מניות גיימסטופ עולות לאחר שהמנכ"ל רייאן כהן רכש מניות ב-$10.6 מיליון
Avanti Feeds Limited דיווחה על רבעון חלש מהצפוי עבור הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, כאשר ההכנסה הגולמית המאוחדת עלתה ב-19% בהשוואה שנתית ל-INR 1,966 קרורים, אך הרווח לפני מס צנח ב-37% ל-INR 157 קרורים, שכן אינפלציית חומרי הגלם גרמה לסחיטת מחיר של המרג’ין. החברה גם פספסה את ציפיות השוק ברווחים ובהכנסות, כאשר ה-EPS עמד על 7.6 לעומת 11.4 שצפו האנליסטים, וההכנסות הגיעו ל-17.72 מיליארד לעומת תחזית של 18.10 מיליארד. מנית סטוק של החברה ירדה ב-0.79% במסחר לאחר שעות ל-$861.4 מ-$868.25, ולאחר מכן נסחרה ב-$840, סמוך לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- ההכנסה הגולמית עלתה ב-19% בהשוואה שנתית, בתמיכת נפחי מזון גבוהים יותר וביקוש יציב.
- הרווחיות נחלשה כאשר מחירי קמח הדגים וקמח פולי הסויה טיפסו בחדות.
- נפח מכירות המזון עלה ל-193,852 טון מטרי, גידול של 17% בהשוואה שנתית.
- חטיבת עיבוד השרימפס שמרה על רווח יציב למרות נפח נמוך יותר, בסיוע שיפורי יעילות ורווחי מט"ח.
- מכירות מזון לחיות מחמד המשיכו לצמוח, והוסיפו קו עסקי חדש קטן אך מתרחב.
ביצועי החברה
Avanti Feeds סיפקה רבעון מעורב. צמיחת ההכנסות הייתה מוצקה, אך הרווחים נקלעו ללחץ בשל עלויות תשומות גבוהות יותר. חטיבת המזון של החברה נותרה מנוע הצמיחה המרכזי, עם הכנסה גולמית של INR 1,615 קרורים, עלייה של 27% בהשוואה שנתית. נפח מכירות המזון עלה בחדות כאשר פעילות גידול השרימפס נותרה חזקה.
במקביל, המרג’ין התכווץ. ה-PBT של חטיבת המזון ירד ב-45% בהשוואה שנתית ל-INR 114 קרורים, ומרג’ין ה-PBT צנח ל-7.06% מ-17% שנה קודם לכן. החברה ציינה כי הסיבה העיקרית הייתה העלייה התלולה במחירי חומרי הגלם, ובמיוחד קמח הדגים וקמח פולי הסויה.
חטיבת עיבוד ויצוא השרימפס הציגה תבנית שונה. ההכנסה הגולמית ירדה ב-7% בהשוואה שנתית ל-INR 350 קרורים, אך ה-PBT לפני פריטים חריגים עלה ב-80% ל-INR 45 קרורים מ-INR 25 קרורים שנה קודם לכן. ההנהלה ציינה כי יעילות משופרת ורווחי מט"ח סייעו לקזז את הנפח הנמוך יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסה גולמית: INR 1,966 קרורים, עלייה של 19% בהשוואה שנתית ו-30% ברצף רבעוני.
- PBT מאוחד: INR 157 קרורים, ירידה של 37% בהשוואה שנתית ו-15% ברצף רבעוני.
- הכנסה גולמית של חטיבת המזון: INR 1,615 קרורים, עלייה של 27% בהשוואה שנתית ו-51% ברצף רבעוני.
- נפח מכירות מזון: 193,852 טון מטרי, עלייה של 17% בהשוואה שנתית ועלייה חדה מעל הרבעון הקודם.
- PBT של חטיבת המזון: INR 114 קרורים, ירידה של 45% בהשוואה שנתית ו-18% ברצף רבעוני.
- מרג’ין PBT של חטיבת המזון: 7.06%, ירידה מ-13% ברבעון הקודם ומ-17% שנה קודם לכן.
- הכנסה גולמית מעיבוד שרימפס: INR 350 קרורים, ירידה של 7% בהשוואה שנתית ו-22% ברצף רבעוני.
- PBT של עיבוד שרימפס לפני פריטים חריגים: INR 45 קרורים, עלייה של 80% בהשוואה שנתית ופלט בערך ברצף רבעוני.
- מכירות מזון לחיות מחמד: INR 180 לאקים, עלייה מ-INR 151 לאקים ברבעון הקודם.
רווחים מול תחזית
Avanti Feeds פספסה את ציפיות האנליסטים הן ברווחים והן בהכנסות. ה-EPS עמד על 7.6, נמוך מהתחזית של 11.4 ב-3.8, או 33.3%. ההכנסות עמדו על 17.72 מיליארד, נמוך מהאומדן של 18.10 מיליארד ב-0.38 מיליארד, או 2.1%.
הפספוס ברווחים היה גדול בהרבה מהפספוס בהכנסות, מה שמרמז כי הבעיה המרכזית הייתה לחץ על המרג’ין ולא ביקוש חלש. זה מתאים להסבר של החברה: נפחי המזון היו חזקים, אך עלויות חומרי גלם גבוהות יותר הפחיתו את הרווחיות.
גודל החוסר ב-EPS בולט יותר מפער המכירות. משקיעים לרוב מקבלים בסבלנות פספוס קטן בהכנסות אם המרג’ין יציב, אך כאן ירידת הרווח הייתה תלולה. זה ככל הנראה מסביר מדוע תגובת המנית סטוק הייתה זהירה ולא חיובית.
תגובת השוק
מנית סטוק ירדה ב-0.79% במסחר לאחר שעות ל-$861.4 מ-$868.25 לאחר פרסום התוצאות. במסחר החי מאוחר יותר, היא עמדה על $840, עלייה של 0.05% מהסגירה הקודמת של $839.6. המהלך מצביע על תגובה שלילית אך מתונה לפספוס ברווחים.
המניות נותרות רחוקות מהשיא של 52 שבועות של $1,593.8 ומעל לשפל של 52 שבועות של $614.25, מה שממקם את מנית סטוק במחצית התחתונה של טווח המסחר השנתי שלה. זה משקף את החשש של השוק לגבי לחץ על הרווחים ואי-הוודאות הרחבה סביב מחזור השרימפס וחקלאות המים.
לא סופק נפח מסחר חריג, ולכן אין סימן ברור למכירת פאניקה. התגובה נראית מדודה, מה שעשוי להצביע על כך שחלק מהמשקיעים כבר ציפו ללחץ על העלויות.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה ציינה כי שנת הכספים 2027 צפויה להישאר מאתגרת בשל מחירי חומרי גלם גבוהים למזון. החברה צופה מכירות מזון של כ-585,000 טון מטרי בשנת הכספים 2027, מה שמשתמע לצמיחה שנתית של 5% עד 6% משנת הכספים 2026.
החברה גם ציינה כי מחירי חומרי הגלם עשויים להתייצב בחודשים הקרובים ככל שהמונסון ישתפר והשפעות אל ניניו יתמתנו. עם זאת, ההנהלה הזהירה כי הרבעון השני של שנת הכספים 2027 עשוי להתמודד עם לחץ על המרג’ין לפני שיורגש הרווח מהעלאות מחירים ואמצעי מדיניות.
Avanti העלתה את מחירי המזון ב-10% ב-19.06.2026, ובוחנת פעולות תמחור נוספות. החברה גם עובדת על פורמולות מזון חדשות להפחתת השימוש בחומרי גלם מבלי לפגוע באיכות או ביחסי המרת המזון.
ביצוא שרימפס, ההנהלה צופה משלוחים של כ-19,000 טון מטרי בשנת הכספים 2027, עלייה מ-16,976 טון מטרי בשנת הכספים 2026. החברה רואה לחץ מתמשך בשוק האמריקאי אך מצפה להזדמנויות בסין ובאירופה.
עסק מזון לחיות המחמד נותר פרויקט צמיחה לטווח ארוך יותר. המכירות תחת המותג Avant Furst עלו ברבעון, והחברה בונה מתקן ייצור בסמוך להידראבאד עם השקעה כוללת מתוכננת של INR 175 מיליון.
דברי ההנהלה
"ההתפתחות הבולטת ברבעון זה היא המגמה העולה של שני חומרי הגלם המרכזיים, קמח הדגים וקמח פולי הסויה, הגורמת לירידה ברווחיות בהשוואה לרבעונים קודמים," אמרה החברה בהערותיה הפותחות. הצהרה זו סיכמה את הסיבה המרכזית לירידה ברווחים.
C. Ramachandra Rao, מנכ"ל משותף ומזכיר חברה, אמר כי החברה מנסה לאזן בין נגישות המחיר לחקלאים לבין קיימות התעשייה. "אנו מנסים לאזן בין הדברים הללו, ואני מקווה שנגיע לנקודת איזון כלשהי שבה המחירים יהיו סבירים לחקלאי וגם בת-קיימא לתעשיית המזון," אמר.
הוא גם הדגיש את הצורך בראייה תעשייתית רחבה יותר. "ייתכן שיהיה צורך לראות את תעשיית השרימפס כרשת ערך משולבת, במקום להתייחס לגידול שרימפס, ייצור מזון ויצוא מזון ימי כפעילויות נפרדות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- אינפלציית חומרי גלם: מחירי קמח הדגים וקמח פולי הסויה נותרים האיום הגדול ביותר על המרג’ין.
- כוח תמחור חלש: החברה חייבת לאזן בין העלאות מחירים לבין נגישות המחיר לחקלאים.
- אי-וודאות ביצוא: תביעות החזר מכס בארה"ב נותרות בהמתנה, מה שמוסיף אי-וודאות להיפרעות המזומנים.
- לחץ ביקוש גלובלי: יצוא השרימפס מתמודד עם מחסומי סחר, מכסים וביקוש לא אחיד בשווקים שונים.
- סיכון עונתי ומזג אוויר: תנאי חקלאות המים תלויים במונסונים, אל ניניו וזמינות יבולים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בתמחור, במרג’ין ובתחזית לנפחי מזון. שאלה אחת בחנה האם מחירי חלבון גלובליים חזקים יותר וחולשת הרופי היו צריכים להעלות את מחירי החווה יותר. ההנהלה השיבה כי מחירי החווה נקבעים על ידי איזון של תמחור גלובלי, קיימות החקלאים וכלכלת המעבדים.
נושא מפתח נוסף היה האם צפויות עוד העלאות מחירי מזון. ההנהלה ציינה כי העלאה של 10% כבר בוצעה ביוני, אך העלאות נוספות חייבות להיות מטופלות בזהירות מכיוון שחקלאים יכולים לספוג רק כמות מוגבלת של עלויות.
האנליסטים גם שאלו על הפער בין צמיחת נפח רבעוני חזקה לבין התחזית הפיננסית השמרנית של החברה לשנת הכספים 2027 בנוגע למזון. ההנהלה ציינה כי גידול השרימפס בריא כרגע, אך התחזית משקפת זהירות בשל עלויות עולות והצורך להגן על קיימות התעשייה.
סוגיית החזר המכס האמריקאי עלתה גם היא. ההנהלה ציינה כי הרשומות נותרות בסטטוס המתנה וכי Customs and Border Protection לא יעבד אותן כל עוד ההשעיה בתוקף.
לבסוף, האנליסטים שאלו על עסק מזון לחיות המחמד והוצאות ההון. ההנהלה ציינה כי הפרויקט צפוי לדרוש כ-INR 175 מיליון בהשקעה כוללת, כאשר INR 25 מיליון כבר הוצאו על קרקע.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
