תמליל שיחת רווחים: Bath & Body Works מדווחת על רווח למניה גבוה מהתחזית ברבעון השני, אך המניה נחלשת

Bath & Body Works הודיעה כי הרווחים המתואמים ברבעון השני עלו על תחזיות וול-סטריט בפער ניכר, בסיוע החזרי מכסים, בעוד שההכנסות תאמו את התחזיות. החברה דיווחה על רווח מתואם של $0.62 למניה על מכירות של $1.5 מיליארד, לעומת הערכות האנליסטים של $0.24 למניה ו-$1.5 מיליארד בהכנסות. המניה ירדה לאחרונה ב-0.85% ל-$17.43, קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, מה שמרמז כי המשקיעים נוקטים גישה זהירה למרות הרווח שעלה על התחזית.

נקודות מפתח

- רווח מתואם למניה של $0.62 עקף את התחזית של $0.24 ב-$0.38, או 158.3%.

- הכנסות של $1.5 מיליארד תאמו את הציפיות.

- המכירות נטו ירדו ב-2.3% לעומת השנה הקודמת, אך הירידה הייתה טובה יותר ממה שהנהלה הנחתה.

- כ-$80 מיליון בהחזרי מכסים הגבירו את הרווחיות הרבעונית.

- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לרווח למניה לשנה המלאה והודיעה כי המכירות הדיגיטליות חזרו לצמיחה.

ביצועי החברה

Bath & Body Works הודיעה כי תוצאות הרבעון השני היו טובות מהצפוי במספר מדדים, גם כאשר המכירות נותרו תחת לחץ. המכירות נטו ירדו ב-2.3% ל-$1.5 מיליארד, אך זה היה טוב יותר מהתחזית הקודמת של החברה לירידה של 5% עד 3%.

הרווח המתואם למניה המדוללת עלה ל-$0.62, הרבה מעל התחזית הפיננסית של $0.20 עד $0.25. ההנהלה אמרה כי כ-$80 מיליון בהחזרי מכסים הגבירו את מרג’ין הסחורה ועזרו להניע את הרווח מעל התחזית. ללא תגמול זה, הרווח המתואם למניה היה עומד על $0.31, עדיין מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית.

הרבעון הראה גם סימני התקדמות בתוכנית ההתאוששות של החברה. טיפוח הגוף השתפר ברצף, המכירות הדיגיטליות חזרו לצמיחה לראשונה מזה שנים, וערוצי הפצה מורחבים כגון Amazon ואולטה ביוטי המשיכו לצמוח. עם זאת, ההנהלה אמרה כי העסק עדיין לא הגיע לנקודת מפנה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $1.5 מיליארד, ירידה של 2.3% לעומת השנה הקודמת ובהתאם לתחזיות.

- רווח מתואם למניה: $0.62, לעומת $0.24 צפוי.

- רווח מתואם למניה ללא החזרי מכסים: $0.31.

- שיעור רווח גולמי: 45.7%, כולל תגמולי החזרי מכסים.

- שיעור רווח גולמי ללא החזרי מכסים: 40.4%.

- שיעור הוצאות מכירה ומנהלה מתואמות: 30.8%.

- הכנסה תפעולית מתואמת: $225 מיליון, או 14.8% מהמכירות.

- מלאי: ירידה של 10% לעומת השנה הקודמת.

- מכירות חנויות בארה"ב וקנדה: ירידה של 5.4% ל-$1.1 מיליארד.

- מכירות ערוץ ישיר: עלייה של 3% ל-$275 מיליון.

רווחים לעומת תחזית

Bath & Body Works הציגה עקיפה ברורה של תחזיות הרווח ברבעון. הרווח המתואם למניה עמד על $0.62, לעומת הערכת הקונצנזוס של $0.24, פער של $0.38 למניה. זה מסתכם בהפתעה של 158.3%.

ההכנסות תאמו את הציפיות בדיוק ב-$1.5 מיליארד, כך שהרבעון היה עקיפה ברווח ולא במכירות. החברה גם עקפה את התחזית הפיננסית שלה, שקראה לרווח מתואם למניה של $0.20 עד $0.25 ומכירות ירדו 5% עד 3%.

גודל העקיפה היה גדול, אך המשקיעים עשויים להתעלם מחלקה מכיוון שהרבעון כלל כ-$80 מיליון בהחזרי מכסים. אף על פי כן, החברה אמרה כי הרווח למניה היה עומד על $0.31 ללא תגמול זה, עדיין מעל התחזית הפיננסית וסימן לשיפור בביצועים התפעוליים.

תגובת השוק

המניה ירדה לאחרונה ב-0.85% ל-$17.43, לעומת סיום קודם של $17.58. זוהי ירידה של כ-$0.15 למניה. הירידה מאריכה שבוע קשה למניות, שירדו כמעט 10% בשבעת הימים האחרונים. למרות החולשה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת בחסר משמעותי ברמות הנוכחיות, עם הערכת שווי הוגן המצביעה על פוטנציאל רווח ניכר. החברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר של InvestingPro.

המניות נסחרות כ-11.0% מעל השפל של 52 שבועות של $14.28, אך עדיין כ-46.1% מתחת לשיא של 52 שבועות של $32.32. פער זה מרמז כי המשקיעים נותרים זהירים לגבי מסלול הצמיחה ארוך הטווח של החברה.

התגובה המתונה עשויה לשקף קונצרן מוכר ברווחי הקמעונאות: תוצאת שורה תחתונה חזקה לא תמיד עולה על מגמות מכירות חלשות ותחזית פיננסית זהירה. Bath & Body Works גם אמרה כי העסק עדיין תחת לחץ בחנויות, והתחזית הפיננסית לטווח הקרוב שלה מצביעה על המשך ירידות מכירות ברבעון השלישי.

תחזית פיננסית והנחיות

Bath & Body Works העלתה את התחזית הפיננסית לרווח מתואם למניה לשנה המלאה ל-$2.60 עד $2.80, מטווח קודם של $2.10 עד $2.35. החברה גם צמצמה את תחזית המכירות נטו לשנה המלאה לירידה של 4% עד 2.5%, מטווח קודם של ירידה של 5% עד ירידה של 2.5%.

לרבעון השלישי, החברה מצפה:

- מכירות נטו לרדת 5% עד 2.5%

- רווח מתואם למניה של $0.07 עד $0.12

- שיעור רווח גולמי של כ-40%

- שיעור הוצאות מכירה ומנהלה של כ-34.8%

ההנהלה אמרה כי היא מצפה לתזרים מזומנים חופשי לשנה המלאה של כ-$650 מיליון, עלייה מהערכה קודמת של $600 מיליון, והוצאות הון של כ-$240 מיליון, ירידה מהתחזית הפיננסית הקודמת. יצירת המזומנים החזקה של החברה תומכת בתשואת דיבידנד של 4.55%, ונתוני InvestingPro מראים כי Bath & Body Works שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 54 שנים רצופות. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, החברה היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, אשר הופכים נתונים מורכבים למידע פעיל באמצעות ויזואליות אינטואיטיבית וניתוח מומחים.

החברה גם אמרה כי היא מצפה לעלות על יעד החיסכון של "Fuel for Growth" לשנת 2026 של $175 מיליון בכ-$25 מיליון, ולהגיע לכ-$200 מיליון. חיסכונות אלה עוזרים לממן השקעות גבוהות יותר בשיווק ובמוצרים.

דברי המנהלים

המנכ"ל Daniel Heaf אמר כי הרבעון הראה ראיות ראשוניות לכך שתוכנית ההתאוששות של החברה מתחילה להניב תוצאות.

"תוצאות הרבעון השני שלנו עלו על הציפיות שלנו," הוא אמר, תוך שהוא מצביע על עקיפת המכירות והרווחים.

Heaf גם אמר כי החברה עדיין בשלבים המוקדמים של טרנספורמציה רב-שנתית. "בעוד שהעסק הבסיסי נותר תחת לחץ והביצועים שלנו עדיין לא במקום שאנחנו רוצים שיהיו, אנחנו במקום שאנחנו מצפים שיהיו," הוא אמר.

הוא הדגיש את השקת טיפוח הגוף Fruit Fusion כמודל להשקות מוצרים עתידיות. "Fruit Fusion היא באמת ה-Consumer First Formula בפעולה," אמר Heaf, תוך שהוא מתאר אותה כספר משחק ניתן לחזרה עבור מוצר, שיווק והפצה.

סמנכ"ל הכספים הזמני Tom Javitch אמר כי החברה רואה מקום לשיפור מרג’ינים לאורך זמן אם המכירות יחזרו לצמיחה. "באופן כללי, אנחנו אמורים להיות מסוגלים להשיג התרחבות מרג’ין עם צמיחת מכירות חיובית בהתאם לצמיחת השוק," הוא אמר.

סיכונים ואתגרים

- תנועת הלקוחות בחנויות נותרת חלשה, במיוחד בצפון אמריקה, מה שעלול ללחוץ על מכירות ומרג’ינים.

- עקיפת הרווח למניה ברבעון נעזרה בהחזרי מכסים, שעשויים שלא לחזור על עצמם.

- ההנהלה מצפה שמכירות הרבעון השלישי יישארו תחת לחץ.

- החברה עדיין מתמודדת עם מכסים ואינפלציה בעלויות תשומות.

- Bath & Body Works מנסה לצמוח בדיגיטל ובהפצה מורחבת תוך הימנעות מקניבליזציה של חנויותיה שלה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשאלה האם ההתאוששות של החברה הופכת ליציבה יותר וכמה מהשיפור האחרון יכול להימשך.

השאלות התרכזו סביב:

- מדוע התחזית הפיננסית לרבעון השלישי לא הייתה חזקה יותר למרות השוואות קלות יותר.

- כיצד החברה משתמשת בכסף מהחזרי המכסים והאם הוא מושקע מחדש.

- מה למדה Bath & Body Works מהשקת Fruit Fusion וקמפיין שלה עם Hilary Duff.

- האם Amazon ואולטה ביוטי לוקחות מכירות מהחנויות.

- עד כמה הצמיחה הדיגיטלית עשויה להיות בת-קיימא לאחר החזרה לצמיחה ברבעון השני.

- מה מניע את חולשת תנועת הלקוחות בחנויות וכיצד החברה מתכננת לטפל בכך.

Heaf אמר כי החברה רואה סימנים מוחשיים יותר של התקדמות, כולל טיפוח גוף חזק יותר, צמיחה דיגיטלית והפצה מורחבת, אך הוסיף כי השיפור עדיין לא רחב מספיק כדי לשנות את המסלול הכולל. לגבי Amazon ואולטה ביוטי, הוא אמר כי החברה לא ראתה קניבליזציה עד כה, אם כי היא מבצעת ניטור צמוד של הנושא.

כששאלו על 2027, Heaf אמר כי "כוכב הצפון" של החברה הוא צמיחה ב-2027, אך סירב לספק תחזית פיננסית לאותה שנה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.