תוצאות Cerrado Gold ברבעון השני של 2026 זינקו והמניה עלתה ב-7%

Cerrado Gold דיווחה על שיפור חד ברווח ובתזרים המזומנים ברבעון השני, על רקע מחירי זהב גבוהים, ייצור חזק יותר ואסטרטגיית מכירות ללא גידור, מה שהעלה את המניה ב-7.02% ל-$2.44 במסחר לאחר שעות הפעילות. החברה דיווחה על רווח של $0.07 למניה והכנסות של $64.56 מיליון לרבעון שהסתיים ביוני 2026, בעוד שהנהלת החברה ציינה כי התפוקה עלתה ב-35% לעומת השנה הקודמת, וכי ייצור שנתי מלא צפוי לנחות קרוב לגבול העליון של התחזית הפיננסית.

נקודות מפתח

• ייצור שווה-ערך זהב עלה ל-15,415 אונקיות, עלייה של 35% לעומת אותו רבעון אשתקד.
• הרווח הנקי טיפס ל-$9.2 מיליון לעומת $1.2 מיליון שנה קודם לכן, בזכות מחירי זהב חזקים יותר ונפחים גבוהים.
• ה-EBITDA הגיע ל-$28.2 מיליון, קרוב לרמות שיא, כאשר החברה נהנתה ממצב ללא גידור מלא.
• עלויות הקיום הכוללות (AISC) עלו ל-$1,933 לאונקיה, המשקפות אינפלציה ועלויות עבודה ודלק גבוהות יותר בארגנטינה.
• המניה הגיעה ל-$2.44, קרוב לשיא של 52 שבועות של $2.48, לאחר פרסום הדוח.

ביצועי החברה

Cerrado Gold סיפקה רבעון חזק יותר ברוב מדדי הפעילות, כאשר הייצור, הרווחים ויצירת המזומנים השתפרו כולם לעומת השנה הקודמת. הנכס המרכזי של החברה, Mina Dominga בארגנטינה, נהנה מביצועי ליצוי ערמות טובים יותר לאחר שבעיות מי ההשקיה שככו, ומתפוקה יציבה של פחמן-בתמיסה. ההנהלה ציינה גם כי פיתוח תת-קרקעי צפוי לתמוך בייצור גבוה יותר ברבעונים הקרובים.

תוצאות החברה הגיעו בעת שמחירי הזהב נותרו גבוהים. זה סייע ל-Cerrado מכיוון שהיא אינה מגדרת את מכירות הזהב שלה, ומאפשרת לה לקלוט את מלוא התגמול של מחירים גבוהים יותר. האסטרטגיה הגבירה את ה-EBITDA ואת תזרים המזומנים, אך גם חושפת את החברה יותר אם מחירי הזהב יחלשו.

בהשוואה למכרות קטנים רבים, Cerrado היא כבר חברה מייצרת עם יצירת מזומנים משמעותית. ההנהלה תיארה אותה כ"יצרן מוערך בחסר ופעיל", תוך הצבעה על שילוב של פעולות שוטפות, פוטנציאל חיפוש ופרויקטי פיתוח בפורטוגל ובקנדה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $64.56 מיליון ברבעון השני של 2026.
• רווח נקי: $9.2 מיליון, עלייה מ-$1.2 מיליון ברבעון השני של 2025.
• רווח לפני מס: $23 מיליון, עלייה מ-$2 מיליון שנה קודם לכן.
• EBITDA: $28.2 מיליון, קרוב לרמות שיא.
• EBITDA (שנים עשר החודשים האחרונים): $94.25 מיליון, המשקף יצירת מזומנים עקבית.
• הכנסות (שנים עשר החודשים האחרונים): $421.75 מיליון, עלייה של 11% משנה לשנה.
• ייצור: 15,415 אונקיות שווה-ערך זהב, עלייה של 35% משנה לשנה.
• ייצור ליצוי ערמות: עלייה של 27% משנה לשנה.
• ייצור CIL: עלייה של 52% משנה לשנה.
• AISC: $1,933 לאונקיה, עלייה מ-$1,799 שנה קודם לכן.
• מזומן: $25.3 מיליון בסוף הרבעון.

ביצועים מול תחזית

Cerrado דיווחה על רווח מתואם של $0.07 למניה, אך לא סופקה תחזית אנליסטים להשוואה. ההכנסות הגיעו ל-$64.56 מיליון, וגם כאן לא הייתה הערכת קונצנזוס זמינה. לכן, לא ניתן למדוד את הרבעון כהפתעה חיובית או שלילית רשמית מול ציפיות וול-סטריט.

גם ללא מדד ייחוס של תחזית, המגמה התפעולית הייתה חזקה בבירור לעומת שנה קודם לכן. הייצור עלה ב-35%, הרווח הנקי גדל ביותר מפי שמונה, וה-EBITDA היה קרוב לשיא. הקיזוז העיקרי היה עלויות גבוהות יותר, כאשר ה-AISC עלה ב-7.4% משנה לשנה ל-$1,933 לאונקיה. טיפ של InvestingPro מציין כי אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, עם תחזית EPS שנתית של $0.36, התומכת בטון האופטימי של ההנהלה למרות סביבת העלויות המאתגרת.

תגובת השוק

המניה עלתה ב-7.02% ל-$2.44 מסיום קודם של $2.28 במסחר לאחר שעות הפעילות. זה הציב את המניות ממש מתחת לשיא של 52 שבועות של $2.48 וגבוה בהרבה מהשפל של 52 שבועות של $0.85. המהלך מרמז שהמשקיעים התמקדו בייצור החזק יותר ובתזרים המזומנים ולא בבסיס העלויות הגבוה יותר.

עמדת המניה קרוב לשיא השנתי מצביעה על שיפור בסנטימנט סביב המומנטום התפעולי של החברה. לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה כבדה במיוחד. עם זאת, התגובה הייתה עקבית עם שוק הנוטה לתגמל יצרני זהב כאשר המחירים חזקים והתפוקה עולה.

תחזית פיננסית והנחיות

• Cerrado שמרה על התחזית הפיננסית השנתית שלה לשנת 2026 לייצור שווה-ערך זהב של 50,000 עד 60,000 אונקיות.

ההנהלה ציינה כי החברה צפויה יותר ויותר לסיים קרוב לקצה הגבוה של אותו טווח, בנסיבות של תפוקת ליצוי ערמות חזקה יותר, היפרעות של מלאי זהב שהונח בעבר על המשטחים וכמות גדולה יותר של עפרה מפיתוח תת-קרקעי.

החברה ציינה גם כי היא מטווחת AISC של כ-$1,800 לאונקיה על בסיס עקבי, ירידה מרמת הרבעון השני של $1,933. ההנהלה צופה שיפורים בעלויות מייצור גבוה יותר, כלכלת בעלות ציוד טובה יותר ויעילות תפעולית, אם כי האינפלציה בארגנטינה נותרת אתגר.

מעבר למכרה הנוכחי, Cerrado מקדמת מספר פרויקטי צמיחה. נתוני InvestingPro מראים כי שווי החברה מרמז על תשואת תזרים מזומנים חופשי חזקה של 6%, המספקת גמישות פיננסית למימון יוזמות אלו. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Cerrado נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, המעבדים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים — זמין באופן בלעדי ב-InvestingPro.

צינור הצמיחה של החברה כולל:

• הערכה כלכלית מקדמית מעודכנת והערכת משאבי מינרלים עבור Mina Dominga צפויה ברבעון הראשון של 2027.
• מחקר היתכנות מאופטם ב-Lagoa Salgada בפורטוגל מתקדם, אם כי בעיות רישוי עלולות לעכב את התזמון.
• מחקר היתכנות בנקאי עבור Mont Sorcier בקנדה מטוייח לחצי הראשון של 2027.

דברי ההנהלה

המנכ"ל Mark Brennan אמר כי החברה שבעת רצון מהביצועים התפעוליים ומהמגמה בייצור ובתזרים המזומנים. "התוצאות החיוביות שלנו ברבעון השני ממשיכות מגמה של ייצור מוגבר ותזרים מזומנים," אמר.

Brennan הצביע גם על התגמול ממחירי זהב גבוהים יותר ועל עמדת החברה ללא גידור. "תזרים מזומנים חזק מהפעולות ממשיך לחזק את מצבנו הכספי בעת שאנו מממשים את התגמולים מיוזמות קיצוץ העלויות שלנו, למרות אינפלציית שכר משמעותית בארגנטינה," אמר.

הוא הוסיף כי הייצור נוטה לעבר הקצה העליון של התחזית הפיננסית, וציין כי החברה רוצה להביא את ה-AISC קרוב יותר ל-$1,800 לאונקיה על בסיס יציב.

סיכונים ואתגרים

• האינפלציה בארגנטינה נותרת גבוהה, מה שמעלה את עלויות העבודה והקבלנים.
• שיעורי היפרעות ליצוי הערמות עדיין נמוכים מהציפיות ההיסטוריות, מה שעלול להגביל את היעילות.
• פיתוח תת-קרקעי עלול להפחית באופן זמני את העפרה הזמינה לעיבוד.
• אי-ודאות ברישוי בפורטוגל עלולה להאט את פרויקט Lagoa Salgada.
• לוח הזמנים של המחקר והרישוי של Mont Sorcier נותר לא ודאי, מה שעלול לעכב תוכניות צמיחה עתידיות.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בתחזית הפיננסית לייצור, מגמות עלויות ויכולת החברה להוריד את ה-AISC במחצית השנייה של השנה. בתגובה, Brennan אמר כי שלושה גורמים תומכים בתפוקה חזקה יותר: ביצועי ליצוי ערמות טובים יותר ככל שבעיות המים שוככות, היפרעות של מלאי זהב שכבר הונח על המשטחים וכמות גדולה יותר של עפרה תת-קרקעית שנכנסת לפעולה לאחר עבודות פיתוח אחרונות.

שאלות נוספות התמקדו באינפלציה ובשליטה בעלויות. Brennan אמר כי האינפלציה השנתית של כ-30% בארגנטינה היא הלחץ החיצוני הגדול ביותר, מכיוון שכ-60% מעלויות הייצור מגיעות מעבודה וקבלנים. הוא אמר כי החברה כבר נקטה צעדים להפחתת עלויות, כולל החלפת ציוד שכור בנכסים בבעלות והרחבת קיבולת המשטחים.

אנליסטים שאלו גם על קצב שיפור העלויות. ההנהלה אמרה כי היא צופה ש-AISC יזוז לכיוון $1,800 לאונקיה במחצית השנייה של 2026, אם כי תנודתיות מרבעון לרבעון צפויה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.