פרסידיו בכנס EnerCom דנוור: רוכשים ייצור, לא קודחים בארות

ביום שלישי, 18.08.2026, השתמשה פרסידיו (FTW) במצגת שלה בכנס EnerCom דנוור – כנס השקעות האנרגיה – כדי להציג אסטרטגיה המייחדת אותה מרבות מחברות הנפט והגז: רכישת נכסים מייצרים, שיפורם ותשלום דיבידנד גבוה. החברה גם הדגישה סיכון הנובע ממעמדה הציבורי החדש לאחר עסקת De-SPAC במרץ, וציינה כי המניה עשויה עדיין להיות מושפעת לרעה מרעש שוק אפילו כשהפעילות משתפרת.

ראשי פרקים

• פרסידיו הצהירה כי תקציב הקידוח שלה לשנת 2026 עומד על $0, מה שמדגיש מודל המבוסס על רכישות ואופטימיזציה במקום קידוח חדש.
• החברה ציינה כי היא מייצרת כ-23,000 BOE ליום ומשלמת דיבידנד של $1.35 למניה, השווה לתשואת דיבידנד של 12% במחיר המניה הנוכחי של $11.39.
• ההנהלה ציינה כי כלי בינה מלאכותית הגדילו את הייצור ב-1.3% ברבעון הראשון וב-2.4% ברבעון השני, או כ-$5 מיליון בהכנסות שנתיות.
• פרסידיו מצפה להעלות את הדיבידנד ל-$1.50 למניה לאחר שילוב רכישת Canyon Creek.
• החברה נשענת על מתקן מחסן ABS בשווי $1 מיליארד וכלי מימון נוספים כדי להמשיך לרכוש נכסים בוגרים בגידות כמו Anadarko ו-Arkoma.

מודל עסקי: רכוש, שפר, חזור

המייסד ומנכ"ל משותף וויל אולריך אמר כי גישת פרסידיו בנויה סביב רכישת בארות ייצור קיימות ושיפור הכלכליות שלהן, לא קידוח בארות חדשות. הוא אמר כי החברה בילתה שנים בפיתוח מתודולוגיה להוצאת עלויות מנכסים זמן קצר לאחר הרכישה.

• "לאחר שיקול דעת רב, תקציב הקידוח שלנו לשנת 2026 עדיין עומד על $0," אמר אולריך.
• הוא ציין כי פרסידיו בדרך כלל מקטינה הוצאות תפעוליות ב-30% עד 50% בחודשים הראשונים לאחר רכישה.
• המטרה ארוכת הטווח של החברה היא להחזיק ולנהל ייצור בוגר, כאשר אולריך אמר: "התזה ארוכת הטווח שלנו היא שבשלב מסוים הכל יהיה PDP, ואנחנו נהיה המנהלים שלו."

פרסידיו ציינה כי מודל זה מעניק לה פרופיל שונה מחברות חיפוש וייצור מסורתיות. במקום להוציא סכומים גדולים כדי לשמור על יציבות הייצור, החברה שואפת לייצר תזרים מזומנים חופשי מנכסים שכבר מייצרים ואז לשפרם באמצעות פעולות טובות יותר, עלויות נמוכות יותר ועבודת הפעלה מחדש סלקטיבית.

תוצאות כספיות ומדדי תפעול

פרסידיו הציגה מספר נתונים שלפי דבריה תומכים בהשקעה במניה.

• ייצור נוכחי: כ-23,000 BOE ליום.
• תמהיל ייצור: 57% גז, 27% NGL ו-16% נפט.
• דיבידנד: $1.35 למניה.
• תשואת דיבידנד: כ-12% במחיר המסחר הנוכחי.
• דיבידנד צפוי לאחר שילוב Canyon Creek: $1.50 למניה.
• שיעור ירידת ייצור שנתי: 8%, שלפי ההנהלה נמוך בהרבה משיעורי הירידה של 35% עד 45% הנפוצים בקרב חברות E&P רבות.
• שיעור השקעה מחדש: 7% מהתזרים מזומנים החופשי, לעומת כ-0% עבור חברות תמלוגים וכ-53% עבור חברות PDP-plus-development.

אולריך אמר כי תמהיל ההכנסות של החברה משוקלל יותר לכיוון נפט בשל התמחור, למרות שגז מהווה את החלק הגדול ביותר מהייצור. הוא גם ציין כי תשואת התזרים מזומנים החופשי וכפולות ה-EBITDA של החברה נמצאות בין אלו של חברות תמלוגים לבין חברות PDP-plus-development, המשקפות מודל עסקי שאינו משתייך באופן מובהק לאף אחת מהקבוצות.

בינה מלאכותית ואופטימיזציה של ייצור

אחד הנושאים המרכזיים במצגת היה השימוש של פרסידיו בבינה מלאכותית בפעולות שטח. ההנהלה ציינה כי החברה משתמשת בבינה מלאכותית לא ככלי מוקד עורפי, אלא כדרך ישירה לשיפור ביצועי הבארות והפחתת עלויות.

• רווחי ייצור מונעי בינה מלאכותית עמדו על 1.3% ברבעון הראשון ו-2.4% ברבעון השני.
• ההנהלה ציינה כי רווחים אלו מסתכמים בכ-$5 מיליון בהכנסות נוספות על בסיס שנתי.
• יעד החברה הוא עלייה של 3% עד 5% בייצור ללא הוצאות הון.
• תזמור סוכני בינה מלאכותית פועל כעת על פני 2,300 בארות.
• לכל מפעילי המשאבות יש גישה לסוכן מודיעין בארות בזמן אמת.

אולריך אמר כי מערכות הבינה המלאכותית של החברה השתפרו מייצור פתרונות שהיו נכונים בכ-50% לכ-90% נכונים, הודות ללולאות משוב ולמידה מתמידות. הוא אמר כי המטרה היא "להכפיל פי 10 את המרכיב האנושי" על ידי הסרת עבודה שגרתית וסיוע לצוותי שטח לקבל החלטות טובות יותר.

"דרך הרבעון הראשון, יכולנו לדווח שהיה לנו רווח של כ-1.3%. דרך הרבעון השני, אנחנו יכולים לדווח שיש לנו רווח של כ-2.4%," אמר אולריך. "אז אנחנו לא משתמשים בבינה מלאכותית רק כסיסמה ריקה."

הוא הוסיף כי החברה אינה משתמשת בטכנולוגיה כדי להחליף עובדים. במקום זאת, היא מנסה להפוך את הצוות ליעיל יותר ולהפיץ את הידע הארגוני בכל ארגון השטח.

רכישות ושילוב נכסים

פרסידיו ציינה כי רכישות נותרות מנוע הצמיחה העיקרי. החברה השלימה שתי עסקאות לאחר ה-IPO וממשיכה לראות צינור יציב של הזדמנויות, במיוחד בגידות בוגרות שבהן מוכרים עשויים לרצות נזילות לאחר שנים של בעלות הון בעלים פרטי.

• החברה סגרה את רכישת Canyon Creek בגידת Anadarko תמורת $83 מיליון.
• ההנהלה ציינה כי כבר הפעילה מחדש כחצי תריסר בארות ב-Canyon Creek בעלות נמוכה.
• פרסידיו מצפה שהעסקה תתמוך בהעלאת דיבידנד ל-$1.50 למניה לאחר השילוב.
• החברה גם מקדמת אסטרטגיית "land-and-expand" באזור Arkoma, כאשר Canyon Creek משמשת כעמדה עוגן.

אולריך אמר כי החברה מחפשת נכסים בגידות בוגרות ומקודחות כמו MidCon, Arkoma ו-Southern Midland Basin. הוא ציין כי אזורים אלו מכילים לעתים קרובות ייצור ארוך חיים שניתן לרכוש במחירים אטרקטיביים כאשר בעלים הנתמכים על ידי הון בעלים פרטי מחפשים אקזיט.

פרסידיו גם תיארה מספר דרכים בהן היא מנסה לשחרר ערך מנכסים מעבר לייצור יום-יומי:

• שותפויות עם מפעילים מרכזיים באמצעות farm-outs עם carries ו-overrides.
• מכירות קרקע.
• המחאות קצרות טווח של קרקע לא מפותחת.
• מבצעי הפעלה ועבודות שיפוץ על בארות שהושקעו בהן פחות מהנדרש.

החברה הצביעה על אקזיט קודם מאזור Cherokee לפני כשנתיים, שהניב $85 מיליון עד $90 מיליון בתמורה.

מבנה הון ומימון

כדי לתמוך ברכישות מתמשכות, פרסידיו בנתה מבנה מימון סביב ניירות ערך מגובי נכסים (ABS). ההנהלה ציינה כי המבנה מעניק לחברה גמישות לסגור עסקאות במהירות ואז להעביר נכסים למימון מוסדי לטווח ארוך יותר.

• החברה מחזרה לאחרונה איגרות חוב קיימות.
• היא גם ביצעה עסקת ABS חדשה בשווי $350 מיליון.
• לפרסידיו יש מתקן מחסן ABS בשווי $1 מיליארד עם גולדמן זאקס ו-Citizens Bank.
• המחסן יכול לגשר על רכישות במאזני הבנקים עד שהעסקאות מקבלות דירוג ונמכרות למשקיעים מוסדיים.

אולריך אמר כי החברה יכולה לבנות עסקאות בכמה דרכים, כולל רכישות במזומן מלא או עסקאות ממומנות על ידי המוכר עם תמורה במניות. גמישות זו, לדבריו, מסייעת לפרסידיו להתחרות על נכסים בשוק שבו מוכרים רבים רוצים ודאות ומהירות.

טכנולוגיה, כוח אדם ותרבות

פרסידיו ציינה כי המודל התפעולי שלה תלוי בכוח אדם רזה ותרבות שטח חזקה. החברה אימצה גישה שהיא מכנה "TCB" – Taking Care of Business – המאמנת מחדש את אנשי השטח לחשוב כבעלי עסקים קטנים וקושרת את השכר לביצועים.

• החברה גייסה את ג’ייסון הודאק מסיליקון ואלי להוביל את עבודת הבינה המלאכותית המורחבת.
• צוות הבינה המלאכותית מונה כעת שישה אנשים.
• ההנהלה ציינה כי החברה עברה מהצעות בינה מלאכותית נכונות ב-50% להצעות נכונות ב-90%.
• פרסידיו משתמשת במודל pump-by-exception, עם כוח אדם רזה ואוטומציה רבה יותר במשימות שגרתיות.
• החברה ציינה כי כלי מודיעין הבארות שלה נועדו לדמוקרטיזציה של הגישה לידע פנימי בכל כוח העבודה האזורי.

אולריך אמר כי המטרה אינה לקצץ בעובדים לשם הפחתת עלויות. במקום זאת, הוא ציין כי החברה רוצה שהעובדים יבלו פחות זמן בעבודה ידנית ויותר זמן בקבלת החלטות שמוסיפות ערך.

תחזית עתידית ותפיסת שוק

ההנהלה ציינה כי היא מצפה להמשיך לצמוח באמצעות רכישות תוך הרחבת פלטפורמת הטכנולוגיה שלה. היא מאמינה כי שווי השוק הציבורי של החברה עשוי להשתפר ככל שמשקיעים יכירו טוב יותר את המודל וככל שהחששות הקשורים לתהליך ה-De-SPAC ידעכו.

• פרסידיו מצפה להמשך פעילות רכישות בכמה גידות.
• החברה רואה מקום להגדיל את הדיבידנד לאחר שילוב Canyon Creek.
• היא מתכננת להמשיך להנפיק מניות לצד צמיחת הדיבידנד.
• ההנהלה מצפה כי תשואת המניה תתקרב לרמות הדומות לחברות מקבילות לאורך זמן.
• אולריך אמר כי החברה בונה למעשה סוג נכס חדש בשוק הציבורי.

הוא השווה את פרסידיו לחברות תמלוגים, שלדבריו נסחרות לרוב בתשואת דיבידנד של כ-7% ואינן משקיעות מחדש, ולחברות PDP-plus-development, שלדבריו סובלות משיעורי ירידה וצרכי השקעה מחדש גבוהים בהרבה. שיעור הירידה של 8% ושיעור ההשקעה מחדש של 7% של פרסידיו, לדבריו, מציבים אותה בקטגוריה שונה.

אולריך גם קשר את תחזית החברה למגמות ביקושים רחבות יותר לאנרגיה, כולל שיבושים גיאופוליטיים בזרימות LNG לאירופה, מתחים סביב מיצר הורמוז וביקוש גובר לחשמל מבינה מלאכותית ומרכזי נתונים. הוא גם הצביע על האפשרות של ביקוש תעשייתי אמריקאי חזק יותר, אם כי ציין כי זה טרם כומת.

ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות

סשן שאלות ותשובות רשמי לא נכלל במצגת הראשית. אולריך אמר כי שאלות יתקבלו מאוחר יותר בחדר שבירה נפרד, כך שלא נכלל דיון שאלות ותשובות בסיכום התמליל.

סיכום

מצגת פרסידיו ב-EnerCom דנוור התמקדה במסר פשוט: רכוש ייצור בוגר, שפר אותו והחזר מזומנים לבעלי המניות. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.