסית לחצי השני כוללת רכישות. סמנכ"ל הכספים Arthur אמר כי לא, והיא מבוססת לחלוטין על צמיחה אורגנית. שאלה נוספת עסקה בגודל צוות השירותים המקצועיים; Wagner אמר כי מדובר בכ-700 אנשים, בעיקר בהודו, והם משמשים להכנת נתוני לקוחות ולהעשרת קטלוגים באמצעות מוצר Enrich של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
