מניות אירופה סובלות מהיום הגרוע ביותר בחודש; ממתינים ללגארד ולפרוטוקול הפד
Xos Inc. דיווחה על רבעון שני מעורב: ההפסד היה נמוך מהצפוי, אך ההכנסות פספסו את התחזיות בפער ניכר, כאשר המסירות ירדו בחדות לעומת השנה הקודמת. החברה ציינה שיפור בתוצאות המותאמות מבחינת מרג’ין ומזומן, אך המשקיעים התמקדו בחוסר בהכנסות: ההכנסות עמדו על $4.7 מיליון לעומת תחזית של $12.15 מיליון, בעוד ה-EPS המותאם הסתכם בהפסד של $0.55 למניה — טוב יותר מהפסד של $0.60 שאנליסטים חזו. המניה ירדה ב-16.98% במסחר לאחר שעות ל-$2.142, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.615.
נקודות מפתח
- Xos רשמה הפסד של $0.55 למניה ברבעון השני, צר יותר מהפסד של $0.60 שהיה צפוי.
- הכנסות של $4.7 מיליון פספסו את התחזיות ב-61.32% וירדו בחדות הן לעומת הרבעון הקודם והן לעומת השנה הקודמת.
- החברה ציינה כי מרג’ין הברוטו לחצי הראשון של השנה הגיע לשיא של 31% על בסיס GAAP, בזכות תמהיל מוצרים משופר.
- המזומן עלה ל-$13.2 מיליון בסוף הרבעון, לאחר שXos גייסה $7.6 מיליון נטו באמצעות הנפקות מניות.
- המניות ירדו כמעט 17% לאחר שעות, איתות לדאגת המשקיעים בשל מכירות חלשות ועיתוי המסירות.
ביצועי החברה
Xos תיארה את הרבעון כנקודת מפנה באסטרטגיה שלה, וציינה כי היא עוברת מעבר לרכבים מסחריים לתחום תשתיות האנרגיה. ההנהלה הדגישה את השקת Power Hub ביוני — מערכת אחסנת אנרגיה סוללתית ניידת המיועדת למרכזי נתונים, אתרים תעשייתיים ולקוחות ביטחוניים.
אך התוצאות הפיננסיות הצביעו על חברה שעדיין בתהליך מעבר. ההכנסות ירדו ל-$4.7 מיליון מ-$18.4 מיליון באותו רבעון שנה קודמת ומ-$11.2 מיליון ברבעון הראשון. מסירות היחידות ירדו ל-30 מ-135 שנה קודמת ו-95 ברבעון הקודם.
החברה ציינה כי הירידה משקפת עיתוי ותמהיל, ולא קריסה בביקוש. עם זאת, בסיס ההכנסות החלש הדגיש עד כמה Xos עדיין תלויה בקצב הזמנות הלקוחות ולוחות זמני המסירה. החצי הראשון של 2026 אכן הציג שיפור ברור במרג’ין, עם מרג’ין ברוטו GAAP של 31% ומרג’ין ברוטו non-GAAP של 29%, שניהם גבוהים בהרבה מהשנה הקודמת.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $4.7 מיליון, ירידה מ-$18.4 מיליון שנה קודמת ומ-$11.2 מיליון ברבעון הראשון של 2026.
- EPS: הפסד של $0.55, לעומת תחזית הפסד של $0.60.
- הכנסות ליחידה: כ-$156,700 ברבעון השני, המשקף את תמהיל המוצרים של הרבעון.
- מרג’ין ברוטו GAAP: 12.1% ברבעון השני, עלייה מ-8.9% שנה קודמת אך ירידה מ-38.9% ברבעון הראשון.
- מרג’ין ברוטו non-GAAP: 7.2% ברבעון השני, לעומת 1.5% שנה קודמת ו-38.2% ברבעון הראשון.
- הכנסות לחצי הראשון של 2026: $16 מיליון על 125 יחידות, ירידה מ-$24.3 מיליון על 164 יחידות בחצי הראשון של 2025.
- רווח ברוטו GAAP לחצי הראשון של 2026: $4.9 מיליון, עם מרג’ין ברוטו של 31%.
- הפסד תפעולי לחצי הראשון של 2026: $12.6 מיליון, שיפור מ-$16.3 מיליון שנה קודמת.
- מזומן ותחליפי מזומן: $13.2 מיליון בסוף הרבעון, עלייה מ-$9.8 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- יחס שוטף: 1.89, המצביע על כך שנכסים נזילים עולים על התחייבויות לטווח קצר.
- שווי שוק: $35.92 מיליון, המשקף את מעמד החברה כחברת קטנה.
- מלאי: $23.5 מיליון, ירידה מ-$25 מיליון בסוף 2025 ומ-$31 מיליון שנה קודמת.
תוצאות בפועל מול תחזיות
Xos עקפה את הציפיות ברווח אך פספסה בצורה ניכרת בהכנסות. החברה דיווחה על הפסד של $0.55 למניה, לעומת הערכת הקונצנזוס להפסד של $0.60 — עקיפה של 8.33%. הכנסות של $4.7 מיליון נפלו מתחת לתחזית של $12.15 מיליון ב-$7.45 מיליון, או 61.32%.
הפער בהכנסות היה משמעותי בהרבה מהעקיפה ב-EPS. ברבעונים האחרונים, המשקיעים עקבו אחר יכולתה של Xos להפוך את ההתקדמות במרג’ין למכירות ומסירות חזקות יותר. במקום זאת, החברה דיווחה על ירידה חדה בנפח, עם 30 יחידות שנמסרו ברבעון. זה הפך את הרבעון לחלש יותר ממה שתוצאת ה-EPS הכותרתית הציעה.
תגובת השוק
השוק הגיב בחדות לדוח. Xos סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.615, ירידה של 0.57% מהסגירה הקודמת של $2.63. במסחר לאחר שעות, המניה ירדה ל-$2.142, ירידה של 16.98%, או כ-$0.44, מהסגירה.
המהלך לאחר שעות דחף את המניות לכיוון הקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלהן, $1.60 עד $8.27. המניה נותרת גבוהה בהרבה מהשפל של 52 שבועות, אך רחוקה מהשיא, המשקף שנה של מסחר תנודתי וזהירות משקיעים סביב מסלול החברה לצמיחה.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, אך גודל הירידה לאחר שעות מרמז כי המוכרים הגיבו במהירות לפספוס ההכנסות ולנתוני המסירה החלשים.
תחזית והנחיות
Xos שמרה על מיקודה בחצי השני של השנה, וציינה כי רוב המסירות צפויות במהלך 2026 ושתמהיל המוצרים אמור להשתנות לכיוון רכזות ומערכות הנעה עם מרג’ין גבוה יותר. ההנהלה ציינה כי החברה צופה הכנסות שנתיות לשנת 2026 בטווח של $35 מיליון עד $43 מיליון והפסד תפעולי non-GAAP של $14.7 מיליון עד $11.4 מיליון.
החברה גם חזתה 250 עד 350 מסירות יחידות לשנה. היא ציינה כי השקת Power Hub מרחיבה את השוק הפוטנציאלי שלה למרכזי נתונים ותעשיות אחרות עם אילוצי אנרגיה, וכי שותפי השכרה, החכר ופריסה צפויים להיות מוכרזים ברבעונים הקרובים.
מבחינת המוצרים, Xos ציינה כי היא ממשיכה בעבודת הסמכת UL עבור מספר גרסאות Hub וצופה שחלק מהתקנים יאושרו בקרוב, בעוד שאחרים עשויים להתארך לשנה הבאה. ההנהלה הדגישה כי ההסמכה אינה מעכבת מסירות ללקוחות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל דקוטה סמלר אמר כי החברה נכנסת לשוק גדול יותר מזה שבו התחילה. "אנו מאמינים שאחד האילוצים הגדולים ביותר בתעשייה האמריקאית כרגע הוא חוסר היכולת לספק אנרגיה היכן שנדרשת, כאשר נדרשת," אמר.
הוא הוסיף כי Power Hub מאפשר ללקוחות "להפעיל אתר תוך ימים" במקום לחכות שנים לחיבור לרשת החשמל. סמלר גם אמר: "רוב המסירות של השנה עוד לפנינו, עם משקל לכיוון המוצרים עם הביקוש החזק ביותר והמרג’ין החזק ביותר בתיק שלנו."
סמנכ"לית הכספים ליאנה פוגוסיאן הצביעה על ההתקדמות במרג’ין, וציינה כי החצי הראשון של 2026 הניב את מרג’ין הברוטו GAAP ורווח הברוטו הגבוהים ביותר בתולדות החברה. היא גם ציינה כי הרבעון סימן את התקופה ה-12 הרצופה של מרג’ין ברוטו non-GAAP חיובי עבור Xos.
סיכונים ואתגרים
- עיתוי ההכנסות נותר לא אחיד: ההנהלה ציינה כי חלק מההזמנות עוכבו, מה שעלול להקשות על חיזוי התוצאות הרבעוניות.
- המסירות עדיין תנודתיות: נפח היחידות ירד בחדות משנה לשנה, מה שמראה כי העסק טרם התייצב.
- ההפסדים נותרים משמעותיים: גם עם מרג’ין משופר, Xos עדיין רושמת הפסדים תפעוליים ו-EBITDA. ה-EBITDA ל-12 החודשים האחרונים עמד על מינוס $26.25 מיליון, ואנליסטים אינם צופים כי החברה תהיה רווחית השנה.
- התשואה על הנכסים נותרת שלילית עמוקה ב-28.27%-, מה שמדגיש את אתגר הרווחיות שלפנים.
- עבודת ההסמכה נמשכת: חלק מתקני UL עשויים שלא להסתיים עד 2027, מה שעלול להאט את האימוץ הרחב יותר.
- הנזילות מוגבלת: החברה שיפרה את המזומן, אך היתרה נותרת צנועה עבור עסק שעדיין משקיע בצמיחה.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בפער בין הייצור למסירות, ושאלו האם 29 יחידות Hub שיוצרו ברבעון נשלחו כולן. ההנהלה ציינה כי אלו יחידות ייצור, שלא כולן נמסרו, וכי חלקן ממתינות לאיסוף על ידי הלקוחות.
שאלות נוספות התמקדו בהסמכת UL. המנהלים ציינו כי אישור ברמת הרכיבים הושלם, בדיקות ברמת המערכת מתבצעות, וחלק מהתקנים אמורים להיות מאושרים בקרוב. הם הדגישו כי ההסמכה אינה עוצרת מכירות.
נושא נוסף היה עיצוב Power Hub. ההנהלה הסבירה כי המערכת משתמשת בארכיטקטורה משולבת המשלבת אחסנת סוללות, המרת אנרגיה ובקרת אנרגיה במארז אחד, מה שלדבריה מוריד עלויות ומאיץ פריסה בהשוואה למערכות בלוק DC מסורתיות.
אנליסטים גם שאלו על רבעון המסירות החלש והמלאי. ההנהלה ציינה כי חלק מהזמנות מערכות ההנעה עוכבו, אך צופה שיגיעו במהלך השנה הקרובה. היא גם ציינה כי הפחתות המלאי אמורות לסייע בשחרור מזומן כאשר החברה עוברת למוצרים שאינם דורשים ייצור משני. למשקיעים המעוניינים להעמיק בפוטנציאל ההתאוששות של Xos, החברה היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות המחקר המקיפים של InvestingPro, הממירים נתונים פיננסיים מורכבים למידע ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
