בורסת טקסס זוכה לרישומים ראשיים עם תעודות הסל של TCBI
Applied Industrial Technologies דיווחה על תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים שעלו על ציפיות וול-סטריט, עם רווחים של $3.17 למניה על הכנסות של $1.4 מיליארד, שניהם מעל התחזיות. החברה מסרה כי המכירות עלו ב-10.4% לעומת השנה הקודמת, בזכות ביקוש חזק יותר באוטומציה ובפתרונות מהונדסים. המניה נותרה כמעט ללא שינוי במסחר קדם־שוק, ולאחרונה ירדה ב-0.2% ל-$351.59, קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- Applied Industrial עקפה את האומדנים הן ברווחים והן בהכנסות, כאשר ה-EPS עלה ב-8.56% והמכירות עלו ב-8.53% מעל התחזיות.
- המכירות האורגניות צמחו ב-9.7%, הקצב החזק ביותר ביותר משלוש שנים.
- פתרונות מהונדסים הובילו את הצמיחה, בעוד שמכירות האוטומציה עלו ביותר מ-20% באופן אורגני.
- מרג’ין ה-EBITDA השתפר, מה שמצביע על כך שהחברה מפיקה רווח גבוה יותר מכל דולר של מכירות.
- ההנהלה העלתה את היעדים לטווח הארוך, מה שמסמן אמון בעסק לחמש השנים הבאות.
ביצועי החברה
Applied Industrial סיימה את שנת הכספים 2026 עם רבעון רביעי חזק, הנתמך על ידי ביקוש רחב בעסקי מרכז השירות ובפתרונות המהונדסים. המכירות המאוחדות עלו ב-10.4% משנה לשנה, או 9.7% באופן אורגני, לאחר התחשבות ברכישות ובהשפעות מטבע.
החברה מסרה כי צמיחת הנפח האיצה לכ-7%, בעוד שהתמחור הוסיף 250 נקודות בסיס, מעל התחזית הפיננסית של החברה עצמה. זה סייע לקזז את הוצאות ה-LIFO הגבוהות יותר ואפשר ל-Applied לרשום שיא של מכירות ורווחים ברבעון הרביעי.
התוצאות מצביעות על כך שההיפרעות התעשייתית נשארת שלמה, במיוחד בתחומים הקשורים לאוטומציה, מרכזי נתונים, מוליכים למחצה ושירותי MRO טכניים. ההנהלה מסרה כי 27 מתוך 30 ענפי התעשייה המובילים ברשת מרכזי השירות בארה"ב צמחו משנה לשנה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.4 מיליארד, עלייה של 10.4% לעומת השנה הקודמת.
- צמיחת מכירות אורגנית: 9.7%, עלייה מ-6% ברבעון הקודם.
- EPS: $3.17, עלייה של 13.2% מ-$2.80 שנה קודם לכן.
- מרג’ין ברוטו: 30.4%, ירידה של 20 נקודות בסיס משנה לשנה.
- SG&A: עלייה של 5.1% משנה לשנה, אך ירידה של 94 נקודות בסיס כחלק מהמכירות ל-18.6%.
- EBITDA: $119.5 מיליון, עלייה של 16.1% משנה לשנה.
- מרג’ין EBITDA: 13.1%, עלייה של 64 נקודות בסיס.
- תזרים מזומנים חופשי: $159.7 מיליון, עלייה של 16% משנה לשנה.
- תזרים מזומנים תפעולי: $165 מיליון.
- רכישה חוזרת של מניות: 1.2 מיליון מניות נרכשו בחזרה תמורת $317 מיליון במהלך השנה.
רווחים מול תחזית
Applied Industrial דיווחה על רווחים מתואמים של $3.17 למניה, מעל תחזית האנליסטים של $2.92 ב-$0.25. זה היה עקיפה של 8.56%. ההכנסות הגיעו ל-$1.4 מיליארד, מעל אומדן הקונצנזוס של $1.29 מיליארד ב-$110 מיליון, או 8.53%.
גודל העקיפה היה משמעותי. לא מדובר בסטייה קטנה סביב הציפיות. החברה גם הציגה את הצמיחה האורגנית החזקה ביותר שלה ביותר משלוש שנים, מה שמצביע על כך שהרבעון הונע על ידי מומנטום עסקי אמיתי ולא על ידי פריטים חד-פעמיים. הביצוע החזק מגיע כאשר 6 אנליסטים עדכנו את תחזיות הרווחים שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה, על פי נתוני InvestingPro, מה שמסמן אמון מתמשך במסלול החברה. עם שווי שוק של $13.05 מיליארד ומסחר ביחס P/E של 33.37, המשקיעים משלמים פרמיה על סיכויי הצמיחה של החברה.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, הביצוע היה חזק יותר הן בצמיחה והן ברווחיות. המכירות האורגניות עלו ב-9.7%, עלייה מ-6% ברבעון הקודם, בעוד שמרג’ין ה-EBITDA התרחב למרות הוצאות LIFO גבוהות יותר. קומבינציה זו מצביעה על מינוף תפעולי משופר.
תגובת השוק
המניה נותרה כמעט ללא שינוי לאחר הדוח. במסחר קדם־שוק, לא נרשמה תנועת מחיר מיידית, והמניות ירדו לאחרונה ב-0.2% ל-$351.59 מסיום קודם של $352.29.
התגובה המינורית מנוגדת לעקיפת הרווחים החזקה. הסבר אחד הוא שהמשקיעים אולי כבר ציפו לרבעון חזק לאחר המומנטום האחרון בביקוש התעשייתי. הסבר נוסף הוא שהשוק אולי מתמקד יותר בתחזית הפיננסית לשנת הכספים 2027, המצביעה על צמיחה איטית יותר מהרבעון האחרון. שווי השוק עשוי גם הוא למלא תפקיד, שכן ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה — ממצא המציב אותה בין החברות ברשימת המוערכות ביתר. ציון הבריאות הפיננסית של החברה עומד על 3.18 מתוך 5, המדורג כ-"GREAT" על ידי InvestingPro, המשקף מדדי רווחיות ותזרים מזומנים חזקים, כולל החזר של 22% על ההון.
עם זאת, המניה נותרת קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה של $238.34 עד $365.99, מה שמצביע על כך שהמשקיעים ממשיכים להעריך את כוח הרווחים של החברה ואת עוצמת המאזן שלה.
תחזית והנחיות
לשנת הכספים 2027, Applied Industrial סיפקה תחזית פיננסית של EPS מתואם של $11.65 עד $12.15 וצמיחת מכירות של 4% עד 6.5%. החברה גם חזתה מרג’ין EBITDA של 12.5% עד 12.8%.
לרבעון הראשון, ההנהלה צופה צמיחת מכירות אורגנית של 6% עד 8% ומרג’ין EBITDA של 12.3% עד 12.4%. החברה מסרה כי הצמיחה צפויה להיות חזקה יותר במחצית הראשונה של השנה ומתונה יותר במחצית השנייה, המשקפת השוואות קשות יותר ואי-ודאות סביב מדיניות סחר וגיאופוליטיקה.
ההנהלה גם העלתה את יעדיה לטווח הארוך. כעת היא שואפת ל-$7 מיליארד במכירות ומרג’ין EBITDA של 14% על פני חמש השנים הבאות, עלייה מיעדים קודמים של $5.5 מיליארד ו-13%.
ההוצאות ההוניות צפויות לעלות ל-$35 מיליון עד $40 מיליון בשנת הכספים 2027 כאשר החברה משקיעה באוטומציה, טכנולוגיה ופרויקטי יעילות. ההנהלה מסרה כי היא אינה מניחה רכישות עתידיות או רכישה חוזרת של מניות בתחזית הפיננסית שלה.
דברי מנהלי העסקים
מנהל העסקים הראשי Neil Schrimsher אמר כי לחברה היה "סיום מוצק לשנת הכספים 2026, עם שיא מכירות ורווחים ברבעון הרביעי שעלו על הציפיות שלנו." הוא אמר כי צמיחת המכירות האורגנית של 10% הייתה החזקה ביותר ביותר משלוש שנים.
Schrimsher גם הצביע על ביצועי המרג’ין של החברה, ואמר כי Applied "מינפה את הצמיחה החזקה יותר היטב מאוד, והרחיבה את מרג’יני ה-EBITDA ביותר מ-60 נקודות בסיס למעל 13%."
לגבי התחזית, הוא אמר כי החברה נכנסת לשנת הכספים 2027 עם "עמדת השוק החזקה ביותר בהיסטוריה של Applied," והוסיף כי יוזמותיה האסטרטגיות יוצרות מסלול לצמיחת רווחים משמעותית על פני חמש השנים הבאות.
סיכונים ואתגרים
- הוצאות LIFO: ההנהלה צופה עלויות LIFO גבוהות יותר בשנת הכספים 2027, אשר עלולות ללחוץ על מרג’יני הברוטו.
- אי-ודאות סחר וגיאופוליטית: החברה מסרה כי היא נוקטת גישה זהירה לגבי המחצית השנייה של השנה.
- צמיחה איטית יותר במחצית השנייה: התחזית הפיננסית מניחה צמיחה מתונה יותר בהמשך שנת הכספים 2027.
- רכות בשוק התהליכים: כימיקלים וחלק מהפעילות הקשורה לזיקוק נותרים חלשים.
- סיכון ביצוע ב-M&A והוצאות הוניות: החברה מתכננת השקעה פעילה, אך פרויקטים אלה חייבים להניב החזרים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בהוצאות הוניות, ביקוש לאוטומציה, קיימות המרג’ין וצינור הרכישות של החברה.
לגבי CapEx, ההנהלה מסרה כי העלייה משקפת השקעות קטנות מרובות ולא פרויקט גדול אחד. ההוצאות מכוונות להרחבת טביעת הרגל של האוטומציה, שיפור הטכנולוגיה ותמיכה בצמיחה.
שאלות על אוטומציה התמקדו ברובוטיקה, ראייה ממוחשבת וכלים דיגיטליים. ההנהלה מסרה כי הביקוש חזק במוליכים למחצה, מרכזי נתונים, מזון ומשקאות ואריזות צרכניות. היא גם מסרה כי מכירה צולבת משתפרת כאשר לקוחות רוכשים יותר מפתרון אחד מ-Applied.
אנליסטים גם שאלו על מרג’ינים. ההנהלה מסרה כי מרג’יני הצמיחה המצטברים יכולים להישאר מעל 20% אם לא כוללים את לחץ ה-LIFO, מה שמראה כי לעסק הבסיסי עדיין יש מקום להשתפר.
לגבי M&A, מנהלי העסקים מסרו כי לחברה יש צינור פעיל והיא בוחנת הן רכישות בגודל בינוני והן רכישות משלימות קטנות יותר, במיוחד בפתרונות מהונדסים ובהרחבת מרכז השירות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
