המאמרת המרכזית של הפד: עידן שערי הריבית הנמוכים היה "חריג"
רגיס ריסורסס (Regis Resources) הודיעה כי השיגה רווח שיא, תזרים מזומנים שיא ודיבידנדים שיא ב-FY2026, בזכות מחירי זהב חזקים וייצור יציב, והמניה עלתה 2.7% ל-$8.455 במסחר קדם־שוק. כורה הזהב דיווח על רווח נקי סטטוטורי לאחר מס של AUD 715 מיליון, עלייה של 180% לעומת השנה הקודמת, ותזרים מזומנים תפעולי של AUD 1.25 מיליארד, בעוד הייצור עמד על 379,050 אונקיות — הקצה העליון של התחזית הפיננסית. החברה הוסיפה כי סיימה את השנה עם AUD 1.185 מיליארד במזומן נטו ובמטילי זהב, לאחר תשלום של יותר מ-AUD 300 מיליון בדיבידנדים ומס.
ראשי פרקים
- רגיס רשמה רווח שיא ויצירת מזומנים שיא ב-FY2026, בתמיכת מחירי זהב שיא.
- ייצור של 379,050 אונקיות הגיע לקצה העליון של התחזית הפיננסית לשנה הרביעית ברציפות.
- החברה חזרה להיות חייב מס, ושילמה AUD 156 מיליון ב-FY2026.
- דיבידנד מלא של AUD 0.35 למניה מכללא תשואה של 6.1% לפי מחיר הסיום הקודם.
- המניות נסחרו גבוה יותר לאחר העדכון, עולות 2.73% ל-$8.455.
ביצועי החברה
רגיס ריסורסס ציינה כי FY2026 הייתה שנתה החזקה ביותר עד כה במספר מדדים. הרווח נקי הסטטוטורי לאחר מס טיפס ל-AUD 715 מיליון לעומת AUD 254 מיליון ב-FY2025, בעוד תזרים המזומנים התפעולי עלה ל-AUD 1.25 מיליארד לעומת AUD 821 מיליון. ההכנסות ממכירות זהב עלו ב-43% משנה לשנה, בסיוע מחירי זהב שיא במקום ונפחי אונקיות דומים.
החברה ציינה כי מכרה 374,000 אונקיות לתוך שוק זהב עולה, ושמרה על עלויות קיום כוללות (AISC) של AUD 2,945 לאונקייה. עלות המכירות עלתה ב-5% בשל תמלוגים גבוהים יותר, אינפלציה, מחירי סולר גבוהים ברבעון יוני והוספת פעולות נוספות בייצור מסחרי, כולל מכרה Garden Well התת-קרקעי.
יצירת המזומנים החזקה באה לידי ביטוי בתשואת תזרים המזומנים החופשי של רגיס — 11%, גבוה בהרבה מממוצעי התעשייה. טיפ של InvestingPro מדגיש כי החברה מחזיקה מזומן רב יותר מחוב ביתרה שלה, מה שתומך ביכולתה לממן דיבידנדים ופרויקטי צמיחה תוך שמירה על גמישות פיננסית.
רגיס ציינה כי עמדה בתחזית הפיננסית לייצור במשך ארבע שנים רצופות. ההנהלה הציגה את העקביות הזו כסיבה מרכזית לכך שהצליחה להמיר מחיר זהב חזק למזומן, דיבידנדים ועוצמת יתרה.
ראשי פרקים פיננסיים
- רווח נקי סטטוטורי לאחר מס: AUD 715 מיליון, עלייה של 180% מ-AUD 254 מיליון ב-FY2025.
- תזרים מזומנים תפעולי: AUD 1.25 מיליארד, עלייה של 52% מ-AUD 821 מיליון.
- ייצור זהב: 379,050 אונקיות, בקצה העליון של התחזית הפיננסית.
- זהב שנמכר: 374,000 אונקיות.
- עלות קיום כוללת: AUD 2,945 לאונקייה.
- הכנסות ממכירות זהב: עלייה של 43% משנה לשנה.
- מזומן נטו ומטילים: AUD 1.185 מיליארד, עלייה של AUD 667 מיליון ב-12 חודשים.
- תשלומי דיבידנד: יותר מ-AUD 300 מיליון בדיבידנדים ומס יחד במהלך השנה.
- מס ששולם ב-FY2026: AUD 156 מיליון.
- הון שנפרס: AUD 667 מיליון על פיתוח מכרות, חיפוש, McPhillamys ופריטים אחרים.
- שווי שוק: $4.57 מיליארד
- מכפיל רווח: 13.22
- החזר על נכסים: 19.71%
לפי ניתוח InvestingPro, רגיס נראית מוערכת בחסר על בסיס הערכת השווי ההוגן שלה, ומציבה אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר בפלטפורמה. החברה זכתה לציון בריאות פיננסית "מצוין" של 3.98 מתוך 5, עם ציונים חזקים במיוחד לרווחיות ולצמיחה. משקיעים יכולים לגשת לניתוח מפורט דרך דוח המחקר המקיף של Pro, הזמין עבור רגיס ויותר מ-1,400 מניות מובילות נוספות.
רווחים מול תחזית
נתוני התחזית שסופקו כללו הערכת רווח למניה של $22.00, אך לא דווח על נתון רווח למניה בפועל בתוצאות הזמינות. זה הופך השוואת רווח למניה ישירה לבלתי אפשרית. ההכנסות בפועל הגיעו ל-$639.2 מיליון, אך לא ניתנה תחזית הכנסות, כך שגם הפתעת הכנסות אינה ניתנת לחישוב.
אפילו ללא השוואת תחזית ישירה, התמונה התפעולית הרחבה הייתה ברורות חזקה. רגיס דיווחה על רווח סטטוטורי שיא, תזרים מזומנים חזק וייצור בקצה העליון של התחזית הפיננסית. עבור כורה זהב, השילוב הזה בדרך כלל חשוב למשקיעים יותר משורת רווח למניה בודדת, במיוחד כאשר החברה נהנית ממחיר סחורה חזק.
תגובת השוק
המניה עלתה 2.73% ל-$8.455 מהסיום הקודם של $8.23. זה מוסיף כ-$0.225 למניה. המהלך משאיר את המניה גבוה בהרבה מהשפל של 52 שבועות שעמד על $4.06 ומתחת לשיא של 52 שבועות של $10.
במהלך השנה האחרונה, המניות הניבו תשואה כוללת של 89%, עולות בהרבה על מדדי השוק הרחבים. נתוני InvestingPro מראים כי המניה הפגינה מומנטום חזק על פני מספר מסגרות זמן, כאשר חותמים מקבלים גישה ל-13 ProTips נוספים המספקים תובנות עמוקות יותר לגבי פוטנציאל ההשקעה של החברה, מדדי שווי וגורמי סיכון.
התגובה מרמזת כי משקיעים קיבלו בברכה את הרווח השיא, יצירת המזומנים החזקה והחזר הדיבידנד. יתרת החברה נטולת החוב ומצב המזומנים הגדול תמכו ככל הנראה גם הם בסנטימנט. במקביל, העלייה הייתה צנועה ולא דרמטית, מה שעשוי לשקף זהירות מסוימת לגבי עלויות עתידיות, תשלומי מס והוצאה לפועל של פרויקטים.
תחזית פיננסית וציפיות
לגבי FY2027, רגיס חזתה ייצור קבוצתי של 360,000 עד 400,000 אונקיות, מעט מעל FY2026 בנקודת האמצע. היא הנחתה לעלויות קיום כוללות של AUD 2,990 עד AUD 3,390 לאונקייה, מה שמרמז על לחץ עלויות מסוים בהשוואה ל-FY2026.
ההנהלה ציינה כי הייצור יוטה לקראת המחצית השנייה של FY2027. כמו כן, היא צופה להישאר חייב מס, עם תשלומים לשיעורין חודשיים של AUD 15 מיליון עד AUD 20 מיליון במחצית הראשונה ותשלום השלמה גדול יותר של כ-AUD 220 מיליון עד AUD 240 מיליון שיגיע בדצמבר 2026.
החברה ציינה כי מדיניות ניהול ההון שלה נשארת בתוקף, כאשר דיבידנדים רגילים צפויים לייצג 25% עד 50% מהגידול במזומן הקבוצתי לעומת המחצית הקודמת, בכפוף לצרכי הון, יתרות מזומן וזיכויי מס. רגיס הוסיפה כי היא מקדמת את פרויקט McPhillamys לקראת מוכנות לקבלת החלטת השקעה (FID) במחצית הראשונה של לוח השנה 2028.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ג’ים בייר (Jim Beyer) אמר כי החברה השיגה "רווח נקי סטטוטורי שיא לאחר מס של AUD 715 מיליון" ו"בניית מזומן נטו ומטילים שיא של AUD 667 מיליון", והוסיף כי יתרת סוף השנה הייתה "כמעט AUD 1.2 מיליארד במזומן נטו ומטילים".
בייר אמר כי שיא הדיבידנד של רגיס משקף עקביות תפעולית, וציין כי החברה "עמדה בתחזית הפיננסית לייצור באופן עקבי במשך ארבע שנים ברצף כעת". הוא הוסיף כי יכולת החברה לשלם דיבידנדים קשורה ליכולתה לייצר זהב בעלות סבירה.
מנהל הכספים הראשי אנתוני רצ’יצ’י (Anthony Rechichi) אמר: "זה לא על ידי עשיית משהו יוצא דופן. זה על ידי היותנו לא מגודרים ועל ידי מסירת מה שאמרנו שנעשה." הוא הוסיף כי הפעולות ייצרו AUD 1.5 מיליארד, בעוד החברה הוציאה AUD 354 מיליון על פיתוח מכרות, AUD 74 מיליון על חיפוש ו-AUD 26 מיליון על McPhillamys.
סיכונים ואתגרים
- עלויות גבוהות יותר: תחזית AISC ל-FY2027 גבוהה מ-FY2026, מה שעלול לסחוט מחיר את המרג’ינים אם מחירי הזהב יתרככו.
- תשלומי מס: תשלום השלמת מס גדול בדצמבר עלול להפחית זמנית את המזומן.
- סיכון משפטי ורישוי: McPhillamys עדיין קשורה לתהליך ביקורת שיפוטית ומסלול אישור חלופי.
- עיתוי ייצור: הטיה למחצית השנייה ב-FY2027 עלולה ליצור תוצאות רבעוניות לא אחידות.
- תלות בסחורה: התוצאות נשארות חשופות מאוד למחירי זהב, תמלוגים ועלויות דלק.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בהחזרי הון, עיתוי פרויקטים ויתרת המזומן הגדולה של החברה.
ג’ונתן שארפ (Jonathon Sharp) מג’יי פי מורגן צ’ייס שאל כיצד על משקיעים לחשוב על כושר הדיבידנד ב-FY2027 לאור השלמת המס וההוצאות ההוניות הכבדות בתחילת השנה. ההנהלה אמרה כי מדיניות ניהול ההון נשארת ללא שינוי וכי היא מצפה להישאר בעמדה חזקה לבניית מזומן לאחר תקופת השלמת המס.
שארפ שאל גם כיצד רגיס מתכננת להקצות הון בין צמיחה, דיבידנדים, רכישות חוזרות ורכישות. בייר אמר כי סדרי העדיפויות העיקריים הם McPhillamys, צמיחה צנועה ב-Duketon, שמירה על יתרה חזקה ושמירה על משמעת ברכישות.
דיוויד קואטס (David Coates) מ-Bell Potter שאל על הביקורת השיפוטית של McPhillamys. ההנהלה אמרה כי אין עדכון עיתוי ברור, אך היא פועלת במקביל במסלול של מטמנת פסולת משולבת.
קואטס שאל גם על הדיבידנד המיוחד ודמי שבירת ה-Vault. בייר אמר כי החברה בחרה להחזיר את הדמי לבעלי המניות מיד מכיוון שיתרת החברה כבר הייתה חזקה ולא היה צורך ברזרבה נוספת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
