פעילות ענף השירותים בארה"ב מאיצה בחדות באוגוסט
SQM דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח של $2.31 למניה והכנסות של $2.47 מיליארד, עולה על תחזיות וול-סטריט של $1.91 למניה ו-$2.19 מיליארד במכירות. כריית המחצבים הצ’יליאנית ציינה כי נפחי מכירות ליתיום שיאיים, מחירים יציבים יותר ותוצאות חזקות ביוד ובתזונת צמחים מיוחדת סייעו להניע את הרבעון. מניית החברה עלתה ב-2.98% ל-$76.69 במסחר טרום-פתיחה, לאחר שסיימה ב-$74.47, ומציבה את המניה קרוב לחצי העליון של טווח 52 השבועות שלה בין $40.58 ל-$98.
ראשי פרקים
- SQM הכתה את התחזיות הן ברווחים והן בהכנסות, ומשגרת איתות לרבעון חזק מהצפוי.
- הליתיום נותר המניע העיקרי, עם נפחי מכירות רבעוניים שיאיים של מעל 84,000 טון מטרי של שווה ערך פחמת ליתיום.
- החברה ציינה כי הביקוש העולמי לליתיום צפוי כעת לעלות על 2.1 מיליון טון מטרי בשנת 2026.
- ההנהלה שמרה על טון בונה לגבי עלויות, וציינה כי הוצאות הרבעון השלישי צפויות להיות דומות לרבעון השני ועלויות השנה המלאה צפויות לרדת מרמות 2025.
- תוכניות הצמיחה לטווח הארוך נותרות אינטנסיביות מבחינת הון, עם כ-$3 מיליארד בהוצאות הון צפויות בין 2026 ל-2028.
ביצועי החברה
SQM ציינה כי ביצועי הרבעון השני היו חזקים בכל קווי העסקים המרכזיים. החברה נהנתה מביקוש לליתיום חזק מהצפוי, מחירים גבוהים יותר ונפחי מכירות שיאיים מפעילותה בצ’ילה ובאוסטרליה. גם היוד הניב תוצאות חזקות, בעוד שתזונת הצמחים המיוחדת רשמה מחירי מכירה ונפחים גבוהים יותר.
הרבעון חיזק את עמדתה של SQM כאחת מיצרניות הליתיום המשולבות הגדולות בעולם, עם פעילות הפרוסה על פני צ’ילה ואוסטרליה. ההנהלה ציינה כי החברה גם משפרת את היעילות ומורידה עלויות ככל שהייצור מתרחב. זה משמעותי בשוק שבו מחירי הליתיום יכולים לנוע בחדות והמרג’ין יכול להשתנות במהירות.
תוצאות החברה שיקפו גם מגמות תעשייתיות רחבות יותר. הביקוש לליתיום נתמך על ידי כלי רכב חשמליים ואחסנת אנרגיה, בעוד שההיצע נותר לא אחיד בין אזורים. SQM ציינה כי סביבת המחירים הנוכחית מעודדת הפעלה מחדש של כמה מפעלים באוסטרליה ומסייעת לתמוך בהיצע חדש מסין, אפריקה וארגנטינה.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $2.47 מיליארד, מעל תחזית $2.19 מיליארד.
- רווח למניה: $2.31, מעל תחזית $1.91.
- הפתעת רווח למניה: 20.94%.
- הפתעת הכנסות: 12.79%.
- נפחי מכירות ליתיום: יותר מ-84,000 טון מטרי של שווה ערך פחמת ליתיום ברבעון.
- תחזית ביקוש ליתיום: צפוי כעת לעלות על 2.1 מיליון טון מטרי בשנת 2026.
- תשלומים לממשלה: יותר מ-$1.6 מיליארד לממשלת צ’ילה בחצי הראשון של 2026.
- תחזית הוצאות הון: כ-$3 מיליארד בין 2026-2028.
- תחזית פיננסית לייצור Novandino Litio 2026: 280,000 עד 290,000 טון מטרי של שווה ערך פחמת ליתיום.
- תחזית פיננסית למכירות חטיבת הליתיום הבינלאומית 2026: 27,000 עד 30,000 טון LCE.
- שווי שוק: $21.27 מיליארד.
- יחס P/E: 28.32, עם יחס PEG של 0.74.
- תחזית רווח למניה לשנה המלאה 2026: $6.58.
על פי ניתוח InvestingPro, SQM נסחרת כעת מתחת לשווי ההוגן שלה, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה למשקיעים. הפלטפורמה מדגישה כי המניה נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב, וצפוי כי הרווח הנקי יצמח השנה. אלו הם רק 2 מתוך 12 טיפים של InvestingPro הזמינים עבור SQM, המציעים תובנות מעמיקות יותר לגבי פוטנציאל ההשקעה של החברה. למשקיעים המחפשים הזדמנויות במניות המוערכות בחסר במגזר החומרים, SQM מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר של InvestingPro.
רווחים מול תחזית
SQM הניבה הכאה ברורה. רווח של $2.31 למניה היה גבוה ב-$0.40 מהתחזית הקונצנזוס של $1.91, בעוד שהכנסות של $2.47 מיליארד עלו על התחזיות ב-$280 מיליון. במונחים אחוזיים, הרווח למניה הכה את התחזיות ב-20.94% וההכנסות ב-12.79%.
עבור חברה הקשורה לשוק סחורות, מדובר בביצוע עודף משמעותי. ההכאה מרמזת על תמחור חזק יותר, נפחים בריאים וביצוע מוצלח בכל המגזרים. הדוח מצביע על נפחי מכירות ליתיום שיאיים וביקוש שוק חיובי כסיבות העיקריות לכך שהרבעון עלה על הציפיות.
התוצאה בולטת גם משום שיצרניות סחורות לעיתים קרובות מפספסות או מכות בפערים צרים כאשר המחירים נעים. כאן, הן ההכנסות והן שורת הרווח הגיעו הרבה מעל התחזיות, מה שאמור לסייע לתמוך באמון המשקיעים במומנטום התפעולי לטווח הקרוב של SQM.
תגובת השוק
מניית SQM עלתה ב-2.98% ל-$76.69 במסחר טרום-פתיחה, עלייה מהסיום הקודם של $74.47. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים קיבלו בברכה את הכאת הרווחים ואת הטון התפעולי החזק יותר של החברה.
במחיר הנוכחי, המניה ממוקמת הרבה מעל השפל של 52 שבועות של $40.58 ומתחת לשיא של 52 שבועות של $98. זה מציב את המניות בעמדה חזקה יחסית לשנה, אם כי עדיין לא הגיעה לשיא שנרשם ב-12 החודשים האחרונים. המניה הניבה החזר חזק של 66.5% בשנה האחרונה, ו-InvestingPro מעניק לחברה ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.9 מתוך 5, המשקף יסודות מוצקים ברווחיות ובמדדי תזרים מזומנים. רוצים ניתוח מעמיק יותר? SQM היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, אשר הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
התגובה הייתה חיובית אך לא אופורית. זה עשוי לשקף את השקפת השוק לפיה הרבעון היה חזק, אך העסק עדיין מתמודד עם אי הוודאות הרגילה של תמחור ליתיום, אישורים רגולטוריים ותוכניות הוצאות הון גדולות. לא סופק נפח מסחר חריג.
תחזית פיננסית והנחיות
SQM ציינה כי היא צופה ש-Novandino Litio תייצר בין 280,000 ל-290,000 טון מטרי של שווה ערך פחמת ליתיום בשנת 2026, כאשר הכושר יעלה לכ-300,000 טון מטרי בשנת 2027. חטיבת הליתיום הבינלאומית צפויה לייצר 27,000 עד 30,000 טון LCE במכירות לשנה המלאה 2026.
ההנהלה ציינה כי נפחי הליתיום ברבעון השלישי צפויים להיות בקנה אחד עם הרבעון השני, ומחירים ממוצעים צפויים להישאר קרובים לממוצע החצי הראשון. העלויות ברבעון השלישי צפויות להיות דומות לרבעון השני, בעוד שעלויות שנת 2026 המלאה צפויות להיות נמוכות מ-2025. החברה רשמה צמיחה בהכנסות של 18.3% ב-12 החודשים האחרונים, התומכת בתחזית הבונה. משקיעים העוקבים אחר מסלול הצמיחה של SQM יכולים לגשת לכלים נוספים ב-InvestingPro, כולל מניות מנצחות שנבחרו על ידי בינה מלאכותית של ProPicks וסורק מניות מתקדם לזיהוי הזדמנויות דומות במגזרי החומרים והכימיקלים.
החברה גם פירטה תוכניות צמיחה לטווח הארוך. לאחרונה הכריזה על הרחבת מכרה Mt Holland ומרכז העיבוד עם שותפה Wesfarmers, אשר צפויה להכפיל את כושר ריכוז הספודומן לכ-350,000 טון מטרי בשנה, על בסיס חלקה של SQM. הייצור הראשון צפוי בשנת 2030.
בצ’ילה, Novandino Litio הגישה תיעוד סביבתי וטכני לפרויקט Salar Futuro ביולי. הפרויקט קורא להשקעה של כ-$3 מיליארד על פני שבע שנים ונועד להגדיל את הייצור תוך הפחתת ההשפעה הסביבתית של הפעילות ב-Salar de Atacama.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ריקרדו ראמוס ציין כי עסק הליתיום של החברה רשם מכירות שיאיות וכי רקע הביקוש הכולל נותר חזק.
"השגנו נפחי מכירות רבעוניים שיאיים של יותר מ-84,000 טון מטרי של שווה ערך פחמת ליתיום מהפעילות שלנו בצ’ילה דרך Novandino Litio ובאוסטרליה דרך Covalent Lithium," אמר ראמוס.
הוא גם הצביע על השקפת הביקוש לטווח הארוך של החברה: "אנו צופים כעת כי הביקוש העולמי לליתיום יעלה על 2.1 מיליון טון מטרי בשנת 2026."
בצד האסטרטגי, ראמוס ציין כי פרויקט Salar Futuro הוא יותר מהרחבה פשוטה. "Salar Futuro אינו רק מגדיל כושר, הוא משנה טכנולוגיה," אמר. "זה אומר, כפי שאתם יודעים, שאנו מציעים טכנולוגיה טובה מאוד מבחינת עלות, מבחינת ייצור, מבחינת טביעת הרגל הסביבתית."
ההנהלה גם הדגישה את עוצמת השותפות של החברה עם Codelco. ראמוס אמר כי הקשר היה "טוב אפילו מהצפוי" מבחינת תיאום ושיתוף פעולה.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות מחירי ליתיום: SQM ציינה כי המחירים נותרים קשים לחיזוי, מה שעלול להשפיע על המרג’ין והרווחים.
- הוצאות הון גדולות: החברה צופה כ-$3 מיליארד בהוצאות הון בין 2026 ל-2028, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומנים.
- אישורים רגולטוריים: Salar Futuro עדיין תלוי באישורי ממשלה לפני שיוכל להתקדם.
- היצע יוד חדש: פרויקט Caliche Oro בצ’ילה עלול להוסיף היצע ולהשפיע על התמחור בשוק היוד.
- לוחות זמנים ארוכים לפרויקטים: הרחבת Mt Holland אינה צפויה לייצר תפוקה ראשונה עד 2030, מה שמעכב את התגמול לרווחים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בתמחור ליתיום, כושר ייצור ותוכניות הצמיחה לטווח הארוך של החברה.
השאלות התרכזו סביב הסיבה להרחבת פרמיית המחיר של Novandino על פני חטיבת הליתיום הבינלאומית, כאשר ההנהלה ציינה כי עיתוי המשלוחים ומיקס המוצרים מסבירים חלק גדול מהפער. האנליסטים גם שאלו מהיכן יגיע היצע הליתיום הנוסף הנדרש לעמידה בביקוש העולמי הגבוה יותר. SQM הצביעה על סין, אפריקה, ארגנטינה והפעלות מחדש באוסטרליה.
נושא מרכזי נוסף היה יעד הייצור ל-2027 של כ-300,000 טון מטרי. ההנהלה ציינה כי רמה זו תגיע ממיקס של ייצור סולפט וכלוריד, עם כ-80,000 טון מטרי מליתיום סולפט ו-220,000 טון מטרי מליתיום כלוריד.
האנליסטים גם לחצו לקבלת פרטים על הרחבת Mt Holland ועל עיתוי ההחלטה לגבי בית הזיקוק. SQM ציינה כי תוכנית בית הזיקוק נותרת פתוחה ותהיה תלויה באופן שבו המכרה ומרכז העיבוד יתרחבו עד 2027.
לגבי יוד, האנליסטים שאלו על השפעת ההיצע החדש מ-Caliche Oro. ההנהלה ציינה כי צמיחת ביקוש של כ-3% צפויה לקזז את ההיצע החדש, מה שמגביל את הסיכוי לשיבוש מרכזי.
לבסוף, האנליסטים שאלו על מלאי אחסנת סוללות והאם הוא עלול להאט את ביקוש הליתיום. SQM ציינה כי הפער בין ייצור הסוללות להתקנות נראה כמונע בעיקר על ידי עיתוי פרויקטים ועיכובי אישורים, אם כי הוא עשוי להוביל לקצב איטי יותר של פריסת אחסנת סוללות בשנים הקרובות. החברה עדיין רואה באחסנת אנרגיה סוללתית מניע ביקוש מרכזי לטווח הארוך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
