Nvidia שוברת שיא כל הזמנים על רקע אופטימיות ב-AI ורכישה חוזרת של מניות
קבוצת Absa דיווחה כי הרווח בחצי הראשון של השנה עלה ב-8%, לאחר שתוצאות חזקות בדרום אפריקה סייעו לקזז את הלחץ הנובע מקצב הורדות הריבית המהיר בחלקים מאפריקה, בעוד שהבנק השאיר את תחזיתו הפיננסית לשנה המלאה ללא שינוי. הרווח הכותרתי הגיע ל-ZAR 12.8 מיליארד בחצי הראשון של 2026, ההכנסות עלו ב-4% ל-ZAR 58.8 מיליארד, והחזר על ההון עצמי השתפר ל-15%. המניה נותרה כמעט ללא שינוי, ונסחרה לאחרונה ב-ZAR 22,339, עלייה של 0.13% לעומת סיום המסחר הקודם של ZAR 22,310.
נקודות מפתח
- הרווח הכותרתי עלה ב-8% ל-ZAR 12.8 מיליארד, בהתאם לשיעור הגידול שנרשם בחצי השני של 2025.
- ההכנסות עלו ב-4% ל-ZAR 58.8 מיליארד, אך צמיחת הכנסות הריבית נטו האטה ל-3% תחת לחצי מרווח.
- דרום אפריקה הייתה השוק הבולט, עם עלייה של 17% ברווחים, בעוד שרווחי אזורי אפריקה ירדו ב-10%.
- ה-ROE של הבנק השתפר ל-15%, מעל עלות ההון שלו של 14.9%.
- Absa סיימה את התקופה עם יחס CET1 של 12.8%, בקצה העליון של טווח היעד שלה.
ביצועי החברה
Absa הציגה חצי שנה ראשון מעורב אך מוצק בכללותו, כאשר ביצועים חזקים בשוק הביתי סייעו לאזן חולשה בחלק מהפעילויות האפריקאיות. הבנק ציין כי תוצאותיו משקפות אסטרטגיית צמיחה מונחית-לקוחות שממשיכה לצבור תאוצה, במיוחד בדרום אפריקה, שם עלו ההכנסות ב-8% והמרווחים השתפרו. כשחקן מרכזי בתעשיית הבנקאות, על פי InvestingPro, הקבוצה ממשיכה להפגין חוסן למרות הרוחות הנגדיות האזוריות.
ביצועי הקבוצה היו פחות אחידים ביתר חלקי היבשת. הרווחים באזורי אפריקה ירדו ב-10%, בעיקר בשל שערי ריבית נמוכים יותר בגאנה ובקניה ושקל דרום אפריקאי חזק יותר. ההנהלה ציינה כי קצב הורדות הריבית פגע במרווחי הפיקדונות והפחית את צמיחת הכנסות הריבית נטו.
לפי קווי עסקים, בנקאות תאגידית והשקעות הרוויחה ZAR 6.0 מיליארד, עלייה של 1%, בעוד שבנקאות אישית ופרטית עלתה ב-12% ובנקאות עסקית גדלה ב-5%. הבנק ציין כי בסיס הלקוחות הפעילים שלו עולה כעת על 12 מיליון, המשקף צמיחה מתמשכת במעורבות דיגיטלית ושימוש רחב יותר במוצריו.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח כותרתי: ZAR 12.8 מיליארד, עלייה של 8% משנה לשנה.
- הכנסות: ZAR 58.8 מיליארד, עלייה של 4%.
- הכנסות ריבית נטו: ZAR 35.2 מיליארד, עלייה של 3%.
- הכנסות שאינן מריבית: עלייה של 6%.
- החזר על ההון העצמי: 15%, לעומת עלות הון של 14.9%.
- רווח למניה כותרתי מדולל: עלייה של 7%.
- דיבידנד למניה ביניים: ZAR 8.50, עלייה של 8%.
- ניסיון עבר בדיבידנד: Absa העלתה את הדיבידנד שלה במשך 4 שנים רצופות ושמרה על תשלומים במשך 35 שנים רצופות, מה שמדגיש את התחייבותה להחזרים לבעלי המניות, על פי ניתוח InvestingPro, המציע 12 ProTips בלעדיים נוספים לתובנה מעמיקה יותר לגבי הבריאות הפיננסית של הבנק.
- יחס CET1: 12.8%, בקצה העליון של טווח היעד.
- יחס הפסד אשראי: 94 נקודות בסיס, בחזרה בטווח היעד לאורך המחזור.
- יחס עלות להכנסה: 53.4%.
רווחים מול תחזית
לא סופקה תחזית קונצנזוס לתקופה זו, ולכן לא ניתן למדוד את תוצאות החברה מול ציפיות השוק כאן. עם זאת, הנתונים המדווחים מראים בנק שהמשיך לצמוח ברווח בקצב בריא, גם כאשר התרחבות ההכנסות נותרה צנועה.
העלייה של 8% ברווח הכותרתי הייתה יציבה ולא דרמטית, והיא תאמה את שיעור הגידול בחצי השנה הקודם. זה מרמז ש-Absa שומרת על מומנטום, אך טרם מאיצה בחדות. עלייה של 4% בהכנסות הייתה מתונה יותר, המשקפת לחץ על המרווחים מריביות נמוכות יותר בשווקים אפריקאיים מרכזיים.
תגובת השוק
מניות Absa נותרו ברובן ללא שינוי לאחר העדכון, סימן לכך שהמשקיעים ראו בתוצאות מוצקות אך לא מפתיעות. המניה נסחרה לאחרונה ב-ZAR 22,339, עלייה של 0.13% מ-ZAR 22,310, הממקמת אותה כ-20.6% מעל השפל של 52 שבועות של ZAR 17,800 וכ-19.7% מתחת לשיא של 52 שבועות של ZAR 27,812.
המהלך המתון מרמז שהשוק כבר ציפה לביצועי רווחים יציבים, כאשר המיקוד העיקרי הוא על לחץ המרווח באזורי אפריקה ועל יכולת הבנק לשמור על הון וחזרות חזקים. העלייה הקטנה מצביעה גם על טון ניטרלי עד חיובי במעט, ולא על שינוי דירוג חד.
תחזית פיננסית וציפיות
Absa השאירה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה ללא שינוי. הבנק מצפה:
- צמיחת הכנסות: ספרה בודדת נמוכה עד בינונית.
- צמיחת הלוואות לקוחות: ספרה בודדת גבוהה.
- צמיחת פיקדונות לקוחות: ספרה בודדת בינונית עד גבוהה.
- יחס הפסד אשראי: דומה באופן כללי לשנה שעברה ובאמצע טווח היעד.
- צמיחת הוצאות תפעוליות: ספרה בודדת נמוכה עד בינונית.
- צמיחת רווח לפני הפרשה: ספרה בודדת נמוכה עד בינונית.
- החזר על ההון העצמי: סביב 15%.
- יחס CET1: צפוי לסיים בקצה העליון של טווח היעד.
- יחס תשלום דיבידנד: 55%.
ההנהלה ציינה כי היא מצפה לירידה דומה במרווח הריבית נטו בחצי השני כמו בחצי הראשון, כאשר גאנה נותרת מקור הלחץ הגדול ביותר. עם זאת, מנהלי עסקים ציינו כי מחזור הורדות הריבית בשווקים רבים נראה קרוב לנקודת השפל, מה שעשוי לתמוך בבסיס רווחים יציב יותר לקראת 2027. על פי InvestingPro, הבנק נסחר כעת בכפולת רווחים נמוכה, אם כי ניתוח השווי ההוגן שלו מציע למשקיעים לשקול את ההערכה בזהירות מול לחצי המרווח האזוריים הצפויים.
הבנק ציין גם כי ימשיך להשקיע ביכולות דיגיטל, נתונים, בינה מלאכותית וסייבר, תוך הרחבת מודלי הפצה קלים יותר ושותפויות כגון יוזמת DHL Express שלו ליזמים.
דברי מנהלי העסקים
"הרווחים שלנו גדלו ב-8% לכמעט ZAR 13 מיליארד, תוך שמירה על אותו שיעור גידול כמו בחצי השני של השנה שעברה," אמר סמנכ"ל הכספים Deon Raju. "כתוצאה מכך, ה-ROE שלנו המשיך להשתפר, עלה מעט ל-15%, לעלות על עלות ההון שלנו של 14.9% לתקופה."
המנכ"ל Kenny ציין כי אסטרטגיית הבנק ממשיכה להתמקד בלקוחות ובגיוון. "האסטרטגיה שלנו נשענת על ארבעה עמודים: ארגון עצמנו סביב הלקוח והיות מונחי-לקוח, ניצול הזדמנויות בשווקים שבחרנו לבניית עסק פאן-אפריקאי מגוון, הנעת מצוינות לאורך כל הארגון, וחקירת הזדמנויות צמיחה חדשות," אמר.
הוא גם הצביע על הלחץ מריביות. "הגורם המעכב המשמעותי ביותר על תוצאותינו היה קצב הורדות הריבית בחלק משווקי המפתח שלנו," אמר Kenny, וציין כי גאנה בפרט הכבידה על מרווחי הפיקדונות ועל הכנסות הריבית נטו.
סיכונים ואתגרים
- לחץ שער ריבית באזורי אפריקה: הורדות מהירות מהצפוי בגאנה ובקניה ממשיכות לסחוט את המרווחים.
- סיכון ריכוז: הבנק ציין כי גאנה וקניה נותרות מרוכזות מאוד בתוך אזורי אפריקה.
- הכנסות בנקאות עסקאות חלשות: הכנסות עסקאות בבנקאות תאגידית והשקעות ירדו ב-13%.
- לחץ עלויות: הוצאות תפעוליות עלו ב-4%, מה שהותיר מינוף תפעולי שלילי במקצת.
- ביצועים אזוריים לא אחידים: דרום אפריקה חזקה, אך אזורי אפריקה נותרים חשופים יותר לתנודות מאקרו ומטבע.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בתחזית לצמיחת הלוואות, לחץ מרווח וקצב ההיפרעות באזורי אפריקה. השאלות התרכזו בשאלה האם החצי הראשון סימן את נקודת השפל לצמיחת ההכנסות והמרווחים באותם שווקים, ואם החצי השני ישתפר. ההנהלה ציינה כי הגורם המעכב הגדול ביותר נותר סביבת הריבית של גאנה, אך טענה כי המחזור מתקרב לתחתיתו.
מספר אנליסטים שאלו גם על הירידה בהכנסות בנקאות עסקאות, צמיחת זכות בעלות ועמלות, והסיבות לתחזית הפסד האשראי המתונה יותר. מנהלי עסקים ציינו כי הכנסות העמלות צריכות להשתפר, בעוד שתחזית האשראי משקפת הנחות שמרניות יותר בבנקאות אישית ומתח מסוים בסקטור בהלוואות תאגידיות.
נושא נוסף היה גיוון. ההנהלה ציינה כי היא בוחנת ארגון מחדש יעיל מבחינת הון, רכישות משלימות וכניסה לשווקים חדשים, כולל נציגות באנגולה ורכישת ספר עסקים באוגנדה שצפויה להסתיים עד סוף השנה. הבנק ציין כי גיוון הוא חלק מרכזי בהפחתת התלות בכמה שווקים ובהפיכת הרווחים לחסינים יותר לאורך זמן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
