טארגט עוקפת את תחזיות הרבעון השני של 2026, המניה נסוגה במסחר המוקדם

טארגט (Target) פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של שנת הכספים 2026, עם רווח של $4.11 למניה והכנסות של $26.54 מיליארד, שעקפו את תחזיות וול-סטריט שעמדו על $2.33 למניה ו-$26.13 מיליארד במכירות. הקמעונאית דיווחה על עלייה של 3.8% במכירות השוות-בסיס וגידול של 3.6% בתנועת הלקוחות, אך המניה ירדה 1.64% במסחר המוקדם לרמה של $149.99 לעומת סיום קודם של $152.48, מה שמצביע על כך שמשקיעים שוקלים את איכות ההפתעה ואת השימוש הנרחב של החברה בהחזרי מכסים ברבעון.

נקודות מפתח

- טארגט רשמה הפתעה גדולה ברווחים, שנתמכה בחלקה על ידי $994 מיליון בהחזרי מכסים.

- ההכנסות עלו 5.3% לעומת השנה הקודמת ל-$26.5 מיליארד, עם גידול בתנועת לקוחות בחנויות ובערוצים הדיגיטליים.

- המכירות השוות-בסיס עלו 3.8%, בהובלת תנועת לקוחות חזקה יותר ועלייה של 8.7% במכירות הדיגיטליות.

- שיעור המרג’ין הגולמי ושיעור המרג’ין התפעולי השתפרו בחדות, אם כי חלק מהשיפור נבע מהטבות הקשורות למכסים.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה והודיעה כי היא צופה המשך השקעה בחנויות, בתמחור ובטכנולוגיה.

ביצועי החברה

טארגט ציינה כי המכירות והרווח ברבעון השני שיקפו שיפור רחב בפעילות העסקית, כאשר צמיחה במזון, קוסמטיקה, צעצועים ומילוי הזמנות דיגיטלי סייעה לקזז תוצאות חלשות יותר בקטגוריות מחזור ארוך כמו הבית והלבוש.

תנועת הלקוחות עלתה 3.6%, סימן לכך שיותר קונים מבקרים בחנויות ומשתמשים בערוצים הדיגיטליים של החברה. הסל הממוצע היה פלט בערך, מה שמראה שהצמיחה נבעה יותר מביקורים מאשר מסלים גדולים יותר. המכירות השוות-בסיס בחנויות עלו 2.7%, בעוד שהמכירות השוות-בסיס הדיגיטליות טיפסו 8.7%.

החברה ציינה כי השיגה גם התקדמות בעסקים בעלי מרג’ין גבוה יותר. הגבייה הגולמית של Roundel עלתה בכמעט 20%, נפח הסחורה הגולמי של שוק Target Plus גדל ביותר מ-40%, והכנסות המנויים של Target Circle 360 עלו ביותר מ-40%.

ביצועי טארגט הגיעו בעת שקמעונאים אמריקאים ממשיכים להתמודד עם צרכנים זהירים, תחרות מחירים עזה ושינוי בהרגלי הקנייה. החברה מנסה לחדד את מגוון המוצרים שלה, לשפר את האמינות ולהשתמש ברשת החנויות שלה בצורה יעילה יותר כמרכזי מילוי הזמנות.

נתונים פיננסיים עיקריים

- הכנסות: $26.54 מיליארד, עלייה של 5.3% לעומת השנה הקודמת.

- רווח למניה: $4.11, לעומת $2.05 בשנה הקודמת.

- מכירות שוות-בסיס: עלייה של 3.8%.

- מכירות שוות-בסיס בחנויות: עלייה של 2.7%.

- מכירות שוות-בסיס דיגיטליות: עלייה של 8.7%.

- תנועת לקוחות: עלייה של 3.6%.

- שיעור המרג’ין הגולמי: 33.7%, לעומת 29.0% בשנה הקודמת.

- שיעור המרג’ין התפעולי: 9.6%, לעומת 5.2% בשנה הקודמת.

- מלאי: $13.2 מיליארד, עלייה של כ-3% לעומת השנה הקודמת.

- החזר על הון מושקע: 15.4%, לעומת 14.3% בשנה הקודמת.

רווחים מול תחזית

רווחי טארגט של $4.11 למניה עקפו את תחזית האנליסטים של $2.33 ב-$1.78, הפתעה של 76.4%. ההכנסות עקפו את הציפיות ב-$410 מיליון, או 1.6%.

גודל ההפתעה ברווח למניה היה חריג במיוחד. ההנהלה ציינה כי $1.65 למניה מהרווח הגיע מהחזרי מכסים, שהעלו הן את המרג’ין הגולמי והן את המרג’ין התפעולי. עם זאת, החברה ציינה כי הרווחים הבסיסיים, למעט החזרי מכסים, היו עדיין גבוהים בכ-20% לעומת השנה הקודמת.

זה הופך את הרבעון לחזק יותר מאשר עקיפת תחזית פשוטה. תוצאת המכירות הייתה גם היא מוצקה, בייחוד לנוכח הרקע התחרותי בקמעונאות. משקיעים, עם זאת, עשויים להתמקד בשאלה כמה מהשיפור ברווח יכול לחזור על עצמו ברבעונים הבאים.

תגובת השוק

המניה ירדה 1.64% במסחר המוקדם ל-$149.99, ירידה של $2.50 מהסיום הקודם של $152.48. המניה נסחרה בכ-4.2% מתחת לשיא של 52 שבועות של $156.47 ובפער ניכר מעל לשפל של 52 שבועות של $83.44.

הירידה הגיעה למרות עקיפת תחזיות הרווחים, מה שמרמז שמשקיעים לא שוכנעו לחלוטין מאיכות התוצאות. הטבה חד-פעמית גדולה מהחזרי מכסים ככל הנראה הפחיתה את ההתלהבות, גם כאשר החברה העלתה את התחזית הפיננסית ודיווחה על תנועת לקוחות חזקה יותר. המניה עדיין הניבה החזר חזק של 60% מתחילת השנה ונמצאת רק 1% מתחת לשיא של 52 שבועות של $156.47, על פי נתוני InvestingPro. עם זאת, ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ברמות הנוכחיות.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם המהלך התרחש עם פעילות חריגה במיוחד. עם זאת, הירידה במסחר המוקדם מצביעה על תגובה זהירה לאחר ריצה חזקה של המניה.

תחזית פיננסית והנחיות

טארגט העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה. כעת היא צופה צמיחה בהכנסות נטו של כ-5%, עלייה של נקודת אחוז אחת לעומת תחזיתה הקודמת.

החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית לרווח לשנה המלאה לטווח של $9.90 עד $10.90 למניה, לעומת טווח קודם של $7.50 עד $8.50. ההנהלה ציינה כי הטווח החדש כולל את הטבת החזר המכסים של $1.65 למניה שהוכרה ברבעון השני, אך לא כולל החזרים נוספים שעשויים להגיע מאוחר יותר בשנה.

למעט החזרי מכסים, ההנהלה ציינה כי נקודת האמצע של התחזית הפיננסית המעודכנת גבוהה ב-$0.75 מהטווח הקודם. החברה גם צופה כי המרג’ין התפעולי לשנה המלאה, למעט החזרי מכסים, יהיה כחצי נקודת אחוז מעל השער המותאם של השנה הקודמת של 4.6%.

טארגט ציינה כי היא מתכננת להמשיך ולהשקיע בהורדות מחירים, שיפוץ חנויות, חנויות חדשות, שיפורי שרשרת האספקה וטכנולוגיה. היא צופה כ-$5 מיליארד בהוצאות הון לשנה המלאה וכ-130 שיפוצי חנויות מלאים.

דברי ההנהלה

המנכ"ל מייקל פידלקה (Michael Fiddelke) אמר כי החברה "רק מתחילה" והוסיף כי יש "הרבה עבודה חשובה לפנינו". הוא ציין כי התוצאות המוקדמות מעניקות לטארגט "אמון גובר" שהאסטרטגיה שלה יכולה לתמוך בצמיחה הן במכירות והן ברווח.

פידלקה גם ציין כי טארגט הורידה מחירים על יותר מ-10,000 פריטים בשנה האחרונה, מה שמדגיש את מאמץ החברה לאזן בין ערך לסגנון ועיצוב. "המשימה שלנו כעת היא לבצע באופן עקבי ולהמשיך להרוויח כל ביקור מכל לקוח שיש לנו את זכות היתר לשרת", אמר.

מנהלת התפעול הראשית ליסה רואת’ (Lisa Roath) אמרה כי עקביות "אינה משהו שמשיגים ברבעון אחד או שניים מוצלחים. זה משהו שמרוויחים כל יום ולאורך זמן". דבריה שיקפו את התמקדות החברה בביצוע בחנויות, אמינות המלאי ואיכות השירות.

מנהלת המרצ’נדייז הראשית קארה סילבסטר (Cara Sylvester) אמרה כי לחברה יש "בהירות רבה יותר" מאשר בתחילת השנה והיא "נעה מהר יותר", עם ראיות נוספות לכך שהשינויים במרצ’נדייז שלה מהדהדים עם הלקוחות.

סיכונים ואתגרים

- תלות בהחזרי מכסים: חלק גדול מהפתעת הרווח הגיע מהחזרים שעשויים שלא לחזור על עצמם.

- חולשה בקטגוריות הבית והלבוש: קטגוריות מפתח מסוימות עדיין אינן מבצעות ברמה שההנהלה מבקשת.

- הוצאות השקעה כבדות: שיפוץ חנויות, חנויות חדשות ופרויקטי טכנולוגיה עלולים ללחוץ על ההחזרים בטווח הקצר.

- תמחור קמעונאי תחרותי: טארגט מורידה מחירים על אלפי פריטים תוך כדי התמודדות עם מתחרים אגרסיביים.

- סיכון ביצוע: החברה משנה קטגוריות רבות בו-זמנית, מה שמגביר את הסיכון לתוצאות לא אחידות.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בשאלה האם עליות תנועת הלקוחות יכולות להימשך, מדוע קטגוריות מסוימות עדיין מפגרות וכיצד לחשוב על החזרי מכסים ברווחים עתידיים.

ההנהלה ציינה כי עוצמת תנועת הלקוחות היא סימן מפתח לכך שהלקוחות מגיבים לשינויים של החברה. בכירים גם ציינו כי מזון, קוסמטיקה וצעצועים רואים מומנטום חזק, בעוד שהבית והלבוש נותרים פרויקטים לטווח ארוך יותר.

בנוגע לחזרה לבית הספר, טארגט ציינה כי הביקוש היה חזק בציוד בית ספר, לבוש ילדים וקוסמטיקה, בסיוע שיפור בזמינות המלאי ושיתוף פעולה גדול עם LoveShackFancy. החברה ציינה כי היא רואה תגובה טובה לפריטים במחיר ערך, כולל נקודות מחיר של $5, $10, $15 ו-$20.

אנליסטים גם לחצו לקבל פרטים נוספים על הבית והלבוש. ההנהלה ציינה כי קטגוריות אלה נמצאות בציר זמן שונה, כאשר הבית תואר כטרנספורמציה רב-שנתית ולבוש צפוי להרוויח ממגוונים עונתיים חדשים מאוחר יותר בשנה.

שאלות על החזרי מכסים קיבלו תשובה ברורה: ההנהלה ציינה כי ההחזר של הרבעון השני מייצג את הרוב המשמעותי של התביעות שהוגשו עד כה, אם כי צפויים החזרים נוספים. החברה ציינה כי על המשקיעים להתמקד יותר ברווחים המותאמים למעט החזרים בעת הערכת הפעילות הבסיסית. טארגט נסחרת כיום במכפיל רווח (P/E) של 20.3 ונושאת ציון בריאות פיננסית כוללת "טוב" ב-InvestingPro, המציע ניתוח מקיף הכולל דוחות מחקר Pro עבור טארגט ויותר מ-1,400 מניות אמריקאיות נוספות, ומתרגם נתונים מורכבים למודיעין עסקי ישים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.