מניות הקריפטו ממשיכות לעלות ככל שהביטקוין מאריך את הרווחים על רקע דחיפה לאסדרה
Flowers Foods דיווחה על תוצאות חלשות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $0.21 למניה על הכנסות של $1.19 מיליארד, מתחת לתחזיות וול-סטריט של $0.24 ו-$1.24 מיליארד, בהתאמה. יצרן הלחם והחטיפים ציין כי המכירות נפגעו מירידה בנפח, בעיקר בלחם טרי ארוז, ומשקיעים הגיבו במכירת המניה. המניה ירדה ב-4.83% במושב הבורסה הרגיל לרמה של $7.10, ואיבדה 5.25% נוספים במסחר לאחר שעות לרמה של $6.73, סמוך לתחתית טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- הרווח המתואם למניה פספס את התחזיות ב-$0.03, בעוד ההכנסות הגיעו נמוך מהצפוי ב-$50 מיליון.
- המכירות ירדו ב-4% לעומת השנה הקודמת, כשהנפח צנח ב-5.8%.
- ה-EBITDA המתואם ירד ב-19% ל-$111 מיליון, המשקף מינוף תפעולי חלש יותר.
- Flowers Foods קיצצה את תחזית השנה המלאה למכירות, EBITDA ורווח מתואם למניה.
- ההנהלה הצביעה על עוצמה במאמצי השקה מחדש של Nature’s Own ועל ביצועי Simple Mills, אך רווחים אלה לא הספיקו לקזז את החולשה בקטגוריות הלחם המרכזיות.
ביצועי החברה
Flowers Foods ציינה כי תוצאות הרבעון השני נפגעו מלחץ מתמשך בקטגוריית הלחם הטרי הארוז, שם הצרכנים נותרים רגישים למחירים ומשנים את דפוסי הקנייה שלהם. החברה ציינה כי קצב ועוצמת הרוחות הנגדיות הללו התגברו במהלך הרבעון, מה שהוביל לביקוש רך ברוב תיק המוצרים.
החולשה הייתה רחבה. מכירות הקמעונאות הממותגות ירדו ב-3.8%, שאר המכירות נטו ירדו ב-4.4%, והנפח צנח ב-5.8%. החברה ציינה כי מינוף תפעולי נמוך יותר, רכישות חיצוניות גבוהות יותר ועלויות שיווק, עבודה ולוגיסטיקה גבוהות יותר לחצו על המרג’ין. שווי השוק של החברה ירד ל-$1.5 מיליארד, כשמסחר במניות מתבצע ביחס מחיר-רווח של 21.3. לפי טיפים של InvestingPro, Flowers Foods נסחרת קרוב לשפל של 52 שבועות, אך העלתה את הדיבידנד שלה במשך 12 שנים רצופות, ומציעה כעת תשואה של 6.7%. הפלטפורמה מספקת 10+ טיפים בלעדיים נוספים לניתוח מעמיק.
עם זאת, היו גם נקודות אור. מכירות Nature’s Own Perfectly Crafted עלו ביותר מ-8%, בעוד Simple Mills רשמה צמיחה של 13% במכירות הקמעונאיות. Canyon Bakehouse הגדילה את נתח השוק שלה בקטגוריה ללא גלוטן, ו-Nature’s Own Keto גם היא הגדילה את נתח הדולר שלה. אך רווחים אלה לא הספיקו לקזז את הירידות בעסקי הלחם הגדולים יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.19 מיליארד, ירידה של 4% לעומת השנה הקודמת ומתחת לתחזית של $1.24 מיליארד.
- רווח מתואם למניה: $0.21, ירידה מ-$0.30 בשנה הקודמת ומתחת לתחזית של $0.24.
- רווח GAAP למניה: $0.19, לעומת $0.28 ברבעון המקביל בשנה הקודמת.
- נפח: ירידה של 5.8% לעומת השנה הקודמת.
- מכירות קמעונאות ממותגות: ירידה של 3.8%.
- שאר המכירות נטו: ירידה של 4.4%.
- מרג’ין גולמי, לא כולל פחת והפחתות: 48.4% מהמכירות, ירידה של 40 נקודות בסיס.
- EBITDA מתואם: $111 מיליון, ירידה של 19% לעומת השנה הקודמת ושווה ל-9.3% מהמכירות.
- תזרים מזומן מפעילות שוטפת: $242 מיליון בחצי הראשון של השנה.
- הוצאות הון: $44 מיליון בחצי הראשון של השנה.
תוצאות מול תחזיות
Flowers Foods פספסה הן את תחזיות הרווח והן את תחזיות ההכנסות ברבעון. הרווח המתואם למניה עמד על $0.21, מתחת לתחזית האנליסטים של $0.24 ב-$0.03, או 12.5%. ההכנסות עמדו על $1.19 מיליארד, פספסו את תחזית $1.24 מיליארד ב-$50 מיליון, או 4.03%.
הפספוס היה משמעותי מכיוון שהגיע יחד עם מרג’ינים חלשים יותר ונפח נמוך יותר, ולא רק בשל בעיית תזמון. הרווח המתואם למניה גם ירד מ-$0.30 בשנה הקודמת, מה שמראה שהחברה מתמודדת עם יותר מהאטה קצרת טווח. ה-EBITDA המתואם צנח ב-19%, מה שמרמז כי בקרת העלויות לא הספיקה לקזז את ירידת המכירות.
תגובת השוק
משקיעים הגיבו במהירות לדוח החלש. מניות Flowers Foods ירדו ב-4.83% במסחר הרגיל ל-$7.10, ירידה מהסיום הקודם של $7.46. לאחר שעות המסחר, המניה ירדה ב-5.25% נוספים ל-$6.73. המניה איבדה כעת 48% במהלך השנה האחרונה, כשמסחר במניות מתבצע ב-1% בלבד מעל שפל 52 השבועות של $6.80. למרות הירידה החדה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת בחסר על בסיס חישוב השווי ההוגן שלה, ומציב אותה בין החברות ברשימת המוערכות ביותר בחסר בפלטפורמה.
מהסיום הקודם ועד למחיר לאחר שעות המסחר, המניה איבדה כ-9.79%. זה הותיר את המניות קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלהן של $6.80 עד $15.98, והרמה לאחר שעות המסחר ירדה בקצרה מתחת לטווח זה. המהלך מרמז כי משקיעים התמקדו בפספוס הרווחים, במגמות המכירות הרכות ובתחזית המופחתת.
תחזית והנחיות
Flowers Foods הורידה את תחזית השנה המלאה לשנת 2026. החברה צופה כעת:
- מכירות נטו של $5.07 מיליארד עד $5.142 מיליארד
- EBITDA מתואם של $453 מיליון עד $481 מיליון
- רווח מדולל מתואם למניה של $0.75 עד $0.85
ההנהלה ציינה כי התחזית מניחה את הרקע המאקרו-כלכלי הנוכחי ותנאי שוק ותחרות יציבים באופן כללי עד סוף השנה. החברה גם ציינה כי התחזית כוללת זכיות עסקיות חדשות ואת התגמולים הראשוניים של השקה מחדש של Nature’s Own.
Flowers Foods גם מממשת תוכנית לצמצום עלויות שצפויה לייצר כ-$9 מיליון חיסכון בחצי השני של 2026 וכ-$20 מיליון בחיסכון שנתי לאחר יישום מלא. החברה ציינה כי היא צופה עלויות חד-פעמיות של $6 מיליון עד $9 מיליון להשגת חיסכון זה.
דברי מנהלי העסקים
יו"ר ומנכ"ל Ryals McMullian אמר כי הרבעון שיקף "אתגרים מתמשכים בקטגוריית הלחם הטרי הארוז", והוסיף כי לחץ מתקציבי משקי הבית, שינוי התנהגות הצרכנים והתחרות הפכו את סביבת הפעילות לקשה יותר מהצפוי.
הוא גם אמר: "בעוד שציפינו שרבות מהרוחות הנגדיות הללו יימשכו, קצבן ועוצמתן התגברו במהלך הרבעון", מה שסייע להסביר את מגמת המכירות החלשה יותר.
McMullian הצביע על השקה מחדש של Nature’s Own כהזדמנות לטווח ארוך. "זוהי ההשקה הגדולה הראשונה של המותג הדגל שלנו במשך יותר מעשור," אמר, והוסיף כי משוב הלקוחות המוקדם היה "חיובי מאוד".
סמנכ"ל הכספים D. Anthony Scaglione אמר כי תוצאות החצי הראשון של החברה היו "ברורות מתחת לציפיותינו" וכי ההנהלה נוקטת פעולות ממוקדות לייצוב הביצועים בחצי השני של השנה. הוא גם ציין כי Flowers פרעה כ-$70 מיליון חוב מתחילת השנה.
סיכונים ואתגרים
- לחץ תקציבי על הצרכן: קונים עוברים למוצרים זולים יותר ורוכשים אריזות קטנות יותר, מה שפוגע בביקוש ללחם כיכר מסורתי.
- תחרות עזה: עוצמת המבצעים נותרת גבוהה בכל הקטגוריה, מה שמגביר את לחץ התמחור.
- לחץ על המרג’ין: נפח נמוך יותר מפחית את המינוף התפעולי ומקשה על ספיגת עלויות קבועות.
- עלויות סחורות ודלק: ההנהלה ציינה כי רוחות נגדיות אלה מתגברות ועלולות להשפיע על הרווחיות העתידית.
- סיכון ביצוע: החברה מסתמכת על השקות מחדש, חדשנות וקיצוצי עלויות לשיפור התוצאות, ומאמצים אלה עשויים לקחת זמן עד שיבואו לידי ביטוי במכירות.
שאלות ותשובות
לא התקיים מושב בורסה חי לשאלות ותשובות של אנליסטים במהלך דיון הרווחים. ההנהלה ציינה כי מושב חי יתקיים ביום שלמחרת.
בהערות מוכנות מראש, מנהלי העסקים התייחסו לחששות סבירים של משקיעים. הם ציינו כי הרבעון נפגע מביקוש חלש יותר בלחם טרי ארוז, רגישות מחיר גוברת ותחרות מתמשכת. הם גם ציינו כי החברה מגיבה עם זכיות עסקיות חדשות, חדשנות מורחבת, שיווק ממוקד יותר ותוכנית לצמצום עלויות.
ההנהלה הקדישה חלק ניכר מהדיון להשקה מחדש של Nature’s Own, לצמיחת Simple Mills ולמאמץ לפשט את הארגון. המסר היה כי Flowers Foods רואה עוצמת מותג לטווח ארוך, אך התוצאות לטווח הקצר נותרות תחת לחץ.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
