לולולמון צונחת, אדובי סיסטמס ממנה מנכ"ל חדש, ודוח התעסוקה מחכה מעבר לפינה
ביום שלישי, 25.08.2026, השתמשה Heidelberger Druck, או Heidelberg (HDDG), בכנס German Select VIII כדי לתאר עסק הנמצא תחת לחץ בטווח הקצר, אך צועד בהתמדה לעבר תפקיד תעשייתי רחב יותר. החברה הצביעה על ירידה במכירות ובהזמנות ברבעון הראשון בעקבות סיום תוכנית תמריצים איטלקית, תוך הדגשת רכישות, שותפויות ושווקים חדשים שעשויים לשנות את פרופיל הצמיחה שלה.
ראשי פרקים
- קליטת הזמנות ירדה ב-4% ל-537 מיליון אירו, ומכירות נטו צנחו ב-30% ל-404 מיליון אירו ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026/2027.
- Heidelberg מקדמת את אסטרטגיית "Driving High-Tech" שלה, ומרחיבה את פעילותה מעבר להדפסה ואריזה לתחומי הגנה, אחסנת אנרגיה, תשתיות קריטיות וניידות חשמלית.
- החברה השלימה את הרכישות של manroland sheetfed ו-POLAR, וחיזקה את שילוב המערכות ואת טווח השירות שלה.
- הצבר הזמנות עלה ל-762 מיליון אירו, ויחס ה-book-to-bill עמד על כ-1.3, מה שמעניק לחברה נראות טובה יותר לרבעונים הקרובים.
- ההנהלה ציינה כי מיזמים חדשים מתקדמים עם הון מוגבל ורציונל כלכלי ברור, גם אם המימוש ייקח זמן.
תוצאות כספיות
Heidelberg ציינה כי המסחר ברבעון הראשון שיקף שוק קשה, במיוחד באירופה, שם פקיעת תוכנית התמריצים האיטלקית פגעה בביקושים. החברה דיווחה על:
- קליטת הזמנות של 537 מיליון אירו, ירידה של 4% לעומת השנה הקודמת.
- מכירות נטו של 404 מיליון אירו, ירידה של 30% על בסיס שנתי.
- מרג’ין EBITDA מתואם של 2%, לעומת 4.4% בתקופה המקבילה אשתקד.
- יחס מרג’ין תרומה של 32.6%, עלייה של 110 נקודות בסיס על בסיס שנתי ו-720 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם.
- צבר הזמנות של 762 מיליון אירו.
- תזרים מזומנים חופשי שלילי של 77 מיליון אירו, שהושפע מבנייה עונתית מחדש של מלאי והוצאות על רכישות ופרויקטים אסטרטגיים.
ההנהלה ציינה כי הצבר ויחס book-to-bill של כ-1.3 תומכים בנראות לרבעונים הבאים. החברה ציינה גם כי עלויות כוח האדם ירדו ב-12 מיליון אירו ל-196 מיליון אירו, בסיוע קיצוץ של 2% בכוח האדם. הון עצמי עמד על 536 מיליון אירו בסוף יוני, השווה ליחס הון עצמי של 24.3%. המצב הפיננסי נטו ירד ל-39 מיליון אירו, בעוד כ-300 מיליון אירו נותרו זמינים במסגרת אשראי חוזר.
ביצועים אזוריים ולפי מגזרים
הביצועים השתנו בחדות לפי אזור. Heidelberg ציינה כי החולשה הייתה מרוכזת ב-EMEA, בעוד אסיה-פסיפיק נותרה נקודת אור והאמריקות היו יציבות ברובן.
- EMEA: קליטת הזמנות ירדה 16% ומכירות ירדו 23%, שנפגעו מסיום תוכנית התמריצים האיטלקית.
- אסיה-פסיפיק: קליטת הזמנות עלתה 17% ומכירות עלו 3%, בתמיכת עוצמה מתמשכת בסין.
- האמריקות: קליטת הזמנות הייתה יציבה ברובה, עם מומנטום חיובי בארה"ב, בעוד מכירות ירדו 9%.
לפי מגזרים, עסק ציוד ההדפסה והאריזה המרכזי Print & Packaging Equipment נותר תחת לחץ מביקוש מתמתן וסיום תוכנית התמריצים. Digital Solutions & Lifecycle רשמה קליטת הזמנות גבוהה יותר ומכירות יציבות, אם כי הרווחיות הייתה נמוכה יותר בשל הקצאת עלויות עקיפות. HEIDELBERG Technology המשיכה לצמוח, בתמיכת הדחיפה של החברה לתחומי הגנה, אנרגיה וניידות.
עדכונים תפעוליים
Marc Schellenberger, ראש יחסי המשקיעים, אמר כי Heidelberg שואבת מניסיון עבר של יותר מ-175 שנים כדי לעבור מחברת הדפסה טהורה לפלטפורמה תעשייתית רחבה יותר. הוא תיאר את החברה כשחקן גלובלי עם לקוחות ב-170 מדינות, 250 מיקומים ברחבי העולם ו-85% מהמכירות מחוץ לגרמניה.
הוא ציין גם כי ל-Heidelberg יש עמדה ייחודית בהדפסת אופסט מכיוון שהיא היצרן היחיד עם מתקן ייצור משלו בסין. יותר מ-11,000 מכונות מחוברות ברחבי העולם מספקות כעת נתונים שיכולים לתמוך באוטומציה, שירות ושיפור מוצרים.
צעדים אסטרטגיים אחרונים כללו שתי רכישות:
- manroland sheetfed, שנסגרה ביולי 2025, הוסיפה יותר מ-3,000 לקוחות וכ-600 עובדים ב-35 מדינות.
- POLAR, מומחית במערכות לאחר-הדפסה, המחזקת את תפקידה של Heidelberg כמשלבת מערכות.
Heidelberg ציינה כי פעולות manroland המשולבות צפויות לייצר יותר מ-100 מיליון אירו במכירות שנתיות ו-10 עד 15 מיליון אירו ב-EBIT שנתי לאחר אינטגרציה מלאה, הצפויה להימשך כשנתיים. ארגון המכירות והשירות המשולב צפוי לכלול כ-2,700 עובדים ברחבי העולם, עם נוכחות חזקה יותר בסין, מקסיקו ואמריקה הלטינית.
החברה הדגישה גם שינויי ייצור שנועדו לשפר את התחרותיות בעלויות:
- HEIDELBERG Industrial Solutions במקדוניה הצפונית החלה פעולות ב-2026.
- עלייה בייצור מתקדמת, עם כושר מלא צפוי עד 2028.
- ההנהלה ציינה כי האתר מציע רמות עלות דומות לסין, בתוספת תמיכה ממשלתית להוצאות הון ותפעול.
- ייצור POLAR צפוי גם הוא לעבור למקדוניה הצפונית כחלק מתוכנית האופטימיזציה הרחבה יותר.
Heidelberg ציינה כי צעדים אלה, יחד עם קיצוץ של 2% בכוח האדם, מסייעים לקזז נפחים נמוכים יותר ולהגן על המרג’ינים.
הרחבה מעבר להדפסה
Heidelberg השתמשה בכנס כדי לפרט יותר על דחיפתה לשווקים סמוכים. ההנהלה ציינה כי כ-80% מהטכנולוגיות והכישורים הנדרשים לעסקים החדשים הללו כבר קיימים בתוך הקבוצה, מה שאמור לאפשר כניסה מהירה יותר עם השקעה מיוחדת מוגבלת.
תחומי הצמיחה העיקריים החדשים של החברה הם הגנה, תשתיות קריטיות, אחסנת אנרגיה וניידות חשמלית:
- הגנה: Heidelberg חתמה על מתאר הבנות עם Vincorion ביולי 2025 לפיתוח מערכות בקרה והפצת אנרגיה. החברה ציינה כי הכנסות ראשונות כבר נרשמו בשנת הכספים האחרונה.
- תשתיות קריטיות: Heidelberg הקימה את ONBERG, מיזם משותף עם Ondas, בדצמבר 2025. Heidelberg מחזיקה ב-49% ו-Ondas ב-51%. המיזם מתמקד בפתרונות אוטונומיים נגד רחפנים.
- אחסנת אנרגיה: Heidelberg חתמה על שותפות עם PHENOGY ליצירת פלטפורמה תעשייתית אירופית לטכנולוגיית סוללות נתרן-יון.
- ניידות חשמלית: Amperfied, חברת הבת לטעינה של החברה, צומחת אורגנית ביותר מ-10% בשנה ומתכננת להשיק מוצר טעינה DC משלה במחצית השנייה של שנת הכספים.
Heidelberg ציינה כי ONBERG כבר נתמכת על ידי מרכז הדגמה חי של Ondas ב-Brandenburg, שהושק באפריל, המציג פתרונות משולבים נגד UAS בסביבות עולם אמיתי. החברה ציינה כי שוק התשתיות הקריטיות אטרקטיבי מכיוון שהוא כולל יותר מ-2,000 אתרים פעילים בגרמניה בלבד, עם הוצאות המונעות על ידי אסדרה וצרכי אבטחה ולא על ידי ביקוש צרכני.
בנושא אחסנת האנרגיה, Heidelberg ציינה כי השותפות עם PHENOGY עשויה להוביל למיזם משותף 50-50 לאחר בדיקות. החברה ציינה כי תתרום מומחיות בייצור, רכש, התקנה, שירות ותחזוקה לאורך שרשרת הערך. ההנהלה ציינה כי השילוב של כימיית התאים של PHENOGY וטכנולוגיית ההדפסה של Heidelberg יכול לתמוך בייצור סוללות ניתן להרחבה וחסכוני.
Amperfied ממשיכה לשרת לקוחות ארגוניים כגון אס.איי.פי ו-Siemens Energy, תוך בניית עסק בטעינה ציבורית ושירותי חומרה של צד שלישי. Heidelberg ציינה כי היחידה כבר מחזיקה בהכנסות ראשוניות משירותי חומרה ומספר חשבונות בשיחות חוזה.
אסטרטגיה גיאוגרפית
ההנהלה ציינה כי החברה עובדת גם על הרחבת טווחה הגיאוגרפי. Heidelberg הצביעה על מספר שווקים עם פוטנציאל לטווח ארוך:
- סין: אחד האזורים החזקים ביותר בקליטת הזמנות ברבעון הראשון, עם עבודת ייעול נוספת מתוכננת.
- יפן: שוק שבו Heidelberg פועלת יותר ממאה שנה.
- וייטנאם והודו: ממוקדות באמצעות יוזמות גישה לשוק ייעודיות.
- אפריקה: נתפסת כמקור צמיחה חדש באמצעות אסטרטגיה מותאמת.
- ברזיל: המכירות יותר מהכפילו את עצמן ברבעון, בסיוע שגשוג גובר ושימוש גדול יותר באריזות נייר.
- מקסיקו: נהנית מ-nearshoring, במיוחד באריזה ותוויות.
תחזית עתידית
Heidelberg אישרה את התחזית הפיננסית השנתית המלאה לשנת הכספים 2026/2027, וציינה כי היא נותרת עקבית עם תוצאות הרבעון הראשון והתפיסה הנוכחית של החברה לגבי השוק. ההנהלה צופה כי הטווח הקרוב יישאר קשה, במיוחד ב-EMEA, אך ציינה כי הרווחיות צריכה להשתפר בהדרגה ככל שאמצעי היעילות ייכנסו לתוקף.
החברה ציינה כי מפת הדרכים "Driving High-Tech" שלה בנויה סביב שתי שלבים. השלב הראשון, שהושלם ברובו כעת, התמקד במיצוב, שותפויות והכנסות מוקדמות. השלב השני, הצפוי להתפתח במהלך 12 עד 18 החודשים הבאים, יתמקד בהרחבת אותן שותפויות והפיכתן לזרמי הכנסה גדולים יותר.
Heidelberg ציינה כי העסקים החדשים עדיין קטנים בהשוואה לבסיס המכירות של 2.3 מיליארד אירו שלה, אך היא מצפה שמגזר HEIDELBERG Technology יצמח בשיעור גידול של אחוזים דו-ספרתיים בינוניים. ההנהלה ציינה גם כי יחס מרג’ין התרומה צריך לחזור לרמת 30% לאורך זמן ככל שהפעולות מתנרמלות ובסיס העלויות משתפר.
החברה תיארה את ההגנה כהזדמנות בשלב מוקדם עם פוטנציאל לטווח ארוך. היא ציינה כי קצב הצמיחה יהיה תלוי בחלקו בהזמנות שיינתנו על ידי קבלנים ראשיים כגון Rheinmetall, Hensoldt, RENK ו-KNDS, אשר מעבירים עבודה לספקים. Heidelberg ציינה כי הדבר הופך את לוח הזמנים של ההרצה לפחות צפוי, אך גם מגביל את סיכון ההון.
ראשי פרקים מהשאלות ותשובות
במושב השאלות ותשובות, נשאלה ההנהלה על צרכי ההון למיזמים החדשים ועל עיתוי התשואות. Schellenberger ציין כי השקעות ראשוניות הן בדרך כלל בטווח של עשרות מיליונים נמוכים עד דו-ספרתיים נמוכים של מיליוני אירו, בהתאם למבנה השותפות.
- ONBERG מובנית כהחזקה של 49% של Heidelberg ודורשת רק השקעה ראשונית לבניית העסק.
- PHENOGY מתוכננת כמיזם משותף 50-50, עם הכרה מיידית בהכנסות ובביצועים התפעוליים לאחר החתימה.
- ההנהלה ציינה כי כל השותפויות מתוכננות עם היגיון כלכלי וערך לבעלי המניות בחשבון.
כשנשאלו על עסק ההגנה, Heidelberg ציינה כי המימוש יהיה תלוי בהזמנות צבאיות שיזרמו לקבלנים ראשיים ולאחר מכן לבסיס הספקים. ההנהלה ציינה כי השלב השני של הפיתוח צריך להימשך 12 עד 18 חודשים ואמור להביא "שיעורי צמיחה נאים", אם כי מבסיס נמוך.
Schellenberg ציין גם כי HEIDELBERG Technology ייצרה כ-60 מיליון אירו בהכנסות בשנה שעברה וצפויה לצמוח בשיעור גידול דו-ספרתי בינוני, אך הוא תיאר אותה כקטנה מכדי להיות מניע מרכזי עבור חברה עם 2.3 מיליארד אירו במכירות.
המסר של ההנהלה
Schellenberg סיכם את עמדת החברה תוך הדגשת ההיסטוריה שלה ושאיפותיה התעשייתיות הרחבות יותר. הוא אמר: "Heidelberg היא חברה עם הרבה היסטוריה, המשתרעת על פני יותר מ-175 שנים, ובמהלך הזמן הזה, סללנו את דרכנו להפוך למובילת שוק וטכנולוגיה בתעשיית ההדפסה והאריזה."
הוא גם אמר: "עוצמה ייחודית מרכזית של Heidelberg היא הכיסוי המלא שלנו של שרשרת הערך כולה של האריזה וההדפסה. זהו מערכת אקולוגית הוליסטית."
על אסטרטגיית ההרחבה של החברה, הוסיף כי "כ-80% מהטכנולוגיות והכשירויות הנדרשות כבר קיימות בעסק הליבה הוותיק שלנו, המאפשר כניסה מהירה ויעילה לשוק."
לקוראים המבקשים פרטים נוספים על אסטרטגיית החברה, ביצועים כספיים ותוכניות עסקיות חדשות, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
