מנית סטוק של Nvidia עולה על רקע דוח על הרחבת מרכזי הנתונים של מיקרוסופט
LGI דיווחה על תוצאות שנתיות חזקות לשנת הכספים 2026, עם עלייה של 17% בהכנסות על בסיס שנתי, עלייה של 26% ב-EBITDA וגידול של 35% ברווח הנקי לאחר מס, כאשר חברת גז המדבריות וניכוי הפחמן הרחיבה את התפוקה ושיפרה את המרג’ין. המניות נותרו כמעט ללא שינוי לאחר העדכון ועמדו לאחרונה על $2.45, ירידה של 0.41% מהסיום הקודם של $2.46, קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלהן, $1.89 עד $4.76.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-17% בשנת הכספים 2026, בתמיכת הכנסות גבוהות יותר מחשמל, ACCU ו-LGC.
- ה-EBITDA עלה ב-26% לרמת שיא, כאשר המרג’ין התרחב ל-55%.
- הרווח הנקי לאחר מס (NPAT) טיפס ב-35% כאשר החברה נהנתה מפעולות חזקות יותר והוצאות ריבית נמוכות יותר לאחר הפחתת מחיר החוב.
- LGI יצרה יותר מ-584,000 יחידות ACCU, עלייה של 18% לעומת שנת הכספים 2025, ושמרה על כיסוי חוזי לכל ה-ACCU של שנת הכספים 2026.
- החברה הרחיבה את תיק האתרים הפעילים שלה ל-37 אתרים וקידמה פרויקטי סוללות בקנברה, בלרוז ובמקומות נוספים.
ביצועי החברה
LGI אמרה כי סיפקה "תוצאות פיננסיות יוצאות דופן" לשנת הכספים 2026, תוך בניה על מודל עסקי המשלב חשמל מתחדש, ניכוי פחמן ושירותי חוזים. המנכ"ל ג’ארד דוראן אמר כי החברה הייתה רווחית וחיובית מבחינת תזרים מזומנים בכל שנה מאז הקמתה ב-2009.
מדדי הפעילות המרכזיים של החברה היו חזקים. היפרעות הביוגז עלתה ב-33% לעומת שנת הכספים 2025, ייצור החשמל גדל ב-29%, וזמינות הגנרטורים נשמרה ב-97%. LGI גם אמרה כי השיגה מחיר חשמל אפקטיווי של $97 למגה-וואט שעה, כ-35% מעל ממוצע מפעיל שוק האנרגיה האוסטרלי בקווינסלנד וניו סאות’ ויילס.
התוצאות הגיעו בעוד מחירי החשמל הסיטונאיים התרככו בשוק. ההנהלה אמרה כי נכסי הגידור, המסחר והסוללות של החברה סייעו לקזז לחץ זה. העסק נהנה גם ממלאי ACCU גדול יותר ומספר גדל והולך של אתרי ניכוי פחמן.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: עלייה של 17% על בסיס שנתי בחשמל, ACCU ו-LGC.
- EBITDA: עלייה של 26% על בסיס שנתי לרמת שיא.
- מרג’ין EBITDA: 55%, עלייה לעומת השנה הקודמת.
- NPAT: עלייה של 35% על בסיס שנתי.
- יצירת ACCU: יותר מ-584,000 יחידות, עלייה של 18% על בסיס שנתי.
- היפרעות ביוגז: עלייה של 33% על בסיס שנתי.
- ייצור חשמל: עלייה של 29% על בסיס שנתי.
- זמינות גנרטורים: 97% בתיק.
- מסגרת חוב: הוגדלה מ-$49 מיליון ל-$82 מיליון, עם $20 מיליון נוספים זמינים כהרחבה.
- דיבידנד: אושר דיבידנד מלא של $0.0135 למניה.
רווחים מול תחזית
לא סופקה תחזית פיננסית של רווח למניה או הכנסות להשוואה ישירה, ולכן לא ניתן למדוד חריגה פורמלית. עם זאת, הנתונים המדווחים מצביעים על שנת פעילות חזקה. צמיחה של 17% בהכנסות, 26% ב-EBITDA ו-35% ב-NPAT מרמזים כי LGI עקפה את המגמה האחרונה שלה ושיפרה בבירור את הרווחיות.
התרחבות המרג’ין ל-55% בולטת במיוחד. זה מצביע על כך שהחברה הפכה נפחים גבוהים יותר לרווחים ביעילות, גם תחת לחץ אינפלציוני ומחירי חשמל רכים יותר. עם זאת, המרה מזומנים חלשה יותר מראה כי לא כל השיפור זרם מיידית למזומנים, שכן LGI בנתה עמדות מלאי ב-ACCU ו-LGC.
תגובת השוק
מניות LGI עמדו לאחרונה על $2.45, ירידה של 0.41% מ-$2.46. המהלך היה קטן ומרמז על תגובת שוק מאופקת לתוצאות. המניה נותרת הרחק מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $4.76, אם כי היא מעל השפל של $1.89. למרות התנודתיות האחרונה, המניה השיגה החזר של 16.9% בשנה האחרונה ועלתה ב-13.7% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. טיפ של InvestingPro מציין כי המחיר ירד באופן משמעותי בשלושת החודשים האחרונים, מה שעשוי להסביר את רמת המסחר הנוכחית קרוב לקצה התחתון של הטווח.
התגובה המתונה עשויה לשקף שילוב של תוצאות תפעוליות חזקות ומספר חששות לטווח הקצר. המשקיעים ראו רווחים גבוהים יותר, מרג’ינים טובים יותר ומאזן חזק יותר, אך גם שמעו כי תזרים המזומנים התפעולי היה חלש יותר וכי חלק מהפרויקטים עוכבו עקב תהליכים של רשויות הרשת. היעדר השוואה לתחזית פיננסית גם מקשה על מסגור התוצאות כהפתעה ברורה.
תחזית פיננסית וציפיות
LGI אמרה כי היא צופה שנפח ה-ACCU יגדל בשיעור שנתי מצטבר של כ-10% במשך שלוש השנים הבאות, בהתבסס על תיקה הקיים ותרומות מ-BINGO ובלרוז. ההנהלה אמרה כי שנת הכספים 2027 צפויה להראות עלייה צנועה בלבד ביצירת ACCU, כאשר הצמיחה הכבדה יותר צפויה בשנות הכספים 2028 ו-2029.
החברה גם תיארה מסלול לקראת יותר מ-80 מגה-וואט של כושר פעילות. זה יגיע משילוב של ייצור גז מדבריות וסוללות, כולל סוללת Mugga Lane בת 6 מגה-וואט בקנברה, פרויקט בלרוז בן 12 מגה-וואט, הרחבה של 1 מגה-וואט בטוומבה ופרויקטים נוספים בקווינסלנד וניו סאות’ ויילס.
לשנת הכספים 2027, LGI אמרה כי קווינסלנד מגודרת במלואה לשנה וניו סאות’ ויילס מגודרת לרבעון הראשון, כאשר סוללות Mugga Lane ובלרוז צפויות לספק כיסוי גידור סחורה פיסית מאוחר יותר בשנה. החברה אמרה כי תמחור LGC המוקדם של שנת הכספים 2027 ייהנה מתוכנית גידור עוקבת לפני שיתנרמל מאוחר יותר בשנה.
דברי ההנהלה
"מאז הקמתנו ב-2009, LGI הייתה לא רק רווחית בכל שנה, אלא גם חיובית מבחינת תזרים מזומנים," אמר מר דוראן. הוא הצביע על שלושת זרמי הרווחים של החברה: חשמל מתחדש, ניכוי פחמן ושירותי חוזים ותחזוקה.
מר דוראן גם אמר כי המודל התפעולי של החברה הוא "די ייחודי בענף שלנו מכיוון שהוא מקצה לקצה", וציין כיצד LGI מתקינה תשתיות, מחלצת גז ולאחר מכן מתכננת, בונה ומפעילה מערכות שריפה ותחנות כוח.
סמנכ"ל הכספים דין וילקינסון אמר כי גיוס ההון באוקטובר אפשר ל-LGI לשלם את מסגרת החוב שלה, ולקצץ את הוצאות הריבית ביותר מ-40%. הוא גם אמר כי מסגרת החוב החדשה של החברה מעלה את כושר ההלוואה הכולל מ-$49 מיליון ל-$82 מיליון.
סיכונים ואתגרים
- מחירי חשמל רכים עלולים להגביל את צמיחת הרווחים לטווח הקצר אם תנאי השוק יישארו מאוזנים.
- עיכובי פרויקטים ב-Mugga Lane וב-Nowra מדגימים את הסיכון של בעיות רשות רשת וחיבור.
- תזרים המזומנים התפעולי היה חלש יותר מכיוון ש-LGI צברה מלאי ACCU ו-LGC במאזן.
- אינפלציה ועלויות תשומה גבוהות יותר, כולל מחירי נפט, עלולות ללחוץ על המרג’ינים אם לא יקוזזו על ידי תמחור או שיפורי יעילות.
- צמיחת ACCU עתידית תלויה בחלקה בביצועי האתר ובתזמון החוזים, שיכולים להשתנות משנה לשנה.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה כיצד LGI ממשיכה להשיג פרמיה על מחירי חשמל בשוק. החברה אמרה כי התוצאה נובעת משילוב של נכסי גידור וסוללות, המאפשרים לה לנצל את התנודתיות היומית במחירים.
שאלות התמקדו גם באסטרטגיית הסוללות של החברה. ההנהלה אמרה כי LGI מטווחת את "האמצע החסר" בין סוללות ביתיות לפרויקטים גדולים בקנה מידה של רשת, תוך שימוש באתרים ברשת ההפצה שבהם כושר זמין.
תחום התמקדות נוסף היה צמיחת ACCU. ההנהלה אמרה כי שיעור הצמיחה השנתי המצטבר של 10% לשלוש שנים משקף צמיחה אורגנית מאתרים קיימים, בתוספת תרומות מ-BINGO ובלרוז, ללא הנחת זכיות באתרים חדשים בתחזית הפיננסית.
אנליסטים גם שאלו על תזמון פרויקטים, במיוחד Mugga Lane ו-Nowra. ההנהלה אמרה כי העיכובים נבעו בעיקר מהמורכבות של רשות הרשת, לא מבעיות בעבודות הבנייה של LGI עצמה, ואמרה כי לקחים מאותם פרויקטים מיושמים בפיתוחים עתידיים.
לבסוף, שאלות כיסו את עמדת הגידור של החברה ואת כלכלת הסוללות. LGI אמרה כי היא שואפת לכ-80% ודאות מחיר בתיק, תוך שמירה על חשיפת עלייה דרך סוללות בניו סאות’ ויילס וגידורים פיננסיים בקווינסלנד.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
