גז אירופי עולה בצניעות לקראת רווח שבועי רביעי ברציפות לאחר שבירת שיאי תקופת המלחמה
אנלוג דיבייסז דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון הפיסקלי השלישי, עם רווח של $3.45 למניה על הכנסות של $4.02 מיליארד, העוקפות את תחזיות וול-סטריט של $3.34 למניה ו-$3.91 מיליארד. ההכנסות עלו ב-40% לעומת השנה הקודמת, בעוד הרווח המתואם גם הוא שבר שיא חברתי. המניה עלתה ב-0.81% ל-$379.69 במסחר טרום-פתיחה, מה שמרמז על תגובה חיובית מתונה בעוד המשקיעים שוקלים את ההפתעה מול ציפיות שכבר היו גבוהות.
נקודות מפתח
- אנלוג דיבייסז רשמה את הרבעון הראשון בהיסטוריה שלה עם הכנסות של $4 מיליארד, אבן דרך שהושגה בזכות ביקוש רחב.
- הרווחים וההכנסות עקפו את התחזיות, עם צמיחה חזקה בתחומי התעשייה, הרכב והתקשורת.
- מרכזי הנתונים ותשתיות ה-AI נותרו מנוע הצמיחה המרכזי, כאשר ההנהלה מתארת מסלול ארוך לפניה.
- המרג’ין הגולמי נשאר גבוה ב-72.5%, בעוד המרג’ין התפעולי הגיע ל-50%.
- החברה הנחתה לרבעון חזק נוסף, עם הכנסות צפויות של $4.3 מיליארד, פלוס מינוס $100 מיליון.
ביצועי החברה
אנלוג דיבייסז דיווחה כי הכנסות הרבעון הפיסקלי השלישי עלו ב-11% לעומת הרבעון הקודם וב-40% לעומת השנה הקודמת, מה שמשקף עוצמה בכל שווקי הקצה המרכזיים. התעשייה נותרה העסק הגדול ביותר עם 49% מהמכירות, ואחריה רכב עם 25%, תקשורת עם 16% וצרכנות עם 10%.
החברה ציינה כי הביקוש היה חזק במיוחד במרכזי נתונים, אוטומציה, תעופה וביטחון ואלקטרוניקה לרכב. הכנסות התקשורת נהנו ממוצרי אופטיקה וחשמל הקשורים לתשתיות AI, בעוד צמיחת הרכב נבעה מתוכן גבוה יותר במערכות סיוע מתקדמות לנהג, אינפוטיינמנט ומערכות הנעה חשמליות.
המנכ"ל וינסנט רוש אמר כי הרבעון סימן נקודת שיא חדשה לחברה. "הכנסות הרבעון השלישי, המרג’ין והרווחים עלו כולם על התחזית שלנו," אמר, והוסיף כי הצמיחה הובלה על ידי מרכזי הנתונים והתעשייה.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $4.02 מיליארד, עלייה של 11% ברצף ו-40% על בסיס שנתי.
- EPS: $3.45, עלייה של 12% ברצף ו-68% על בסיס שנתי.
- מרג’ין גולמי: 72.5%, ירידה של 50 נקודות בסיס ברצף אך עלייה של 330 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין תפעולי: 50%, עלייה של 100 נקודות בסיס ברצף ו-780 נקודות בסיס על בסיס שנתי.
- הוצאות תפעוליות: $907 מיליון.
- הוצאות שאינן תפעוליות: $69 מיליון.
- שער מס: 13.1%.
- תזרים מזומנים חופשי: $4.9 מיליארד ב-12 החודשים האחרונים, שווה ל-36% מההכנסות.
- מזומן והשקעות לטווח קצר: $2.3 מיליארד.
- יחס מינוף נטו: 0.9x.
- יחס P/E: 55.6, עם יחס PEG של 0.67 המרמז על הערכת שווי אטרקטיבית מותאמת צמיחה.
- שווי שוק: $185 מיליארד.
רווחים מול תחזית
אנלוג דיבייסז עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. ה-EPS של $3.45 היה $0.11 מעל תחזית $3.34, הפתעה של כ-3.3%. הכנסות של $4.02 מיליארד היו $110 מיליון מעל האומדן של $3.91 מיליארד, הפתעה של כ-2.8%.
גודל ההפתעה היה מוצק אך לא דרמטי, אולם הוא קיבל משקל נוסף מכיוון שהחברה גם רשמה רבעון שיא בהכנסות ומרג’ינים חזקים. התוצאה הרחיבה תבנית של צמיחה מעל-עונתית והראתה כי הביקוש נשאר רחב, ולא מוגבל ללקוח אחד או שוק קצה אחד.
ההנהלה ציינה גם כי החברה רשמה כעת צמיחה מעל-עונתית במשך תשעה רבעונות רצופים, ומצפה לעשירי בתקופה הנוכחית, מה שמדגיש את עמידות המגמה.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-0.81% ל-$379.69 מהסיום הקודם של $376.63. המהלך היה מתון, במיוחד עבור חברה שעקפה את התחזיות וחיזקה את אמון המשקיעים בסיפור הצמיחה שלה. זה מרמז כי המשקיעים כבר ציפו לדוח חזק.
המניה נותרת הרבה מעל השפל של 52 השבועות שלה ב-$223.47 ומתחת לשיא של $445.91, ומציבה אותה בחלק העליון של טווח המסחר השנתי שלה. העלייה המתונה עשויה גם לשקף את מיקוד השוק בשאלה האם הביקוש הקשור ל-AI יכול להמשיך בקצב הנוכחי שלו, ולא רק על הרבעון בלבד.
תחזית והנחיות
לרבעון הפיסקלי הרביעי, אנלוג דיבייסז חזתה הכנסות של $4.3 מיליארד, פלוס מינוס $100 מיליון, ו-EPS מתואם של $3.86, פלוס מינוס $0.15. החברה גם צפתה מרג’ין גולמי של כ-74%, עלייה של כ-150 נקודות בסיס לעומת הרבעון השלישי, ומרג’ין תפעולי של 52%, פלוס מינוס 100 נקודות בסיס.
ההנהלה ציינה כי התקשורת אמורה להוביל את הצמיחה ברבעון הבא, בסיוע ביקוש ממרכזי הנתונים, בעוד התעשייה צפויה לעלות בספרות בודדות גבוהות. הצרכנות גם היא צפויה לצמוח בספרות בודדות גבוהות, והרכב צפוי לעלות בספרות בודדות נמוכות.
מעבר לתקופה הקרובה, החברה ציינה כי לשווקי מרכזי הנתונים והאנרגיה שלה יש מסלול ארוך. רוש אמר כי שוק הפוטנציאל הכולל של החברה לשנת 2030 במרכזי נתונים ואנרגיה הכפיל את עצמו ביחס לשנה הקודמת. הוא גם אמר כי החברה מצפה שהכנסות ממיתוג מעגלים אופטיים יכפילו את עצמן בערך ב-2026, עם צמיחה דומה המתוכננת ל-2027.
הערות ההנהלה
רוש מיסגר את הרבעון כראיה לכך שאסטרטגיית החברה עובדת. "זמינות החשמל הפכה למגבלה העיקרית להתקדמות נוספת של ה-AI," אמר, תוך שהוא מתאר את תפקיד ADI במה שכינה גישת "מרשת החשמל עד לשבב" לאספקת אנרגיה.
הוא גם אמר כי החברה הופכת לספקית תשתיות AI חשובה יותר. "עמדותינו החזקות והגדלות הן בתחום האנרגיה והן במרכזי הנתונים הופכות אותנו לשחקן חיוני יותר במערכת האקולוגית של ה-AI," אמר רוש.
מנהל הכספים הראשי ריצ’רד פוצ’יו הצביע על עוצמת המאזן ויצירת המזומנים. "תזרים המזומנים החופשי ב-12 החודשים האחרונים היה שיא של $4.9 מיליארד," אמר.
סיכונים ואתגרים
- האטה בהוצאות AI: ההנהלה ציינה כי האטה בהוצאות הון ב-AI תשפיע על הצמיחה במוצרים הקשורים למרכזי נתונים.
- אי-ודאות מאקרו וגיאופוליטית: החברה ציינה סיכון מתנודתיות בשוק הפיננסי, מתחים גיאופוליטיים והעלאות שער אפשריות.
- אינפלציה: לחצי עלויות נותרים קונצרן, גם עם מרג’ינים חזקים.
- רמות מלאי: המלאי עלה לרמות שיא, מה שמסייע לתמוך בביקוש אך עלול להפוך לנטל אם ההזמנות יחלשו.
- ציפיות גבוהות: לאחר עלייה חדה במניה וצמיחה חזקה מונעת AI, המשקיעים עשויים להיות פחות סלחניים אם הצמיחה תאט.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות במרג’ינים, ביקוש ל-AI ועמידות הצמיחה.
שאלה אחת התמקדה בקיימות המרג’ין הגולמי. ההנהלה אמרה כי החברה מצפה שהמרג’ין הגולמי יישאר קרוב ל-74% אם ההכנסות והמיקס יישארו נוחים, אך ציינה כי השבתות עונתיות ואינפלציה עלולות ליצור לחץ מסוים.
נושא נוסף היה קצב צמיחת מרכזי הנתונים. האנליסטים שאלו האם הכנסות התקשורת יכולות להמשיך לצמוח קרוב לספרות משולשות. ההנהלה אמרה כי מרכזי הנתונים אמורים להישאר מנוע צמיחה חזק לשנים, עם ביקוש הנתמך על ידי צרכי חשמל גבוהים יותר, מהירויות רשת מהירות יותר ותוכן גדל יותר לכל מערכת.
שאלות הופנו גם לכושר הייצור. ההנהלה אמרה כי הוצאה לפועל של שרשרת האספקה הייתה חזקה, עם צמיחה מעל-עונתית במשך תשעה רבעונות רצופים, וכי החברה מוסיפה כלים, מלאי וכושר ייצור חיצוני של ופרים כדי לעמוד בקצב.
האנליסטים שאלו גם על שוק האנלוג הרחב יותר. רוש אמר כי התעשייה יכולה לעבור ל"אזור דו-ספרתי מצטבר למשך מספר שנים", השקפה שורית יותר ממסגרת הצמיחה ארוכת הטווח הישנה של החברה של 5% עד 7%.
הדיון החד ביותר עסק בשאלה האם הבנייה הנוכחית של AI דומה למחזור האינטרנט של סוף שנות ה-90. רוש טען כי הסביבה של היום שונה מכיוון שתוכן האנלוג עולה, תיק המוצרים של החברה רחב יותר, וה-AI מגביר את חשיבות החשמל, החישה והשליטה בכל הכלכלה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
