מאמצי הבטיחות של AI ידרשו יותר כוח מחשוב, לא פחות
קבוצת Woolworths דיווחה כי הרווח השנתי זינק בחדות בשנת הכספים 2026, כאשר הקמעונאית האוסטרלית נשענה על מכירות חזקות יותר, שליטה טובה יותר בעלויות וצמיחה מהירה יותר בקניות המקוונות, בעוד שהמשקיעים הניעו את המניה למעלה ב-4.08% לרמה של $40.435, בסמוך לשיא של 52 שבועות. החברה דיווחה על מכירות קבוצתיות של AUD 71.5 מיליארד, עלייה של 3.6%, ו-EBIT קבוצתי לפני פריטים משמעותיים של AUD 3.1 מיליארד, עלייה של 12.7%. ה-NPAT הקבוצתי לפני פריטים משמעותיים טיפס ב-15.4% ל-AUD 1.599 מיליארד. לא סופקו תחזיות EPS או הכנסות להשוואה בטבלת הרווחים, ולכן לא ניתן היה לבצע השוואה ישירה של חריגה או החמצה.
נקודות מפתח
- Woolworths אמרה כי שנת הכספים 2026 הייתה שנה של "שיפור מוצק", כאשר צמיחת הרווח עלתה על קצב צמיחת המכירות.
- עסקי המזון האוסטרליים של החברה נותרו מנוע הרווחים העיקרי, בעוד ש-BIG W חזרה לרווחיות.
- המסחר האלקטרוני המשיך לצמוח במהירות, עם מכירות שעלו ב-16.9% במהלך השנה והזמנות מבוססות-אפליקציה שעברו את רף ה-70% ברבעון הרביעי.
- ההנהלה אמרה כי שדרוגי שרשרת האספקה, ובמיוחד ב-Moorebank, אמורים להתחיל לקזז עלויות הפעלה בשנת הכספים 2027 ולספק תגמול נטו מלא בשנת הכספים 2028.
- החברה שמרה על מיקודה בערך, וציינה כי הלקוחות נותרים תחת לחץ מאינפלציה ושערי ריבית גבוהים יותר.
ביצועי החברה
Woolworths סיפקה שנה חזקה יותר ברוב חלקי העסק. ה-EBIT הקבוצתי לפני פריטים משמעותיים עלה ב-12.7%, הרבה מעל קצב צמיחת המכירות, בסיוע הוצאה לפועל משופרת, עלויות ריבית נמוכות יותר והשוואות קלות יותר לאחר שביתות עובדים בשנה הקודמת. החברה ציינה כי אם היה מוצא מהחישוב ההשפעה של אותה שיבוש ועלויות יישום שרשרת האספקה, ה-EBIT עדיין היה עולה ב-8.7%.
חטיבת המזון האוסטרלית נותרה מרכזית בביצועי הקבוצה. המכירות בעסק זה עלו ב-4.6% לשנה ל-AUD 53.9 מיליארד, בעוד ה-EBIT עלה ב-8.5%. צמיחת המכירות במחצית השנייה האיצה ל-5.7%, בתמיכת השקעת ערך, זמינות טובה יותר ומעורבות לקוחות חזקה יותר.
ניו זילנד הייתה מעורבת יותר. המכירות עלו ב-2.5% במטבע המקומי לשנה, וה-EBIT עלה ב-8.8%, אך הרווחים במחצית השנייה ירדו ב-7.7% כאשר הקונים נותרו רגישים מאוד למחירים ומודל התפעול החדש גרם לשיבושים מסוימים.
גם BIG W השתפרה. רשת ההנחות חזרה לרווחיות עם EBIT של AUD 64 מיליון, תנודה חדה של AUD 97 מיליון לעומת ההפסד בשנה הקודמת. Woolworths אמרה כי הוצאה לפועל טובה יותר של המגוון ומכירה במחיר מלא יותר סייעו בהפחתת הפחתות המחיר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- מכירות קבוצתיות: AUD 71.5 מיליארד, עלייה של 3.6% משנה לשנה.
- EBIT קבוצתי לפני פריטים משמעותיים: AUD 3.1 מיליארד, עלייה של 12.7%.
- מרג’ין EBIT: 4.3%, עלייה של 35 נקודות בסיס.
- NPAT קבוצתי לפני פריטים משמעותיים: AUD 1.599 מיליארד, עלייה של 15.4%.
- NPAT קבוצתי כולל פריטים משמעותיים: AUD 1.138 מיליארד, עלייה של 18.1%.
- החזר על מקורות כספיים מועסקים: 16.4%, עלייה של 2.7 נקודות אחוז.
- תזרים מזומנים תפעולי: AUD 6.5 מיליארד, עלייה של 5.2%.
- שווי שוק: $35.2 מיליארד.
- תשואת דיבידנד: 2.32%, כאשר נתוני InvestingPro מראים כי החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 34 שנים רצופות.
- תזרים מזומנים נטו לאחר תשלומי קרן חכירה ודיבידנדים: AUD 346 מיליון.
- חיסכון בעלויות מעל-חנות: כ-AUD 400 מיליון, עמידה ביעד.
- הוצאות הון תפעוליות: AUD 1.84 מיליארד, ירידה של AUD 187 מיליון לעומת השנה הקודמת.
רווחים מול תחזית
טבלת התחזית שסופקה הראתה EPS צפוי של 80.0, אך לא כללה תוצאת EPS בפועל. תחזית ההכנסות וההכנסות בפועל גם הן לא סופקו בטבלה זו. כתוצאה מכך, לא ניתן לבצע חישוב מדויק של הפתעת הרווחים מנתוני התחזית הזמינים.
עם זאת, התוצאות התפעוליות היו ברורות וחזקות. Woolworths רשמה צמיחה דו-ספרתית ב-EBIT וב-NPAT, בעוד המכירות עלו בקצב של ספרה בודדת בינונית. תבנית זו מרמזת כי העסק שיפר את הרווחיות במקום להסתמך רק על צמיחה בשורה העליונה. החברה גם ציינה כי צמיחת ה-NPAT עלתה על צמיחת ה-EBIT בשל עלויות ריבית נמוכות יותר.
תגובת השוק
מניות Woolworths עלו ב-4.08% ל-$40.435 מהסיום הקודם של $38.85. המניה נמצאת כעת קרוב לשיא של 52 שבועות של $41.19 ורחוקה מעל השפל של $25.51, מה שמראה כי המשקיעים תגמלו את המומנטום התפעולי האחרון של החברה.
המהלך מרמז כי השוק התמקד במגמת הרווח החזקה יותר, בחזרתה של BIG W לרווחיות ובתחזית לתגמולים משרשרת האספקה. העלייה מצביעה גם על אמון ש-Woolworths יכולה להמשיך באיזון בין השקעת מחיר לשיפור המרג’ין. ההחזר של המניה מתחילת השנה עומד כעת על כמעט 34%, אם כי החברה נסחרת במכפיל רווח של 82.6, המשקף הערכות שווי פרמיום האופייניות לסקטור מוצרי הצריכה הבסיסיים הדפנסיביים. לפי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת ביתר במקצת ביחס לשווי ההוגן שלה. לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך התרחש עם מסחר כבד במיוחד.
תחזית והנחיות
ההנהלה אמרה כי שמונת השבועות הראשונים של שנת הכספים 2027 הראו מומנטום מתמשך. מכירות Woolworths Food Retail עלו ב-7.6% בתקופה זו, מונעות בעיקר על ידי צמיחה בפריטים. החברה אמרה כי קמפיין Disney Ooshies הוסיף כ-1.5 עד 2 נקודות אחוז של צמיחת מכירות מצטברת במהלך התקופה.
לשנה הקרובה, Woolworths מצפה שהלקוחות יישארו ממוקדי ערך ואמרה כי תמשיך להשקיע במחירים נמוכים ואמינים. החברה גם הצביעה על מספר גורמים תפעוליים שעשויים לתמוך ברווחים עתידיים:
- מתחם שרשרת האספקה של Moorebank נמצא בהרצה ואמור לקזז באופן מהותי עלויות הפעלה ומעבר בשנת הכספים 2027.
- מרכז ההפצה הקפוא והטרי של סידני נמצא במסלול לפתיחת תא הקירור שלו בתחילת השנה הקלנדרית הבאה.
- מתקן מסחר אלקטרוני אוטומטי בצפון מלבורן אמור לצאת לפעולה בשנת הכספים 2028.
- הוצאות ההון התפעוליות צפויות להיות בין AUD 1.9 מיליארד ל-AUD 2.0 מיליארד בשנת הכספים 2027.
ההנהלה לא סיפקה תחזית EPS או הכנסות מפורטת בסיכום השיחה, אך אמרה כי צמיחת הרווחים לטווח הבינוני אמורה לנוע בטווח של ספרה בודדת בינונית עד גבוהה וכי ה-EBIT אמור לצמוח מעל המכירות לאורך זמן. InvestingPro מכיר ב-Woolworths כשחקן בולט בתעשיית הפצה וקמעונאות מוצרי הצריכה הבסיסיים, עם ניתוח מקיף הזמין בדוח Pro Research של החברה — אחד מתוך למעלה מ-1,400 דוחות מפורטים המתרגמים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה עבור משקיעים.
דברי ההנהלה
המנכ"לית Amanda Bardwell אמרה כי החברה עשתה "התקדמות טובה" באסטרטגיה שלה בשנת הכספים 2026 והתמקדה בבניית מחדש של אמון הלקוחות דרך ערך ושירות. היא אמרה: "עשינו התקדמות טובה באסטרטגיה שלנו להיות הבחירה הראשונה של לקוחות במהלך שנת הכספים 2026, וזה הוביל לשיפור מוצק בביצועים."
Bardwell גם הצביעה על הלחץ על משקי הבית, ואמרה: "אינפלציה עקבית, תנודתיות גלובלית ועליות שערי ריבית רצופות במהלך השנה המשיכו להפעיל לחץ על לקוחותינו."
על כלים דיגיטליים, היא אמרה כי עוזר ה-AI של Woolworths, Olive, הפך ל"מלווה קניות אישי", המסייע ללקוחות עם רעיונות למתכונים, תכנון ארוחות וגילוי מוצרים.
מנהל הכספים הראשי Stephen Harrison אמר כי ה-NPAT הקבוצתי לפני פריטים משמעותיים עלה ב-15.4% ל-AUD 1.599 מיליארד, בסיוע עלויות ריבית נמוכות יותר. הוא גם אמר כי ה-ROFE השתפר ל-16.4%, המשקף שימוש טוב יותר בהון.
סיכונים ואתגרים
- לחץ צרכני: יותר מ-40% מהלקוחות אמרו שהם מתקשים לעמוד בהוצאות, מה שעלול להגביל את ההוצאות.
- אינפלציית שכר: עלויות עבודה גבוהות יותר עשויות להמשיך ללחוץ על המרג’ינים בשנת הכספים 2027.
- מעבר שרשרת האספקה: Moorebank ופרויקטים אחרים אמורים לסייע לאורך זמן, אך עלויות הפעלה והפעלה כפולה נותרות נטל לטווח הקרוב.
- ביצועי ניו זילנד: מודל התפעול החדש גרם לשיבושים במחצית השנייה, והשוק נותר תחרותי מאוד.
- תיקון שכר: Woolworths עדיין נושאת הפרשה מהותית הקשורה לתיקון שכר לעובדי צוות המכוסים בהסכמי שכר.
- ירידה בטבק: הקטגוריה נותרת תנודתית וצפויה להיות פלט ברובה, מה שמגביל את הצמיחה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה. השאלות התרכזו סביב השאלה האם מגמת המכירות החזקה בתחילת שנת הכספים 2027 שיקפה אחסון מזווה או שיפור מתמשך בביקוש. ההנהלה אמרה כי המומנטום נמשך לאחר קמפיין Disney Ooshies ונראה עקבי עם המגמה החזקה יותר ברבעון הרביעי.
האנליסטים גם שאלו על המרג’ינים, ובמיוחד האם איפוסי ערך ללקוחות יכולים לסייע למרג’ין הגולמי בשנת הכספים 2027. ההנהלה נמנעה מלתת תחזית מרג’ין אך אמרה כי היא מצפה לשפר את הרווחיות דרך פריון, שליטה בהפסדי מלאי, צמיחת שירותים וכלכלת מסחר אלקטרוני טובה יותר.
שאלות נוספות עסקו בהוצאות הון, פחת, ביצועי ניו זילנד ותחזית הטבק. Woolworths אמרה כי הוצאות ההון יישארו גבוהות בזמן שפרויקטי שרשרת האספקה הגדולים יושלמו, וכי ניו זילנד משתפרת אך עדיין מתמודדת עם רקע צרכני קשה. לגבי הטבק, ההנהלה אמרה כי הקטגוריה צפויה להיות פלט ברובה בשנת הכספים 2027.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
